記者 張曉迪

資金用手投票，國(guó)內(nèi)最大的上市發(fā)電企業(yè)華能?chē)?guó)際（600011.SH，0902.HK）年內(nèi)發(fā)行9只中期票據(jù)，其中5期被超額認(rèn)購(gòu)。

10月18日，華能?chē)?guó)際發(fā)布公告稱(chēng)，于10月17日完成2022年度第九期中期票據(jù)（“22華能MTN009”）的發(fā)行，與此同時(shí)，10月18日，華能?chē)?guó)際第十期中期票據(jù)的發(fā)行也提上了日程。

據(jù)“22華能MTN009”發(fā)行情況信息顯示，本期債券計(jì)劃發(fā)行金額為20億元，實(shí)際發(fā)行20億元，期限為3+N年，發(fā)行利率為2.78%。

申購(gòu)情況中，本期債券合規(guī)申購(gòu)共26家，合規(guī)申購(gòu)金額達(dá)45.3億元，最高申購(gòu)價(jià)位3.30%，最低申購(gòu)價(jià)位2.72%，最終有效申購(gòu)19家，有效申購(gòu)金額20.8億元。

本期債券由招商銀行作為主承銷(xiāo)商及簿記管理人，據(jù)《募集說(shuō)明書(shū)》披露，本期債券募集資金將用于補(bǔ)充華能?chē)?guó)際營(yíng)運(yùn)資金、調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、償還銀行借款及即將到期的債券。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑?022年以來(lái)，華能?chē)?guó)際已發(fā)行9期中期票據(jù)，合計(jì)募資113億元，這9只中期票據(jù)，票面利率最低為2.14%，最高為3.7%。

值得注意的是，上述9只債券有5只在發(fā)行申購(gòu)時(shí)，也受到了一定的“追捧”。其中，“22華能MTN001”發(fā)行規(guī)模為15億元，申購(gòu)時(shí)，合規(guī)申購(gòu)金額達(dá)35.80億元；“22華能MTN003”發(fā)行規(guī)模為15億，合規(guī)申購(gòu)達(dá)37.5億元；“22華能MTN005”計(jì)劃發(fā)行20億元，合規(guī)申購(gòu)為51.10億元；“22華能MTN006”計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為20億，合規(guī)申購(gòu)金額為25億元；“22華能MTN008”計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為5億元，合規(guī)認(rèn)購(gòu)金額達(dá)13.10億元

對(duì)此，有券商債券承銷(xiāo)人士解釋?zhuān)A能?chē)?guó)際股東背景強(qiáng)大，信評(píng)資質(zhì)好，債券償付風(fēng)險(xiǎn)極低，一直受到市場(chǎng)青睞。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，華能?chē)?guó)際在境內(nèi)共存續(xù)35只債券，余額合計(jì)671億元，境外債6億美元。

而10月18日剛剛公布的“22華能MTN010”相關(guān)發(fā)行文書(shū)顯示，該債券計(jì)劃發(fā)行規(guī)模也為20億元，募集資金也將用于補(bǔ)充華能?chē)?guó)際營(yíng)運(yùn)資金、調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、償還銀行借款及即將到期的債券。

華能?chē)?guó)際成立于1994年6月，是全國(guó)五大發(fā)電集團(tuán)之一的中國(guó)華能集團(tuán)有限公司重要下屬公司。目前華能?chē)?guó)際是中國(guó)最大的上市發(fā)電公司之一，是中國(guó)境內(nèi)第一個(gè)實(shí)現(xiàn)在紐約、香港、上海三地上市的發(fā)電公司。

其主要業(yè)務(wù)為開(kāi)發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)大型發(fā)電廠(chǎng)、分布式能源項(xiàng)目及其配套煤礦、港口、航運(yùn)、管輸、增量配電網(wǎng)等設(shè)施。

除在境內(nèi)廣泛擁有電廠(chǎng)外，華能?chē)?guó)際還在新加坡全資擁有一家營(yíng)運(yùn)電力公司，在巴基斯坦投資一家營(yíng)運(yùn)電力公司。

值得注意的是，近幾年來(lái)，隨著華能?chē)?guó)際業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，其債務(wù)規(guī)模也逐年擴(kuò)大，資產(chǎn)負(fù)債率偏高。

有電力行業(yè)專(zhuān)業(yè)人士告訴界面新聞?dòng)浾?，華能?chē)?guó)際屬于資金密集型電力行業(yè)，電廠(chǎng)建社投資規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng)，設(shè)備維護(hù)、技術(shù)改造和資產(chǎn)收購(gòu)也需要大量資金投入，因此，存在持續(xù)融資的需求。

據(jù)公開(kāi)財(cái)報(bào)顯示，截至2022年中，華能?chē)?guó)際總資產(chǎn)4798.07億元。2019年-2022年中，華能?chē)?guó)際總負(fù)債從2963.08億元增長(zhǎng)至3601.36億元，資產(chǎn)負(fù)債率從71.64%增長(zhǎng)至75.06%。

此外，截至2022年中，華能?chē)?guó)際總負(fù)債中，短期借款余額合計(jì)893.44億元，而其賬面貨幣資金僅155.83億元。

對(duì)此券商人士還表示，華能?chē)?guó)際面臨的償債壓力增大，短期債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，或?qū)?dǎo)致融資成本提高。

在負(fù)債水平不斷上升的同時(shí)，近三年，華能?chē)?guó)際營(yíng)收方面波動(dòng)嚴(yán)重，2021年及2022年還出現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損。2019年-2021年，以及2022年中，華能?chē)?guó)際分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1734.85億元、1694.39億元、2046.05億元和1168.69億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.78億元、58.04億元、-126.73億元和-39.03億元。

華能?chē)?guó)際解釋?zhuān)@是因?yàn)楣臼苌嫌蚊禾績(jī)r(jià)格影響較大。如果未來(lái)煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將可能繼續(xù)受到影響。

而未來(lái)幾年，華能?chē)?guó)際仍將保持較大的建設(shè)規(guī)模，資本支出較多，仍需大規(guī)模資金支持。華能?chē)?guó)際表示，2022年，公司預(yù)計(jì)各項(xiàng)資本支出458.25億元，投資資金來(lái)源除公司有資金之外主要依靠銀行借款。

此外，華能?chē)?guó)際還公告稱(chēng)，2022年6月28日其股東大會(huì)通過(guò)決議，同意自該批準(zhǔn)時(shí)起至2022年年度股東大會(huì)結(jié)束時(shí)止，在境內(nèi)或境外一次或分次發(fā)行本金余額不超過(guò)等值于1000億元人民幣的境內(nèi)外債務(wù)融資工具，包括但不限于境內(nèi)市場(chǎng)的公司債券、企業(yè)債券和銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的中期票據(jù)等境內(nèi)債務(wù)融資工具，以及境外市場(chǎng)的離岸人民幣債券、境外美元債券和其它外幣債券等境外債務(wù)融資工具。