文|新摘商業(yè)評(píng)論 天語
2022年以來，順豐的高增速的業(yè)績其實(shí)并沒有很好的延續(xù)性，明年剔除并表嘉里物流帶來的利好后，順豐還能否保持高增速，還是一個(gè)未知數(shù)。
2022年10月13日晚，順豐披露了2022年前三季度業(yè)績預(yù)告，歸屬上市公司股東的凈利潤為44.2億元-45.7億元，同比增長146%-154%；歸屬上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為19.1-20.6億元，同比增長84%-99%。
圖源：順豐
橫向?qū)Ρ葋砜?022年Q1-Q3，順豐凈利潤分別為10.22億元、14.9億元以及19.1億元-20.6億元，增速均在雙位數(shù)以上。這似乎在暗示，順豐已走出2021年初業(yè)績暴雷的陰霾，步入了持續(xù)改善通道。
不過值得注意的是，順豐 2022年出色的業(yè)績?cè)鏊?，與其2021年Q4合并嘉里物流有直接的聯(lián)系。如果沒有嘉里物流并表帶來的利好，順豐或許依然要負(fù)重前行。
一、順豐的“至暗時(shí)刻”
上個(gè)十年，伴隨著基建以及電商行業(yè)愈發(fā)成熟，中國快遞行業(yè)迎來了自己的“黃金時(shí)代”。
圖源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2010年，中國快行業(yè)業(yè)務(wù)量僅為23億件，到了2020年，這一數(shù)字就增長到了833.6億件，十年間的復(fù)合年增長率達(dá)43.19%。
不過隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量觸頂，經(jīng)濟(jì)持續(xù)承壓，快遞行業(yè)也不可避免地面臨業(yè)務(wù)量觸頂?shù)奶魬?zhàn)。
國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年，中國快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量為1083億件，同比增長29.9%，對(duì)比幾年前50%以上的增速，已明顯放緩。
事實(shí)上，由于主打高端市場(chǎng)，順豐業(yè)績的增速已經(jīng)出現(xiàn)放緩的跡象。財(cái)報(bào)顯示，2019年上半年，順豐寄件量增速僅為8.54%，低于行業(yè)平均29.5%的增速。此外，順豐最核心的時(shí)效件營收僅增長4.02%。
為了挽回頹勢(shì)，順豐主動(dòng)挑起價(jià)格戰(zhàn)，向通達(dá)系發(fā)起進(jìn)攻。財(cái)報(bào)顯示，自2019年中開始，順豐的單票收入連續(xù)29個(gè)月下跌，自23元以上，一路跌至16元以下。
這確實(shí)顯著提振了順豐的業(yè)績。2020年財(cái)報(bào)顯示，順豐營收1539.87億元，同比上漲37.25%，創(chuàng)上市以來最高營收增速；扣非凈利潤為61.32億元，同比上漲45.74%。
其中，順豐的“經(jīng)濟(jì)件業(yè)務(wù)”做出了巨大的貢獻(xiàn)。2020年，順豐經(jīng)濟(jì)件業(yè)務(wù)量同比上漲155.86%，營收占比達(dá)28.67%，同比增長4.68%。
順豐靠價(jià)格戰(zhàn)拓展市場(chǎng)影響力，平價(jià)快遞企業(yè)顯然不會(huì)將市場(chǎng)拱手相送，因而也紛紛跟進(jìn)價(jià)格戰(zhàn)。這種“內(nèi)卷式”的競(jìng)爭(zhēng)，帶來的一個(gè)結(jié)果，就是中國快遞的單票收入持續(xù)下降。
圖源：36氪
國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年，中國快遞行業(yè)單票價(jià)格僅為10.55元/件，相較于2010年的24.60元/件，下跌近60%。
在此背景下，平價(jià)快遞企業(yè)的單票價(jià)格已經(jīng)逼近“冰點(diǎn)”。2021年1月，國家郵政局披露的數(shù)據(jù)顯示，順豐、圓通、申通以及韻達(dá)快遞單票價(jià)格分別為17.26元/件、2.38元/件、2.51元/件以及2.23元/件，分別同比下降12.4%、19.3%、23.9%以及22%。
持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)也嚴(yán)重影響了順豐的現(xiàn)金流。財(cái)報(bào)顯示，2021年Q1，順豐營收為426.2億元，同比增長27%，業(yè)務(wù)量同比增長44%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9.89億元，同比下跌209.01%。對(duì)此，順豐創(chuàng)始人、董事長王衛(wèi)還親自向股東道歉。
此前發(fā)布2021年Q1虧損業(yè)績預(yù)告時(shí)，順豐股價(jià)就一字跌停，報(bào)收72.72元/股，相較于2021年2月18日124.7元/股的高點(diǎn)，下跌了41.68%。
二、順豐成為眾矢之的？
曾幾何時(shí)，順豐還是中國快遞行業(yè)的標(biāo)桿。知乎2013年的“順豐到底有多厲害？”問題，吸引了超400萬網(wǎng)友圍觀，收獲了500多個(gè)回答，這些回答大多夸贊順豐時(shí)效快、服務(wù)好。
不過不能忽視的是，順豐優(yōu)質(zhì)的服務(wù)是建立在較高單票價(jià)格的基礎(chǔ)上的。隨著順豐侵入平價(jià)快遞市場(chǎng)，其不光越發(fā)難以為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，甚至連最基本的服務(wù)質(zhì)量都難以保證。
《新源視頻》曾報(bào)道，2022年3月，廣東深圳一消費(fèi)者花11000元買了一部全新未拆封的iPhone13 Pro，通過順豐寄送給遠(yuǎn)在江蘇的家人。結(jié)果家人遲遲未收到該快遞，該消費(fèi)者詢問順豐客戶時(shí)，后者表示，該快遞已丟失。對(duì)此，順豐表示只能根據(jù)保價(jià)賠償1000元。
無獨(dú)有偶，《錢江晚報(bào)》報(bào)道，2022年9月10日中秋節(jié)，杭州蕭山的一位消費(fèi)者通過順豐同城寄送了市場(chǎng)價(jià)值約8000元 的20克黃金，并特意價(jià)保8000元。
不過隨后順豐快遞員卻回應(yīng)稱黃金已丟失，并表示會(huì)給該消費(fèi)者賠付。但9月11日，順豐客服回復(fù)稱，僅“愿意賠付2000元”。隨后該事件沖上微博熱搜。
圖源：沸點(diǎn)視頻
這些事情還沒完，《沸點(diǎn)視頻》又報(bào)道，2022年9月20日，廣西崇左一消費(fèi)者表示，用順豐寄送魚干，結(jié)果收到貨后，僅剩魚頭和尾巴，身子被割沒了，“膠帶疑似被二次貼過”。
圖源：順豐
面對(duì)接二連三的熱搜，2022年9月23日，順豐官方發(fā)布聲明稱，“已責(zé)令專職團(tuán)隊(duì)檢視現(xiàn)有相關(guān)流程是否滿足客戶的期望，同時(shí)調(diào)查事件全過程”。不過一個(gè)月已經(jīng)過去，順豐并沒有公布相應(yīng)的調(diào)查結(jié)果。
順豐接連登上熱搜，成為眾矢之的，固然有多方面的因素，但想必與其近幾年過度追求規(guī)模，忽視高質(zhì)量服務(wù)，進(jìn)而給消費(fèi)者帶來錯(cuò)位的體驗(yàn)有直接聯(lián)系。
2022年10月19日，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》不點(diǎn)評(píng)地批評(píng)順豐，“快遞公司保價(jià)形同虛設(shè)，賠付標(biāo)準(zhǔn)任性而為，不僅損害了消費(fèi)者利益，也對(duì)快遞行業(yè)聲譽(yù)造成不良影響。個(gè)別快遞公司的做法，于情不顧、于理不合、于法不容?！?/p>
面對(duì)言辭激烈的批評(píng)，2022年10月24日，順豐推出保價(jià)2.0版本，不僅可以全額賠付，而且還可以做到最快12小時(shí)到賬。不過由于該保價(jià)2.0問世時(shí)間尚短，目前還不能確定其到底能否幫助順豐挽回聲譽(yù)。
三、揭開順豐高速增長的“秘密”
前文提到，2022年前三季度，順豐凈利潤增速超100%。雖然目前尚不清楚三季度詳細(xì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但結(jié)合2022年半年報(bào)來看，順豐亮眼的業(yè)績，或許并不是快遞業(yè)務(wù)帶來的。
財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，順豐時(shí)效快遞以及經(jīng)濟(jì)快遞不含稅營收分別為492.6億以及118.1億元，分別同比增長5.1%以及7.3%。
與此同時(shí)，順豐的業(yè)務(wù)量以及單票收入也沒有明顯提升，分別為51.3億票、15.9元/件。作為對(duì)比，2021年上半年，順豐的業(yè)務(wù)量以及單票收入分別為51.31億票以及15.94元。
2022年上半年，順豐財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)大漲，很大程度上都得益于“新業(yè)務(wù)”。財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期順豐新業(yè)務(wù)板塊營收占比51.2%，同比增長20.1%。
其中，供應(yīng)鏈和國際業(yè)務(wù)板塊的營收達(dá)到了465.3億元，同比增長442.7%。據(jù)悉，該業(yè)務(wù)營收暴增，主要是因?yàn)槭召徏卫镂锪骱?，順豐對(duì)其做了并表處理。
除了帶動(dòng)整體營收大盤的增長，并表嘉里物流，還使順豐供應(yīng)鏈和國際事業(yè)部的凈利潤達(dá)16.9億元，同比增長2661%?？紤]到順豐2021年Q3的業(yè)績還沒有受到嘉里物流的影響，其最新預(yù)告的前三季度凈利潤大漲，或許也離不開嘉里物流的貢獻(xiàn)。
不過值得注意的是，或許是因?yàn)榭爝f業(yè)務(wù)的增速再次放緩，順豐似乎又想重走價(jià)格戰(zhàn)的老路。
順豐披露的2022年9月快遞物流業(yè)務(wù)經(jīng)營簡(jiǎn)報(bào)，當(dāng)期其速運(yùn)物流業(yè)務(wù)單票收入為16.05元，同比下跌5.81%。顛覆了順豐運(yùn)物流業(yè)務(wù)單票收入自2021年11月以來穩(wěn)步攀升的趨勢(shì)。
這也讓資本市場(chǎng)變得越發(fā)謹(jǐn)慎，進(jìn)而使順豐的股價(jià)呈現(xiàn)出短期劇烈波動(dòng)，但長期低位徘徊的特征。
圖源：百度
發(fā)布前三季度業(yè)績暴增后，順豐股價(jià)連續(xù)兩天上漲，累計(jì)漲幅達(dá)11.87%。但是整體來看，目前順豐的股價(jià)僅為50元/股左右，相較于2021年初120元/股左右的高點(diǎn)，下跌了近60%。
由此來看，資本或許十分清楚，2022年以來，順豐的高增速的業(yè)績其實(shí)并沒有很好的延續(xù)性，明年剔除并表嘉里物流帶來的利好后，順豐還能否保持高增速，還是一個(gè)未知數(shù)。