文 | 真探Alpha 祖楊
今日早間，Netflix交出了三季度的成績單，終于拂去了連續(xù)兩個季度全球付費用戶數(shù)下滑的“陰霾”。
財報顯示，本季度營收為79.26億美元，同比增長5.9%，高于華爾街分析師預期的78.4億美元；實現(xiàn)經(jīng)營利潤15.33億美元，凈利潤13.98億美元，每股收益3.1美元，高于華爾街預期的2.12美元；
第三季度全球流媒體付費訂閱用戶凈增長241萬，同樣高于Netflix與華爾街預計的100萬增幅。并且Netflix預計，四季度全球流媒體付費用戶數(shù)將增長450萬。
這一系列超出預期的數(shù)據(jù)也隨即反映在資本市場，財報公布后，Netflix股價盤后上漲超15%。
在過去漫長的發(fā)展時間里，Netflix的核心商業(yè)模式非常純粹，生產好內容，用戶為內容付費，用戶的增長、付費意愿的強烈代表著收入的上漲。但今年以來，用戶增長紅利見頂、短視頻沖擊，流媒體業(yè)務無休止增長的好日子已經(jīng)結束，Netflix也在揮刀自我革新，開辟新的商業(yè)路徑。
一方面，從堅定信奉會員模式轉而向廣告低頭——低成本、含廣告的訂閱模式“Basic with ads”將在下個月上線，美國市場價格為6.99美元/月；另一方面，從影視內容出發(fā)探索游戲業(yè)務，外部合作與原創(chuàng)自研兩手抓，計劃年底上線游戲數(shù)量達到50款。
新的轉折點已經(jīng)來臨。
廣告救急
新增付費用戶數(shù)向來是Netflix財報中最關鍵的指標。根據(jù)最新財報數(shù)據(jù)，全球付費用戶數(shù)新增241萬后達到2.23億，扭轉了上半年用戶持續(xù)流失的局面。超預期的用戶增長為其帶來了79.26億元的季度營收。
具體來看各個地區(qū)的貢獻情況：
2022年Q3，Neflix北美市場實現(xiàn)營收為36.02億元，占總營收比例為46%，北美地區(qū)付費用戶數(shù)凈增長10萬至7339萬；
Netflix歐洲、中東和非洲市場實現(xiàn)營收為23.76億美元，占總營收比例為30%，付費用戶數(shù)新增57萬至7353萬；
Netflix拉美市場實現(xiàn)營收10.24億美元，占總營收比例為13%，付費用戶數(shù)新增31萬至3994萬；
Netflix亞太市場實現(xiàn)營收8.89億美元，占總營收比例為11%，付費用戶數(shù)新增143萬至3623萬。
不難看出，亞太市場是Netflix用戶數(shù)增長最多的地區(qū)，但貢獻營收占比最低，“大本營”北美地區(qū)雖然營收高，用戶增長已然見頂。這其中的隱憂在于，北美始終是單月ARUP值最高的地區(qū)，Netflix海外市場的盤子越大，生意就越難做——用戶喜好迥異、付費能力較弱。此外，當前已有不少用戶對會員付費有所不滿：美國測評網(wǎng)站reviews.org的調查結果顯示，近四分之一的用戶想在年底取消訂閱，高昂的費用是主要原因。
用戶增長停滯、用戶對會員費的承受能力又有限，“收入=用戶數(shù)x會員費”這一商業(yè)模式逐漸顯示出局限性，Netflix想要跨地區(qū)、跨文化擴張，保持強勁增長，低價格、含廣告的訂閱模式成為了新的選擇。10月14日，Netflix宣布將于下個月在澳大利亞、巴西、加拿大等12個國家上線含廣告套餐“Basic with ads”。
Netflix的會員服務價格分級，圖源官網(wǎng)
從價格上看，這一套餐的價格為6.99美元/月，考慮到Netflix是市場上最貴的流媒體服務費用，廣告版本的低廉價格還是令不少投資者驚訝。和競爭對手相比，Netflix定價低于Disney+和Hulu的7.99美元/月（Disney+的含廣告套餐將在12月上線），比HBO Max的9.99美元/月低了三美元。不過較低的價格也犧牲了一定的觀看體驗，Netflix的含廣告版本僅支持720P，而Hulu、亞馬遜等平臺的含廣告套餐支持4K版本。
從具體服務上看，相比起Netflix已有的9.99美元/月的基礎版、15.49美元/月的標準版、19.99美元/月的高級版，含廣告套餐提供的影視內容和會員權益有所不同。比如，由于授權的限制，一些非原創(chuàng)的電影和電視節(jié)目無法觀看，且不支持用戶下載離線觀看；用戶每小時將看五分鐘的廣告，廣告的長度從15秒到30秒不等，穿插到影視劇開始前和放映之中，換句話說，觀看一部兩小時的電影，可能會內嵌20個廣告。如此比較，同樣是觀看廣告，還是國內的愛優(yōu)騰更劃算。
無論是Netflix自身還是廣告主，對新的廣告業(yè)務都保持樂觀的態(tài)度。據(jù)了解，當前Netflix的廣告位基本售罄，吸引到汽車制造商，消費品和奢侈品。Netflix還曾表示，第一年將從廣告和訂閱層中產生至少20億美元的銷售額。
但不確定性仍存，目前含廣告套餐尚未上線，用戶對這一新模式的接受度還不確定，還有分析師透露Netflix的廣告投放價格高于行業(yè)，在全球經(jīng)濟不樂觀的情況下，廣告主必定對轉化有更高要求。Netflix能否給出令用戶和廣告主滿意的結果，需要畫一個問號。
挖掘存量
無論是會員模式還是新開辟的廣告模式，內容仍然是根本。用戶用腳投票，為好內容付費，廣告主投放也是看中了平臺有好的內容，好內容能吸引更多用戶，也就是潛在的消費者。
本季度Netflix的內容表現(xiàn)、付費用戶數(shù)漲幅，已經(jīng)說明了其在產出優(yōu)質內容這方面毋庸置疑的實力。華爾街公司MoffettNathanson統(tǒng)計，Netflix在第三季度推出了1026集原創(chuàng)劇集，打破了自己在單季度中的記錄，是其他流媒體競爭對手的五倍多。量多的前提下也有不少劇集創(chuàng)下播出記錄：《怪奇物語》第四季上線72小時后觀看時長突破2.9億小時，這是平臺原創(chuàng)劇集的最好首播成績；小成本韓劇《非常律師禹英禑》登上28個國家的非英語系列每周榜單第一名。
《怪奇物語4》與《非常律師禹英禑》
但即便在內容生產上已經(jīng)下盡苦功，全球流媒體競爭越來越“內卷”、內容成本居高不下是不爭的事實，Netflix也在財報中提到：“我們的競爭對手正在進行大量投資，以推動訂閱者的參與度，但建立大型、成功的流媒體業(yè)務很難——我們估計他們都在虧損，2022年的運營虧損總量遠遠超過100億美元?！?/p>
大家都在砸錢做內容的前提下，Netflix不僅橫向做好內容、打磨優(yōu)質IP，還在深耕IP，圍繞優(yōu)質內容挖掘更多的商業(yè)價值。游戲是其選擇的關鍵解法，即從影視內容出發(fā)，發(fā)展影游聯(lián)動。
今年下半年，Netflix在游戲領域的動作頻頻。9月12日，先是與法國游戲大廠育碧（Ubisoft）達成合作，在明年推出《刺客信條》《勇敢的心》和《Mighty Quest》的手游版本。9月26日又在芬蘭首都赫爾辛基開設了一家游戲開發(fā)工作室，這是第四家自研工作室，也是自己組建的第一個工作室。
從去年11月大舉開展游戲業(yè)務以來，如今進軍游戲領域已有一年，Netflix的走法和思路也愈發(fā)清晰，目前，Netflix共有35款游戲，最初Netflix的投入相對保守、穩(wěn)健，由外部制作制作，Netflix參與并不多，如今堅持外部合作與原創(chuàng)自研兩手抓的路子，計劃今年年底上線游戲的數(shù)量達到50款。
《怪奇物語1984》游戲
游戲意味著內容價值的進一步延伸。當前Netflix的游戲還是付費會員在Netflix Games上免費游玩，游戲內不會含廣告或是內購功能，但游戲業(yè)務的推進必會吸引更多圈層的新用戶，打開更多的變現(xiàn)空間，國內的騰訊、B站，都驗證了游戲帶來的利潤是巨大的。摩根士丹利分析師Benjamin Swinburne曾指出，考慮到視頻游戲的潛力，Netflix將抓住下一個2000億美金的全球消費市場機會。
機會背后也有挑戰(zhàn)，Netflix的游戲路“道阻且長”。據(jù)Apptopia8月公布的數(shù)據(jù)，Netflix游戲的總下載量為2330萬次，日均用戶為170萬，而Netflix的訂閱用戶有2.21億，在龐大的付費用戶群體中，對游戲業(yè)務感興趣的用戶占比僅1%。而且游戲自身有開發(fā)周期長、死亡率高的風險，亞馬遜研發(fā)了9年游戲，也沒在大型多人游戲做出實際成果，迪士尼更是直接關閉旗下的游戲部門。
回過頭來看，從DVD租賃到流媒體，從會員模式向廣告模式探索，從美國本土走向全球化，Netflix向全球化玩家展現(xiàn)了一個流媒體擴張的樣本，盡管探索轉型的路上會出現(xiàn)各類小麻煩，但它不斷向市場證明：錢確實難賺，但我有能力賺。