文｜公司研究室大消費組 曲奇

2021年，伊利以1101億收入成為亞洲首家營收突破千億的乳企。

邁入“新千億”時代的伊利，對自身提出了更高的要求，即2025年挺進全球乳業(yè)前3，2030年成為全球乳業(yè)第一。要實現(xiàn)全球第一的宏偉目標，伊利還需在未來8年再造一個伊利。

在成為全球第一的道路上，雀巢、達能這兩家國際乳企巨頭既是伊利的追趕目標，也是伊利的學習對象。和雀巢、達能相比，伊利目前還差在哪里，伊利的增長空間還有哪些？

01、謀全球化：海外并購動作不斷

根據(jù)今年荷蘭合作銀行發(fā)布的“全球乳業(yè)20強”排行榜，伊利以182億美元的營業(yè)額在全球乳業(yè)中排名第五。值得一提的是，伊利已連續(xù)3年進入全球五強、連續(xù)9年坐穩(wěn)亞洲第一。

此外，伊利2021年以31.7%的增速位居20強榜首，進一步縮小與達能、雀巢等公司的差距，向公司中長期目標“2025年挺進全球乳業(yè)前3，2030年成為全球乳業(yè)第一”前行。

想登頂全球乳業(yè)榜首，達能和雀巢是伊利實現(xiàn)目標過程中必須要邁過的兩道門檻。

和法國達能以及瑞士雀巢相比，這兩家公司全球化的程度，是伊利目前的一塊短板。以雀巢為例，2021年，雀巢收入893億美元，歐洲、北美、亞非大洋洲地區(qū)收入占比分別為27.4%、44.7%、27.9%。

相比歐洲市場小、競爭激烈，伊利背靠中國龐大的本土市場，14億人口的容量以及消費能力，是全球乳企五強里伊利的獨有優(yōu)勢。

靠中國市場的基本盤，伊利連續(xù)多年穩(wěn)居亞洲第一乳企之位，但想要受人認可的成為全球第一，伊利勢必要走出國門將產(chǎn)品銷往海外。

在海外市場擴張方面，“拿來主義”是國際乳企常用的手段。以全球乳企領頭羊Lactalis為例，自2010年起，Lactalis通過約60筆并購，加強在各個乳品品類上的滲透。

近年來，伊利在海外市場上并購動作不斷。

2018年，伊利收購泰國冰激凌企業(yè)Chomthana；2019年，伊利子公司金港控股收購新西蘭第二大乳品合作社威士蘭乳業(yè)100%股權；2022年10月，威士蘭乳業(yè)完成對新西蘭乳企Canary Foods100%股權收購，進一步加碼海外黃油市場。

目前，伊利在全球擁有70余個生產(chǎn)基地，旗下液奶、酸奶、奶酪、冷飲等產(chǎn)品在60多個國家和地區(qū)上市。

2021年，伊利海外市場收入同比增長8%；2022年上半年，伊利海外市場收入增速高達58%，進一步提速。

海外市場的高增長固然可喜，但遺憾的是，伊利海外市場的收入并沒有體現(xiàn)在財報之中，這也表明伊利海外市場尚未形成羽翼。伊利在財報中也坦言“公司產(chǎn)品主要以國內(nèi)市場銷售為主，部分產(chǎn)品銷往海外市場?！?/p>

伊利需要出海，但國內(nèi)乳業(yè)市場仍有一定的增長空間，伊利也不必急于出海。

02、乳制品增量空間是關鍵

2021年，伊利液態(tài)奶收入850億，全行業(yè)第一。2022年前三季度，液態(tài)奶收入641億，同比下滑0.95%。伊利想要實現(xiàn)2025年全球前3的目標，核心還在于液態(tài)奶。

目前，我國乳制品市場規(guī)模世界第二，但人均消費水平較低。2019年，中國液奶人均消費量為18.3kg/年，日韓兩國的人均消費量分別為31.5 kg/年、30.8kg/年，約為日韓的60%。與日韓對比，我國乳品行業(yè)仍有很大的提升空間。

但根據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2020年，伊利在常溫液體乳品市場滲透率已高達84.7%。在此基礎上，伊利在國內(nèi)市場想進一步提高滲透率也非常困難，這便對伊利在產(chǎn)品創(chuàng)新上，比如健康、口味等方面提出了更高的要求。

隨著消費者對健康的日益重視，主打新鮮和健康的低溫白奶更受市場青睞。2022年前三季度，包括金典低溫鮮牛奶在內(nèi)的低溫鮮奶增速超過40%。

除了2025年成為全球前3，伊利的中期目標還包括全品類均達到行業(yè)第一。

2021年，伊利奶粉及奶制品收入162億，其中嬰幼兒奶粉市占率國內(nèi)第二，成人奶粉市占率國內(nèi)第一。

奶粉業(yè)務被視為伊利的“第二曲線”，在嬰幼兒奶粉市場中，伊利已經(jīng)有了百億大單品金領冠，又通過收購澳優(yōu)補充了羊奶粉拼圖。

中國作為全球最大的嬰幼兒奶粉市場，即便面臨出生率下滑的困境，伊利的競爭對手雀巢、也仍然對這塊蛋糕虎視眈眈。

雀巢旗下的惠氏奶粉，在過去很長的一段時間內(nèi)，一直占據(jù)中國奶粉市場第一的位置。但隨著以飛鶴、金領冠為代表的國產(chǎn)奶粉快速崛起，惠氏市場份額明顯受到?jīng)_擊。

近兩年，雀巢CEO施奈德曾多次表達過對國內(nèi)嬰兒配方奶粉市場的看法。

去年6月，施奈德曾說，雀巢正通過提高低線城市滲透率、推出新品等方式來應對中國本土品牌競爭的挑戰(zhàn)。10月，施奈德再次強調(diào)，“雀巢將為了中國嬰兒營養(yǎng)品業(yè)務全力以赴，不會收縮戰(zhàn)線，不會撤出戰(zhàn)場?！?/p>

在2022年初的業(yè)績會上，施奈德再次表示，雀巢不會放棄中國嬰兒配方奶粉市場，公司堅信嬰兒營養(yǎng)品業(yè)務這一核心業(yè)務，也堅信中國是最大、最領先的嬰兒配方奶粉市場。

前有飛鶴、后有雀巢，伊利想在嬰幼兒奶粉領域成為第一，面對的阻力并不比成為全球前3的目標小。

03、健康食品五強：4年前種下多元化種子

雀巢、達能雖然名為乳企，實際上早已是跨品類的綜合食品飲料制造商。千億之后的伊利，其長期目標不僅是2030年全球乳業(yè)第一，還要成為健康食品五強。與雀巢、達能的全球化相比，這兩家公司的業(yè)務布局或許更值得伊利學習。

達能的業(yè)務主要分為三大板塊，分別是基礎乳制品及植物基產(chǎn)品、飲用水和飲料、專業(yè)特殊營養(yǎng)。2021年，基礎乳制品和植物基產(chǎn)品收入131億歐元，專業(yè)特殊營養(yǎng)業(yè)務收入72億歐元，飲用水和飲料業(yè)務收入40億歐元。

中國是達能第二大市場，收入占比約10%。達能在中國的業(yè)務包括兩塊，以脈動和依云為代表的飲用水及飲料，以及包括愛他美在內(nèi)的嬰幼兒奶粉等營養(yǎng)品。

與達能相比，雀巢的業(yè)務更加多元，產(chǎn)品也更為國內(nèi)消費者熟知。

以嬰兒食品起家的雀巢，如今的主營業(yè)務橫跨七大板塊，包括咖啡、寵物食品、嬰兒食品及保健品、烹飪食品、奶制品及冰淇淋、糖果、瓶裝水等。雀巢旗下?lián)碛谐^2000個品牌，包括雀巢咖啡、嘉寶、巴黎水、徐福記、太太樂等。

有雀巢、達能珠玉在前，伊利想成為國際健康食品巨頭，乳制品應該只是伊利的起點，跨品類多元值得更多探索。

2018年以來，伊利頻頻跨界礦泉水、飲料、植物奶、寵物食品等非乳制品領域。

2018年7月，伊利成立健康飲品事業(yè)部，全面布局健康飲品領域；

2018年末，伊利投資7.44億新建長白山礦泉水項目，這是伊利歷史上第一次重點、發(fā)力擴展液態(tài)奶以外的飲品；

2019年4月，伊利推出大健康飲品子品牌伊然，先后上新了乳礦輕飲、乳礦氣泡水、乳礦奶茶等不同產(chǎn)品；

2019年8月，伊利收購阿爾山市水知道礦泉水有限公司，兩個月后，伊利中高端礦泉水“inikin伊刻活泉”在秋季糖酒會上發(fā)布；

2022年3月，伊利推出旗下首個國潮茶飲品牌“茶與茶尋”，正式邁進無糖茶市場。

探索四年，伊利的財報中并沒有對這些業(yè)務的發(fā)展進行詳細披露，只是說“公司包裝飲用水業(yè)務尚處于起步階段 ”。

2021年，伊利投資者關系部總經(jīng)理趙琳曾表示，伊利布局非乳業(yè)務的方向有兩個，一是創(chuàng)新空間大的，如飲料；二是瞄準發(fā)展?jié)摿^大、資源稀缺的細分品類，如礦泉水。

談到伊利收入時，趙琳稱，公司未來幾年的收入增長主要還是來自于乳制品，非乳業(yè)務更多是探索跟嘗試，去摸索運營模式、培養(yǎng)團隊，為公司多元化經(jīng)營打下堅實基礎。