記者 | 趙陽(yáng)戈

2022年5月13日獲得創(chuàng)業(yè)板上市委受理的中機(jī)認(rèn)檢，如今已進(jìn)展到問(wèn)詢(xún)環(huán)節(jié)，公司也已完成了第二輪的回復(fù)。然而從公開(kāi)信息看，中機(jī)認(rèn)檢在第二輪問(wèn)詢(xún)期間，遭遇舉報(bào)，涉及到公司未披露相關(guān)股權(quán)權(quán)屬糾紛的事宜。這其中有什么曲直？

牌照之惑

資料顯示，中機(jī)認(rèn)檢的保薦機(jī)構(gòu)是中泰證券，預(yù)計(jì)融資金額為7.47億元，公司是一家全國(guó)性的車(chē)輛及機(jī)械設(shè)備第三方認(rèn)證、檢驗(yàn)檢測(cè)綜合性服務(wù)機(jī)構(gòu)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)整車(chē)、軍用裝備、工程機(jī)械、特種設(shè)備、民航地面設(shè)備、零部件等產(chǎn)品檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)，以及產(chǎn)品認(rèn)證、體系認(rèn)證和服務(wù)認(rèn)證等認(rèn)證服務(wù)。

檢驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)方面，中機(jī)認(rèn)檢主要客戶(hù)包括徐工集團(tuán)、三一集團(tuán)、中聯(lián)重科、中國(guó)重汽、北汽集團(tuán)和東風(fēng)集團(tuán)等國(guó)內(nèi)知名汽車(chē)整車(chē)廠商。認(rèn)證業(yè)務(wù)方面，主要客戶(hù)包括奇瑞汽車(chē)、中國(guó)中車(chē)、AUTOLIV（奧托立夫）等國(guó)內(nèi)外知名汽車(chē)整車(chē)及零部件廠商。

中機(jī)認(rèn)檢2019年至2022年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為3.48億元、4.3億元、5.36億元、3.13億元，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)分別為5891.07萬(wàn)元、8161.88萬(wàn)元、1.02億元、6907.83萬(wàn)元。根據(jù)國(guó)家認(rèn)監(jiān)委發(fā)布的《2021年全國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，截至2021年底，我國(guó)共有檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)51949家，營(yíng)業(yè)收入在5億元以上機(jī)構(gòu)有56家，可見(jiàn)中機(jī)認(rèn)檢營(yíng)收規(guī)模在行業(yè)中的位置。

先來(lái)看看中機(jī)認(rèn)檢繞不開(kāi)的牌照話(huà)題。

根據(jù)披露，中機(jī)認(rèn)檢產(chǎn)品認(rèn)證業(yè)務(wù)包括6大類(lèi)強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證和10大類(lèi)自愿性產(chǎn)品認(rèn)證，報(bào)告期內(nèi)強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證分別產(chǎn)生收入4877.47萬(wàn)元、5714萬(wàn)元、7823.31萬(wàn)元和4166.57萬(wàn)元，占產(chǎn)品認(rèn)證收入的比例分別為43.08%、60.14%、66.57%和68.31%。另一組數(shù)據(jù)顯示，公司出具的強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證有效證書(shū)數(shù)量市場(chǎng)份額分別為7.46%、15.31%和18.55%，呈逐年上升趨勢(shì)。

所謂強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證，是通過(guò)國(guó)家立法或政府頒布強(qiáng)制性指令等方式，對(duì)涉及人身健康、環(huán)境保護(hù)、安全等產(chǎn)品實(shí)施的強(qiáng)制性認(rèn)證制度。對(duì)采用指定認(rèn)證機(jī)構(gòu)認(rèn)證方式取得強(qiáng)制性認(rèn)證證書(shū)的產(chǎn)品，由企業(yè)提出申請(qǐng)，在國(guó)家認(rèn)監(jiān)委指定的認(rèn)證機(jī)構(gòu)接受認(rèn)證受理和檢查、指定的檢測(cè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品檢測(cè)，符合條件后認(rèn)證機(jī)構(gòu)發(fā)放認(rèn)證證書(shū)并允許其使用認(rèn)證標(biāo)志。我國(guó)強(qiáng)制性認(rèn)證標(biāo)志的名稱(chēng)為“中國(guó)強(qiáng)制認(rèn)證”（簡(jiǎn)稱(chēng)“CCC”），認(rèn)證標(biāo)志是準(zhǔn)許產(chǎn)品出廠銷(xiāo)售、進(jìn)口和使用的證明標(biāo)記。

牌照的好處是，公司的業(yè)務(wù)會(huì)有保障，但公司是否有真正的技術(shù)含量也被模糊了。

在問(wèn)詢(xún)中，監(jiān)管層就曾讓公司說(shuō)明“影響認(rèn)證機(jī)構(gòu)在車(chē)輛領(lǐng)域產(chǎn)品認(rèn)證行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的主要因素，到底是牌照的原因還是檢測(cè)能力本身要求高的原因，檢測(cè)能力和水平與其他行業(yè)或市場(chǎng)通常技術(shù)的相同與差異情況，發(fā)行人相對(duì)于其他認(rèn)證機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的具體體現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人出具的強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證有效證書(shū)數(shù)量市場(chǎng)份額持續(xù)快速提升的原因，未來(lái)是否可持續(xù)?！?/span>

對(duì)此，中機(jī)認(rèn)檢表示，根據(jù)國(guó)家認(rèn)監(jiān)委發(fā)布的《2021年度認(rèn)證服務(wù)業(yè)統(tǒng)計(jì)結(jié)果》，截至2021年12月31日，我國(guó)境內(nèi)地區(qū)認(rèn)證機(jī)構(gòu)共計(jì)932家，同比增長(zhǎng)28.73%，認(rèn)證機(jī)構(gòu)數(shù)量增長(zhǎng)較快，因此，未來(lái)認(rèn)證行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將逐步加劇，牌照對(duì)認(rèn)證機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力影響是有限的，更重要的應(yīng)該是公司品牌公信力。中機(jī)認(rèn)檢稱(chēng)，自己的占比提升一方面是因?yàn)?/span>主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手受到“放管服”目錄調(diào)整政策影響，證書(shū)量下滑明顯；另一方面是自身摩托車(chē)產(chǎn)品認(rèn)證業(yè)務(wù)快速增加。

據(jù)悉，受?chē)?guó)家“放管服”政策調(diào)整影響，汽車(chē)安全帶等4類(lèi)產(chǎn)品自2019年10月起，由第三方強(qiáng)制性認(rèn)證方式調(diào)整為采用自我聲明評(píng)價(jià)方式，企業(yè)根據(jù)自身意愿轉(zhuǎn)為自愿性產(chǎn)品認(rèn)證證書(shū)；同時(shí)，汽車(chē)內(nèi)飾件和汽車(chē)門(mén)鎖及門(mén)保持件不再實(shí)施強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證管理而調(diào)出強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證目錄；因此該6類(lèi)產(chǎn)品認(rèn)證由強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證劃分至自愿性產(chǎn)品認(rèn)證。中國(guó)質(zhì)量認(rèn)證中心2020年末出具的機(jī)動(dòng)車(chē)輛及安全附件強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證有效證書(shū)數(shù)量同比2019年末下降48.23%。

那么，在中機(jī)認(rèn)檢手頭的6類(lèi)強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證，是否也有被調(diào)整為自愿性產(chǎn)業(yè)認(rèn)證的可能呢？雖然中機(jī)認(rèn)檢在招股說(shuō)明書(shū)中進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示，但在問(wèn)詢(xún)回復(fù)中表示可能性較低。

欲借募投從傳統(tǒng)跨度到新能源

其次再來(lái)看看中機(jī)認(rèn)檢的收入結(jié)構(gòu)。

公司2019年至2022年上半年檢驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)燃油車(chē)輛貢獻(xiàn)收入分別為1.9億元、2.82億元、3億元、1.9億元；新能源車(chē)輛則為702.12萬(wàn)元、1002.97萬(wàn)元、1795.52萬(wàn)元、1116.62萬(wàn)元。很明顯燃油車(chē)輛占比大得多。因此，此番公司也擬以募投項(xiàng)目為基礎(chǔ)，申請(qǐng)國(guó)家新能源汽車(chē)質(zhì)量檢驗(yàn)檢測(cè)中心，同時(shí)取得工信部公告準(zhǔn)入、交通運(yùn)輸部營(yíng)運(yùn)車(chē)輛、生態(tài)環(huán)境部排放等相關(guān)政府授權(quán)資質(zhì)，打造國(guó)內(nèi)一流數(shù)字化的新能源汽車(chē)綜合檢驗(yàn)檢測(cè)平臺(tái)，進(jìn)入新能源乘用車(chē)檢測(cè)領(lǐng)域。

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，中機(jī)認(rèn)檢本次計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)5652.13萬(wàn)股，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后全部投入到“認(rèn)證檢測(cè)公共服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目”，擬投入的資金為7.47億元，項(xiàng)目建設(shè)期為2年。據(jù)悉，“認(rèn)證檢測(cè)公共服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目”占地面積16.03萬(wàn)平方米，總建筑面積6.15萬(wàn)平方米，包括新能源三電及零部件試驗(yàn)車(chē)間、整車(chē)及發(fā)動(dòng)機(jī)排放試驗(yàn)車(chē)間、電磁兼容試驗(yàn)車(chē)間、整車(chē)碰撞試驗(yàn)車(chē)間、動(dòng)力站房及輔助車(chē)間、能源供應(yīng)站、淋雨及結(jié)構(gòu)部件測(cè)試車(chē)間等新建部分。項(xiàng)目建成后，可形成新能源車(chē)輛整車(chē)及零部件檢驗(yàn)的能力，同時(shí)也滿(mǎn)足傳統(tǒng)能源乘用車(chē)、商用車(chē)、客車(chē)、工程機(jī)械、民航地面設(shè)備、軍用裝備、特種車(chē)輛等產(chǎn)品的檢測(cè)需求。

根據(jù)中機(jī)認(rèn)檢預(yù)測(cè)，項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為13.70%（所得稅后）、投資回收期為8.06年（所得稅后，含建設(shè)期2年）。 中機(jī)認(rèn)檢稱(chēng)，公司進(jìn)入新能源乘用車(chē)檢測(cè)領(lǐng)域，一方面要面對(duì)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)形成的市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，另一方面也要全面提升新能源汽車(chē)檢測(cè)領(lǐng)域的檢測(cè)能力，如新能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展緩慢，公司存在因拓展新業(yè)務(wù)而導(dǎo)致的募投項(xiàng)目收益未達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

招股書(shū)未披露的股權(quán)權(quán)屬糾紛

在問(wèn)詢(xún)回復(fù)中還有一個(gè)細(xì)節(jié)是，中機(jī)認(rèn)檢遭遇舉報(bào)，監(jiān)管層收到舉報(bào)信稱(chēng)：發(fā)行人股權(quán)存在待仲裁的權(quán)屬糾紛，相關(guān)事項(xiàng)未在招股書(shū)中進(jìn)行披露。

據(jù)悉，2019年11月26日中機(jī)認(rèn)檢同意增加新股東工研資本，工研資本按照2.40元/注冊(cè)資本對(duì)中機(jī)認(rèn)檢有限增資3200萬(wàn)元，計(jì)入注冊(cè)資本1333萬(wàn)元，持股比例為10%，本次增資于2020年4月17日完成工商登記變更。

2020年7月29日，中機(jī)認(rèn)檢同意原股東工研資本參與公司混改，工研資本按照在北京產(chǎn)權(quán)交易所的公開(kāi)掛牌結(jié)果5.1834元/注冊(cè)資本為增資價(jià)格增資4300萬(wàn)元，增資后合計(jì)持有注冊(cè)資本2162.57萬(wàn)元，持股比例為12.75%，本次增資于2020年12月28日完成工商登記變更。

2021年4月，工研資本與北京智維財(cái)富投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“智維財(cái)富”）簽署《投資合作協(xié)議》，約定智維財(cái)富參與工研資本控股的工研匯智作為私募基金管理公司發(fā)起設(shè)立的工研常州高端機(jī)械裝備有限合伙型基金（名稱(chēng)以工商注冊(cè)為準(zhǔn)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“私募基金”），私募基金規(guī)模為3億元，智維財(cái)富以其管理的基金（北京智維匯鑫投資中心（有限合伙），以下簡(jiǎn)稱(chēng)“智維匯鑫”）或智維財(cái)富引薦投資人出資4500萬(wàn)元，占比15%。私募基金投資標(biāo)的以中國(guó)機(jī)械總院下屬企業(yè)混改項(xiàng)目為主，其中包括中機(jī)認(rèn)檢，私募基金首輪投資擬受讓工研資本持有的股份。此外，智維財(cái)富有權(quán)以150萬(wàn)元作價(jià)受讓工研資本持有的工研匯智15%股權(quán)。

2021年8月，因私募基金各參與方未能就具體合作事項(xiàng)達(dá)成一致意見(jiàn)，前述私募基金未能設(shè)立。

2022年2月18日，工研資本向智維財(cái)富等各私募基金參與方發(fā)出《關(guān)于終止組建常州高端制造產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)投資基金的函》。

后來(lái)，智維財(cái)富就與工研資本簽訂的《投資合作協(xié)議》所引起的爭(zhēng)議向北京仲裁委員會(huì)遞交了仲裁申請(qǐng)書(shū)，仲裁請(qǐng)求裁決工研資本繼續(xù)履行與智維財(cái)富簽署的《投資合作協(xié)議》、支付違約金并承擔(dān)該案件律師費(fèi)及仲裁費(fèi)用。該案件于2022年5月21日獲得北京仲裁委員會(huì)受理。

2022年6月，工研資本收到北京仲裁委員會(huì)寄送的送達(dá)回證（2022）京仲案字第2603號(hào))及答辯通知、仲裁申請(qǐng)書(shū)、證據(jù)材料等文件，并已于2022年7月向北京仲裁委員會(huì)遞交答辯書(shū)、相關(guān)證據(jù)材料清單、證據(jù)材料以及反請(qǐng)求申請(qǐng)書(shū)。北京仲裁委員會(huì)于2022年9月9日對(duì)本案件進(jìn)行了開(kāi)庭審理，但截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，該案件尚未出具仲裁結(jié)果。

工研資本為中國(guó)機(jī)械總院合計(jì)持股100%的股份有限公司。

就此，中機(jī)認(rèn)檢表示，鑒于1、相關(guān)私募基金并未設(shè)立，且工研資本未就其持有的中機(jī)認(rèn)檢股份與智維財(cái)富或其他第三方簽訂任何形式的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議或委托、信托持股協(xié)議；2、中機(jī)認(rèn)檢及控股股東中國(guó)機(jī)械總院未就其目前持有的中機(jī)認(rèn)檢股份與智維財(cái)富或其他第三方簽訂任何形式的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議或委托、信托持股協(xié)議。工研資本所持中機(jī)認(rèn)檢股份權(quán)屬清晰，智維財(cái)富與工研資本間前述糾紛或潛在糾紛不會(huì)對(duì)中機(jī)認(rèn)檢本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙。