文|MedTrend醫(yī)趨勢
雅培昨日發(fā)布了2022最新財報。Q3營收104億美元（-4.8%），高于此前分析師預測的96.5億美元；凈利潤14.35億美元（-31.7%），三大業(yè)務全線下滑。
按業(yè)務劃分細分，
診斷營收36.71億美元（-6.2%）；
醫(yī)療設備營收36.15億美元（-0.5%）；
制藥營收13.26億美元（+4.9%）；
營養(yǎng)品營收17.95億美元（-14.9%）。
這是近兩年，雅培首次單季度業(yè)績下滑；但是按2022前9個月計算，其總營收335.6億美元（+6.2%）。
市場對其業(yè)績表達不滿，當日雅培股價下跌6.5%。
雅培表示，Q3營收下滑主要歸因于新冠相關產品銷售下滑，以及營養(yǎng)品業(yè)務銷售額下降了近15%。
01 診斷業(yè)務Q3營收下滑6.2%，新冠紅利已耗盡？
作為新冠紅利最大受益者之一，2022年雅培診斷業(yè)務，Q3營收36.71億美元（-6.2%）；
基于上半年的雙位數高增長，其前9個月營收132.79億美元（+18.9%）；
其中美國市場營收69.51億美元（+46.6%），國際市場營收63.28億美元（-1.6%）。
Q3，診斷非新冠相關業(yè)務：
傳統診斷：營收12.19億美元（-5.6%）；
分子診斷：營收1.83億美元（-47%）；
床旁診斷（雅培 POC業(yè)務）：營收1.27億美元（-5.6%）；
新冠相關業(yè)務，也是其診斷唯一增長的業(yè)務：
快速診斷（Alere POC業(yè)務）：營收21.42億美元（+0.1%）。主要受新冠抗原檢測需求所驅動。
雖然，美國總統拜登于9月宣布新冠大流行在美國已經 “結束"，并停止一切新冠相關政府采購；而現在看來，新冠檢測紅利比此前預計的更“強韌”。
盡管銷售額比去年同期下降約10%，2022Q3，雅培與新冠檢測相關產品的銷售額仍“大大高于"此前預期。
與去年相比，基于實驗室的新冠檢測需求減少，抗原檢測產品包括：BinaxNow、Panbio和ID Now的需求持續(xù)強勁。
其首席執(zhí)行官羅伯特稱，這或許是新冠相關的最后一波銷售高潮。
雅培預計，第四季度新冠相關產品銷售額僅約5億美元；2022全年新冠相關銷售額為78億美元。
02 心血管業(yè)務Q3營收22.56億美元，美國市場雙位數增長，中國市場受限
雅培醫(yī)療設備業(yè)務，2022年Q3營收36.15億美元（-0.5%）。
前9個月營收109.37億美元（+3%）。
其中美國市場營收48.4億美元（+10.4%），國際市場營收60.97億美元（-2.2%）。
Q3，按細分領域其糖尿病、神經調節(jié)、結構性心臟病是僅有正增長業(yè)務；按區(qū)域市場，美國營收增長11.3%，引領全球。
糖尿?。籂I收11.67億美元（+4.1%）；
神經調節(jié)：營收1.92億美元（+1.3%）；
主要受益于5月FDA批準在美國推出下一代連續(xù)血糖監(jiān)測儀FreeStyle Libre 3，僅Q3其銷售額就超過了10億美元，在美國市場增長超過40%。
此外，8月FDA批準其脊髓刺激系統Proclaim Plus與新型鎮(zhèn)痛設備FlexBurst360在美國上市，也刺激了美國市場的營收增長。
心血管相關，結構性心臟病是其唯一正增長業(yè)務。
心血管（冠脈介入、外周血管介入）：營收6.06億美元（-6%）。
節(jié)律管理：營收5.33億美元（-6.7%）。
電生理：營收4.69億美元（-3.5%）。
結構性心臟?。ò昴ぃ籂I收4.2億美元（+7.2%）。
心衰：營收2.28億美元（-0.3%）。
對于心血管國際市場營收下滑，雅培表示主要由于中國新冠疫情反復，以及電生理產品供應受限影響。
雅培中國心血管業(yè)務涵蓋其全部五大領域。其中：
支架領域，雅培是進口品牌中份額最高的，占比超過10%；2020年11月冠脈支架國采，雅培產品未中標，市場份額或受到一定影響；
瓣膜領域，雅培TAVR產品尚未在華上市；而其二尖瓣緣對緣修復產品MitraClip，是中國市場唯一獲批上市的經導管二尖瓣介入產品。
而此次雅培在財報里特別提到的電生理業(yè)務，也即將受到集采影響。
中國電生理市場份額前六名分別為：強生（58.8%）、雅培（21.4%）、美敦力（6.7%）、惠泰醫(yī)療（3.1%）、微創(chuàng)電生理（2.7%）、波士頓科學（2.1%）。
雖然技術壁壘較高，國產品牌市場份額很低，電生理的帶量采購仍如火如荼展開了。
2022年10月14日，福建省藥械聯合采購中心發(fā)布《心臟介入電生理類醫(yī)用耗材省際聯盟集中帶量采購文件》1號文件，“集結”27個省區(qū)，組成迄今最大也是首個心臟電生理類產品集采聯盟，正式敲定采購品種和集采方案。
值得注意的是，集采不僅將帶來產品利潤下降，也可能使國產品牌的生存空間得到進一步擴張。