記者｜梁怡
近日，廈門東昂科技股份有限公司（簡稱：東昂科技）提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)。
東昂科技主要從事專業(yè)移動(dòng)照明工具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括折疊燈、泛光燈、口袋燈、筆燈、長燈、頭燈等多個(gè)系列，涉及230余種型號(hào)。
報(bào)告期內(nèi)（2019年-2021年以及2022年上半年），公司的營業(yè)收入分別為2.39億元、1.78億元、2.63億元、1.24億元，凈利潤分別為6817.84萬元、4550.65萬元、6062.17萬元、2459.31萬元。
受新冠肺炎疫情爆發(fā)的影響，2020業(yè)績下滑明顯，而近年來，公司的毛利率整體還在持續(xù)下滑。
境外貼牌銷售為主
從銷售地區(qū)來看，報(bào)告期內(nèi)，公司的境外銷售金額分別為2.34億元、1.75億元、2.56億元以及1.14億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重超過93%，其中又以歐洲、北美等地區(qū)為主。
報(bào)告期，東昂科技的客戶高度集中，前五大客戶收入合計(jì)占比達(dá)到85%以上，其中實(shí)耐寶、百耐、伍爾特穩(wěn)居前三，公司以ODM方式為其定制化生產(chǎn)，合作年限均超過10年。
依據(jù)沙利文的市場研究報(bào)告，2021年歐洲、北美市場合計(jì)占全球?qū)I(yè)移動(dòng)照明工具終端市場規(guī)模比例為71.99%；在專業(yè)移動(dòng)照明工具領(lǐng)域，實(shí)耐寶在北美的市場份額排名第二，百耐和伍爾特在歐洲的市場份額分別排名第一、第二。
借助行業(yè)龍頭的優(yōu)勢地位，東昂科技順勢而為。根據(jù)沙利文提供的供應(yīng)端數(shù)據(jù)，公司 2019-2021年在全球LED專業(yè)移動(dòng)照明行業(yè)的市占率分別為7.92%、6.09%和8.37%。
但即便如此，東昂科技并未受到資本的青睞。
IPO前，莊俊輝直接持有公司53.67%的股權(quán)，同時(shí)通過東昂投資（員工持股片平臺(tái)）間接控制公司15.00%的股權(quán)，合計(jì)控制68.67%的股份，為東昂科技的控股股東、實(shí)際控制人。
另外，2021年9月，東昂科技進(jìn)行現(xiàn)金分紅5995萬元，隨后10月以未分配利潤轉(zhuǎn)增股本4000萬元，截至報(bào)告期末，公司未分配利潤7170.59萬元。
毛利率持續(xù)下滑
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑瑘?bào)告期內(nèi)東昂科技的主營業(yè)務(wù)毛利率在持續(xù)下滑，分別為44.76%、41.94%、36.96%和34.00%。
其中，2020年毛利率較2019年下降2.82%，主要由單位產(chǎn)品分?jǐn)偟闹圃熨M(fèi)用增加、合同履約成本計(jì)入營業(yè)成本以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響。
而2021年毛利率較2020年下降4.98%，主要系匯率變動(dòng)的影響，公司境外銷售主要以美元結(jié)算，自2020年下半年起，美元對(duì)人民幣匯率整體呈現(xiàn)下降趨勢，公司以人民幣計(jì)價(jià)的產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，另外還受材料成本普遍上漲的影響，2021年電子類、五金類、包材類等原材料價(jià)格分別上漲26.82%、4.46%、2.25%，產(chǎn)品的單位成本有所提升。
值得注意的是，原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致毛利率下滑的影響還在持續(xù)，2022年1-6月，公司電源類、五金類、塑膠類、包材類等原材料價(jià)格分別上漲11.10%、5.07%、17.19%、8.42%，毛利率繼續(xù)下滑2.96%。
事實(shí)上這也說明了一點(diǎn)，東昂科技并不能有效地將原材料價(jià)格上漲壓力轉(zhuǎn)移到下游客戶，貼牌之下議價(jià)能力到底如何？
從行業(yè)水平來看，東昂科技選擇了以自主名牌生產(chǎn)銷售的海洋王（002724.SZ）、久量股份（300808.SZ）作為可比公司，公司的移動(dòng)照明產(chǎn)品毛利率低于海洋王，高于久量股份，公司稱主要系產(chǎn)品類型、銷售地域、銷售模式、業(yè)務(wù)策略等方面存在差異。
本次IPO，東昂科技擬募資3.85億元，其中2.55億元用于高端專業(yè)移動(dòng)照明工具生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，0.83億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，剩余0.47億元用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。