文|智駕網 王碩奇

自從眾泰復產，摘帽之后，眾泰的股價猶如坐上了火箭，成為了汽車整車板塊的龍頭。

江湖中更有傳言今年的跨年十倍股是眾泰，要問理由那就是沒有理由，眾泰=眾抬，眾人拾薪火焰高。

這個月僅僅過去9天，眾泰的漲幅已經超過50%，而在這期間各種假消息橫飛，但眾泰的走勢越來越強。

11月7日，眾泰汽車發(fā)布澄清公告，回應此前網絡上發(fā)布的《眾泰內部人士：不搞山寨了，電池技術比寧德時代先進》等相關報道。

該報道稱，眾泰汽車內部人士接受采訪時表示：“將全面布局整車生產、動力電池、重要零部件、汽車租賃、網約車和汽車售后培訓學院等領域，打通產業(yè)上下游”。前述眾泰汽車內部人士也向相關媒體表示：“公司將從海外公司引進先進的動力電池技術，并成立合資公司，目前雙方正在更進一步的洽談中，并確認電池廠選址，無法透露企業(yè)具體信息，但可以確認的是，我們的電池技術比寧德時代更加先進”。

報道發(fā)布后，眾泰汽車隨即收到深交所關注函，要求其說明，如果確定引進相關電池技術，要結合擬引進動力電池技術的來源、合作方、知識產權合作方式、核心技術指標，以及與寧德時代動力電池的對比等情況，分析擬引進動力電池技術的先進性，比寧德時代相關技術更加先進的依據是否充分，相關表述是否客觀、公允，是否存在誤導性陳述。

對于“將全面布局整車生產、動力電池、重要零部件、汽車租賃、網約車和汽車售后培訓學院等領域，打通產業(yè)上下游”的傳聞，眾泰汽車表示，作為一個汽車整車生產企業(yè)，上述事項均為正常的中長期發(fā)展規(guī)劃或愿景，“目前公司整車、部分零部件已經在開始生產，但因剛開始復工復產，產銷量較少，對今年的經營業(yè)績無重大影響。傳聞中提及的動力電池、汽車租賃、網約車和汽車售后培訓學院等領域均未開始實質性的實施，目前也無明確的計劃，具體實施時間尚具有不確定性?！?/p>

而針對“成立合資公司、電池技術比寧德時代更加先進”這一說法，眾泰汽車稱傳聞不屬實，目前公司沒有從海外公司引進先進的動力電池技術并成立合資公司事宜。

那么眾泰到底值不值這么高的估值？究竟在炒作什么？

01 先搞清楚怎么進ICU的？

事實上眾泰的起起落落和民眾的喜好節(jié)點有著強關聯性。

在2010年到2017年是眾泰發(fā)展最快的時候，那時候國內生產商的設計水平一直不高，高端車型的售價又不能讓大多數人買到。

在2010年前后，眾泰汽車持續(xù)擴張，先后又買下了南京菲亞特的派力奧、西耶那和夢迪博朗生產線，吸納了原比亞迪銷售公司的總經理夏治冰加入眾泰，相繼推出了眾泰Z300、Z100、T600、T200、Z500、Z700等車型。

但要說真正爆發(fā)還得2016年，眾泰汽車造出了企業(yè)歷史上的標桿性產品——眾泰SR9，也就是大家所說的保時泰。為什么這么說？從外觀上看，眾泰SR9幾乎與保時捷Macan無異。

2017年的上海國際車展上，眾泰SR9往展臺上一放，震驚全場，連時任保時捷CEO的奧利弗布魯姆（Oliver Blume）都親自跑到眾泰展臺一探究竟，當場露出傻眼的表情。

盡管被貼上了“抄襲”“山寨”的標簽，但以10萬元的白菜價即能實現“豪車夢”還是打動了不少消費者，預售5天訂單就突破了2萬輛。

眾泰汽車也由此走向了巔峰時代。2016年，眾泰汽車全年累計銷量達33.31萬輛。

2017年銷量為31.7萬輛，連續(xù)兩年銷量突破30萬輛，在中國本土車企銷量排行榜上位列第八。

2017年，眾泰汽車還成功借殼金馬股份登陸A股，市值一度沖到288億元。應建仁夫婦憑借140億身家位列當年胡潤百富榜第239位，成為了金華首富。

但在那之后，隨著國產車設計和技術的提升，消費者的口味逐漸在提高，簡單的模仿已經不能滿足。

而此時的眾泰公司，似乎沒有看到市場發(fā)展的需要，依舊沿用老的方法生產制造汽車，作為一家成立時間較短的汽車公司，它沒有去想辦法提高自己的生產技術，它還是依靠模仿外國品牌汽車的外形為努力方向。

伴隨著時間的發(fā)展，眾泰汽車在市場上的占有率在不斷減少，一時之間失去了消費者的信賴，也正是由于這個原因，導致了眾泰汽車的破產。

2019年，已經“加星”“戴帽”的*ST眾泰凈虧損111.90億元，同比下降1498.98%。這意味著眾泰汽車當時平均每天虧損超3000萬元，在整個中國汽車歷史上都非常罕見。到了2020年，*ST眾泰的凈虧損同樣超過100億元，達到108.01億元。

連年巨虧之下，眾泰汽車長期處于半停產或停產狀態(tài)。2020年7月，*ST眾泰公告稱，控股股東鐵牛集團收到浙江省永康市人民法院《通知》，對鐵牛集團的預重整申請受理登記。同年12月，鐵牛集團由于已經嚴重資不抵債，且無繼續(xù)經營的能力，缺乏挽救可能性，被永康法院裁定終止重整程序，并被宣告破產。

從最輝煌的時候到破產僅需要3年。

02 背后的買家

一波三折的破產重組路上，眾泰汽車迎來“接盤俠”。

10月8日晚，*ST眾泰（000980.SZ）發(fā)布《眾泰汽車股份有限公司管理人關于公司重整進展的公告》。該公告稱，9月30日根據重整投資人評審委員會的評審投票結果，最終確定由江蘇深商控股集團有限公司（以下簡稱“江蘇深商”）作為公司重整投資人，上海鈦啟汽車科技合伙企業(yè)（有限合伙）、湖南致博智車股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）為后順位備選重整投資人。

根據公告，當日眾泰方面與江蘇深商簽署了《眾泰汽車股份有限公司重整投資協(xié)議》，重整投資款為20億元。江蘇深商于同日向指定賬戶打款5.5億元作為履行保證金，剩余14.5億元重整投資款根據協(xié)議應于2021年10月25日前支付。

該公告稱，該20億元的足額到賬，將作為眾泰汽車及管理人向法院和債權人會議提交以江蘇深商為重整投資人的重整計劃草案的前提。在重整投資人確定后，公司及管理人將結合重整工作進展，加快與重整投資人、債權人等各利益相關方的協(xié)商溝通，快速推進重整各項工作。

值得注意的是，江蘇深商的法定代表人黃繼宏正是幫助汽車經銷商龐大集團重組的幕后人。

公開資料顯示，去年8月，深商控股開始參與龐大集團的破產重整。

龐大集團曾是中國第一大汽車經銷商，2018年危機爆發(fā)，當年虧損61.55億元。

在黃繼宏介入重組后，龐大集團經營狀況有了改善。

2020年及2021上半年，龐大集團分別實現營業(yè)收入273.86億元、146.64億元，同比分別增長24.01%、33.96%，歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）分別為5.80億元、5.83億元，同比分別增長400.29%、1213.40%。

數據顯示，雖然龐大集團今年上半年凈利潤已超去年全年，但是扣除非經常性損益的凈利潤為-1.16億元，截至今年6月底其有息負債為62.95億元，賬面貨幣資金卻只有9.71億元，經營現金流為-3.57億元。這意味著龐大集團主營業(yè)務仍未真正盈利。

有消息稱，黃繼宏入主龐大集團時曾承諾，將用三年時間(2020年至2022年)“助力”龐大集團實現累計不低于35億元歸母凈利潤的業(yè)績目標。而龐大集團過去兩年的凈利潤未超過15億元，今年前三季度已虧損1.5577億元。

另據華夏時代報道，龐大集團原實控人龐慶華正與深圳深商控股打官司。

龐大重組仍是未了局。

不過，從黃繼宏先控股龐大再復活眾泰，可以說其意欲在電動汽車時代布一盤大棋的目的不言而預。

眾泰能否在高端電動汽車市場搞出動靜，外界雖有存疑，但一位新的造車狂人已經入局則是事實。

03 眾泰的新能源資質

目前在眾泰汽車的官網上，最新一條新聞資訊是：10月20日，眾泰汽車T300海外版正式在浙江永康生產基地量產下線。

并表示，2022年是眾泰汽車重整后的元年，也是公司轉變經營思路、明確發(fā)展戰(zhàn)略的開局之年。T300海外版的下線，標志著被按下暫停鍵的眾泰汽車正式復產。

一個值得關注的點是，眾泰汽車提到，在全球能源技術的劇烈變革之下，作為中國民族汽車品牌向上的新生力量，眾泰汽車將全面布局整車生產、動力電池、重要零部件、汽車租賃、網約車和汽車售后培訓學院等領域，重塑眾泰汽車核心價值體系。

具體來看已經有了一些動作。

今年8月19日，眾泰汽車公告稱與重慶市璧山區(qū)人民政府達成協(xié)議，雙方將在智能網聯新能源汽車項目開發(fā)建設領域構建深度合作關系。眾泰汽車將租用重慶眾泰生產線并對其進行技術改造，建成年產10萬輛新能源整車生產基地。

9月，工信部新車申報名錄顯示，眾泰汽車旗下湖南江南汽車制造有限公司申報一款小型純電動車，最大功率分別為55千瓦和80千瓦。

可以說，在實際控制龐大集團獲得汽車銷售渠道后，黃繼宏想通過重整眾泰汽車，打造汽車生態(tài)鏈。

眾泰汽車擁有燃油車及新能源車的生產資質，在全國多省市有生產基地，且作為上市公司融資通道較為順暢，對于擁有龐大集團這一銷售渠道的江蘇深商而言，確實有一定的價值。

但這一舉動能否成功現在下結論還為時過早。

今天中國市場上的高端新能源車也已玩家眾多，眾泰除了資質、融資渠道、廠房地皮之外，現在最缺的其實是核心技術積累。

想要沖擊高端市場，一切都充滿變數，從這個角度看，對于截至11月9日近400億的市值，可以說明顯是虛火。

眾泰的重生，目前只是開始。

而黃繼宏顯然給外界已經留下了深刻印象，這顯然是一位大大開大合，高舉高打，新的造車狂人。

但資本市場不如稍稍冷靜，讓子彈多飛一會。