文|酒管財經(jīng)
編輯|阿鰍
八朝古都、宋韻東京——擁有豐富文旅資源的河南開封，正在謀劃將這一寶貴資產(chǎn)推向資本市場。
日前，開封市文化旅游股份有限公司上市輔導券商選聘項目公開招標。招標人為開封市文化旅游投資集團有限公司。這被業(yè)內(nèi)稱之為“河南第四家旅游公司IPO啟動在即”。
整體來看，開封文投的盈利能力仍有較大提升空間。券商選聘距離正式上市，也有很長一段距離要走。但此舉釋放的信號頗為積極。擁有豐富旅游資源的河南，正在無限地向第一家旅游上市公司靠近。
但仍有一個非?，F(xiàn)實的問題擺在諸多從業(yè)者的面前：作為國有的文投集團、文旅集團，應(yīng)該如何持續(xù)提升自身的盈利水準，并在主營業(yè)務(wù)上塑造出核心競爭力？
開封文投是誰？
根據(jù)中國招標投標公共服務(wù)平臺官網(wǎng)發(fā)布信息顯示，開封市文化旅游股份有限公司上市輔導券商選聘項目公開招標。招標人為開封市文化旅游投資集團有限公司。
項目資金為自籌資金300萬元。招標范圍為IPO上市項目的總協(xié)調(diào)人。根據(jù)招標人實際情況，為招標人制定上市整體輔導方案、開展上市輔導、股份制改造、組織和協(xié)調(diào)各中介機構(gòu)發(fā)現(xiàn)招標人存在的問題，制定對應(yīng)解決方案并持續(xù)督導招標人進行規(guī)范運作。
開封市文化旅游股份有限公司成立于2013年，是開封文旅投資集團的全資子公司。截至2021年末，開封市文化旅游股份有限公司總資產(chǎn) 3.89億元，總負債 3.56億元，凈資產(chǎn) 3206.80 萬元；2021 年實現(xiàn)營業(yè)收入 26.79 萬元，凈利潤-876.74 萬元。該公司 2021 年凈利潤為負，主要系受疫情影響及景區(qū)運營成本和期間費用較高所致。
目前，開封文化旅游股份有限公司控股開封宋都皇城投資運營有限公司、開封市萬歲山游覽區(qū)有限公司等14家公司。
結(jié)合上述數(shù)據(jù)可知，開封文化旅游股份有限公司的基本盤很小。其背后的母公司開封文投，即開封市文化旅游投資集團有限公司，才是真正操盤的主體。
相較于河南另外幾家國有的文化旅游投資集團，開封文投較為低調(diào)，對外的公開報道較少。這與當?shù)刎S富的文旅資源并不匹配。
《酒管財經(jīng)》了解到，開封文投是開封宋都古城文化產(chǎn)業(yè)示范園區(qū)古城產(chǎn)業(yè)區(qū)文化旅游資源的整合開發(fā)、建設(shè)及運營的壟斷性主體，主要負責開封市區(qū)內(nèi) 4 平方公里老城區(qū)內(nèi)的旅游資源開發(fā)及后期景區(qū)運營和配套的土地整理、房地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)。
這些旅游資源包括開封市龍亭公園、鐵塔公園、禹王臺公園、天波楊府和萬歲山等景區(qū)。開封市旅游最大的IP清明上河園，并未包含其中。
梳理開封文投信息可知，其主營業(yè)務(wù)板塊包括土地整理、旅游業(yè)務(wù)、自來水收費、工程代建、房地產(chǎn)開發(fā)等，營收金額占總收入的比例分別為28.77%、5.35%、10.05%、38.29%（2021年數(shù)據(jù)）。
也就是說，擱置在開封文投范疇內(nèi)，旅游業(yè)務(wù)也并非營收大頭，工程代建以及土地整理是其營收主要來源。
截至2021年底，開封文投的資產(chǎn)總計為226.35億元，負債總計為125.37億元，營收23.84億元，凈利潤為2.02億元。截至2022年3月底，開封文投實現(xiàn)營收2.07億元，凈利潤為-1034.59萬元。
需要注意的是，截至2022年3月末，開封文投有息債務(wù)為 88.40億元，占發(fā)行人總負債的比例達 64.39%。
為了償還有息債務(wù)，該公司在國慶前夕披露2022年度第一期中期票據(jù)募集說明書。募集說明書顯示，本期擬發(fā)行3億元中票，發(fā)行期限為2年。募集資金全部用于償還發(fā)行人有息債務(wù)。
第四粒種子
河南旅游資源豐富。
按照《河南省“十四五”文化旅游融合發(fā)展規(guī)劃》，2022年底，全省旅游綜合收入邁入“萬億俱樂部”。到2025年底，全省旅游業(yè)綜合貢獻占GDP比重超過12%，全省文化產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重超過5%，文旅文創(chuàng)將成為戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。
今年國慶黃金周，盡管受到疫情防控影響，河南全省依然接待游客3995.85萬人次，旅游收入191.79億元。
只是，在旅游企業(yè)上市這件事上，河南還未實現(xiàn)突破。僅從當下來看，開封文投有望成為河南旅游企業(yè)上市后備軍團的第四粒種子。
開封清明上河園股份有限公司、銀基文旅以及云臺山旅游股份有限公司等三家公司，均正在接受輔導。
營收數(shù)據(jù)上，清明上河園在2019年旅游綜合收入4.8億元，凈利潤1.4億元；銀基國際旅游度假區(qū)在2021年營收近15億元；云臺山在2021年旅游綜合收入為7億元。
上述三家企業(yè)的營收規(guī)模不及開封文投，但橫向?qū)Ρ嚷糜问杖?，開封文投明顯處于下風（2021年為1.28億元）。
而放置河南當?shù)卣w的大環(huán)境中，文旅集團上市已經(jīng)被提上日程。2月8日，2022年河南省文化和旅游工作會議就提出，要培育旗艦勁旅，組建省文化和旅游投資集團，支持省內(nèi)文旅企業(yè)整合上市。
今年1月，洛陽文化旅游投資集團正式揭牌成立；3月，河南省文化旅游投資集團有限公司注冊成立；5月，河南中州集團有限公司揭牌，河南中州賓館、河南黃河迎賓館、河南省河南飯店等已經(jīng)整合到該公司旗下。
結(jié)合開封文投的資產(chǎn)劃撥歷史，開封市政府層面或有可能繼續(xù)將更多優(yōu)質(zhì)的旅游資源裝入這一上市主體內(nèi)。從這個維度講，開封文投在政策端有望獲得更多扶持，不排除其上市進程后來居上。
文投、文旅集團們的未來
不可否認的是，將文旅資源拆分出來成立獨立的文旅集團，并謀求登陸資本市場，可將當?shù)氐奈穆觅Y源做大做強。
首先，拆分出來獨立，可讓文旅、文投集團業(yè)務(wù)更加集中，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事。
其次，登陸資本市場，可獲得相對可觀的一筆資金，這對于偏向于重資產(chǎn)模式的文旅產(chǎn)業(yè)而言至關(guān)重要。
但是，對于文投集團、文旅集團而言，需要做的事情還有很多。一方面，大多數(shù)國有文投集團、文旅集團的盈利能力比較弱。另外營收重心并未放在旅游酒店板塊上。
從頂層設(shè)計來看，《酒管財經(jīng)》智庫高級研究員、景鑒智庫創(chuàng)始人周鳴岐認為，各級國有文旅集團大多存在內(nèi)在機制問題、專業(yè)能力問題、資金流問題、發(fā)展戰(zhàn)略問題和品牌建設(shè)問題。
他在近期撰寫的一篇文章中提到，國有文旅集團應(yīng)該在旅游開發(fā)平臺的頂層結(jié)構(gòu)上進行優(yōu)化梳理，將現(xiàn)代化管理體系引入企業(yè)；打破專業(yè)知識缺陷和眼界認知缺陷，做到多聽多看，逐漸形成一套適合企業(yè)自身發(fā)展的路線圖和方法論；優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，盤活資金流，化解風險，增強融資能力，降低非信貸融資；打造網(wǎng)紅流量景區(qū)，形成標準化輸出能力，樹立企業(yè)管理品牌。并做強/收購IP儲備，壘高品牌優(yōu)勢。
事實上，對于大多數(shù)文投集團、文旅集團，大多存在共性的問題，就是重建設(shè)、輕運營。
國資屬性的文旅集團，基建就是直接的業(yè)績。而后期的運營工作，量化指標不明顯，投入產(chǎn)出比并不算高。而這也會影響后續(xù)的人才引入和培養(yǎng)機制等。但是，運營和服務(wù)恰恰是文旅集團可持續(xù)經(jīng)營的核心所在。這也在呼吁文旅和文投集團應(yīng)該在輕資產(chǎn)輸出、重運營和服務(wù)上多做功課。
業(yè)內(nèi)已經(jīng)有先行者。主打“軍墾文化旅游”的新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團文化旅游投資集團有限公司就喊出了“輕資產(chǎn)、重運營、強服務(wù)”的口號。以“互聯(lián)網(wǎng)+”構(gòu)建智慧旅游中心，推進兵地文化旅游資源深度融合。
而回歸到開封文投，其應(yīng)積極融入“行走河南·讀懂中國”文旅品牌體系，突出宋文化，叫響“宋文化看開封”。抓住當?shù)氐闹卮蟪鞘行迯秃臀穆梦膭?chuàng)項目，不斷做大當?shù)氐奈穆梦膭?chuàng)產(chǎn)業(yè)大格局。
只有這樣，“第四粒種子”才有可能后來居上，并迅速開花結(jié)果。
統(tǒng)籌丨勞殿