文｜雷達(dá)財經(jīng) 李亦輝
編輯 | 深海
國內(nèi)家紡龍頭夢潔股份，突然爆出大雷。
11月23日晚，夢潔股份公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司及董事長姜天武，副董事長李菁，董事李建偉，董事、董事會秘書李軍，股東張愛純被證監(jiān)會立案調(diào)查。
夢潔股份起源于1956年創(chuàng)辦的長沙被服廠，旗下?lián)碛袎魸崱⒚?、夢潔寶貝、夢潔家居、線上品牌覓、七星洗護(hù)等品牌，主營高品質(zhì)床品+高端洗護(hù)服務(wù)，此前曾連續(xù)12年位列國內(nèi)高端床上用品市場銷量第一。
但近年來，夢潔股份出現(xiàn)業(yè)績下滑，原實控人萌生退意。今年6月底，夢潔股份披露了易主公告，姜天武、李建偉、李菁、張愛純合計轉(zhuǎn)讓的7700萬股公司股份過戶登記至長沙金森的名下，再加上委托的表決權(quán)，長沙金森的控股股東李國富將成為夢潔股份新的實控人。
宣布易主不久，夢潔股份遭到了深交所的通報批評，交易所認(rèn)定公司存在著關(guān)聯(lián)方資金占用、違規(guī)對外提供財務(wù)資助等問題，深交所因此對包括公司及時任董事、股東等多人給予了通報批評的處分。
由于被深交所給予通報批評的主體，與此次遭證監(jiān)會立案調(diào)查的主體存在著部分重疊，業(yè)內(nèi)猜測這次立案調(diào)查或與前述違規(guī)有關(guān)。
剛被深交所通報批評
根據(jù)公告，這次因為涉嫌信息披露違法違規(guī)，夢潔股份董事長姜天武，副董事長李菁，董事李建偉，董事、董事會秘書李軍，股東張愛純被證監(jiān)會立案調(diào)查。
雷達(dá)財經(jīng)注意到，前不久公司因多項違規(guī)被交易所通報批評。據(jù)公告，10月11日，深交所發(fā)出的通報批評決定顯示，夢潔股份2021年的凈利潤虧損1.56億元，但公司遲至2022年4月27日才公告稱預(yù)計2021的凈利潤為虧損1.4億元到1.7億元，而非按規(guī)定在2022年1月31日前進(jìn)行業(yè)績預(yù)告。
除了業(yè)績預(yù)告違規(guī)，夢潔股份披露的2021年年報顯示，公司原控股股東、實際控制人姜天武及其一致行動人李建偉、李菁、李軍、張愛純存在非經(jīng)營性資金占用行為。
具體來看，2021年新增占用金額8820萬元、收回800萬元，資金用于償還共同債務(wù)和李菁的個人債務(wù)。截至2021年12月31日，姜天武及其一致行動人的資金占用余額為8020萬元；2022年1-3月，姜天武和部分股東新增占用公司資金1800萬元。
另外，2021年9月至2022年2月期間，姜天武及其一致行動人合計占用公司資金2778萬元，上述占用方已通過受讓公司對外投資企業(yè)江陰鉆皇珠寶商貿(mào)有限公司股權(quán)的方式予以解決。
同時，夢潔股份還存在違規(guī)對外提供財務(wù)資助的問題。2021年，夢潔股份控股子公司大方睡眠通過往來款的方式向葉藝峰合計提供資金6602.73萬元，占公司2020年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)的3.66%。其中，葉藝峰為大方睡眠的法定代表人。
夢潔股份未就上述財務(wù)資助事項履行審議程序和信息披露義務(wù)?；谝陨线`規(guī)事項，深交所決定給予夢潔股份、姜天武，時任總經(jīng)理黃惠華，財務(wù)總監(jiān)李云龍，以及李菁、李建偉、李軍、張愛純給予通報批評的處分。
在這次通報之前，夢潔股份剛完成實控人易主。結(jié)合公司對交易所關(guān)注函的回復(fù)公告可知，這次讓渡上市公司控制權(quán)的目的是為了解決債務(wù)問題。
2017年12月，公司非公開發(fā)行股票時，股東姜天武、李建偉、李菁、李軍、張愛純（下稱“股東姜天武等人”）與廈門國際信托及上海金元百利資產(chǎn)管理有限公司三方，以及前述股東與天津信托兩方分別簽署了《差額補(bǔ)足協(xié)議》。
2021年，因觸發(fā)了定增兜底協(xié)議約定的差額補(bǔ)足義務(wù)，前述股東形成了定增兜底債務(wù)3.60億元。因2021年減持額度限制，公司股東姜天武等人通過股票減持及質(zhì)押等其他融資方式融資仍不足以清償兜底債務(wù)的情況下，前述公司股東發(fā)生了非經(jīng)營性占用公司資金的情形。
截至2022年6月30日，股東姜天武等人未來一年內(nèi)到期的質(zhì)押股份累計數(shù)量合計為1.23億股，對應(yīng)的融資余額合計1.82億元。為籌集還債資金，在尋求其他方式融資無果的情況下，便開始籌劃了股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。
6月29日公司公告稱，股東姜天武等人與長沙金森新能源有限公司（下稱“長沙金森”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將公司總股本的10.17%轉(zhuǎn)讓給對方，總對價為3.85億元。
同時，姜天武、李建偉、李菁與長沙金森簽署股份表決權(quán)委托和放棄協(xié)議。交易完成后，長沙金森合計擁有公司19.77%的表決權(quán)，長沙金森的控股股東李國富將成為公司的實際控制人。
也就是說，李國富僅通過3.85億元就能獲得夢潔股份的實際控制權(quán)。而截至11月24日收盤，夢潔股份的總市值約為36億元，截至三季度末的總資產(chǎn)為33.43億元。
從被服廠到家紡頭部企業(yè)
天眼查顯示，夢潔股份成立于1981年，位于湖南省長沙市，是一家以從事紡織業(yè)為主的企業(yè)。
實際上，夢潔股份的前身為長沙被服廠，始建于1956年，原系長沙市棉麻土產(chǎn)公司下屬的非獨(dú)立法人單位。
據(jù)公開報道，姜天武在經(jīng)歷了4年的上山下鄉(xiāng)生活之后，來到長沙市棉麻土產(chǎn)公司被服廠工作，在這里干過雜工、焊工、車工等多個工種。姜天武曾回憶，剛到來時他對廠里的機(jī)器幾乎一無所知。他利用課余時間自學(xué)，最后把工廠所有自動化流程技術(shù)全都掌握，后來也就升為了維修班長。
1987年，在經(jīng)歷了機(jī)修、總務(wù)、車間主任的職位變更之后，32歲的姜天武接任了長沙被服廠廠長。
1997年，長沙被服廠與長沙市棉麻土產(chǎn)公司分立，更名為夢潔絎縫制品實業(yè)公司，正式成為獨(dú)立法人單位。后來，長沙被服廠通過股份制改制，姜天武成為了新夢潔股份的實際控制人。
2010年夢潔在深交所上市，出任公司董事長兼總經(jīng)理的姜天武占發(fā)行后總股本的38.28%，這些持股市值一舉讓他踏入億萬富豪俱樂部。
當(dāng)時，夢潔股份已經(jīng)形成了夢潔、寐、夢潔寶貝等三個具有市場影響力的品牌，其中“夢潔”牌床上用品是公司主要業(yè)務(wù)收入和利潤來源。
上市之后，夢潔股份的業(yè)績曾短暫增長。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，公司營收從上市當(dāng)年的8.55億元增長至2015年的15.17億元；歸母凈利潤也從9175萬元增至1.55億元。
實際上，這期間公司業(yè)績也有變動。據(jù)悉，2012年-2015年，國內(nèi)家紡行業(yè)處于低迷狀態(tài)。受此影響，2012年公司營業(yè)收入和歸屬凈利潤雙雙下滑。之后的2016年和2017年，夢潔股份營業(yè)收入和歸屬凈利潤再度雙雙下滑。
據(jù)悉，在夢潔股份的發(fā)展過程中，倡導(dǎo)的是“愛在家庭”的企業(yè)文化，公司要求員工品格第一、家庭第二、事業(yè)第三。姜天武曾在采訪時稱，“夢潔27年間高管沒有離婚的，沒有離職的，這是一支傳說中不離不棄的團(tuán)隊?！?nbsp;
但這一記錄在2017年被打破。彼時，時年62歲的姜天武與48歲的伍靜離婚，導(dǎo)致當(dāng)時市值約10億元的夢潔股份股權(quán)被分割，這起天價離婚案在資本市場上轟動一時。
2017年1月25日，夢潔股份發(fā)布公告稱，姜天武與伍靜簽署離婚協(xié)議，姜天武將1.27億股公司股票分割至伍靜名下，占總股本的18.67%。
分割之前，姜天武原來持有夢潔股份2.55億股股份計算，意味著一半的股權(quán)將被轉(zhuǎn)讓。以公告當(dāng)天股價8.1元計算，姜天武給妻子的分手費(fèi)高達(dá)10億元。
財產(chǎn)分割之后，姜天武持股比例降低至18.67%，與伍靜持股比例相同。為了保住上市公司實控人之位，姜天武不得不與另外的股東李建偉、李菁、李軍以及張愛純簽訂《表決權(quán)委托協(xié)議》，從而獲得總股本29.36%的表決權(quán)，成為單一表決權(quán)比例最大的股東。
值得一提的是，夢潔股份的業(yè)績雖有波動，但公司仍是國內(nèi)家紡行業(yè)的頭部企業(yè)。據(jù)東吳證券研報，公司連續(xù)12年(2009-2020) 位列國內(nèi)高端床上用品市場銷量第一。
轉(zhuǎn)型不利虧損擴(kuò)大
近些年來，夢潔股份曾數(shù)次謀求轉(zhuǎn)型，但收效甚微。
翻看過往公告，2018年1月24日，夢潔股份公告稱，經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)，公司非公開發(fā)行募資5.7億元于2017年12月25日到賬。扣除各項發(fā)行費(fèi)用后，募資凈額為5.56億元，主要用于智能工廠建設(shè)和O2O營銷平臺建設(shè)。
據(jù)東吳證券研報介紹，2019年夢潔股份開啟智慧零售變革，推動智慧小店下沉三四線城市及重點(diǎn)社區(qū)，全年新開949家智慧小店。
但隨著2020年疫情爆發(fā)，智慧小店抗風(fēng)險能力較低、渠道下沉策略受阻，公司重新調(diào)整渠道策略，2020、2021 連續(xù)兩年凈關(guān)店，線下銷售受影響較大。
受此影響，公司于2018年-2019年出現(xiàn)短暫復(fù)蘇之后，業(yè)績重回下滑通道。到了2020年，公司營收實現(xiàn)22.2 億元，同比下降14.73%；歸母凈利潤4492萬元，同比下降47.39%。
隨著直播帶貨興起，夢潔股份在2020年切入電商直播新賽道，簽約熱門主播帶貨。當(dāng)年5月，公司與薇婭所在的謙尋文化簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，公司股價9天時間里收獲8個漲停，市值翻倍。
不過這次合作噱頭大于實際，公司在回復(fù)深交所問詢時披露，與薇婭的3次合作累計銷售金額為812.12萬元，占公司2019年經(jīng)審計營業(yè)收入0.31%。在股價連續(xù)漲停的幾個交易日，姜天武前妻伍靜密集套現(xiàn)近億元。
進(jìn)入2021年，夢潔股份重新調(diào)整戰(zhàn)略，吹響了品牌高端化的號角。年初，公司與咨詢機(jī)構(gòu)上海君智合作，從產(chǎn)品、渠道、運(yùn)營、傳播四個維度戰(zhàn)略重塑夢潔品牌。
隨后在5月份舉行了高端戰(zhàn)略發(fā)布會，任命前 LV 設(shè)計總監(jiān) Vincent 為全球床品研究中心創(chuàng)意總監(jiān)；8月份，簽約了流量明星肖戰(zhàn)為品牌代言人。
然而，如此大張旗鼓的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，卻在資金上遭遇了挫折。2021年2月，公司披露了定增預(yù)案，擬募資5億元用于品牌升級渠道建設(shè)、高端洗護(hù)中心建設(shè)、蠶絲原料基地建設(shè)三個項目，但在2022年2月終止了此次定增。
另外，2021年夢潔股份實現(xiàn)營業(yè)收入24.63億元，同比增長10.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.56億元，同比下滑了447.10%。
對于業(yè)績“變臉”，年報中解釋稱，公司全面實施高端品牌戰(zhàn)略，投入增加導(dǎo)致費(fèi)用增長；因生產(chǎn)經(jīng)營需求，銀行借款增加；公司報告期發(fā)生信用減值損失及資產(chǎn)減值損失共計1.65億元；以及回款情況不佳，公司應(yīng)收款項壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備等增加。
今年以來，公司業(yè)績進(jìn)一步下滑。公告顯示，前三季度夢潔股份實現(xiàn)營業(yè)收入13.96億元，同比下降8.76%；歸屬于上市公司股東的凈虧損9806.71萬元，上年同期凈虧損5471.72萬元，虧損幅度擴(kuò)大。
11月24日，夢潔股份股價收于4.76元/股，下跌4.03%，總市值35.91億元。