文|獨(dú)角金融 李海霞
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又有基金經(jīng)理離任！
近日，工銀瑞信基金管理有限公司（下稱“工銀瑞信”）200億頂流基金經(jīng)理袁芳離任旗下管理所有產(chǎn)品。有業(yè)內(nèi)人士表示，袁芳大概率是離開了工銀瑞信。
今年來，工銀瑞信有趙憲成、閆思倩、朱晨杰、游凜峰、黃安樂、王君正、王鵬等7名基金經(jīng)理離任?；鸾?jīng)理接連出走為哪般？背靠工商銀行（601398.SH），作為銀行系公募老大的工銀瑞信為何難留基金經(jīng)理？
1、200億頂流基金經(jīng)理袁芳離任
2022年11月18日，基金經(jīng)理袁芳離任其管理的5只基金產(chǎn)品，包括工銀文體產(chǎn)業(yè)股票、工銀圓豐三年混合、工銀圓興混合、工銀科技創(chuàng)新和工銀高質(zhì)量成長。公告顯示，其離任原因?yàn)楣ぷ髡{(diào)整。
對于“工作調(diào)整”，市場有觀點(diǎn)指出，工作調(diào)整有兩種可能，一是轉(zhuǎn)崗去管理專戶產(chǎn)品；二是基金公司正在爭取挽留基金經(jīng)理。
IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，其實(shí)今年以來在基金凈值化以及資本市場普遍不景氣之下，基金管理公司和基金經(jīng)理的壓力巨大，換人往往是基金公司維護(hù)投資者關(guān)系和市場形象的通常辦法，而各種矛盾與壓力交織之下另攀高枝也是一些優(yōu)秀基金經(jīng)理的必然選擇，當(dāng)然這種變動(dòng)都會(huì)以“工作調(diào)整”的名義進(jìn)行。
來源：工銀瑞信公告
袁芳離任后，原為兩位基金經(jīng)理共管的工銀科技創(chuàng)新和工銀高質(zhì)量成長，分別繼續(xù)由另一位基金經(jīng)理胡志利、李昱管理。
另外三只產(chǎn)品工銀圓豐三年混合、工銀圓興混合、工銀文體產(chǎn)業(yè)股票則分別由基金經(jīng)理杜洋、鄢耀、修世宇接管。
袁芳被市場認(rèn)為是工銀瑞信中生代基金經(jīng)理中的頂流。曾在嘉實(shí)基金管理有限公司擔(dān)任股票交易員，2011年加入工銀瑞信，2015年開始擔(dān)任基金經(jīng)理。
袁芳管理的第一只產(chǎn)品是工銀文體產(chǎn)業(yè)股票A，也是管理時(shí)間最長的一只，為6年又325天。袁芳管理期間，工銀文體產(chǎn)業(yè)股票A年度漲幅均跑贏大盤。接手后第二年，該產(chǎn)品同類排名第3。在后續(xù)的幾年中，除2021年業(yè)績排名有所下滑外，業(yè)績排名均位于行業(yè)前列。
來源：天天基金網(wǎng)
不過，近來工銀文體產(chǎn)業(yè)股票A業(yè)績并不如前，過去一年凈值增長率為-17.84%。袁芳離任前最新一個(gè)季度報(bào)告顯示，該產(chǎn)品2022年三季度末凈值增長率-12.17%，虧損11.7億元。同時(shí)，產(chǎn)品規(guī)模從2021年上半年末的178.55億元降至三季度末的82.5億元，縮水超一半。
業(yè)績縮水與整個(gè)大環(huán)境不無關(guān)系。三季報(bào)表示，2022年初以來，在國內(nèi)疫情反復(fù)、地產(chǎn)市場調(diào)整、海外通脹上行超預(yù)期、主要央行貨幣政策收緊、地緣沖突背景下，截至9月末A股主要市場指數(shù)普跌。
從整體來看，袁芳離任前，其所管基金規(guī)模仍超200億元，在權(quán)益類基金經(jīng)理中同樣屬于頂流的存在。
2、盤點(diǎn)那些離任的基金經(jīng)理們
袁芳離任3個(gè)月前，基金經(jīng)理王君正出走。
曾任泰達(dá)宏利基金管理有限公司研究員的王君正，和袁芳同在2011年加入工銀瑞信，2013年擔(dān)任基金經(jīng)理，投資年限超9年。王君正還擔(dān)任過研究部金融地產(chǎn)研究組主管。
王君正管理的第一只產(chǎn)品工銀金融地產(chǎn)混合A，也是管理年限最長的一只，為9年又16天，任職回報(bào)314.56%。也是這一只產(chǎn)品，在其管理的第二年拿下了2014年度同類產(chǎn)品的冠軍。
從歷年業(yè)績來看，雖然有些年度業(yè)績不佳或一般，整體情況還算不錯(cuò)，且均跑贏大盤。
來源：天天基金網(wǎng)
9月初時(shí)，王君正離任包括工銀金融地產(chǎn)混合、工銀精選金融地產(chǎn)混合兩只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，彼時(shí)工銀瑞信公告稱，其離任系由公司安排。
9月23日，王君正離任工銀豐盈回報(bào)靈活配置混合、工銀美麗城鎮(zhèn)股票、工銀優(yōu)質(zhì)成長混合、工銀精選平衡混合等四只基金產(chǎn)品，公告則稱因個(gè)人原因辭職。
來源：工銀瑞信公告
今年來，工銀瑞信基金經(jīng)理接連出來，梳理來看：
1月10日，趙憲成因個(gè)人原因辭職，目前在博時(shí)基金管理有限公司擔(dān)任基金經(jīng)理；
1月13日，閆思倩因個(gè)人原因辭職，目前在鵬華基金管理有限公司擔(dān)任基金經(jīng)理；
1月20日，朱晨杰因個(gè)人原因辭職；
4月27日，游凜峰退休；
8月26日，黃安樂因個(gè)人原因辭職；
9月23日，王君正因個(gè)人原因辭職；
11月11日，王鵬因個(gè)人原因辭職；
除游凜峰退休外，其他基金經(jīng)理均因個(gè)人原因離職。
柏文喜表示，基金經(jīng)理離任，或是對于工作環(huán)境和工作機(jī)制不夠滿意、不能充分發(fā)揮自身能力的一種選擇。從公司層面來看，新聘基金經(jīng)理或?yàn)榫S護(hù)投資者關(guān)系的一種選擇。對于基金經(jīng)理從銀行系基金轉(zhuǎn)出，柏文喜稱，因失去了銀行的信用背書與高凈值客戶資源，可能更多的就需要依靠業(yè)績、以市場化能力去生存與發(fā)展了。
工銀瑞信離任的基金經(jīng)理中，不乏如像王君正、黃安樂（2010年加入，2011年擔(dān)任基金經(jīng)理）等在工銀瑞信工作超10年的老將，也有稍晚些進(jìn)入工銀瑞信的新生代們。雖從業(yè)年限較短，也曾取得不錯(cuò)的業(yè)績，比如閆思倩。
2015年，閆思倩進(jìn)入工銀瑞信，2年后擔(dān)任基金經(jīng)理，相繼管理了工銀生態(tài)環(huán)境股票A、工銀新能源汽車混合A/C兩只基金，任職期間分別取得了189.03%、306.25%/297.53%的回報(bào)。
來源：天天基金網(wǎng)
3、基金經(jīng)理為何接連出走？
隨著基金經(jīng)理的出走，工銀瑞信留任的基金經(jīng)理情況如何呢？
有投資年限17.21年的“定海神針”杜海濤，管理了6只基金，目前還擔(dān)任了投資總監(jiān)兼固定收益部總監(jiān)。
此外，和袁芳同為工銀瑞信兩大女將的趙蓓，6月13日結(jié)束產(chǎn)假后回歸。
趙蓓2010年加入工銀瑞信，2014年開始擔(dān)任基金經(jīng)理，同時(shí)擔(dān)任研究部副總監(jiān)、醫(yī)療保健研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人。2021年末時(shí)，趙蓓管理基金總規(guī)模為322.79億元，當(dāng)時(shí)市場稱其與袁芳撐起工銀瑞信的“半邊天”。
截至2022年11月19日，趙蓓所管產(chǎn)品僅三個(gè)月來均實(shí)現(xiàn)了正向收益，同類排名均位于前列。
來源：天天基金網(wǎng)
后備軍中，近一年來，工銀瑞信新聘任基金經(jīng)理9名。其中，投資年限最高的許心遠(yuǎn)等任職年限0.97年。在牛熊周期輪動(dòng)下，小樹需要經(jīng)歷市場的磨煉，方能不斷成長，撐起一片天。
來源：Wind
為基金經(jīng)理提供成長土壤的工銀瑞信情況如何呢？
工銀瑞信成立于2005年6月，由工商銀行和瑞士信貸銀行股份有限公司分別持股80%和20%。
截至2022年三季度末，工銀瑞信規(guī)模8364.7億元，150家基金公司中排名第10，在銀行系基金中排名首位。
但拉長時(shí)間線來看，2019年末規(guī)模排名第5外，其他年度基本在10名徘徊，規(guī)模增長乏力。
來源：Wind
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，7只貨幣基金規(guī)模4124.1億元，占整體規(guī)模近一半。而數(shù)量最多的混合型基金，74只產(chǎn)品規(guī)模卻僅為805.82億元。此外，股票型基金59只，規(guī)模830.9億元；債券型基金60只，規(guī)模2550.39億元。
來源：Wind
以貨幣型、債券型基金為主，權(quán)益類基金占比較少，是銀行系基金公司的共同特點(diǎn)。
此外，在經(jīng)營管理理念和基金投資思維方面，銀行系基金有其自己的特點(diǎn)。柏文喜表示，銀行系基金的運(yùn)營核心人員往往來自銀行，經(jīng)營管理理念往往也是銀行思維，會(huì)比較保守和厭惡風(fēng)險(xiǎn)，更多傾向于投資債券型和貨幣型基金，而股票型基金會(huì)相對少一些。
這或?yàn)橐恍?quán)益類基金經(jīng)理走出銀行基金的原因之一。
此外，工銀瑞信也需自身調(diào)整。柏文喜表示，基金經(jīng)理出走確實(shí)是一件工銀瑞信需要反思和改進(jìn)的事情，無論從工作環(huán)境、工作機(jī)制，還是分配機(jī)制方面可能都需要加以完善與提升。
對于基金經(jīng)理接連出走，你怎么看？你是否買過工銀瑞信的基金？歡迎留言討論。