記者｜趙陽(yáng)戈

新茶飲市場(chǎng)下的活躍者蘇州鮮活飲品股份有限公司（下稱鮮活飲品），近日披露IPO招股書。

公司供貨蜜雪冰城、書亦燒仙草、CoCo都可、古茗、滬上阿姨、7分甜、樂樂茶、冰雪時(shí)光、吾飲良品、700CC、阿水大杯茶和巡茶等新茶飲企業(yè)，以及瑞幸咖啡和盒馬鮮生等新零售企業(yè)，一年的收入達(dá)到了10億規(guī)模。不過(guò)，目前公司的產(chǎn)能利用率59.73%并不滿產(chǎn)，同時(shí)毛利率在2022年第一季度出現(xiàn)了滑坡。

2022年第一季度產(chǎn)能利用率59.73%

招股說(shuō)明書顯示，鮮活飲品是新茶飲綜合解決方案的原料供應(yīng)商，主要從事飲品類、口感顆粒類、果醬類和直飲類等產(chǎn)品的研產(chǎn)銷。2019年至2021年，公司年均生產(chǎn)近兩千種規(guī)格品類的產(chǎn)品。公司已與蜜雪冰城、書亦燒仙草、CoCo都可、古茗、滬上阿姨、7分甜、樂樂茶、冰雪時(shí)光、吾飲良品、700CC、阿水大杯茶和巡茶等新茶飲企業(yè)以及瑞幸咖啡和盒馬鮮生等新零售企業(yè)建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系。

根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2022年6月，鮮活飲品產(chǎn)品在新茶飲品牌(以門店200家以上統(tǒng)計(jì))的滲透率62.70%。

按照公司的說(shuō)法，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，現(xiàn)有產(chǎn)能已經(jīng)不能及時(shí)滿足客戶日益增長(zhǎng)的訂單需求，尤其在銷售旺季滿負(fù)荷生產(chǎn)。而此番，公司計(jì)劃募資約4.5億元，投入到“天津生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”、“肇慶生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動(dòng)資金”，投入金額分別為1.87億元、2.13億元、5000萬(wàn)元。

“天津生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”建設(shè)周期為24個(gè)月，建成后新增飲品原料產(chǎn)能2.8萬(wàn)噸/年。項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)當(dāng)年預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷售收入31438萬(wàn)元、凈利潤(rùn)4330.45萬(wàn)元，項(xiàng)目所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為12014.68萬(wàn)元，稅后內(nèi)部收益率為25.19%，投資回收期(所得稅后)為5.23年(含建設(shè)期)。

“肇慶生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”建設(shè)周期為24個(gè)月，建成后新增飲品原料產(chǎn)能3.2萬(wàn)噸/年。項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)當(dāng)年預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷售收入35276萬(wàn)元、凈利潤(rùn)5130.28萬(wàn)元，項(xiàng)目所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為14857.1萬(wàn)元，稅后內(nèi)部收益率為26.33%，投資回收期(所得稅后)為5.11年(含建設(shè)期)。

不過(guò)從產(chǎn)能利用率來(lái)看，鮮活飲品的數(shù)據(jù)在2022年第一季度并非滿產(chǎn)，大概為59.73%。

口感顆粒類產(chǎn)品拖累毛利率

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年第一季度的營(yíng)業(yè)收入分別為7.87億元、8.12億元、10.64億元、2.01億元，凈利潤(rùn)為1.29億元、1.8億元、1.89億元、1537.14萬(wàn)元。2019年至2022年第一季度的的毛利率分別為36.84%、42.31%、33.64%、24.5%。2022年第一季度公司的研發(fā)費(fèi)用為326.14萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例1.62%。

鮮活飲品解釋，2020年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為42.33%，相較上年的36.77%增長(zhǎng)5.56%，因口感顆粒類產(chǎn)品收入占比由上年的18.95%提升至39.34%，且口感顆粒類產(chǎn)品毛利率高于公司其他產(chǎn)品毛利率，從而拉動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率提升11.60%，為主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)最主要的原因。2021年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為33.67%，相較上年的42.33%下降8.66%，具體看，2021年口感顆粒類產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，導(dǎo)致其銷售收入占比由上年的39.34%下跌至33.39%，毛利率由上年的57.77%下降至43.62%，綜合導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降8.16%，為主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)最主要的原因。

而2022年1-3月公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為24.46%，相較上年的33.67%下降9.21%，其中產(chǎn)品收入占比變動(dòng)導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降1.38%，各產(chǎn)品毛利率變動(dòng)導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降7.83%。具體而言，2022年1-3月口感顆粒類產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，導(dǎo)致其銷售收入占比由上年的33.39%下跌至26.55%，毛利率由上年的43.62%下降至19.96%，從而導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降9.27%，為主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)最主要的原因。

單獨(dú)看口感顆粒類產(chǎn)品的毛利率，2019年至2022年第一季度的數(shù)據(jù)分別為58.72%、57.77%、43.62%、19.96%。鮮活飲品表示，2022年1-3月受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，口感顆粒類產(chǎn)品平均銷售單價(jià)由上年的10.15元/KG下降至7.92元/KG，導(dǎo)致毛利率下降15.94%;而2022年1-3月因產(chǎn)能利用不足，單位成本中分?jǐn)偟墓潭ǔ杀居兴黾?，?dǎo)致單位成本由上年的5.73元/KG進(jìn)一步上漲至6.34元/KG，導(dǎo)致毛利率減少7.72%；二者綜合導(dǎo)致口感顆粒類產(chǎn)品毛利率由上年的43.62%下降至19.96%，毛利率減少23.66%。

尚有四起未決訴訟

做食品最怕食品安全問(wèn)題。

在2020年，經(jīng)昆山市市場(chǎng)監(jiān)督管理局檢查，鮮活飲品存在部分行為不符合《中華人民共和國(guó)食品安全法》第一百二十六條的相關(guān)規(guī)定，昆山市市場(chǎng)監(jiān)督管理局于2020年9月29日責(zé)令鮮活飲品15天內(nèi)改正上述違法行為，并對(duì)鮮活飲品處以警告的行政處罰。鮮活飲品已及時(shí)完成整改，并向昆山市市場(chǎng)監(jiān)督管理局報(bào)告。好在此不屬于重大違法違規(guī)行為。

另外，公司還有列入異常經(jīng)營(yíng)名錄的記錄。

天津鮮活于2019年7月12日因未按照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報(bào)告被天津市濱海新區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局列入經(jīng)營(yíng)異常名錄。天津鮮活已補(bǔ)充公示年度報(bào)告，并于2019年10月31日移出經(jīng)營(yíng)異常名錄。

鮮活食品于2022年7月6日未按照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報(bào)告被昆山市市場(chǎng)監(jiān)督管理局列入經(jīng)營(yíng)異常名錄。鮮活食品已補(bǔ)充公示年度報(bào)告，并于2022年8月10日移出經(jīng)營(yíng)異常名錄。

說(shuō)明書顯示，公司還有四起訴訟未決。