文| 黑鷹光伏 王亮

近兩年時(shí)間，供應(yīng)鏈劇烈波動(dòng)，光伏產(chǎn)業(yè)哪些環(huán)節(jié)最賺錢(qián)？

黑鷹團(tuán)隊(duì)梳理統(tǒng)計(jì)了2022年上半年，所有光伏上市企業(yè)約15個(gè)不同環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)營(yíng)收及毛利率數(shù)據(jù)（電站除外）變化?？梢园l(fā)現(xiàn)：2022年上半年，包括多晶硅、硅片、電池、組件、光伏支架、儲(chǔ)能等幾乎所有產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的整體營(yíng)收都實(shí)現(xiàn)了不同增長(zhǎng)，但不同環(huán)節(jié)的“賺錢(qián)能力”千差萬(wàn)別。

如下表所示，硅料環(huán)節(jié)仍是最大贏家，2022上半年無(wú)論是營(yíng)收漲幅，還是毛利率水平其均位列榜首。此外，金剛線、生產(chǎn)設(shè)備、逆變器等環(huán)節(jié)均保持著30%以上的毛利率。

整體來(lái)看，硅片、組件、光伏玻璃、儲(chǔ)能等9個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率均出現(xiàn)了不同程度下降，其中儲(chǔ)能、光伏玻璃、單晶硅片毛利率分別下降了30.11、18.47和6.18個(gè)百分點(diǎn)，位列跌幅前三位。

而類(lèi)似上述的產(chǎn)業(yè)鏈盈利分配，根據(jù)最新產(chǎn)業(yè)變化與趨勢(shì)，上下游的博弈必然還會(huì)持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間；2022下半年，硅料環(huán)節(jié)的整體盈利能力可能還會(huì)加強(qiáng)。

本文后續(xù)統(tǒng)計(jì)了光伏產(chǎn)業(yè)鏈15個(gè)環(huán)節(jié)不同企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)收與毛利對(duì)比。哪個(gè)環(huán)節(jié)最能掙錢(qián)？哪些企業(yè)盈利能力最強(qiáng)？真相就在這些數(shù)字里，一目了然。歡迎讀者朋友們留言討論。（黑鷹注：1.隆基綠能“組件”收入中涵蓋單晶硅片收入，通威“多晶硅”業(yè)務(wù)中包括電池組件收入2.部分企業(yè)未披露相應(yīng)數(shù)據(jù)）