記者 王玉

中國人民銀行周五宣布，將于12月5日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率由此前的8.1%降至7.8%，釋放長(zhǎng)期資金約5000億元。

本次降準(zhǔn)符合預(yù)期。國務(wù)院常務(wù)會(huì)議周三指出，適時(shí)適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。

對(duì)于本次降準(zhǔn)的目的，央行表示，共有三點(diǎn)，一是保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，支持經(jīng)濟(jì)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

二是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，增加金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來源，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，支持受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)。

三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約56億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本。

植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金對(duì)界面新聞表示，11月以來，全國多地疫情反彈，實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)受到一定影響，需求仍有不足，市場(chǎng)情緒不穩(wěn)定，降準(zhǔn)所釋放的穩(wěn)增長(zhǎng)積極信號(hào)，將有效增強(qiáng)金融市場(chǎng)信心，維持市場(chǎng)基本穩(wěn)定，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。

他還指出，自2020年至今，央行已降準(zhǔn)6次，中小型金融機(jī)構(gòu)存準(zhǔn)率累計(jì)下調(diào)了2.75個(gè)百分點(diǎn)，大型機(jī)構(gòu)存準(zhǔn)率下調(diào)了1.75個(gè)百分點(diǎn)。存款準(zhǔn)備金率已處于較低水平，且存款規(guī)模已達(dá)到255萬億元，一次降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性規(guī)模較大。

“考慮到中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)總量工具的要求主要是向下調(diào)整，而準(zhǔn)備金率的下行空間總體上并不寬松，未來調(diào)整0.25個(gè)百分點(diǎn)可能會(huì)是與0.5個(gè)百分點(diǎn)幅度并列的一種常態(tài)方式。”王運(yùn)金說。

這是今年以來央行第二次降準(zhǔn)。4月，人民銀行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），同時(shí)，對(duì)沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)。

英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成表示，展望未來，明年上半年央行大概率還將降準(zhǔn)一次?！霸?月降準(zhǔn)25個(gè)基點(diǎn)的背景下，本次央行再次降準(zhǔn)25個(gè)基點(diǎn)，原因之一是2011年以來我國法定存款準(zhǔn)備金率持續(xù)下行，目前下行空間收窄。在此背景下，12月央行再次降準(zhǔn)25個(gè)基點(diǎn)，可以理解成為2023年上半年再次降準(zhǔn)‘節(jié)約子彈’。”他說。

德邦證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲認(rèn)為，法定存款準(zhǔn)備金率5%或是央行降準(zhǔn)的隱性下限，理由是2021年7月以來，降準(zhǔn)的惠及面均不包括已經(jīng)執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)。

他還指出，隨著降準(zhǔn)落地，12月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下調(diào)的預(yù)期也會(huì)抬升。他指出，降準(zhǔn)投放了更低成本的基礎(chǔ)貨幣，為商業(yè)銀行節(jié)約的資金成本帶有“降息”效應(yīng)，或能夠觸發(fā)LPR報(bào)價(jià)5個(gè)基點(diǎn)的最小調(diào)降步長(zhǎng)。

東方金誠國際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青也表示，本次降準(zhǔn)落地后，12月5年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)的概率大幅度上升。“我們判斷，12月5年期LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)的可能性更大。”他說。

王青進(jìn)一步指出，主要原因在于近期樓市持續(xù)處于低迷狀態(tài)，“金九銀十”成色不足，部分頭部房企信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露。著眼于四季度及明年初穩(wěn)增長(zhǎng)、控風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前通過下調(diào)房貸利率推動(dòng)樓市企穩(wěn)回暖的必要性和迫切性增加。11月以來，以金融支持房地產(chǎn)16條措施和《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》為代表，當(dāng)前政策面穩(wěn)樓市力度正在持續(xù)加碼。如果說以上兩項(xiàng)政策更多針對(duì)樓市供給端發(fā)力，未來下調(diào)5年期LPR報(bào)價(jià)則主要指向需求端。

“另外，在經(jīng)歷了前三個(gè)季度的大幅下調(diào)后，10月新發(fā)放個(gè)人住房貸款加權(quán)利率均值已降至4.3%，多地房貸利率已降至5年期LPR報(bào)價(jià)決定的最低值附近。接下來為推動(dòng)房貸利率進(jìn)一步下行，除了放寬首套房貸利率下限外，還需要5年期LPR報(bào)價(jià)先行下調(diào)。”他說。