文 | 藍鯨教育 祁青
近段時間，威創(chuàng)股價漲勢喜人。近十個交易日中，已有八天維持漲勢，截至10月23日，盤中達5.01元，較10月10日增長了37.26%。
而在一片漲勢中，威創(chuàng)股份董事、總經(jīng)理卻先后辭職。
股價上漲，高管卻為何變動頻頻？
“A股教育股最累董事長”
10月18日，威創(chuàng)股份發(fā)布高管變動公告。其中，王國華因個人原因辭去公司董事職務(wù)，辭職后不再擔任公司及下屬子公司任何職務(wù)。
公司總經(jīng)理顧桂新也在同日因公司管理層結(jié)構(gòu)調(diào)整辭去職務(wù)。盡管不再擔任威創(chuàng)股份總經(jīng)理，顧桂新仍身兼威創(chuàng)股份董事長及財務(wù)負責人。
顧桂新與威創(chuàng)股份的羈絆，要從兩年前說起。2020年8月25日，在威創(chuàng)股份第五屆董事會第一次會議上，審議通過了《關(guān)于聘任公司財務(wù)負責人的議案》，同意聘任顧桂新為公司財務(wù)負責人。
據(jù)當時的公告中披露的簡歷，顧桂新出生于1966年，本科學(xué)歷，中國注冊會計師。曾任江蘇公證會計師事務(wù)所項目經(jīng)理、高級經(jīng)理，江蘇宏寶五金股份有限公司董事、董事會秘書、財務(wù)總監(jiān)，上海新朋實業(yè)股份有限公司監(jiān)事，中天運會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)無錫分所副所長，長城影視股份有限公司董事，神宇通信科技股份有限公司獨立董事；江蘇天臻投資有限公司執(zhí)行董事，江蘇宏寶工具有限公司財務(wù)顧問。
進入2021年，威創(chuàng)股份發(fā)布人事任免公告。公告中，侯金剛因個人原因辭去公司董事長、董事、提名委員會委員、總經(jīng)理等職務(wù)，顧桂新從侯金剛手中接過了威創(chuàng)股份第五屆董事長的“交接棒”，并在同時戴上了總經(jīng)理的“夾板”。
至此，顧桂新便身兼威創(chuàng)股份董事長、總經(jīng)理、財務(wù)負責人，過上了“既當?shù)之攱尅钡娜兆樱蔀榱嗣逼鋵嵉摹耙患抑鳌薄?/p>
然而，這一變動引發(fā)了監(jiān)管關(guān)注。深交所向威創(chuàng)股份下發(fā)問詢函，質(zhì)問其“治理結(jié)構(gòu)和相關(guān)內(nèi)部控制是否完善”。
對于這一質(zhì)疑威創(chuàng)股份在回復(fù)函中表示，公司設(shè)立了董事會、監(jiān)事會。董事會是決策機構(gòu)，董事會下設(shè)審計委員會，審計委員會中獨立董事占多數(shù)并擔任召集人，公司內(nèi)審部向?qū)徲嬑瘑T會匯報工作，內(nèi)審部門獨立開展工作，每個月對公司經(jīng)營情況各個環(huán)節(jié)進行內(nèi)部審計，對發(fā)現(xiàn)存在問題，提出整改建議和意見，向董事會審計委員會報告內(nèi)部控制的建立健全和有效實施情況。公司監(jiān)事會對董事、高級管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進行監(jiān)督，對違反法律、行政法規(guī)、公司章程或者股東大會決議的董事、高級管理人員提出罷免的建議。
把繁重的工作壓給顧桂新一人，轉(zhuǎn)而成立兩個部門進行監(jiān)管，有聲音戲稱顧桂新為“A股教育股最累董事長”。
不過，與繁重的工作相對應(yīng)的，還有豐厚的報酬。
財報數(shù)據(jù)顯示，2020年，威創(chuàng)股份董事、監(jiān)事、高級管理人員報酬合計2238.2萬元。董事、財務(wù)負責人顧桂新從公司獲得的稅前報酬總額72.9萬元。
2021年度，董事、監(jiān)事、高級管理人員報酬明顯下降，合計僅915萬元。但其中，升任董事長、總經(jīng)理的財務(wù)負責人顧桂新，從公司獲得的稅前報酬總額已增至210萬元。而2021年，威創(chuàng)股份的業(yè)績大幅下滑，年內(nèi)營收6.89億元，同比增長7.46%；全年凈虧損3.96億元。
如今，顧桂新辭去了威創(chuàng)股份總經(jīng)理的職務(wù)。但目前，仍然沒有接替者。對此，威創(chuàng)股份于公告中表示，公司將按照相關(guān)規(guī)定盡快完成董事增補及總經(jīng)理聘任工作。
逆市向下的教育業(yè)務(wù)
與此同時，威創(chuàng)股份教育主業(yè)的經(jīng)營狀況卻不容樂觀。
8月16日，國家衛(wèi)健委等17部門印發(fā)《關(guān)于進一步完善和落實積極生育支持措施的指導(dǎo)意見》，其中明確表示，將發(fā)展普惠托育服務(wù)體系作為重要內(nèi)容，主要涵蓋對普惠托育機構(gòu)的支持、監(jiān)管和服務(wù)的拓展?！兑庖姟吩诒O(jiān)管方面主要涉及“公辦托育機構(gòu)收費標準”“托育從業(yè)人員職業(yè)資格”等。還提出“鼓勵和支持有條件的幼兒園招收2~3歲幼兒”“拓展社區(qū)托育服務(wù)功能”等。
或受此消息影響，相關(guān)股票拉升明顯。10月21日，嬰童概念股異動，美吉姆直線拉升封板，高樂股份更是在此前便漲停，盛通股份、孩子王、昂立教育、威創(chuàng)股份等也紛紛沖高。
然而，從最新披露的財報上看，幼教似乎已不再是威創(chuàng)股份的主要發(fā)力點。
今年5月，威創(chuàng)股份出臺了股票激勵計劃。擬向包括董事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干在內(nèi)的共計187人，以1.92元/股的授予價格，授予共計969.9萬股限制性股票，約占激勵計劃草案發(fā)布時威創(chuàng)股份總股本的1.07%。
在該計劃草案中，也給公司業(yè)績提出了考核要求?？己四繕藶?022年歸屬于上市公司股東凈利潤不低于3000萬；2023年不低于6000萬元。若公司未滿足上述考核目標，則所有激勵對象對應(yīng)考核當年可解除限售的股票均不得解除限售，由公司按授予價格回購注銷。
按照其上半年凈利潤2400-3000萬元的業(yè)績預(yù)告來看，其預(yù)計凈利潤區(qū)間的上限，正好擦線完成股票激勵計劃考核目標。
盡管在后來發(fā)布的半年報中，其利潤僅2520.5萬元，并未能夠如愿在半年便完成全年考核目標，但也取得了183.72%的同比增幅。
然而，整體向好的業(yè)績并非來自兒童教育業(yè)務(wù)。2022年上半年，威創(chuàng)股份兒童成長平臺業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收9636.63萬元，同比下降20.79%；實現(xiàn)營業(yè)毛利5073.94萬元，同比下降18.34%。
其中，幼兒園服務(wù)業(yè)務(wù)收入2685.64萬元，同比下降31.10%；幼兒園商品銷售收入6888.10萬元，同比下降12.75%；2022年上半年，公司的多元兒童成長場景業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入61.54萬元，同比下降90.51%。兒童教育服務(wù)行業(yè)占總營收的比重出現(xiàn)明顯下降，由上年同期的42.79%降至35.36%。
對于上半年兒童教育服務(wù)業(yè)務(wù)的持續(xù)低迷，威創(chuàng)股份在財報中表示，2022年上半年，行業(yè)新政持續(xù)深入落實，政策對公司兒童成長平臺業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生一定影響；上半年疫情對行業(yè)的反復(fù)沖擊，兒童成長平臺的經(jīng)營面臨巨大挑戰(zhàn)。
而受國家宏觀調(diào)控措施以及新冠疫情的影響，幼教市場也遭受了嚴重的沖擊，導(dǎo)致公司新增及存量客戶出現(xiàn)了不穩(wěn)定的情形，已出現(xiàn)客戶資源流失風險；同時，隨著國家對學(xué)前教育普惠化政策的深入貫徹執(zhí)行，公司合作的園所轉(zhuǎn)型為普惠園的趨勢仍在增加，導(dǎo)致客戶對公司的產(chǎn)品及服務(wù)的采購數(shù)量減少，公司幼教業(yè)務(wù)板塊收入減少的風險仍然存在。
從入局時間來看，威創(chuàng)股份已是兒童教育服務(wù)賽道的老玩家，但多年以來，威創(chuàng)股份似乎始終無法經(jīng)營好這一賽道，紅纓教育、金色搖籃、鼎奇幼教、可兒教育等相關(guān)資產(chǎn)不斷出現(xiàn)大額減值。
2019年，威創(chuàng)股份計提鼎奇幼教的商譽減值損失8173.27萬元，對陽光教育股權(quán)投資全額計提減值準備2473.26萬元。2021年，威創(chuàng)股份分別對北京凱瑞聯(lián)盟、 北京可兒教育、內(nèi)蒙古鼎奇幼教長期股權(quán)投資計提減值準備2.31億元、0.67億元、0.13億元，相關(guān)標的長期股權(quán)投資期末賬面價值分別為0元、660.59 萬元、536.60萬元。旗下幼教品牌的價值已經(jīng)降至谷底。
如今，當利好到來，“飽經(jīng)風霜”的幼教品牌能否重整旗鼓、乘風再起，仍是個謎題。在這種不確定性下，股價上漲可能也只是“虛假繁榮”。