文|未來(lái)跡FutureBeauty 向婷婷
美妝行業(yè)的投融資在經(jīng)歷了第二季度的低迷之后，2022年第三季度逐漸回暖。
根據(jù)《未來(lái)跡Future Beauty》的不完全統(tǒng)計(jì)，2022年第三季度，美妝行業(yè)共計(jì)發(fā)生32起融資，盡管其中21起未披露融資金額，但第三季度融資總金額仍然達(dá)到了28.5億元人民幣，相比第二季度增長(zhǎng)了約131.7%。
與上季度相比，三季度投資項(xiàng)目的數(shù)量雖減少了6起，但投資總額卻增加了近8億元人民幣。如果去掉名創(chuàng)優(yōu)品IPO融資和綜合性跨境電商SaaS服務(wù)商店小秘的融資案例，第三季度單筆融資金額增加至1.87億元。
美妝賽道仍被看好，背后團(tuán)隊(duì)是資本關(guān)注重點(diǎn)
和初（深圳）產(chǎn)業(yè)投資有限公司的執(zhí)行董事長(zhǎng)胡世明認(rèn)為：一方面，面對(duì)相對(duì)年輕的消費(fèi)群體，一些國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目更懂市場(chǎng)以及消費(fèi)者需求。另一方面，從項(xiàng)目成長(zhǎng)性的角度來(lái)說(shuō)，重點(diǎn)在戰(zhàn)略和營(yíng)銷板塊。國(guó)內(nèi)的一些團(tuán)隊(duì)由于對(duì)市場(chǎng)、對(duì)消費(fèi)者的理解更深刻，所以新項(xiàng)目起勢(shì)的可能性也較大。
此外，從宏觀上來(lái)看，國(guó)家政策層面也在不斷釋放一些利好的消息與傾向?！翱傮w來(lái)說(shuō)，這個(gè)方向肯定沒(méi)問(wèn)題的。”
當(dāng)然由此帶來(lái)的挑戰(zhàn)則是，已經(jīng)有越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始介入美妝行業(yè)。
據(jù)《2021全國(guó)化妝品產(chǎn)業(yè)區(qū)域研究報(bào)告》顯示，截止2021年12月，全國(guó)的化妝品生產(chǎn)企業(yè)達(dá)到5700余家。到2022年7月,全國(guó)化妝品持證生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)達(dá)到6297家。7個(gè)月時(shí)間，總數(shù)增加了597家。
這時(shí)候，對(duì)資本來(lái)說(shuō)，所有的投資開(kāi)始回歸原點(diǎn)——看團(tuán)隊(duì)的能力。
“美妝相對(duì)來(lái)說(shuō)是一個(gè)大眾產(chǎn)品供給過(guò)剩的領(lǐng)域，這個(gè)時(shí)候?qū)Ρ澈蟛俦P(pán)團(tuán)隊(duì)的要求就挺高。所以我覺(jué)得拿到融資的這些項(xiàng)目實(shí)際上代表著對(duì)整體團(tuán)隊(duì)的認(rèn)同?！?/p>
胡世明表示，從資本的角度來(lái)說(shuō)，在大的賽道沒(méi)有問(wèn)題的情況下，只要遇到相對(duì)比較有希望的團(tuán)隊(duì)，這種投資（成功）的可能性還是比較大的。
歐萊雅、資生堂領(lǐng)投，細(xì)分市場(chǎng)與合成生物賽道受追捧
第三季度的融資案例中，處于產(chǎn)業(yè)鏈中間位置的各類服務(wù)商仍然是“吃香戶”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年第三季度共有10個(gè)中間服務(wù)商獲得融資，包括品牌代運(yùn)營(yíng)商、美妝社交平臺(tái)、跨境電商等多個(gè)類目。
其中，蘭蔻、上海家化、花皙蔻、達(dá)爾膚的代運(yùn)營(yíng)商POOK璞康，在9月拿下2億元人民幣的B輪融資；跨境電商一站式SaaS服務(wù)商店小秘，于8月完成1.1億美元D輪融資，距離其3月的C輪融資不到半年。
除了中間商的持續(xù)火熱，第三季度的美妝融資也有新看點(diǎn)。
首先，中國(guó)嗅覺(jué)經(jīng)濟(jì)崛起，“香水效應(yīng)”正在取代“口紅效應(yīng)”。
自疫情以來(lái)，戴口罩使消費(fèi)者對(duì)口紅的需求大大降低，而“不被遮擋的香水”成為美妝消費(fèi)的“新貴”。
艾媒咨詢發(fā)布的《2022-2023年中國(guó)嗅覺(jué)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)與商業(yè)機(jī)會(huì)研究報(bào)告》顯示，2021年中國(guó)香水香氛市場(chǎng)規(guī)模達(dá)136億元人民幣，同比增長(zhǎng)24.8%，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)300億元人民幣，這一數(shù)字是全球市場(chǎng)增速的3倍。
中國(guó)“嗅覺(jué)經(jīng)濟(jì)”發(fā)展勢(shì)頭迅猛，也引來(lái)了資本的高度關(guān)注。2022年第三季度國(guó)內(nèi)有兩個(gè)香水香氛品牌獲得融資，中國(guó)本土香氛香薰品牌節(jié)氣盒子、中國(guó)本土高端香水香氛品牌“聞獻(xiàn)DOCUMENTS”先后獲得融資。
值得一提的是，聞獻(xiàn)DOCUMENTS本輪融資的投資方，是歐萊雅中國(guó)旗下的上海美次方投資有限公司。另外，成立僅2年的聞獻(xiàn)，在今年1月份剛剛完成了來(lái)自眾麟資本的數(shù)千萬(wàn)元天使輪融資。
對(duì)此，某機(jī)構(gòu)投資人向《未來(lái)跡Future Beauty》表示，目前比較綜合的賽道基本上已經(jīng)被投完了，而在產(chǎn)業(yè)鏈下游，資本都在尋找新的亮點(diǎn)和新的熱點(diǎn)，“目前看來(lái)，市場(chǎng)對(duì)氣味經(jīng)濟(jì)的需求度可能會(huì)更高?！?/p>
此外，資生堂領(lǐng)投創(chuàng)健醫(yī)療，合成生物學(xué)成為資本寵兒。
8月，資生堂中國(guó)獨(dú)家出資的資悅基金完成相關(guān)監(jiān)管備案，其首筆投資給了江蘇創(chuàng)健醫(yī)療，總投資金額接近2億元。據(jù)了解，創(chuàng)健醫(yī)療以合成生物學(xué)及其關(guān)鍵技術(shù)為核心，聚焦于重組膠原蛋白生物材料的研究開(kāi)發(fā)。
除了被資生堂看上的“創(chuàng)建醫(yī)療”，9月份，合成生物學(xué)企業(yè)百葵銳生物也完成了數(shù)千萬(wàn)元人民幣的天使輪融資。今年以來(lái)，已經(jīng)有微元合成、中科欣揚(yáng)、藍(lán)晶微生物、柯泰亞生物等10余家涉足美妝產(chǎn)業(yè)的合成生物公司獲得機(jī)構(gòu)融資。此外，華熙生物、貝泰妮、珀萊雅、巨子生物等國(guó)內(nèi)頭部美妝上市公司也紛紛下手投注。
“在投資時(shí)，資本會(huì)基于兩個(gè)因素，來(lái)判斷項(xiàng)目的階段性成長(zhǎng)以及長(zhǎng)期的回報(bào)?！焙烂鹘榻B道，“一是整體判斷長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)是否會(huì)向好，二是判斷短期的項(xiàng)目在資本加注之后，對(duì)項(xiàng)目賦能與推動(dòng)的可能性?！?/p>
當(dāng)前，中國(guó)美妝消費(fèi)市場(chǎng)的規(guī)模已居全球第一且持續(xù)保持增長(zhǎng)。合成生物學(xué)等熱門(mén)市場(chǎng)呈現(xiàn)出來(lái)的潛力與機(jī)會(huì)，依然是資本市場(chǎng)追逐的焦點(diǎn)。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，合成生物賽道或?qū)⒊蔀閲?guó)貨美妝與外資品牌競(jìng)爭(zhēng)的“新的突圍點(diǎn)”。
大勢(shì)所趨：資本向上游延申，獨(dú)有原料和技術(shù)持續(xù)高熱
通過(guò)第三季度的融資情況可以發(fā)現(xiàn)，資金涌向上游研發(fā)端的趨勢(shì)仍然持續(xù)。
在第三季度的融資案例中，已公開(kāi)的、在上游研發(fā)端的投資占比近1/3。除了上文提到的百葵銳生物、創(chuàng)健醫(yī)療兩個(gè)合成生物學(xué)企業(yè)，植物提取物研發(fā)商萊茵生物、專注中草藥成分的英格生物、皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品研發(fā)與生產(chǎn)商禾零醫(yī)藥、可溶性微針技術(shù)研究公司天時(shí)維等共9個(gè)科研企業(yè)獲得資本的青睞。
“很多新銳國(guó)產(chǎn)美妝品牌在有流量和渠道紅利的時(shí)候做起來(lái)了。于是在品牌化運(yùn)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，很多資本基于這些品牌的銷量增長(zhǎng)，對(duì)品牌做了一些投資，但這些投資目前來(lái)看，跑出來(lái)的案例不多?！?/p>
這也導(dǎo)致近兩年，資本開(kāi)始從對(duì)下游品牌端的投資向上游研發(fā)端轉(zhuǎn)移。
“單獨(dú)投資美妝品牌的邏輯，正在受到投資圈的質(zhì)疑。品牌本身的市場(chǎng)費(fèi)用往往很多，花掉了大部分的投資，但市場(chǎng)費(fèi)用一旦投放的策略出現(xiàn)問(wèn)題，其中的浪費(fèi)是很嚴(yán)重的?！迸途嗁Y本投資管理有限公司合伙創(chuàng)始人屈紅林解釋道，通過(guò)給品牌投資市場(chǎng)費(fèi)用，然后讓品牌跑到市場(chǎng)頭部，獲得相對(duì)壟斷地位，從而獲取超額利潤(rùn)，拿到好的投資回報(bào)，這個(gè)邏輯現(xiàn)在看來(lái)其實(shí)已經(jīng)很難實(shí)現(xiàn)。
另一投資公司的經(jīng)理也向《未來(lái)跡Future Beauty》表示，此前有一些通過(guò)“買流量”的方式做起來(lái)的公司，在二季度各方面的表現(xiàn)也不是很好。隨著流量成本持續(xù)升高，競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈等各方面因素，導(dǎo)致單純靠流量營(yíng)銷突圍越來(lái)越難，所以大家都開(kāi)始往上游延伸，希望能獲得核心技術(shù)，從而在市場(chǎng)上形成降維打擊，以贏得最終的勝利。
產(chǎn)業(yè)邏輯正在成為投資思考的一個(gè)重要方面。在產(chǎn)業(yè)邏輯的指導(dǎo)下，資方首先考慮的是在這個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)中，被投方的價(jià)值是什么？當(dāng)投資方的產(chǎn)業(yè)邏輯上升的時(shí)候，就會(huì)去投產(chǎn)業(yè)的稀缺資源。
“目前的稀缺資源就是在更靠近研發(fā)獨(dú)有原料、獨(dú)有的供應(yīng)技術(shù)，包括供應(yīng)鏈技術(shù)。未來(lái)的美妝產(chǎn)業(yè)會(huì)和美容產(chǎn)業(yè)完全打通，所以未來(lái)真正大的投資也會(huì)是在爭(zhēng)奪技術(shù)、原料這一塊。此外，基于我國(guó)企業(yè)和跨國(guó)公司展開(kāi)的資源爭(zhēng)奪層面，未來(lái)的投資方向肯定也是往上游走?！鼻t林補(bǔ)充道。
在這樣的背景下，投研發(fā)和原料端的公司正在成為當(dāng)前的一個(gè)大趨勢(shì)。資本們正在圍繞有核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的公司不斷布局，“醫(yī)美+日用美容保養(yǎng)品+功能性食品”的結(jié)構(gòu)，正在構(gòu)建起新的美業(yè)地圖。