記者 辛圓

國家統(tǒng)計局周三稱，11月，受國內(nèi)疫情點多面廣頻發(fā)，國際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻等多重因素影響，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）較上月回落1.2個百分點至48.0%。制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月低于臨界點，制造業(yè)下行壓力有所加大。

界面新聞采集的7家機(jī)構(gòu)預(yù)估中值顯示，本月中國制造業(yè)PMI為48.9%。PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)活動收縮。

財信研究院副院長伍超明對界面新聞表示，制造業(yè)景氣度繼續(xù)回落，一方面是因為11月疫情多點散發(fā)對工業(yè)生產(chǎn)的沖擊有所加大，另一方面，國內(nèi)市場需求不足和外需放緩，訂單不足影響制造業(yè)景氣的提升。

經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫分析師徐天辰指出，短期內(nèi)國內(nèi)疫情形勢較為嚴(yán)峻，從訂單需求、生產(chǎn)、物流等方面均對制造業(yè)產(chǎn)生壓力，特別是居民活動半徑受限，制約房產(chǎn)、家電、汽車等大宗耐用品消費，對制造業(yè)構(gòu)成比較大的拖累。

國家統(tǒng)計局稱，11月，生產(chǎn)指數(shù)為47.8%，比上月下降1.8個百分點，繼續(xù)位于臨界點以下；新訂單指數(shù)為46.4%，比上月下降1.7個百分點，其中新出口訂單指數(shù)為46.7%，比上月下降0.9個百分點，制造業(yè)生產(chǎn)和國內(nèi)外市場需求均有所回落。同時，供應(yīng)商配送時間指數(shù)降至46.7%，部分調(diào)查企業(yè)反映受物流運輸不暢和上下游企業(yè)生產(chǎn)活動受限等因素影響，供應(yīng)商交貨時間滯后和客戶訂單減少等情況有所增加。

從企業(yè)規(guī)?？?，不同規(guī)模企業(yè)PMI均回落。大、中、小型企業(yè)PMI分別為49.1%、48.1%和45.6%，比上月下降1.0、0.8和2.6個百分點，均低于臨界點。調(diào)查結(jié)果顯示，大、中、小型企業(yè)反映資金緊張和市場需求不足的占比均有所上升，其中小型企業(yè)的占比分別為46.0%和58.8%，比上月上升0.8和1.9個百分點，小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力更大。

從行業(yè)看，紡織、化學(xué)原料及化學(xué)制品、黑色金屬冶煉及壓延加工、金屬制品等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)均低于43.0%，企業(yè)信心不足。農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥、電氣機(jī)械器材等行業(yè)PMI和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)繼續(xù)位于景氣區(qū)間，市場需求保持增長，企業(yè)對行業(yè)發(fā)展較為樂觀。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青表示，盡管本月制造業(yè)PMI繼續(xù)回落，但在優(yōu)化疫情防控二十條措施出臺、疫情應(yīng)對經(jīng)驗積累的背景下，本輪疫情對制造業(yè)景氣度的沖擊會弱于4月上一輪疫情高峰時期。

往后看，分析師普遍認(rèn)為，疫情在冬季反復(fù)，出口放緩以及房地產(chǎn)疲弱等因素或令制造業(yè)持續(xù)承壓。

徐天辰分析稱，12月制造業(yè)PMI仍將面臨較大的下行壓力，面對當(dāng)前疫情形勢和需求較弱的局面，部分工廠可能選擇提前放假，至春節(jié)后復(fù)工。PMI的實質(zhì)性反彈需要等到目前這一波疫情沖擊基本趨于平穩(wěn)，這大概率將出現(xiàn)在明年一季度末、二季度初。

伍超明也認(rèn)為，受到多重因素共同影響，12月制造業(yè)PMI在50%榮枯線下方的概率偏大。除疫情干擾外，他指出，房地產(chǎn)市場預(yù)期和投資增速的企穩(wěn)需要時間，另外，全球經(jīng)濟(jì)大概率進(jìn)入加速減緩期，與出口相關(guān)的制造業(yè)面臨訂單減少的壓力。

為提振需求，政策層面近期接連釋放積極信號。中國人民銀行、銀保監(jiān)會11月23日晚間發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，推出六方面16條舉措，包括穩(wěn)定房地產(chǎn)開發(fā)貸款投放；支持開發(fā)性政策性銀行提供“保交樓”專項借款，等等。

兩日后，中國人民銀行發(fā)布公告稱，為保持流動性合理充裕，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，決定于12月5日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點。此次降準(zhǔn)共計釋放長期資金約5000億元。

分析師認(rèn)為，在總需求收縮、信心不足的背景下，穩(wěn)政策有望進(jìn)一步加碼。

王青表示，房地產(chǎn)金融16條、全面降準(zhǔn)出臺后，政策仍可能繼續(xù)加碼。貨幣政策方面，12月，5年期貸款報價利率（LPR）下調(diào)概率很高。財政政策方面，可能進(jìn)一步調(diào)增準(zhǔn)財政性質(zhì)的政策性開發(fā)性金融工具額度，以支持基建投資提速，較大規(guī)模發(fā)放消費券或消費補(bǔ)貼也值得期待。

非制造業(yè)PMI方面，11月中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)錄得46.7%，比上月回落2.0個百分點。其中，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為55.4%，比上月下降2.8個百分點；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為45.1%，比上月下降1.9個百分點。

從服務(wù)業(yè)行業(yè)情況看，郵政、貨幣金融服務(wù)、資本市場服務(wù)、保險等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)位于55.0%以上較高景氣區(qū)間；道路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)低于38.0%。