文|華夏能源網(wǎng)

沒想到，一則分拆上市的公告發(fā)出，竟然引來股價(jià)一字跌停。

華夏能源網(wǎng)（公眾號hxny3060）獲悉，11月24日晚間，知名海風(fēng)工程企業(yè)江蘇中天科技股份有限公司（簡稱“中天科技”，SH：600522）發(fā)布公告稱，公司將啟動(dòng)分拆中天科技海纜股份有限公司（簡稱“中天海纜”）于境內(nèi)上市的前期籌備工作。

公告一經(jīng)發(fā)布，二級市場頓時(shí)炸了鍋，引發(fā)投資人、機(jī)構(gòu)一致指責(zé)。

一直以來，中天海纜都是中天科技最主要的利潤來源，一旦分拆上市，便可能大幅攤薄中天科技的利潤，這么大的事情，本應(yīng)該謹(jǐn)慎推進(jìn)，同時(shí)對投資者開誠布公。

但就在十日之前，即11月14日，中天科技董秘卻在投資者互動(dòng)平臺(tái)上公開表示：近期公司沒有審議過分拆中天海纜上市的事項(xiàng)。然而到了如今，中天科技卻突然“出爾反爾”，打得投資者措手不及。

對此，有投資者憤怒地表示：“大家一起起訴公司吧，董秘胡說八道。”更有基金經(jīng)理直接在微博上開懟：“這樣的公司，感恩節(jié)搞出這種事兒，忽悠投資者好玩？”

在一片“討伐聲”中，中天科技分拆上市公告發(fā)出的次日，即11月25日，公司開盤直接跌停，報(bào)價(jià)17.20元/股。

分拆最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)上市

中天科技成立于1992年，以光纖通信起家，經(jīng)過30年的發(fā)展，如今已成為國內(nèi)光纖通信、電力線纜的龍頭企業(yè)，主要業(yè)務(wù)覆蓋光纖通信及網(wǎng)絡(luò)、電網(wǎng)建設(shè)、新能源等。

近年來，中天海纜對中天科技的業(yè)績增長貢獻(xiàn)越來越大，堪稱是中天科技旗下最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。2018年—2020年，中天海纜的歸母凈利潤分別為1.05億元、4.76億元、8.75億元，而中天科技同期的凈利潤分別為21.22億元、19.60億元、22.75億元。

華夏能源網(wǎng)（公眾號hxny3060）了解到，中天海纜成立于2004年，主要從事海纜、陸纜的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。主營產(chǎn)品涵蓋500kV及以下交流海底（光）電纜、±525kV及以下柔性直流海底（光）電纜、海底光纜、深海臍帶纜、動(dòng)態(tài)海纜、±525kV及以下柔性直流電力電纜、500kV及以下交聯(lián)聚乙烯絕緣電力電纜、光纖復(fù)合低壓電纜及其配套產(chǎn)品等。

產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于海上風(fēng)電傳輸、島嶼電力及信息傳輸、城市電網(wǎng)建設(shè)及擴(kuò)容等領(lǐng)域，主要客戶包括國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、三峽新能源等。

早在2020年，中天科技就有將中天海纜單獨(dú)拆分上市的打算，并啟動(dòng)了相關(guān)計(jì)劃。

2021年5月，中天海纜提交了首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請材料，獲得上交所受理。

但緊接著，中天科技突然陷入“專網(wǎng)通信”騙局風(fēng)波，導(dǎo)致公司業(yè)績大幅下滑、股價(jià)跳水，這直接扼殺了中天海纜的分拆上市計(jì)劃。

時(shí)至2021年8月，中天科技發(fā)布公告，宣布終止中天海纜分拆上市事項(xiàng)，并撤回上市相關(guān)申請文件。

到了如今，中天科技再次重啟該計(jì)劃，顯然是對第一次分拆上市的夭折心有不甘。其在公告中表示，分拆上市可以充分利用資本市場優(yōu)化資源配置的功能，拓寬子公司的融資渠道，加速發(fā)展并提升經(jīng)營及財(cái)務(wù)表現(xiàn)，從而提升公司持續(xù)盈利能力及核心競爭力。

中天科技強(qiáng)調(diào)，本次分拆上市不會(huì)導(dǎo)致公司喪失對中天海纜的控制權(quán)，不會(huì)對公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，不會(huì)損害公司獨(dú)立上市地位和持續(xù)盈利能力。

忙于自圓其說

中天科技第一次拆分中天海纜上市的計(jì)劃“中道崩殂”，如今到了第二次，似乎變得更加不順利。

在中天科技“出爾反爾”，于11月24日突然宣布重啟分拆上市計(jì)劃，引發(fā)投資者不滿之后，為了平息人們的憤怒，25日中午，中天科技連忙發(fā)布《關(guān)于籌劃中天科技海纜分拆上市提示性公告的補(bǔ)充說明公告》（簡稱“《補(bǔ)充公告》”），其中指出：

在相關(guān)咨詢回復(fù)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，公司董事會(huì)尚未考慮重啟分拆中天海纜上市的相關(guān)事宜，未召開董事會(huì)進(jìn)行任何討論，因此，公司前期的回復(fù)是對當(dāng)時(shí)業(yè)務(wù)狀態(tài)的客觀說明，符合實(shí)際情況。

而后，中天科技又解釋稱：公司董秘于14日下午向董事長匯報(bào)投資人關(guān)注的熱點(diǎn)問題，請示是否將部分重大事項(xiàng)提請董事會(huì)決策。后董事長同意將籌劃分拆中天海纜上市議案提請最近一次董事會(huì)討論；

公司于11月24日以通訊方式召開董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，董事會(huì)投票表決籌劃中天海纜分拆上市議案，取得通過。公司于當(dāng)日晚間提交披露了本次董事會(huì)決議公告及籌劃中天海纜分拆上市的提示性公告。

華夏能源網(wǎng)（公眾號hxny3060）注意到，在《補(bǔ)充公告》發(fā)出后，之前部分指責(zé)中天科技的言論已經(jīng)自行刪除，中天科技的“自圓其說”似乎取得了一定效果。但這份《補(bǔ)充公告》仍然未能解答投資者心中的疑問與擔(dān)憂。

一般來說，分拆上市最大的價(jià)值是實(shí)現(xiàn)股權(quán)的二次溢價(jià)，同時(shí)可以幫助公司拓寬融資渠道，助力公司做大做強(qiáng)。但是在分拆上市一事中，必須要防范母公司被“空心化”及利潤攤薄問題。

中天科技雖然聲稱，本次分拆上市不會(huì)導(dǎo)致中天科技喪失對中天海纜的控制權(quán)，中天海纜仍為中天科技的并表控股子公司。不過，在分拆上市當(dāng)年，中天科技利潤還是可能會(huì)因持股比例被稀釋而下滑。屆時(shí)如果當(dāng)真出現(xiàn)如此狀況，中天科技或許又要遭受一場“口誅筆伐”了。