文|娛樂獨(dú)角獸 明明
編輯|袁佳琦
2023年，迪士尼將迎來(lái)其成立的100周年。
百年迪士尼正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)與危機(jī)。本月，迪士尼第四財(cái)季交出了一份慘淡的業(yè)績(jī)報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收201.5億美元，同比增長(zhǎng)9%，低于此前市場(chǎng)預(yù)期的211.5億美元；凈利潤(rùn)為2.54億美元，同比下降0.4%。上海迪士尼閉園超過(guò)100天，其主題樂園業(yè)務(wù)的營(yíng)收，同比漲幅36%、低于預(yù)期。對(duì)比環(huán)球影城主題樂園業(yè)務(wù)新一季營(yíng)收為21億美元，同比增加42%。今年以來(lái)，迪士尼股價(jià)已經(jīng)下跌超40%。
與此同時(shí)，一場(chǎng)高層宮斗大戲以現(xiàn)CEO被罷黜、原CEO再度出馬而告終：當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日(20日)晚間，迪士尼公司的董事會(huì)宣布，將重新任命原CEO羅伯特·艾格（Robert A. Iger）擔(dān)任首席執(zhí)行官一職，接替鮑勃·查佩克(Bob Chapek)，即刻生效。前者曾四次推遲退休，在2020年初曾親自任命后者作為自己的繼任者，查佩克今年6月剛剛續(xù)簽了合同。換帥消息震驚了好萊塢，但市場(chǎng)顯然更看好艾格：消息引發(fā)迪士尼盤中最高漲近10%，收漲6.3%。
在任期間曾經(jīng)完成收購(gòu)皮克斯、漫威、盧卡斯影業(yè)、21世紀(jì)福克斯，推動(dòng)公司市值上漲五倍，主導(dǎo)Disney+上線等赫赫戰(zhàn)功，在行業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期、流媒體競(jìng)爭(zhēng)加劇之后，羅伯特·艾格能否再次帶領(lǐng)迪士尼這艘巨艦駛出險(xiǎn)灘？
股價(jià)創(chuàng)20年最大單日跌幅，傳奇CEO能否力挽狂瀾？
擁有中文名字包正博的鮑勃·查佩克，于1993年入職，曾主導(dǎo)上海迪士尼樂園開業(yè)、星球大戰(zhàn)新園區(qū)開業(yè)、全球各迪士尼樂園項(xiàng)目翻新改造和門票收費(fèi)分級(jí)制度改革，主要強(qiáng)項(xiàng)在家庭娛樂方面，缺乏內(nèi)容創(chuàng)意方面的經(jīng)驗(yàn)。他在2020年2月被提拔為首席執(zhí)行官，就職兩年多以來(lái)，剛好見證了迪士尼從遭受疫情沉重打擊，到逐步復(fù)蘇的時(shí)刻。
2020財(cái)年無(wú)疑是迪士尼的至暗時(shí)刻，樂園關(guān)停，郵輪停航，財(cái)報(bào)顯示迪士尼全年?duì)I收653.88億美元，同比下滑6%，凈虧損28.32億美元，去年同期為盈利110.54億美元。2021財(cái)年隨樂園開放，得到緩解和恢復(fù)，全年歸屬于普通股東凈利潤(rùn)為19.95億美元，同比增長(zhǎng)169.66%，營(yíng)業(yè)收入為674.18億美元，同比增長(zhǎng)3.1%。期間包正博（查佩克）采取“堅(jiān)持一切用數(shù)據(jù)說(shuō)話”的管理風(fēng)格，削減成本、減少招聘、裁員等一系列收縮舉措。
具體到查佩克在任期間的內(nèi)容布局，迪士尼/皮克斯出品的動(dòng)畫長(zhǎng)片有《 1/2的魔法》《心靈奇旅》《尋龍傳說(shuō)》《夏日友晴天》《魔法滿屋》《青春變形記》《光年正傳》，雖然《心靈奇旅》口碑奇高，《魔法滿屋》拿下奧斯卡最佳動(dòng)畫，但《光年正傳》淪為內(nèi)斗犧牲品，《夏日友情天》《青春變形記》直接上流媒體引發(fā)員工不滿，皮克斯創(chuàng)造力在斗爭(zhēng)中被消耗、神作時(shí)代似乎已經(jīng)遠(yuǎn)去。
盧卡斯影業(yè)推出星戰(zhàn)IP衍生劇《曼達(dá)洛人》《歐比旺》，“漫威電影宇宙”的第四階段由《旺達(dá)幻視》《獵鷹與冬兵》《洛基》等網(wǎng)劇開啟，大銀幕上映則有《黑寡婦》、《尚氣與十環(huán)傳奇》、《永恒族》、《蜘蛛俠：英雄無(wú)歸》、《奇異博士2》和《雷神4》，以及近日的《黑豹2》。
其中全球票房破19億美元的《蜘蛛俠：英雄無(wú)歸》無(wú)疑是最成功的一部，3.79億美元票房的《黑寡婦》、《永恒族》票房口碑均不容樂觀，從未能過(guò)審的《黑寡婦》開始，失去大陸市場(chǎng)也對(duì)其全球成績(jī)帶來(lái)了一定影響。明年“漫威電影宇宙”將會(huì)進(jìn)入第五階段，包括《蟻人3》等項(xiàng)目。即將上映的《阿凡達(dá)2》將計(jì)入Q4業(yè)績(jī)。
根據(jù)娛樂網(wǎng)站The Wrap報(bào)道，包正博引發(fā)董事會(huì)不滿的重大事件包括勒令《黑寡婦》同步上線Disney+，公開與斯嘉麗·約翰遜對(duì)峙，開除了備受尊敬的電視高管彼得·賴斯；排除異己，任用親信，成立了一個(gè)名為迪士尼媒體和娛樂發(fā)行(DMED)的新部門，由親信Kareem Daniel領(lǐng)導(dǎo)。而這也是他與艾格的矛盾分歧所在，艾格并不同意這些重組。
以及在佛羅里達(dá)州“Don’t Say Gay”同性法案事件中，一開始保持中立和沉默，外界及員工輿論嘩然。查佩克道歉，《光年正傳》將被刪除的女性接吻鏡頭加了回來(lái)。州長(zhǎng)趁機(jī)拿回了迪士尼的度假區(qū)“自治權(quán)”，不再享受之前的稅收優(yōu)惠。
糟糕的Q4財(cái)報(bào)則是壓垮駱駝的最后一根稻草。本月9日，迪士尼發(fā)布財(cái)報(bào)后，股價(jià)下跌超過(guò)13%，創(chuàng)下創(chuàng)2020年3月以來(lái)最低收盤價(jià)以及21年來(lái)最大單日跌幅，市值蒸發(fā)超200億美元。
上任第一天，艾格率先劍指“組織和運(yùn)營(yíng)改革”，廢除前任的傳媒娛樂部門，請(qǐng)走Kareem Daniel，把電影和電視項(xiàng)目的創(chuàng)意與財(cái)務(wù)權(quán)歸還給皮克斯、漫威等各個(gè)工作室。該部門被指把控播出時(shí)間與方式，本季度虧損15億美元，官僚主義作風(fēng)嚴(yán)重，不利于創(chuàng)意人工作。
臨危受命，重回迪士尼，留給艾格的是一大堆問題。外媒認(rèn)為，艾格很有可能繼續(xù)采取所擅長(zhǎng)的“收購(gòu)”方式，構(gòu)建護(hù)城河，但仍需消化收購(gòu)福斯所留下的484億美元債務(wù)。
在內(nèi)部“拆墻”變革，保持組織架構(gòu)暢通，“補(bǔ)洞”業(yè)務(wù)虧損之外，艾格還需要面臨諸多質(zhì)疑，樂園方面，雖然全球旅行放寬限制帶來(lái)利好，海外迪士尼樂園虧損陰影猶在，粉絲對(duì)新一波門票漲價(jià)不滿。內(nèi)容方面，考慮到漫威粉對(duì)第四階段的不滿，迪士尼需要思考如何創(chuàng)造新的IP，延續(xù)已有IP生命周期，長(zhǎng)效深耕IP價(jià)值，流媒體方面，則即將面臨增長(zhǎng)見頂考驗(yàn)。
流媒體虧損擴(kuò)大兩倍，降本增效成全球主旋律？
率先推出Disney+，讓好萊塢最大制片商在流媒體時(shí)代贏得先機(jī)，卻也成為了迪士尼無(wú)法忽略的“負(fù)擔(dān)”，當(dāng)前，資本市場(chǎng)將利潤(rùn)表現(xiàn)作為關(guān)注重點(diǎn)，而非成長(zhǎng)性，流媒體的高成本拖累公司估值。
截至今年10月，Disney+總用戶規(guī)模達(dá) 1.64 億，全平臺(tái)用戶規(guī)模達(dá)到 2.36 億，超過(guò)了奈飛的2.23億。Netflix預(yù)計(jì)今年的內(nèi)容支出為170億美元，同去年持平。盡管用戶規(guī)模已經(jīng)超越了奈飛成為“全球第一”，流媒體白熱化的軍備競(jìng)賽下，Disney+難以在虧損不斷擴(kuò)大的泥沼中獨(dú)善其身。
如果說(shuō)迪士尼的優(yōu)勢(shì)在手握覆蓋全年齡層的海量IP矩陣，能夠令其在入局流媒體早期迅速打開市場(chǎng)，那么后期則面臨著持續(xù)開發(fā)新的IP，創(chuàng)新開發(fā)已有IP等挑戰(zhàn)，每一年的巨額內(nèi)容投入“停不下來(lái)”。結(jié)合近三年來(lái)財(cái)報(bào)中的流媒體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，營(yíng)收增速分別為81%、55%、20%，也意味著平臺(tái)已經(jīng)度過(guò)了高速增長(zhǎng)期，步入平緩發(fā)展期。
為了保障Disney+的用戶增長(zhǎng)和內(nèi)容競(jìng)爭(zhēng)力，公司減少了對(duì)外授權(quán)，獨(dú)家供應(yīng)Disney+，壓縮影片上映窗口期，從而影響了部分票房收入以及影視內(nèi)容授權(quán)收入。
截至今年9月底的2022第四季度，公司流媒體業(yè)務(wù)營(yíng)收為49.07億美元，同比增長(zhǎng)8%，虧損近15億美元，超過(guò)去年同期虧損的兩倍，這意味著Disney+2024年實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈”的目標(biāo)略顯渺茫。經(jīng)營(yíng)虧損率達(dá)到 30%創(chuàng)新高，原因在于燒錢大戰(zhàn)下，節(jié)目和制作成本、營(yíng)銷和技術(shù)成本增加，Hulu業(yè)績(jī)較低，ESPN+虧損擴(kuò)大，Disney+提供的內(nèi)容數(shù)量上漲。本季度最大亮點(diǎn)在于Disney+新增了1210萬(wàn)人，比市場(chǎng)預(yù)期多了200萬(wàn)。管理層表態(tài)，流媒體的虧損拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)，或許可以期待2023財(cái)年Q1業(yè)績(jī)報(bào)告。
當(dāng)然，憂慮的不只是迪士尼一家，今年美股持續(xù)“熊市”，流媒體巨頭奈飛累計(jì)股價(jià)跌去60%以上，華納股價(jià)同樣跌去半數(shù)。老對(duì)手奈飛在用戶流失等負(fù)面之后，通過(guò)2022年Q3財(cái)報(bào)扳回一城，營(yíng)收、凈利潤(rùn)、凈增用戶這三大核心數(shù)據(jù)均高于市場(chǎng)預(yù)期。財(cái)報(bào)發(fā)布后，Netflix股價(jià)大漲14%。過(guò)往依賴“內(nèi)容訂閱制”的奈飛，已經(jīng)開始尋找廣告、電商、游戲等第二增長(zhǎng)曲線。
將目光轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，截至三季度末，財(cái)報(bào)顯示由于“內(nèi)容排播延后”，騰訊視頻付費(fèi)會(huì)員總數(shù)為1.20億，同比減少900萬(wàn)，環(huán)比減少200萬(wàn)，由于“受歡迎的電視劇投放較少”，媒體廣告收入同比下滑26%。阿里剛剛發(fā)布的 2023 財(cái)年 Q2（2022年7月1日至9月30日）財(cái)報(bào)顯示，優(yōu)酷日均付費(fèi)用戶規(guī)模同比增長(zhǎng) 8%，通過(guò)審慎投資于內(nèi)容及制作能力，持續(xù)改善運(yùn)營(yíng)效率，連續(xù)六個(gè)季度虧損同比收窄。
在全球經(jīng)濟(jì)衰退，互聯(lián)網(wǎng)人口紅利減退的大趨勢(shì)下，承受著通脹壓力，當(dāng)“降本增效”成為國(guó)內(nèi)流媒體的關(guān)鍵詞，國(guó)外流媒體也勢(shì)必逐步搭上“會(huì)員漲價(jià)”“提質(zhì)減量”的快車。10月，蘋果宣布旗下音樂流媒體和視頻流媒體等服務(wù)的訂閱價(jià)格全線上調(diào)，10 月、12 月 Hulu、Disney+也開始漲價(jià)，Disney+從7.99美元漲至10.99美元，7.99美元變成了Disney+廣告套餐的價(jià)格。
百年迪士尼擁抱著新的變化：在國(guó)內(nèi)，包括但不限于入駐天貓、抖音等平臺(tái)，試水短視頻和直播電商。明年的百年慶典活動(dòng)或?qū)⒗瓌?dòng)新一波衍生品銷售、樂園人流量增長(zhǎng)高峰，而71歲的艾格急需回答的是，他能否帶領(lǐng)迪士尼再戰(zhàn)下一個(gè)百年。