文|鋅刻度 陳鄧新
編輯|許 偉
雙十一，基金多年以來(lái)從不缺席。
往年，基金對(duì)雙十一興趣高昂，樂(lè)于發(fā)掘其中的營(yíng)銷機(jī)會(huì)，11月初就陸續(xù)推出各種促銷或宣傳活動(dòng)，好不熱鬧。
這屆雙十一，基金的聲量似乎不高。
那么，基金的興致不高，背后是何緣由？沒(méi)了鮮花與掌聲，基金到底怎么了？股票基金不能打，債券基金上位？
虧損逾萬(wàn)億，寒氣逼人
“都虧麻了，誰(shuí)還敢買基金？”陳鐵生如是說(shuō)。
已過(guò)不惑之年的陳鐵生，是一名沉浮十余年的老基民，最早可追溯到2007年，彼時(shí)QDII基金新鮮出爐，遂成為第一批投資者，“專家信誓旦旦地說(shuō)，出海投資全球股市更能分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，雞蛋不能放在一個(gè)籃子里。”
出人意料的是，虧損成為QDII基金的代名詞。
所幸投入不多，陳鐵生并非放棄而是轉(zhuǎn)向其他目標(biāo)，前前后后買過(guò)一二十只基金，“2022年的基金，感覺(jué)比2015年還難”。
在陳鐵生記憶中，基金與雙十一結(jié)緣頗深。
2013年的雙十一，基金首次登陸聚劃算，彼時(shí)陳鐵生買了一筆富國(guó)產(chǎn)業(yè)債嘗了個(gè)鮮，之后一直留意了相關(guān)的舉動(dòng)，“抽獎(jiǎng)、送禮與費(fèi)率優(yōu)惠，就這三板斧”。
其中，費(fèi)率優(yōu)惠一直是基金對(duì)壘雙十一的主戰(zhàn)場(chǎng)。
為了更好地展示品牌，多數(shù)基金樂(lè)于將產(chǎn)品申購(gòu)費(fèi)下調(diào)至一折，有的基金甚至給出零申購(gòu)費(fèi)的優(yōu)惠，可謂針尖對(duì)麥芒。
然而，費(fèi)率優(yōu)惠牌打不動(dòng)了。
對(duì)此，陳鐵生告訴鋅刻度：“以前，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不打折，后來(lái)是四折，所以‘雙十一’限時(shí)優(yōu)惠很香的，現(xiàn)在不一樣了，不都打骨折了嗎”
鋅刻度調(diào)查發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是支付寶、微信理財(cái)通或是第三方基金平臺(tái)，當(dāng)下費(fèi)率優(yōu)惠至一折已成為常態(tài)，再優(yōu)惠的空間不大了，自然對(duì)投資者的吸引力下降。
費(fèi)率優(yōu)惠至一折已成常態(tài)
需要注意的是，費(fèi)率優(yōu)惠不香并非這屆雙十一基金低調(diào)的關(guān)鍵所在，業(yè)績(jī)不振才是。
2021年的基金，炙手可熱。
全年累計(jì)盈利高達(dá)7265億元，其中股票型基金全年平均收益為7.74％，跑贏上證指數(shù)超3個(gè)百分點(diǎn)，其中被譽(yù)為“醫(yī)藥女神”的葛蘭一躍成為公募基金“一姐”。
2022年的基金，寒氣逼人。
據(jù)同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，第一季度公募基金虧損1.35萬(wàn)億元，第二季度公募基金盈利6990.23億元，第三季度基金虧損9025.73億元，前三季度整體虧損逾1.55萬(wàn)億元；其中虧損超過(guò)百億元的基金產(chǎn)品有11只。
一名業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度：“張坤、葛蘭、蔡嵩松等明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品成為虧損的主力軍，一定程度上挫傷了基民的士氣?！?/p>
上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示，A股市場(chǎng)震蕩下行，投資者的日子都不好過(guò)。
截至2022年第三季度末，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)分別下跌16.91%、27.45%、31.11%，除了煤炭板塊微漲0.4%，其余板塊均有不同程度的下跌。
此背景下，基金自然意興闌珊。
直播內(nèi)卷，基民不買賬？
與陳鐵生一樣，安宇對(duì)基金的雙十一也有所關(guān)注。
坐標(biāo)北京的安宇，就職于一家初創(chuàng)公司，2019年2月跟著朋友一起無(wú)腦買入某網(wǎng)紅基金，不承想買了不漲不說(shuō)，反而小虧幾千元，“別的都在漲，我買得越虧越多，就越來(lái)越懷疑基金經(jīng)理不行了，最后割肉出局”。
吃一塹，長(zhǎng)一智。
這之后，安宇對(duì)基金的鉆研格外上心，工作之余喜歡圍觀基金直播，成為長(zhǎng)線價(jià)值投資的忠實(shí)擁躉者，“只要你不賣，虧的就只是數(shù)字，早晚會(huì)漲回來(lái)，但如果賣了就是真的虧”。
安宇告訴鋅刻度，往年臨近雙十一，基金直播場(chǎng)次會(huì)大幅增加，11.11前后尤為明顯，“這不時(shí)間還沒(méi)有到嘛，到了一樣會(huì)有的”。
畢竟，近二三年，直播才是基金雙十一活動(dòng)的主角。
但安宇也坦承，近期基金直播衷蹭雙十一熱度的寥寥無(wú)幾，似乎志不在此，這與往年的激情涇渭分明。
需要這樣的是，2020年基金直播起勢(shì)，獲得基金公司大量人力與物力的支持，但基金直播為了吸睛，有意或無(wú)意淡化風(fēng)險(xiǎn)，成為行業(yè)的痛點(diǎn)。
首先，獎(jiǎng)勵(lì)變味。
相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，發(fā)放紅包、實(shí)物及抽獎(jiǎng)等獎(jiǎng)勵(lì)手段成為基金直播的標(biāo)配，這并非不可，然而獎(jiǎng)勵(lì)逐漸變味了。
有的獎(jiǎng)勵(lì)與指定的單一基金產(chǎn)品掛鉤，有的獎(jiǎng)勵(lì)定向用于交易滿減抵扣或費(fèi)用抵扣，有的獎(jiǎng)勵(lì)鼓動(dòng)投資者購(gòu)買高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品……
為了扭轉(zhuǎn)基金直播良莠不齊的局面，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《公募基金直播業(yè)務(wù)專題討論會(huì)會(huì)議紀(jì)要》，對(duì)直播進(jìn)行了合規(guī)要求。
其次，強(qiáng)度加碼。
競(jìng)爭(zhēng)加劇之下，為了脫穎而出更好地吸粉以及展示品牌，基金直播的強(qiáng)度不斷加碼，以至于跨夜成為常態(tài)。
據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，直播變成了“苦播”，以至于“現(xiàn)在沒(méi)有熬過(guò)夜，都不敢說(shuō)自己做過(guò)直播”。
譬如，光大保德信基金曾經(jīng)通宵達(dá)旦直播14個(gè)小時(shí)，令業(yè)界嘆為觀止，“本來(lái)完全不想讓小伙伴們通宵，只是在前期討論方案時(shí)，大家還是想多嘗試一些新形式，順便挑戰(zhàn)一下自己的極限”。
再次，娛樂(lè)化嚴(yán)重。
基金直播按理應(yīng)該打“才華牌”，但“顏值牌”卻大行其道，爭(zhēng)奇斗艷之下，一些基金公司可謂下了血本，請(qǐng)了女網(wǎng)紅、女主持人等加盟，導(dǎo)致行業(yè)過(guò)度娛樂(lè)化。
基金直播大打“顏值牌”
但并非所有基民都買賬。
“主播漂亮就能賺錢？”“反正花別人的錢，不心疼”“賺不了錢沒(méi)啥用，該贖回還是贖回”等質(zhì)疑不斷。
股票基金不能打，債券基金上位？
拋開(kāi)雙十一不談，基民對(duì)基金的后市分歧嚴(yán)重。
一種觀點(diǎn)認(rèn)為，抄底如抄家，要買就買債券基金。
眼下的基金生態(tài)，可謂一半海水、一半火焰，股票基金賣不動(dòng)了，與之對(duì)應(yīng)的是債券基金卻“青云直上”。
據(jù)Choice的數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度債券基金整體盈利401.82億元，單季度規(guī)模增長(zhǎng)近3000億元。
債券基金表現(xiàn)不錯(cuò)
譬如，信鑫悅90天滾動(dòng)持有中短債債券發(fā)起C第三季度份額凈增100.09億份；華夏鼎茂債券A第三季度份額凈增74.66億份，博時(shí)裕瑞純債債券、鑫元安睿三年定期開(kāi)放債券、鑫元安碩兩年定期開(kāi)放債券等6只中長(zhǎng)期純債基金份額凈增在50億份以上。
對(duì)此，中信證券表示：“權(quán)益類基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，因而資金出于避險(xiǎn)考慮，紛紛買入低風(fēng)險(xiǎn)債基；同時(shí)，寬松的貨幣政策和偏弱的信貸表現(xiàn)也是債基新發(fā)規(guī)模增長(zhǎng)的重要原因?！?/p>
于是乎，債券基金成為資金的“避風(fēng)港”。
盡管如此，債券基金并非可以高枕無(wú)憂，潛在的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。
如若債券基金的投資范圍包含了可轉(zhuǎn)債，就放大了波動(dòng)的上下限，做得好可以成為加分項(xiàng)，但做不好成為減分項(xiàng)，極端情況下也可能出現(xiàn)虧損的情況。
另外一種觀點(diǎn)認(rèn)為，堅(jiān)持就是勝利，行情總在絕望中產(chǎn)生。
長(zhǎng)期持有、分散配置、定期定投是參與基金投資的正確姿勢(shì)，才可以在熱點(diǎn)切換頻繁的資本市場(chǎng)中避免迷失自我，因而不用在意短期的波動(dòng)。
畢竟，2019年至2021年連續(xù)三年暴賺。
總而言之，趨吉避兇的人之本性，基民用腳投票無(wú)可厚非，但投資是一場(chǎng)與時(shí)間賽跑的較量，需要給基金更多的時(shí)間證明自己。
此背景下，基金還需苦練內(nèi)功。