文|斑馬消費 范建
沈暉和他的威馬汽車，真的快頂不住了。
從高管降薪，到全員工資打折，說明公司正在遭遇嚴重的財務壓力。
截至今年3月，公司在手現金及現金等價物合計僅36.78億元，已燒不了多久，公司急需再融資補血。
可威馬汽車前方的上市之路，并不順暢。
節(jié)衣縮食
威馬汽車的高管降薪，可以說成是主動所為，與公司攻克艱難，那么，當降薪蔓延至普通員工之時，說明公司的確遇到了較為嚴重的財務困難。
上月，有消息傳出，威馬汽車副總以上高管主動降薪50%。此舉，對于解決公司的整體財務狀況，象征意義大于實際。公司高管年薪大多在百萬級，即便薪酬砍半，對他們的實際生活，也不會造成太大的影響。
最近，陸續(xù)有權威媒體證實，威馬汽車已將降薪的手，伸向了普通員工。
據報道，不久之前，威馬汽車已在內部的員工溝通會上，宣布了多項工資優(yōu)化的措施。從本月起，原本每月8號的發(fā)薪日延遲至25號，高管層的工資按50%發(fā)放，高管以下員工工資按70%發(fā)放，與此同時，暫停購車補貼、年終獎、13薪、14薪的發(fā)放。
隨著業(yè)務規(guī)模的擴大，威馬汽車員工人數也在不斷增長。2019年-2021年，分別為2639名、2899名和3952名。截至2021年末，從職能分工看，公司半數員工在制造崗位，其次，研發(fā)人員占比28.9%，一般行政和銷售人員占比均不到10%。
降薪對威馬汽車來說，實屬無奈之舉，實際對緩解公司的財務壓力起不到太大的作用。
以人數最多的制造崗位員工為例，雇員薪酬在公司銷售成本中的占比極低，2021年僅為3.0%，總額2.01億元。同期，銷售人員的薪酬總額為1.55億元、研發(fā)人員薪酬總額為2.74億元。
從財務數據來看，薪酬總額最多的為包含高管層在內的行政人員，2021年合計高達21.06億元。其中，僅董事長兼CEO沈暉一人就高達12.62億元。作為一個虧損企業(yè)的董事長，沈暉的高薪曾引發(fā)強烈爭議。
事實并非如此。沈暉2021年能拿到手的薪金和花紅總額為201萬元，剩余12.59億元為受限制股份/購股權開支，并非實打實的現金薪酬，有非常嚴格的兌現條件，且最終并不一定能兌付。
急需補血
威馬汽車的財務問題到底有多嚴重？
據公司招股書披露，截至今年3月末，公司擁有現金及現金等價物合計36.78億元。這個數字看起來似乎不少，但結合新能源汽車行業(yè)的特點以及威馬汽車的自身狀況，這筆錢實際無法支撐太久。
新能源汽車是一個資金密集型行業(yè)，目前，行業(yè)玩家大多都無法實現穩(wěn)定盈利。企業(yè)維持運轉，主要靠通過一二級市場融資來實現。
“蔚小理”以及零跑汽車等造車新勢力，已先后登陸資本市場，打通了融資通道。而威馬汽車遲遲無法跨越資本市場這道門檻。
事實上，威馬汽車在起跑階段絲毫不遜色于“蔚小理”。4家企業(yè)，幾乎同期出道，“蔚小理”的創(chuàng)始人均來自互聯(lián)網行業(yè)，唯有沈暉具有深厚的造車背景。
在一級市場，威馬汽車的吸金能力驚人。2017年2月以來，公司已完成4輪12次融資，融資總額超過300億元。公司股東陣營星光熠熠，騰訊、百度、李嘉誠、何鴻燊家族、紅杉等巨頭云集。
沈暉的從業(yè)經歷，導致它與其他造車新勢力采取了不同的打法。公司創(chuàng)立之初，就投入重金自建工廠，致使大量資金變成了固定資產。目前，威馬汽車在浙江和湖北兩地，擁有年產25萬輛新能源汽車的產能。
產能利用率低下，固定資產折舊，會進一步加劇公司虧損。
2019年-2021年，公司經調整凈虧損合計達136.32億元，平均賣出去一輛車要虧16萬元。
財務重壓之下，公司只能快速尋求資本市場輸血。
早在2020年，威馬汽車就打算沖擊科創(chuàng)板，欲借此實現名利雙收，但這一計劃很快流產。隨即，公司在今年6月轉道港交所。
如今的資本市場，對新能源汽車的熱情驟降。“蔚小理”的股價齊齊大跌，市值巨量蒸發(fā)。今年9月上市的零跑汽車，當天即跌破發(fā)行價，當前市值僅220億港元。
前景堪憂
威馬汽車也曾有過短暫的輝煌。2019年，公司產品率先量產，當年的銷量拿下造車新勢力第二名，僅次于蔚來。
但是，隨著其他同行的快速崛起，威馬汽車逐漸掉隊。2021年，“蔚小理”的銷量齊齊接近10萬輛大關，而威馬汽車則僅有4.4萬輛。
即便如此，公司在招股書中仍稱，自己的純電SUV銷量，在中國主流市場（15萬元-30萬元）純電汽車制造商中排名第一。一系列條件限制，將傳統(tǒng)燃油車企，以及主打高端的蔚來、理想等同行排除在排名之外。
今年以來，國內新能源汽車依舊保持強勢增長的勢頭，傳統(tǒng)汽車廠商中程發(fā)力，行業(yè)格局快速被改寫。
今年1-9月，比亞迪銷售新能源汽車117.5萬輛，同比增長超過兩倍，雄踞全球第一。
廣汽集團旗下新能源子品牌埃安，表現同樣搶眼。前9個月，已累計銷售18.23萬輛，同比增長132.09%。前不久，廣汽埃安啟動A輪融資，53家機構爭相進入，合計注資182.94億元，公司投后估值已過千億。
在造車新勢力中，尚未上市的哪吒汽車后來居上。今年前三季度，以10.9萬輛銷售成績，超越小鵬，位居榜首。而威馬汽車幾乎停滯不前，同期銷量僅有2.9萬輛。
乘聯(lián)會數據顯示，今年1-9月，新能源乘用車國內零售量已達387.7萬輛，同比增長113.2%，增速達不到這個水平的企業(yè)，均可視為不及格。
中國新能源汽車行業(yè)處于并將長期處于高速增長期，當前的銷量和盈虧，都不能說明什么。只有擁有深厚的內功，并且一直活下去，才能代表未來。
因此，各家新能源車企，均不斷加大研發(fā)投入，不惜虧本換市場。
反觀威馬汽車，卻在財務壓力之下，緊縮研發(fā)投入力度。2019年-2021年，公司研發(fā)費用分別為8.93億元、9.92億元和9.81億元，占營收的比重，從50.7%降至20.7%。
與此同時，威馬汽車正面臨沈暉的老東家吉利的訴訟。吉利指稱威馬侵犯其商業(yè)秘密，向法院申請索賠21億元。在商業(yè)規(guī)則面前，李書福對曾經的功臣毫不留情。
2020年初，在威馬汽車如日中天之時，沈暉與王興微博打賭，堅信威馬能擠進造車新勢力TOP3。如若自己獲勝，希望王興能親自給他送一份盒飯上門。在如今的境況之下，不知道沈暉還有沒有機會吃到王興的盒飯。