文|雷達財經(jīng) 李亦輝
編輯|深海
“天價鋰礦”爭奪戰(zhàn)再度升級，“寧王”親自出手了。
全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)顯示，11月28日，雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司（下稱“斯諾威”）管理人公告稱，經(jīng)遴選專家評審組評議，推薦寧德時代為重整投資人，協(xié)鑫能科為備選重整投資人。
業(yè)內(nèi)認為，這意味著寧德時代很有可能會入主斯諾威，一舉拿下位于四川省雅江縣德扯弄巴鋰礦和石英巖礦的礦權(quán)，同時需幫助后者清償巨額債務(wù)，重振經(jīng)營。
不過，未來斯諾威的控制權(quán)歸屬仍存在較大變數(shù)。清潔能源巨頭協(xié)鑫能科發(fā)布公告稱，其參股企業(yè)已經(jīng)合計收購了斯諾威45.71%的股權(quán)，并攬入了斯諾威約10億元債權(quán)。目前，正在公開拍賣的斯諾威其余54.29%股權(quán)將花落誰家，仍未有結(jié)果。
對斯諾威鋰礦股權(quán)的爭奪，成為資本對鋰礦資源瘋狂追逐的一個縮影。分析人士指出，不管是現(xiàn)階段鋰價居高不下，還是遠期下游新能源市場的發(fā)展前景，都預(yù)示著擁有鋰礦資源有利可圖。這一背景之下，資本對鋰礦的熱情暫時難以退卻。
半路殺出個“寧王”
天眼查顯示，斯諾威成立于2008年，注冊資本5075萬人民幣，位于四川省甘孜藏族自治州，是一家以從事有色金屬礦采選業(yè)為主的企業(yè)。
股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，成都興能新材料股份有限公司（下稱“興能新材料”）持有該公司57.1%的股權(quán)，成都川商興能股權(quán)投資基金中心（有限合伙）（下稱“川商基金”）是斯諾威礦業(yè)第二大股東，持股比例約42.9%。
財聯(lián)社曾報道，斯諾威礦業(yè)擁有德扯弄巴鋰礦的探礦權(quán)，但由于股東身陷債務(wù)糾紛，近年來開發(fā)停滯不前。
2019年8月，四川維誠資產(chǎn)評估事務(wù)所對興能新材料持有的斯諾威57.1%股權(quán)，進行市場評估，評估值為12.75億元。2020年11月，負債10多億元的興能新材料陷入破產(chǎn)清算狀態(tài)。
隨著股東破產(chǎn)，其所持斯諾威的股權(quán)走上了拍賣之路。2020年2月，斯諾威礦業(yè)54.29%股權(quán)曾在京東拍賣平臺上被拍賣，起拍價為8.49億元。但隨后，該次拍賣因案外人提出異議而被中止。
另外，2021年4月16日，斯諾威公司因資不抵債，自身也走上破產(chǎn)清算程序，申請人為公司第二大股東。
從去年底到今年3月份，管理人曾為斯諾威四次對外招募意向投資人。
10月11日，四川省雅江縣人民法院發(fā)布（2021）川3325破1號之三公告，裁定自當(dāng)日起對斯諾威公司進行重整。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，管理人四川達寬律師事務(wù)所面向全國公開招募并遴選重整投資人。
而在重整投資人遴選結(jié)果出爐之前，協(xié)鑫能科積極謀求成為重整投資人，并已率先拿下斯諾威部分股權(quán)。
11月14日，協(xié)鑫能科公告稱，公司擬按照《招募及遴選公告》的要求向管理人提交材料，但公司最終能否通過遴選成為重整投資人尚存在不確定性。
11月28日，該公司再次公告稱，截至目前，公司參股企業(yè)四川珩鑫已收購川商基金持有的斯諾威公司42.8571%股權(quán)，以及收購周大為持有的斯諾威公司2.8571%的股權(quán)，合計收購斯諾威公司45.7142%的股權(quán)。
同時，協(xié)鑫能科還收購了斯諾威公司10.71億元的債權(quán)金額，占斯諾威公司總債權(quán)金額的66.7%。
實際上，早在今年5月19日，第一財經(jīng)等媒體就披露了“協(xié)鑫系已完成斯諾威礦業(yè)99%債權(quán)以及43%股權(quán)收購”的消息。
據(jù)了解，協(xié)鑫能科是“世界硅王”朱共山控制的協(xié)鑫系旗下四家上市公司之一。根據(jù)年報，協(xié)鑫能科主營業(yè)務(wù)為清潔能源發(fā)電、熱電聯(lián)產(chǎn)、換電業(yè)務(wù)以及綜合能源服務(wù)。此前公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超45億元，用于電池級碳酸鋰工廠建設(shè)項目等。
而據(jù)公告，這次收購斯諾威的目的，則在于產(chǎn)業(yè)鏈資源整合，向移動能源上游原材料鋰礦及電池材料行業(yè)進行業(yè)務(wù)延伸。
不過就在協(xié)鑫系“先下手為強”的情況下，寧德時代卻突然出手了。全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)11月28日發(fā)布的信息顯示，寧德時代為第一順位候選重整投資人，協(xié)鑫能科為第二順位候選重整投資人。
寧德時代此前并未公開表露過對參與斯諾威重整的興趣，業(yè)內(nèi)認為“寧王”出面參與重整，讓斯諾威實控權(quán)的未來走向也變得懸念驟起。
對此，寧德時代回應(yīng)媒體稱，公司將全力維護全體債權(quán)人、債務(wù)人的合法權(quán)益，并借助公司在產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合能力，推動斯諾威改善盈利能力。同時，此舉也有利于公司對上游主要資源進行全面布局。
“搶礦”背后有風(fēng)險
通常來說，引入重整投資人的目的，是為了接下來能夠主導(dǎo)破產(chǎn)企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。
市場人士指出，如無意外，寧德時代的重整投資人身份順利確認的話，或?qū)椤皩幫酢睂嶋H控制斯諾威鋪平了道路。
而對于此前中止拍賣的斯諾威剩余54.29%股權(quán)，各路資本依舊虎視眈眈。其中除了協(xié)鑫能科，還包括盛新鋰能和天華超凈兩家公司。
繼上次被中止后，今年5月份，興能新材料持有斯諾威公司54.29%股權(quán)再次在京東拍賣平臺開拍，經(jīng)過5天時間3448次出價，從335.29萬元的起拍價一路飆升至成交價20億元，最終被自然人譚威競得。
但競買人譚威在競拍完成后遲遲沒有后續(xù)動作，最終悔拍。由于拍賣還要繼續(xù)，隨后盛新鋰能宣布擬參與斯諾威股權(quán)的競拍，“如果投資事項順利進行，將進一步增強公司的資源儲備。”
11月24日晚，天華凈超也表示，同意子公司宜賓市天宜鋰業(yè)參與斯諾威的股權(quán)競拍。天眼查顯示，天宜鋰業(yè)的股東中除了天華凈超持股75%，寧德時代則持有另外25%的股權(quán)。
業(yè)內(nèi)認為，與天華凈超“攜手作戰(zhàn)”，意味著寧德時代對諾威公司54.29%的股權(quán)也有所企圖。
第一輪競拍在11月25日舉行，起拍價為2億元，在短短的22分鐘內(nèi)便達到了本輪拍賣封頂價4億元，觸發(fā)熔斷機制。2日后的第二輪競拍中，1個多小時里28次出價之后，再次達到熔斷封頂價6億元。
11月29日午間，第三輪競拍開始，起拍價為6億元，保證金為1.2億元。法拍平臺記錄顯示，三名競買者先后共競價7次，在前一位競拍方的出價6.18億元的情況下，另一位競拍方直接出價8億元，第三輪拍賣也正式結(jié)束。第四輪拍賣起拍時間為第三輪拍賣結(jié)束后48小時內(nèi)。
資本無利不起早，積極“搶購”斯諾威股權(quán)背后，自然有誘人的利益。據(jù)了解，斯諾威公司的德扯弄巴鋰礦粗略儲量1814.30萬噸，品位度1.34%。
有業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社表示，上述鋰礦粗略測算折合鋰精礦（6%品位）約405.19萬噸。按照一噸碳酸鋰折合8噸鋰精礦折算下，德扯弄巴共計有望產(chǎn)出碳酸鋰50.65萬噸。假如未來三年鋰鹽均價為42.5萬元/噸，以及參考鋰業(yè)上市公司取40.53%的利潤率，德扯弄巴精礦貢獻收入約為2150億元，潛在利潤則在870億元左右。
不過收益的另一面，則是風(fēng)險。資料顯示，斯諾威礦業(yè)的瑕疵主要有“增加勘查礦種”價款12.79億元未繳納；斯諾威名下的探礦權(quán)過期已超過一年，面臨探礦權(quán)滅失風(fēng)險，且后續(xù)探礦權(quán)轉(zhuǎn)采礦權(quán)能否成功辦理也還存在不確定性。
這導(dǎo)致斯諾威礦業(yè)成為“瑕疵礦”。對此，深交所對參拍的盛新鋰能發(fā)出關(guān)注函，要求說明在標(biāo)的公司存在較高風(fēng)險的情況下仍高溢價參與競拍的原因及必要性。
鋰礦資源爭奪戰(zhàn)正酣
一處有瑕疵的鋰礦，引發(fā)四巨頭參與其中，其背后是鋰資源價格居高不下的現(xiàn)狀。
今年年初電池級碳酸鋰價格約28萬元/噸，進入11月一度沖刺60萬元/噸的關(guān)口，較年初漲幅翻倍。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰均價在11月中旬站上59萬元/噸，隨后連續(xù)十幾日小幅波動。
有機構(gòu)認為，鋰鹽價格走勢仍取決于市場供需格局，短期依然會維持高位震蕩，至于價格拐點何時到來，需視礦端擴產(chǎn)與下游需求的匹配情況而定。
在鋰鹽價格持續(xù)“高溫”的背景下，鋰資源成為了資本眼中的“香餑餑”，上市公司掀起了搶礦潮，此前金圓股份、怡亞通、廣汽集團、東陽光、富臨精工等紛紛公告，出手布局上游鋰礦資源。
近期江特電機高級工程師、技術(shù)總工鄧紅云表示，以前沒人要的鋰渣，要倒貼錢才能清理出去，現(xiàn)在客戶卻拼命打電話積極搶鋰渣。
然而，國內(nèi)鋰資源的儲量和供給量均不占優(yōu)勢。據(jù)USGS（美國地調(diào)局）數(shù)據(jù)，2021年中國鋰資源儲量總計150萬金屬噸，占全球總量的7%，其中鹽湖鋰資源儲量占比62%。
從已探明的鋰礦儲量來看，全球鋰資源儲量主要集中在南美鋰三角。德邦證券的研報指出，南美鋰三角(玻利維亞、智利、阿根廷)約占全球儲量的56%。
為此，一些企業(yè)走上了出海買礦之路。僅在今年，就有多家企業(yè)宣布了多宗海外并購。
4月下旬，華友鈷業(yè)正式完成了對津巴布韋Arcadia鋰礦100%權(quán)益的收購；5月10日，中礦資源在互動平臺表示，公司于2022年5月份開始接管津巴布韋Bikita礦山，將根據(jù)經(jīng)營計劃對該礦山安排生產(chǎn)和發(fā)運等工作；近期雅化集團宣布收購納米比亞鋰礦控制權(quán)，價格為不超過1.45億美元。
值得注意的是，在新能源浪潮之下，鋰資源的產(chǎn)業(yè)地位愈發(fā)重要，一些國家將其視為戰(zhàn)略資源，已有相關(guān)公司被要求出售在當(dāng)?shù)氐牡V產(chǎn)股權(quán)，這為動力電池產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)敲響了警鐘。