文|侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)
孫正義第二次走上了“退休”之路，對(duì)于軟銀和愿景來(lái)說(shuō)或許是一件好事。
在軟銀最新財(cái)季會(huì)議上，孫正義鄭重地宣布：“這將是我最后一次在財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)會(huì)上發(fā)言。”
與八年前相比，軟銀的狀況截然不同，孫正義的處境也天差地別。
此次孫正義將集團(tuán)的日常工作交給了CFO 后藤芳光等軟銀高管，而自己要專(zhuān)注于芯片公司ARM。
這可能是“瘋狂”投資過(guò)后的無(wú)奈，也可能是孫正義“反擊”的籌碼。
據(jù)悉，此前“缺錢(qián)”的孫正義一度曾想著賣(mài)掉ARM，但是由于監(jiān)管的各種原因這個(gè)愿望最終落空，最后軟銀不得已重啟了ARM重新上市的計(jì)劃，而這家公司能否重新上市，對(duì)于軟銀集團(tuán)和孫正義而言，都起著至關(guān)重要的作用。
“盈虧同源”是資本市場(chǎng)的一條鐵律，現(xiàn)在或許是孫正義“還債”的時(shí)候了。
難以復(fù)制的“神話”
沒(méi)有傳奇的時(shí)代，只有時(shí)代的傳奇。
1981年，在日本騰飛的節(jié)點(diǎn)上，孫正義創(chuàng)立了軟銀，這家名為“軟件銀行”的公司，起初就只是一個(gè)電腦軟件分銷(xiāo)商而已。
在時(shí)代的大潮之下，孫正義與國(guó)運(yùn)一起成長(zhǎng)，最終成為了日本最大的軟件分銷(xiāo)商。
錢(qián)賺得足夠多，人心就會(huì)膨脹，當(dāng)年的日本在最輝煌的時(shí)候，曾經(jīng)買(mǎi)下了美國(guó)地標(biāo)建筑帝國(guó)大廈，也將哥倫比亞電影收入到了囊中，甚至還一度“占領(lǐng)”了美國(guó)的汽車(chē)市場(chǎng)，但是在時(shí)代的大潮下，日本最終還是遭遇了“失落的三十年”，以至于直到今天都沒(méi)有一家全球著名的互聯(lián)網(wǎng)公司。
時(shí)代選擇了孫正義，將他推向了“神壇”。
1987年，孫正義結(jié)識(shí)了比爾蓋茨，在那個(gè)互聯(lián)網(wǎng)浪潮的起步階段，認(rèn)識(shí)蓋茨是孫正義投資生涯的重大轉(zhuǎn)折。
在比爾蓋茨的建議下，以31億美元收購(gòu)了美國(guó)計(jì)算機(jī)科學(xué)雜志Ziff-Davis，當(dāng)時(shí)這筆生意不管從哪個(gè)角度來(lái)看都是必虧無(wú)疑。但是時(shí)代選中的人，一般都有例外。
偶然的巧合，孫正義詢(xún)問(wèn)編輯哪些項(xiàng)目值得投資的時(shí)候，編輯們肯定地回答道：雅虎。
然而，就是這一聲雅虎改變了孫正義命運(yùn)的走向，也改變了整個(gè)軟銀集團(tuán)的走向。1995年，軟銀向初創(chuàng)的雅虎投資了200萬(wàn)美元。在互聯(lián)網(wǎng)浪潮的席卷下，孫正義徹底被互聯(lián)網(wǎng)征服，不久之后，孫正義向這家創(chuàng)建不足一年的公司投資1億美元，換回了雅虎33%的股權(quán)，當(dāng)時(shí)連雅虎創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)都覺(jué)得他瘋了。
事實(shí)證明，孫正義賭對(duì)了。1996年，創(chuàng)立一年的雅虎掛牌納斯達(dá)克，上市當(dāng)天雅虎的股價(jià)就突破了30美元/股，到了第二年雅虎就超過(guò)了老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)網(wǎng)景，市值超過(guò)了28億。
此后，在楊致遠(yuǎn)的介紹下，孫正義認(rèn)識(shí)了馬云，而對(duì)于阿里的這一筆投資，直接讓孫正義“封神”。
孫正義的第一次退休
1999年，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)大潮席卷而來(lái)，眾多的互聯(lián)網(wǎng)公司如雨后春筍般紛紛成立，但是他們當(dāng)時(shí)都面臨一個(gè)窘境——缺錢(qián)。
找錢(qián)無(wú)門(mén)的阿里也不例外。
軟銀和阿里相遇的節(jié)點(diǎn)，是孫正義命運(yùn)的第二次轉(zhuǎn)折。
當(dāng)時(shí)，孫正義只用了五分鐘就決定向阿里投2000萬(wàn)美元，本來(lái)按照馬云的說(shuō)法還要投資更多，但是被其拒絕了，而這一筆投資也成為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的佳話。但是根據(jù)后來(lái)解密的內(nèi)容，當(dāng)時(shí)孫正義投資了多家公司，阿里并不是那個(gè)被特殊對(duì)待的公司。
2014年，阿里上市，作為當(dāng)時(shí)美股最大的IPO，持股超過(guò)30%的軟銀成為了最終的贏家。在巨大的勝利面前，孫正義想到的不是乘勝追擊，而是退休。
萌生退休的想法之后，他便重金從Google挖來(lái)尼科什·阿羅拉，為了充分的“放權(quán)”，孫正義卸任日本軟銀CEO及雅虎日本董事長(zhǎng)一職，由科什·阿羅拉接替。
上任之后，科什·阿羅拉不負(fù)眾望，展開(kāi)了瘋狂的投資與并購(gòu)。不到一年，他將軟銀投資版圖擴(kuò)張至全球的很多領(lǐng)域。
而對(duì)美國(guó)無(wú)線運(yùn)營(yíng)商Sprint的投資，更是直接將軟銀拖入了泥潭。為了緩解危機(jī)，他拋售了79億美元阿里的股票，并且將旗下游戲子公司Supercell以76億美元轉(zhuǎn)賣(mài)給騰訊，獲得流動(dòng)資金之后，他并未想著停下來(lái)，而是繼續(xù)投資亞洲市場(chǎng)。
他的做法很快引起了軟銀投資人的質(zhì)疑，最后甚至有人要求控告他，但在孫正義的堅(jiān)持下，尼科什·阿羅拉才得以安全落地。
據(jù)悉，尼科什·阿羅拉的薪資是1.6億美元。
就這樣，孫正義的第一次退休夢(mèng)想破滅，繼續(xù)執(zhí)掌軟銀之后，他沿襲了過(guò)去的投資風(fēng)格，為了復(fù)制在雅虎和阿里上的投資成就，他成立了一期愿景基金和二期愿景基金。
孫正義的第二次退休
時(shí)代給予個(gè)人的機(jī)會(huì)，往往只有那么一兩次，錯(cuò)過(guò)了就要學(xué)會(huì)急流勇退，而不是逆流而上。
2018年，在沙特公共投資基金（PIF）的鼎力支持下，一期愿景基金1000億美元到賬，孫正義開(kāi)始大范圍的重金投資初創(chuàng)公司，Uber、WeWork都是他的“杰作”。
為了“逼迫”這些創(chuàng)始人同意他的大手筆投資，孫正義甚至威脅要投資對(duì)手公司，就這樣，他不僅成為了Uber、WeWork的大股東，最后還順帶接管了這些公司，在他的努力下，那些初創(chuàng)公司的創(chuàng)始人都選擇套現(xiàn)走人，而軟銀則成為了最后的“接盤(pán)者”。
2019年財(cái)年，軟銀凈虧損了70億美元，創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)軟銀的虧損紀(jì)錄。2020年因?yàn)橐咔榈木壒?，他投資的88家企業(yè)里，有15家破產(chǎn)。為了緩解集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)壓力，他選擇了減持阿里的股票做對(duì)沖。
作為軟銀集團(tuán)最值錢(qián)的“資產(chǎn)”，阿里就像軟銀的提款機(jī)，每當(dāng)遭遇虧損的時(shí)候，軟銀首先想到的就是套現(xiàn)阿里，在多重壓力下，阿里也最終跌破發(fā)行價(jià)。
在孫正義“堅(jiān)持不懈”大手筆投資下，2021財(cái)年，軟銀繼續(xù)凈虧損131.2億美元。2022年上半財(cái)年，軟銀又錄得了9億美元的凈虧損。
面對(duì)巨額的虧損，孫正義反思道：“我為自己過(guò)去貪圖暴利而感到羞愧?！?/p>
其后，他便開(kāi)始了“拯救”計(jì)劃：
第一，愿景基金開(kāi)始裁員；
第二，繼續(xù)減持阿里股票套現(xiàn)；
第三，成立第三期愿景基金，不得不說(shuō)，這個(gè)做法非常令人迷惑；
第四，推動(dòng)ARM上市。
11月11日，在軟銀的上半財(cái)年的財(cái)報(bào)會(huì)議上，孫正義決定退休，并且專(zhuān)注于ARM。
而未來(lái)軟銀的主基調(diào)則是“收縮”。
面對(duì)孫正義的決定，我認(rèn)為有可能是一步緩兵之計(jì)，也有可能是真的“厭倦”了投資生活，如今軟銀手中阿里的股票只剩下了14%，如果再大筆投資，未來(lái)的壓力可想而知。面對(duì)軟銀的“至暗時(shí)刻”，也許不折騰就是最好的選擇，而此時(shí)孫正義或許是做了人生最正確的決定。