文|面包財經

隨著第三支柱養(yǎng)老保險體系的不斷建設，自銀保監(jiān)會啟動養(yǎng)老理財產品試點以來，已有一年有余。

截至目前，養(yǎng)老理財產品試點地區(qū)擴大至北京、沈陽、長春、上海等十個地區(qū)，養(yǎng)老理財產品試點機構也擴大至10家，分別為工銀理財、建信理財、交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財、光大理財、招銀理財、興銀理財和信銀理財。

那么，以上試點機構的養(yǎng)老理財產品運行的又如何呢？

養(yǎng)老理財產品達49只，風險等級普遍在二級 

截至11月15日，根據(jù)中國理財網，10家試點理財公司已發(fā)行的處于存續(xù)的養(yǎng)老理財產品數(shù)量達到49只，均為公募型理財產品。

其中，工銀理財和建信理財?shù)酿B(yǎng)老理財產品數(shù)量較多，均為11只；其次是光大理財，有10只養(yǎng)老理財產品，貝萊德建信理財和信銀理財?shù)漠a品數(shù)量較少，均為1只。

圖1：10家試點理財公司養(yǎng)老理財產品數(shù)量（截至11月15日）

從風險等級來看，49只養(yǎng)老理財產品中僅有兩只為三級，分別為招銀理財?shù)恼兄菬o憂(五年持有)1號混合類養(yǎng)老理財產品和工銀理財?shù)念U享安泰固定收益類封閉凈值型養(yǎng)老理財產品(21GS5688)。其余47只的風險等級均為二級。

圖2：按風險等級劃分養(yǎng)老理財產品

從投資性質和運作模式來看，47只養(yǎng)老理財產品中有37只為固定收益類產品，12只為混合類產品。運作模式普遍為封閉式凈值型，僅3只理財產品為開放式凈值型。

業(yè)績相對穩(wěn)健，產品凈值普遍高于1元 

從凈值表現(xiàn)來看，雖然今年以來市場整體波動較大，導致部分銀行理財產品的凈值出現(xiàn)下滑，但目前已發(fā)行的養(yǎng)老理財產品，其業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)健。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，除興銀理財?shù)酿B(yǎng)老理財產品剛結束募集，暫無運營數(shù)據(jù)外，其他48只產品的凈值普遍高于1元，僅貝萊德建信理財發(fā)售貝安心2032養(yǎng)老1期(封閉式)產品的凈值低于1元，最新凈值為0.9978元。

除此之外，48只養(yǎng)老產品中有21款產品的最新凈值高于1.01元。凈值高于1.03元的養(yǎng)老理財產品有4只，其中3只為光大理財發(fā)行的混合類養(yǎng)老理財產品，1只為建信理財?shù)墓淌疹惱碡敭a品。

圖3：養(yǎng)老理財產品凈值分布情況（截至2022年11月15日）

養(yǎng)老理財產品相對穩(wěn)健，也與其資產配置相關。從各家養(yǎng)老理財產品三季報以及產品說明書來看，養(yǎng)老理財產品的資產配置以債券為主，即便是混合類理財產品，債權類資產占比也相對較高。

但值得注意的是，部分養(yǎng)老理財產品的非標資產占比較高，例如建信理財?shù)陌蚕砉淌疹惙忾]式養(yǎng)老理財產品2022年第1期，截至2022年三季末，其非標準化債權類資產，穿透后在總資產中的占比超過34%。

從產品的期限類型來看，目前49只產品的期限普遍在3年以上，僅招銀理財?shù)恼兄菬o憂(五年持有)1號混合類養(yǎng)老理財產品和建信理財?shù)陌蚕砉淌疹惏丛露ㄩ_式(最低持有5年)養(yǎng)老理財產品期限在1年以下，分別為6-12個月（含）和7天-1個月（含）。

個人養(yǎng)老金理財平臺上線，未來產品或更加豐富 

除了目前10家試點機構發(fā)行的養(yǎng)老理財產品外，個人養(yǎng)老金投資理財業(yè)務也即將到來。

11月4日，為了促進商業(yè)銀行和理財公司個人養(yǎng)老金業(yè)務發(fā)展，銀保監(jiān)會起草了《商業(yè)銀行和理財公司個人養(yǎng)老金業(yè)務管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《暫行辦法》），并向社會公開征求意見。

《暫行辦法》共六章六十二條，其中首次提出了“個人養(yǎng)老金理財”的概念，并明確了個人養(yǎng)老金業(yè)務范圍等，對個人養(yǎng)老金資金賬戶、個人養(yǎng)老金產品等提出具體要求。對于理財公司個人養(yǎng)老金業(yè)務，《暫行辦法》也規(guī)定了個人養(yǎng)老金理財產品類型，以及理財公司等參與機構應滿足的要求。

11月5日，由銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行呢撠熃ㄔO的個人養(yǎng)老金理財行業(yè)平臺完成技術上線，主要的三項功能為開立唯一個人養(yǎng)老金理財行業(yè)平臺賬戶；實現(xiàn)個人養(yǎng)老金投資理財產品信息統(tǒng)一報送；以及支持個人養(yǎng)老金投資理財產品相關信息統(tǒng)一發(fā)布。

值得注意的是，目前中國理財網上已開辟了“個人養(yǎng)老金理財”的專欄，但個人養(yǎng)老金機構名單和個人養(yǎng)老金理財名單還暫未公布。

除了理財公司，公募基金公司在個人養(yǎng)老金業(yè)務的推進上也十分積極。一方面，增加個人養(yǎng)老金可投基金產品；另一方面，各家公司進一步完善優(yōu)化投研、內部運營管理系統(tǒng)等，為個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務的落地提供保障。

公開信息顯示，繼11月11日二十多家基金公司公告對旗下養(yǎng)老目標基金增設Y類基金份額后，更多增設Y類份額的養(yǎng)老目標基金將陸續(xù)面市，首期個人養(yǎng)老金可投資基金名錄或將發(fā)布。