記者 | 龐宇
曾經(jīng)作為缺芯漲價(jià)潮中最為受益公司之一的富滿(mǎn)微（300671.SZ）扛不住了。
富滿(mǎn)微10月25日晚間披露三季報(bào)，公司2022年前三季度營(yíng)業(yè)總收入6.03億元，同比下降49.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7398.71萬(wàn)元，同比下降84.74%；扣非歸母凈利潤(rùn)2212.15萬(wàn)元，同比下滑94.95%。
第三季度情況最為糟糕，營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別同比下滑54.42%和97.09%，扣非歸母凈利潤(rùn)則直接由盈轉(zhuǎn)虧，為虧損2919.03萬(wàn)元。
實(shí)際上，早在今年一季度富滿(mǎn)微業(yè)績(jī)頹勢(shì)便開(kāi)始顯露。一季度公司營(yíng)收略增3.61%，與去年基本持平，凈利潤(rùn)同比下降9.69%；二季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)則分別大降69.88%和94.69%。扣非凈利潤(rùn)方面，今年一、二季度分為4913.55萬(wàn)元、217.63萬(wàn)元，同比分別下滑15.60%和99.11%。
對(duì)于業(yè)績(jī)下滑原因，富滿(mǎn)微曾在半年報(bào)中表示主要系受到“全球PC、手機(jī)等消費(fèi)電子終端產(chǎn)品需求疲軟；下游砍單、市場(chǎng)價(jià)格下行、人民幣貶值等諸多因素加持?！?/span>
目前，富滿(mǎn)微主營(yíng)業(yè)務(wù)包括可用于照明和顯示的LED驅(qū)動(dòng)芯片、電源管理類(lèi)芯片和MOSFET類(lèi)芯片。據(jù)半年報(bào)顯示，LED類(lèi)芯片占據(jù)著其營(yíng)收的半壁江山，占比約51%，電源管理類(lèi)芯片和MOSFET類(lèi)芯片占比分別為31%和3%。
雖然三季報(bào)中未有各板塊產(chǎn)品具體情況，但從半年報(bào)中可知，富滿(mǎn)微產(chǎn)品毛利率普遍下滑，占比最大的LED類(lèi)芯片毛利率為25.25%，同比大降27.63%；電源管理類(lèi)芯片毛利率為43.98%，同比下降9.54%；MOSFET 類(lèi)芯片和其他類(lèi)芯片毛利率分別下滑28.14%和14.94%。
這一下滑趨勢(shì)在三季度表現(xiàn)更為明顯，公司第三季度毛利率僅17.86%，同比下降54.05個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下滑13.83個(gè)百分點(diǎn)，為近14個(gè)季度最低。
實(shí)際上，不止毛利率，富滿(mǎn)微諸多財(cái)務(wù)指標(biāo)也顯露問(wèn)題。
最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于存貨積壓?jiǎn)栴}。截至2022年9月30日，公司存貨達(dá)6.35億元，較今年年初激增了70.36%，達(dá)到歷史新高。公司稱(chēng)，庫(kù)存水平高企系受到“下游砍單、人民幣貶值單位庫(kù)存成本增加、新品備貨等多重因素影響。”
與此同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流已連續(xù)三個(gè)季度為負(fù)，前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由去年同期的1.22億元下降至-1.52億元，同比下降224.5%，下降幅度超過(guò)營(yíng)收降幅。
值得一提的是，富滿(mǎn)微三季報(bào)顯示，其“在建工程”截至2022年9月30日達(dá)3.57億元，與年初相比增長(zhǎng)了1155.63%。原因在于“坪山工廠(chǎng)、研發(fā)中心在建項(xiàng)目實(shí)施”。據(jù)了解，富滿(mǎn)微投建的坪山工廠(chǎng)中最重要的部分即為5G相關(guān)產(chǎn)品擴(kuò)大產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2023年建成投產(chǎn)。公司在回答投資者提問(wèn)時(shí)曾明確“5G射頻芯片產(chǎn)品可用于所有主流手機(jī)及模組平臺(tái)方案”。
不過(guò)，5G射頻芯片前景堪憂(yōu)。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Canalys最新數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，全球智能手機(jī)市場(chǎng)遭遇連續(xù)三季度下跌，同比下降9%，成為自2014年以來(lái)表現(xiàn)最糟糕的季度。
行業(yè)下行周期已反映至多數(shù)芯片公司財(cái)報(bào)中。目前，申萬(wàn)模擬芯片設(shè)計(jì)行業(yè)，除富滿(mǎn)微外，臻鐳科技（688270.SH）、燦瑞科技（688061.SH）、上海貝嶺（600171.SH）、賽微微電（688325.SH）、匯頂科技（603160.SH）公司也已披露三季報(bào)。6家公司營(yíng)收和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別平均下滑8.68%和33.26%。
二級(jí)市場(chǎng)方面，在缺芯浪潮下，富滿(mǎn)微在去年2月至7月期間曾一度大漲超5倍，股價(jià)從的25元左右一度沖至178.55元/股，而后便開(kāi)始回落，截至最新收盤(pán)，股價(jià)報(bào)收于41.72元/股，已較高位跌去77%。