文|港股解碼 虹小豆
緊隨美股三季報(bào)拉開帷幕，全球兩大碳酸飲料巨頭也相繼交出了漂亮的“答卷”。
10月25日，可口可樂公司披露2022年第三季度業(yè)績報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收110.63億美元，同比增長10%，好于市場預(yù)期；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤28.25億美元，同比增長14%；每股收益0.65美元。
此份成績單，相較于百事可樂而言，確實(shí)“難分伯仲”！
前不久，百事可樂披露的第三季報(bào)顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收219.71億美元，同比增長8.8%，同樣超出市場預(yù)期；歸母凈利潤為27.02億美元，同比增長21.5%；攤薄后每股收益為1.95美元。
兩者對比之下，不難看出，在營收層面，百事可樂確實(shí)大超過可口可樂，拉開了近兩倍的差距。但回歸凈利潤，百事可樂卻不及可口可樂。
三季報(bào)之間的較量
相較于可口可樂依舊聚焦于非酒精即飲飲料，百事可樂業(yè)務(wù)更多元，除飲料外，還包含方便食品、谷物等食品業(yè)務(wù)。
具體來看，可口可樂單箱及濃縮液銷量亞太地區(qū)增速較快。今年第三季度，得益于印度和西南亞市場25%的增長，可口可樂在亞太地區(qū)的單箱銷量增長9%。
而歐洲市場雖是可口可樂提價(jià)幅度最大的區(qū)域，今年第三季度，可口可樂在該市場的定價(jià)與產(chǎn)品組合上漲了19%，但單箱銷量卻下降了1%，主要受俄羅斯業(yè)務(wù)暫停的影響。
業(yè)務(wù)層面，可口可樂汽水飲料部門銷售增長了3%，其中無糖可樂的銷售增幅高達(dá)11%，另一方面，瓶裝水、運(yùn)動(dòng)飲料、咖啡喝茶品類增速僅為5%，顯著低于上一季度7%的增速。
回看百事可樂，公司全球業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。在北美地區(qū)，百事可樂飲料業(yè)務(wù)收入小幅增長4%，菲多利（方便食品業(yè)務(wù)）當(dāng)季營收增長了20%；桂格食品（谷物、大米、面食等食品業(yè)務(wù)）營收也增長了15%。
其他地區(qū)，歐洲的營收增長了1%，非洲、中東和南亞的營收增長了4%。其中食品營收較低，飲料營收較高。由于食品和飲料業(yè)務(wù)增長，該公司亞太和中國業(yè)務(wù)的營收增長了3%。
不過在利潤方面，百事可樂卻未能保持高速增長。第三季度，百事公司在亞太地區(qū)、澳大利亞、新西蘭和中國地區(qū)實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1.99億美元，同比下滑1%。
對于三季度的業(yè)績表現(xiàn)，百事公司董事長兼首席執(zhí)行官龍嘉德在財(cái)報(bào)中表示，我們對第三季度的業(yè)績非常滿意，公司的全球業(yè)務(wù)依然保持強(qiáng)勁增長勢頭。并且百事可樂公司預(yù)計(jì)其成本將在今年下半年繼續(xù)上升，該公司表示正在加快成本管理措施，包括使用更小尺寸的各種包裝。
不難看出，現(xiàn)在的百事可樂，還不到高枕無憂之時(shí)，畢竟它現(xiàn)在雖然足夠大，但并沒有足夠強(qiáng)。“大而不強(qiáng)”的百事可樂，如今市值也低于可口可樂。
二級市場上，可口可樂略勝一籌，截至10月26日美股收盤，可口可樂（KO: US）報(bào)收59.30美元/股，總市值2568億美元；而百事可樂報(bào)收179.07美元/股，總市值為2467億美元。
互掐了上百年的歡喜冤家
實(shí)際上，能有今天這番雙雄對立的格局，離不開上百年時(shí)間的追趕。
論資質(zhì)看，可口可樂歷史更為悠久，也是最正宗的可樂，自1886年于美國誕生起風(fēng)靡全球，曾在數(shù)十年間里幾乎壟斷了全球碳酸飲料市場。而進(jìn)入21世紀(jì)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球每天有17億人次消費(fèi)可口可樂公司的產(chǎn)品，平均每秒鐘就售出19400瓶飲料。
而百事可樂卻比可口可樂晚出生了12年，相較火爆市場的可口可樂，百事可樂并不起眼，甚至多次徘徊的倒閉的邊緣。
所謂“物競天擇，適者生存”，為生存下去，百事可樂憑借敏銳的目光，重新定位了品牌優(yōu)勢，大肆廣告宣傳下逐漸打開知名度，血拼出了一條適合自己的康莊大道。
當(dāng)然，除了一邊開疆拓土外，百事可樂還積極發(fā)力多元化，先是收購了肯德基、必勝客等餐飲業(yè)務(wù)，隨后卻因增長停滯等因素出清了資產(chǎn)，但這也讓重新聚焦飲料業(yè)務(wù)的百事可樂發(fā)現(xiàn)了新的機(jī)會。
1988年前后，重新聚焦飲料業(yè)務(wù)的百事，注意到純凈水、果汁和功能性飲料等非碳酸飲料的快速增長，隨后收購了擁有都樂100%果汁的純品康納公司，其成長速度之快也使得百事可樂成為全球非碳酸飲料業(yè)的龍頭。
2000年，健康食品企業(yè)美國桂格燕麥公司成為了可口可樂及百事可樂眼中的“大肉”，搶奪先機(jī)的可口可樂卻最終選擇棄購，為百事可樂制造機(jī)會，收購該資產(chǎn)后百事在“聚焦的多元化”道路上越跑越遠(yuǎn)。
現(xiàn)如今，百事旗下的樂事、多力多滋、奇多薯片，已成為零食產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，立頓茶飲、Gatorade運(yùn)動(dòng)飲料、桂格燕麥等也都是各細(xì)分市場的佼佼者。
表現(xiàn)在收入上，百事的食品、零食業(yè)務(wù)占比逐漸提升，甚至反超飲料業(yè)務(wù)成為新的增長引擎。直至2021年底，百事可樂終于摘下了世界食品飲料營收第一的桂冠，是可口可樂的兩倍之多。
不過，在可樂業(yè)務(wù)上，百事可樂依然沒有戰(zhàn)勝可口可樂，未來又能否成功突圍，有待持續(xù)關(guān)注！