記者 ｜ 龐宇

遭遇實(shí)控人、機(jī)構(gòu)投資者大舉減持后，昌紅科技（300151.SZ）“強(qiáng)勢(shì)”推出8億定增。

昌紅科技10月20日公告，公司2022年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票事項(xiàng)獲得深圳證券交易所受理。本次定增擬募集資金總額不超過8億元，擬用于“高端醫(yī)療器械及耗材華南基地建設(shè)項(xiàng)目”、“總部基地改造升級(jí)項(xiàng)目”以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的數(shù)量上限1.51億股，李煥昌及其一致行動(dòng)人王國紅不參與此次認(rèn)購。經(jīng)測(cè)算，發(fā)行完成后，李煥昌與其一致行動(dòng)人王國紅合計(jì)持有公司股份比例為31.46%。李煥昌仍為公司實(shí)際控制人。

值得注意的是，昌紅科技此次定增募投項(xiàng)目之一與前次可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目高度相似，但目前來看，可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目效益還遠(yuǎn)不及預(yù)期。在此情況下，公司再次推出大手筆募投項(xiàng)目，未來效益是否能夠保證？

今年年初以來，昌紅科技股價(jià)大幅走低，當(dāng)前股價(jià)較去年年末高點(diǎn)已累計(jì)跌去超55%。

前次募投項(xiàng)效益還遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期，又推出8億定增

據(jù)了解，本次定增募集資金中2.65億元擬用于“高端醫(yī)療器械及耗材華南基地建設(shè)項(xiàng)目”。該項(xiàng)目由公司及全資子公司深圳市柏明勝醫(yī)療器械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“深圳柏明勝”）共同實(shí)施。該項(xiàng)目將在總部園區(qū)內(nèi)建設(shè)自有產(chǎn)權(quán)的高端醫(yī)療器械及耗材生產(chǎn)基地，新建十萬級(jí)潔凈車間，購建先進(jìn)的高端醫(yī)療耗材產(chǎn)品生產(chǎn)線。

昌紅科技認(rèn)為，公司現(xiàn)有租賃廠房存在樓層高度不足、立柱間隔較窄、建筑較為老化等問題。本項(xiàng)目的實(shí)施將有利于公司擴(kuò)張醫(yī)療耗材業(yè)務(wù)、完善華南基地醫(yī)療耗材產(chǎn)能布局，同時(shí)也將提高公司生產(chǎn)制造場(chǎng)地的穩(wěn)定性和適配性，降低公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約租金成本。

在昌紅科技看來，這一項(xiàng)目擁有廣闊的市場(chǎng)前景及可觀的投資回報(bào)。待項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將實(shí)現(xiàn)年?duì)I收3.36億元，凈利潤0.70億元，內(nèi)部收益率達(dá)22.51%。

2022年上半年公司凈利潤為0.70億元。這意味著，該定增項(xiàng)目將成為昌紅科技未來盈利的核心來源之一。

實(shí)際上，為提升醫(yī)療器械業(yè)務(wù)，昌紅科技曾于2020年8月披露定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案，擬募集資金4.6億元，其中，3.25億元用于“高端醫(yī)療器械及耗材生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目”。

該項(xiàng)目與此次定增項(xiàng)目相似度較高，兩個(gè)項(xiàng)目均由深圳柏明勝實(shí)施，不同的是，此次定增項(xiàng)目在總部自有基地上建設(shè)，可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目實(shí)施廠房是以租賃形式獲取。

不過，可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目實(shí)施并不順利。昌紅科技發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金于2021年4月到賬。2021年10月，公司便以原募投項(xiàng)目實(shí)施地點(diǎn)廠房空間受限為由，宣布調(diào)整該募投項(xiàng)目的計(jì)劃，將“高端醫(yī)療器械及耗材生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目”進(jìn)行分期實(shí)施，深圳柏明勝實(shí)施項(xiàng)目（一期）；新增的實(shí)施主體浙江柏明勝實(shí)施項(xiàng)目（二期），為浙江柏明勝前期項(xiàng)目“高分子醫(yī)療耗材產(chǎn)業(yè)園”的一部分。同時(shí)，將原募投項(xiàng)目建設(shè)周期由12個(gè)月調(diào)整為36個(gè)月。

今年8月，昌紅科技發(fā)布公告稱，截至2022年6月末，可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目“高端醫(yī)療器械及耗材生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目(一期)”已基本建設(shè)完成，大部分生產(chǎn)線已投入使用。不過，“由于項(xiàng)目整體仍在建設(shè)中，無法評(píng)估是否達(dá)到項(xiàng)目整體建成后的預(yù)計(jì)效益。”

截至今年上半年，昌紅科技使用募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的余額為1.82億元，占公司募投資金總額的近四成。

值得注意的是，昌紅科技在公告調(diào)整募投項(xiàng)目時(shí)曾明確，調(diào)整后的“高端醫(yī)療器械及耗材生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目”達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入為7.64億元，凈利潤1.70億元，相較于調(diào)整前的預(yù)計(jì)收入3.64億元和凈利潤0.97億元，盈利能力大幅增加。而如今一年時(shí)間過去，該項(xiàng)目累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益僅994.76萬元。

對(duì)于這一情況，昌紅科技證券部人士表示，主要受到疫情影響，所以效益沒有預(yù)期好。

那么，在已有募投項(xiàng)目效益不及預(yù)期情況下，昌紅科技此時(shí)再推出募投項(xiàng)目的效益是否能夠保證？

據(jù)了解，昌紅科技以模具制造業(yè)務(wù)起家，目前主要產(chǎn)品為醫(yī)療器械及高分子塑料耗材、OA設(shè)備及模具產(chǎn)品。2022年上半年，OA注塑業(yè)務(wù)占公司總營收比重約56%，醫(yī)療器械及耗材業(yè)務(wù)占比約34%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年，昌紅科技醫(yī)療產(chǎn)品需求大增，從而帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)大漲。2021年，由于與疫情直接相關(guān)的產(chǎn)品銷售收入減少并且毛利降低，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.27億元，與上一年基本持平，但歸母凈利潤為1.12億元，同比下滑33.77%，扣非凈利潤同比更是大幅下滑42.49%。

2022年上半年，昌紅科技實(shí)現(xiàn)營收5.69億元，同比增長(zhǎng)3.57%，歸母凈利潤0.70億元，同比增長(zhǎng)30.32%。

但昌紅科技對(duì)于自身業(yè)績(jī)似乎不太有信心。今年6月份，公司發(fā)布公告，擬調(diào)低員工持股計(jì)劃業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。對(duì)2022年、2023年、2024年扣非凈利潤目標(biāo)分別下調(diào)1752.7萬元、2278.51萬元及2979.59萬元，下調(diào)幅度分別達(dá)公司2021年凈利潤的20%、26%和34%。原因系公司下屬三家上海子公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)均受到疫情影響較大，對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大沖擊。

這一舉動(dòng)很快受到監(jiān)管層關(guān)注。深交所對(duì)此下發(fā)關(guān)注函，要求公司結(jié)合回購股份價(jià)格、首次披露員工持股計(jì)劃以來公司股價(jià)變動(dòng)情況等說明調(diào)低本次員工持股計(jì)劃受讓公司回購股份價(jià)格的測(cè)算依據(jù)及合理性；并結(jié)合公司業(yè)績(jī)受疫情影響的具體情況等，說明此次調(diào)低業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的原因及合理性。

實(shí)控人大舉減持，機(jī)構(gòu)紛紛“出逃”

在推出此次定增計(jì)劃前，昌紅科技實(shí)控人大舉減持，機(jī)構(gòu)投資者也紛紛“出逃”。

昌紅科技2022年半年報(bào)顯示，由馮柳掌舵的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金從公司前十大股東榜退出。該基金于2021年三季度買入公司股票2000萬股，一舉成為公司第二大股東，持股比例為3.98%。伴隨著馮柳的加倉，昌紅科技股價(jià)曾一路沖高，2021年7月底至12月底的5個(gè)月時(shí)間，股價(jià)累計(jì)增幅超100%。

不過，今年年初以來，昌紅科技股價(jià)大幅走低，4月27日一度跌至13.92元/股，較去年末的最高點(diǎn)累計(jì)下跌超過六成。

在此情況下，昌紅科技實(shí)控人李煥昌也大舉減持。據(jù)7月7日公告披露，公司控股股東、實(shí)控人李煥昌在2022年6月29日至7月5日期間，通過大宗交易方式減持993萬股（占公司總股本約2%）。通過此次減持，李煥昌累計(jì)套現(xiàn)超1.5億元。

值得注意的是，除馮柳外，今年二季度，北向資金、公募機(jī)構(gòu)等也紛紛大舉減倉。其中，北向資金減持了250萬股；工銀瑞信前沿醫(yī)療股票型基金減持近500萬股；此外，中信里昂資產(chǎn)管理有限公司、源樂晟新恒晟私募證券投資基金也進(jìn)行少量減持。

截至2022年二季度末，共有67家機(jī)構(gòu)持有昌紅科技股份，累計(jì)持股數(shù)量約4723萬股，較2021年末減少約6760萬股。機(jī)構(gòu)持股比例由2021年末的36.36%降至2022年上半年末的14.85%。

值得一提的是，在股價(jià)持續(xù)下行情況下，昌紅科技10月21日公告稱，自2022年10月10日至2022年10月21日，公司股票已有10個(gè)交易日的收盤價(jià)低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的85%，預(yù)計(jì)觸發(fā)“昌紅轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條件。若觸發(fā)條件，公司將于觸發(fā)條件當(dāng)日召開董事會(huì)審議決定是否修正轉(zhuǎn)股價(jià)格，并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。