文|娛樂獨角獸 赤木瓶子
編輯|明明
“吉比特《羊了個羊》清倉式分紅”話題登陸熱搜沒多久，B站一封內(nèi)部郵件發(fā)出，CEO陳睿宣告加入游戲“前線”。
2022年，游戲行業(yè)的寒冬來得愈發(fā)猛烈，外部環(huán)境似乎依舊沒有好轉(zhuǎn)。今年10月，國家新聞出版署并未公布新一批游戲版號，這是今年第二次出現(xiàn)游戲版號暫緩發(fā)放的情況，業(yè)內(nèi)議論紛紛。各大公司內(nèi)部裁員、結(jié)構(gòu)優(yōu)化動作不斷。
在此背景下，如同B站一般要“進一步加強游戲業(yè)務(wù)”，落實“自研精品、全球發(fā)行”的游戲業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，放到今年任一游戲公司／游戲業(yè)務(wù)層面，都不偏題。
除騰訊網(wǎng)易B站外，大部分國內(nèi)游戲公司／游戲業(yè)務(wù)搶眼的上市公司已經(jīng)披露第三季度財報，在娛樂獨角獸統(tǒng)計的20家主要上市公司中，可以看到，業(yè)績更穩(wěn)定的公司如吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、盛天網(wǎng)絡(luò)，主要依賴成熟長線產(chǎn)品營收的公司，“御寒”能力凸顯，表現(xiàn)相對穩(wěn)定。
而如三七互娛、游族網(wǎng)絡(luò)等同比變動較為較明顯的公司，也在財報發(fā)布后給出如“長線產(chǎn)品步入衰落期”“重點游戲產(chǎn)品減少”“新品不及預(yù)期”等解釋。
（數(shù)據(jù)來源于公開財報，市值統(tǒng)計截至11月15日收盤。娛樂獨角獸制圖。）
前些日，伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布《2022年第三季度（7~9月）游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，今年Q3游戲市場實際銷售收入597.03億元，環(huán)比下降12.61%，同比下降19.13%。游戲市場整體環(huán)境低迷，各家公司的新動向，又能為行業(yè)勾勒出怎樣一部“絕地生存圖鑒”？
游戲板塊集體增長承壓，亟需自研新品“解渴”
游戲公司第三季度的整體境遇可歸為一句：新品量少，且或是延期或是乏力。這自然與宏觀環(huán)境息息相關(guān)，但具體到每家公司身上尤為明顯。
比如業(yè)績深受無新品影響的游族，給出的回應(yīng)也“似曾相識”。第三季度，游族受產(chǎn)品上線延期以及去年戰(zhàn)略性收縮導(dǎo)致的階段性影響，營收同比下滑41.42%。
比新游數(shù)量下滑更嚴(yán)峻的狀況，是新游戲產(chǎn)品表現(xiàn)不佳。如第三季度營收凈利雙雙下滑的三七互娛。三七互娛第三季度在國內(nèi)市場新上線的重點游戲產(chǎn)品對比去年同期有所減少，且項目進度不及預(yù)期，再加上存量游戲步入成熟回收期，流水滑落，故業(yè)績下滑。公司將后續(xù)改善可能性寄托在《小小蟻國》等新產(chǎn)品上。
近期動作不斷的巨人網(wǎng)絡(luò)也未能躲過新品“魔咒”。繼2021年營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤雙降，今年前三季度，巨人網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)的凈利潤為7.76億元，同比再度下降11.28%。凈利潤甚至低過了2016年同期。
原計劃在9月21日公測的公司重磅新品《原始征途》，因董事長史玉柱的諸多“優(yōu)化要求”而至今仍未確定上線時間。直至10月27日，巨人網(wǎng)絡(luò)表示《原始征途》已獲得版號，并公布項目組目前已進入高強度的封閉研發(fā)階段，努力向公測節(jié)點推進。
巨人網(wǎng)絡(luò)旗下經(jīng)典IP《球球大作戰(zhàn)》在海外并無新動作，巨人網(wǎng)絡(luò)方回復(fù)投資者提問時稱，對《球球大作戰(zhàn)》IP進行持續(xù)運營和長遠(yuǎn)規(guī)劃。在海外市場方面，《Super Sus》和《龍與世界的盡頭》已經(jīng)在眾多海外市場開啟測試，海外運營將對公司提升全球運營能力尤為重要。
顯然市場留給各家公司新游戲的展示機會不多，擁有一款長線戰(zhàn)斗的產(chǎn)品對于各家公司而言尤為重要。同時也可以看出，版號稀缺的時代，各家公司對于頭部新產(chǎn)品持有謹(jǐn)慎態(tài)度。
一面“清倉式”分紅，一面高投入推廣
大額分紅也是第三季度游戲公司的關(guān)鍵字。在行業(yè)環(huán)境不佳，增速放緩，需要謹(jǐn)慎前行的當(dāng)下，巨額分紅行為似是在給投資者信心，卻也不免被吐槽一句“吃相難看”。
在發(fā)布三季報的同時，因“清倉式分紅”登陸熱搜的吉比特，同時發(fā)布2022年前三季度利潤分配方案。分紅總金額超10億元，超過吉比特在2022年前三個季度的歸股凈利潤總和。
吉比特方面稱綜合考慮公司未來可持續(xù)發(fā)展所需資金、對投資者的合理回報，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利140.00元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利10.06億元，占前三季度歸母凈利潤的99.45%。吉比特董事長盧竑巖解釋為，“根據(jù)現(xiàn)金儲備決定，分紅后的現(xiàn)金儲備能保證公司無收入情況下正常運行遠(yuǎn)超18個月”。據(jù)了解，吉比特曾在2020年、2021年分別向投資者分紅8.62、11.5億元。
有行業(yè)聲音認(rèn)為，這樣的操作既滿足了實控人對資金的需求，也提振了公司的股價，無可厚非。但業(yè)界對其高額分紅的主要擔(dān)憂之處為，部分公司仍處在產(chǎn)品投入期。
如吉比特2022年第三季度新游戲《奧比島：夢想國度》如同此前的《摩爾莊園》一般開局得利，但由研發(fā)費用等仍未能實現(xiàn)盈利。而《一念逍遙》韓國及東南亞版本新上線，營銷推廣投入較大。在此背景下，吉比特的高分紅未免有些不夠理性。
無獨有偶，吉比特并不是在第三季度唯一一家高分紅的游戲公司。11月8日晚，禪游科技發(fā)布公告，將按每股0.15港元進行分紅，共分紅1.54億港元（折合人民幣1.42億元）。上半年禪游科技實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整后凈利潤2.38億元，此輪分紅約等于上半年凈利潤的60%。
此外還有數(shù)據(jù)顯示，在過去15年間，27家A股游戲公司累計派息190次，金額合計超200億元。其中累計派息超過10次的公司共5家。累計派息次數(shù)最多的公司為三七互娛，其次是凱撒文化、星輝娛樂、順網(wǎng)科技、完美世界。
不難理解，在投資者對市場信心缺失時，游戲公司選擇以大額分紅的態(tài)度提振投資者信心，但伴隨著高額分紅的，是有增無減的銷售費用投入。
盡管在行業(yè)環(huán)境不佳，壓縮銷售費用已經(jīng)成為了游戲企業(yè)普遍調(diào)整方向，但事實卻并非如此。有媒體統(tǒng)計，企業(yè)在重要節(jié)點仍維持規(guī)劃化買量投放的策略。34家A股上市游戲公眾公司的單季度銷售費用，Q3投入超過1億的總計有11家，占比約32%，排在前三位的分別是三七互娛的18.45億，冰川網(wǎng)絡(luò)的5.46億，世紀(jì)華通的4.56億。
其中，冰川網(wǎng)絡(luò)在兩款核心產(chǎn)品上投入推廣費用超4億；愷英網(wǎng)絡(luò)銷售費與Q1、Q2持平，相較去年翻倍；寶通科技Q3的銷售費用超過前兩個季度，對比去年廣告投入提升60%；吉比特Q3銷售費用與Q1、Q2基本持平。并未大幅減少對《一念逍遙》的投入。
高價買量已經(jīng)不是游戲行業(yè)的罕事，但過猶不及。在上述案例中，顯然，部分游戲公司認(rèn)為推廣銷售費用是無法被割舍的、提升產(chǎn)品競爭力的關(guān)鍵。
“海王”爭奪戰(zhàn)打響，數(shù)藏、元宇宙仍需長期押注
在為數(shù)不多的業(yè)績增長板塊中，海外仍然是最大的增量市場。
在第三季度擁有“一搏”實力的，不乏在海外表現(xiàn)佼佼者，如游戲業(yè)務(wù)盈利同期增長百分百的完美世界。得益于《夢幻新誅仙》《幻塔》等較新的游戲帶動，完美世界第三季度綜合毛利率由上年同期的59.44%提高到69.71%。
說《幻塔》憑一己之力帶來巨大提振也不為過。去年年底上線的二次元MMORPG手游《幻塔》在今年8月正式上線海外市場。據(jù)SensorTower數(shù)據(jù)，《幻塔》8月海外收入超過4400萬美元，其中日本市場貢獻了約42%的海外收入。且游戲2.0版本已在10月20日上線海外及steam平臺。對于一款開放世界手游來說，高成本的持續(xù)更新與運營、優(yōu)化才能保障用戶留存率，也能提高公司的競爭實力。目前看來，《幻塔》的投入體量在頭部手游級別，騰訊旗下LevelInfinite負(fù)責(zé)《幻塔》的海外發(fā)行，有報道稱其為此付出2億元在海外渠道買量。
第三季度海外表現(xiàn)一般的游戲公司也在持續(xù)發(fā)力海外。比如因沒有新游上線第三季度業(yè)績不理想的游族網(wǎng)絡(luò)，旗下正版IP授權(quán)MMO手游《新盜墓筆記》已于10月13日在歐美和東南亞等地區(qū)開啟公測?！叭蚧ㄅ?”戰(zhàn)略推行后的打頭產(chǎn)品《緋紅神約》也已于10月20日在日本和東南亞地區(qū)正式上線，表現(xiàn)亮眼，最高達(dá)到日本App Store暢銷榜TOP7。
再如昆侖萬維旗下Ark Games研發(fā)的《圣境之塔》在歐美上線，首月新增用戶達(dá)140萬，同時自9月份上線以來，單日最高流水突破20萬美元，首月流水是突破300萬美元。據(jù)悉，游戲已經(jīng)獲得國內(nèi)版號，將有望迎戰(zhàn)國內(nèi)市場。而盛趣游戲也已推出面向全球市場的具有頭部IP效應(yīng)的精品游戲，如《血族Bloodline》通過索尼旗下Crunchyroll Games進行歐美、東南亞地區(qū)發(fā)行等等。
不難發(fā)現(xiàn)，海外營收成為各大廠商游戲成績單里的最大亮點，能夠看到各大廠商采取策略各不相同。騰訊的廣撒網(wǎng)“應(yīng)收盡收”策略；三七互娛堅持“研運一體”、多元品類戰(zhàn)略，已連續(xù)兩年實現(xiàn)海外營收超100%的增速；游族的“全球化卡牌”戰(zhàn)略；盛趣游戲的攜手全球頭部發(fā)行商合作模式等等。
這場“海王爭奪戰(zhàn)”還在如火如荼，在提升自己研運實力的基礎(chǔ)上，各家也在提升自己的多維競爭力，不錯過每一個可能性。11月初，世紀(jì)華通宣布推出數(shù)字藏品平臺“數(shù)河”，圍繞游戲IP內(nèi)容，以藏品+游戲的聯(lián)動，將內(nèi)容IP放大為場景IP，賦予用戶多元體驗同時挖掘新的商業(yè)模式。更早些時候，三七互娛投資的元宇宙相關(guān)公司已經(jīng)多達(dá) 11 家；昆侖萬維旗下的StarX年初開始發(fā)力VR內(nèi)容，接連推出StarMaker VR版、Shooting Star等內(nèi)容。
但顯然，元宇宙、數(shù)藏、VR等依托于科技能力的業(yè)務(wù)線在短時間內(nèi)無法對主要業(yè)務(wù)造成強烈沖擊，提升研運能力和軟硬實力才是當(dāng)下屬于游戲行業(yè)的長期主義。