文|雷達(dá)財(cái)經(jīng)  孟帥

編輯|深海

近日，有著“醬油茅”之稱的海天味業(yè)，因食品添加劑相關(guān)的話題成為了輿論熱議的中心，有網(wǎng)友稱其出口國外的產(chǎn)品和國內(nèi)銷售的產(chǎn)品存在配料雙標(biāo)問題。

對此，海天味業(yè)幾日內(nèi)連發(fā)兩則聲明稱，公司所有產(chǎn)品中食品添加劑的使用及其標(biāo)識(shí)均符合國家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)要求，同一品質(zhì)的產(chǎn)品國內(nèi)外的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)均一致。

值得注意的是，身陷輿論風(fēng)波的海天味業(yè)，在2021年年報(bào)中為自己定下宏大目標(biāo)——2022年全年要實(shí)現(xiàn)280億元的營收、74.7億元的利潤以及營收利潤12%的雙雙增長。

然而，上半年海天味業(yè)取得135.32億元的營收、33.93億元的歸母凈利潤，以這一成績來看，海天味業(yè)沒能完成目標(biāo)的一半，下半年想要完成此前定下的年度KPI，海天味業(yè)仍存在不小的壓力。

事實(shí)上，2017年以來，公司利潤增速逐年下滑。

為了尋找新的增長點(diǎn)，以應(yīng)對千禾味業(yè)、中炬高新等對手向其發(fā)起的挑戰(zhàn)，海天味業(yè)將業(yè)務(wù)版圖進(jìn)一步拓展至糧食、飲料領(lǐng)域，但目前新業(yè)務(wù)尚未對其營收形成足夠支撐。

海天味業(yè)陷雙標(biāo)質(zhì)疑

不久之前，短視頻博主辛吉飛因用食品添加劑合成常見食品的視頻而爆紅網(wǎng)絡(luò)，并一舉收獲900逾萬粉絲。辛吉飛走紅的背后，不僅帶火了“?？怂箍萍肌?、“科技與狠活”等話題，還將大眾對于食品安全的關(guān)注度再一次提升至新的高度。

值得一提的是，辛吉飛發(fā)布的眾多視頻里其中一條涉及調(diào)味品行業(yè)。這則視頻中，辛吉飛稱勾兌陳醋、勾兌醬油是業(yè)內(nèi)心照不宣的事情，隨后他便用50g鹽、50g味精、5g呈味核苷酸二鈉、一小管高濃縮醬油香精、50ml焦糖色素、果葡糖漿、真醬油、防腐劑等原材料制成了一瓶“科技生抽”。

雖然辛吉飛在這則視頻沒有點(diǎn)名具體的品牌，但身為“醬油一哥”的海天味業(yè)卻因此受到波及，9月30日海天味業(yè)發(fā)聲明進(jìn)行回應(yīng)。

海天味業(yè)在聲明中表示，近期與“海克斯科技”、“科技與狠活”有關(guān)的話題熱度很高，部分短視頻賬號(hào)卻借機(jī)利于大眾對于食品安全的關(guān)注制造焦慮、恐慌，制造并散播謠言，“妖魔化食品添加劑”，“黑化中國食品安全”，將醬油致癌、掉頭發(fā)的標(biāo)簽貼在海天產(chǎn)品身上，嚴(yán)重?fù)p害了其品牌形象。

海天味業(yè)還鄭重強(qiáng)調(diào)，公司所有產(chǎn)品嚴(yán)格按照《食品安全法》生產(chǎn)，所有產(chǎn)品中食品添加劑的使用及其標(biāo)識(shí)均符合國家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)要求。

然而，這邊的風(fēng)波還未完全平息，另一邊又有多位網(wǎng)友在社交平臺(tái)上稱，海天在國內(nèi)外上架的醬油產(chǎn)品存在不一致的情況。國外的海天醬油配料表中，除了大豆、食鹽、砂糖等原料外，尋不到食品添加劑的蹤影；而國內(nèi)銷售的海天醬油，除了必須的原料外，還含有多種添加劑。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，事實(shí)上海天味業(yè)國內(nèi)也有0添加的產(chǎn)品，不過此類產(chǎn)品的售價(jià)相較普通版本售價(jià)更高。

面對產(chǎn)品配料雙標(biāo)的質(zhì)疑，海天味業(yè)于10月4日再度開嗓。海天味業(yè)表示，“作為一個(gè)有300年品牌歷史的中華老字號(hào)企業(yè)，海天一直視產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全為生命”。海天產(chǎn)品的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)要求大多數(shù)都高于甚至遠(yuǎn)高于國家標(biāo)準(zhǔn)，同一品質(zhì)的產(chǎn)品國內(nèi)外的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)均一致。

海天味業(yè)還指出，食品添加劑廣泛應(yīng)用于世界各國的食品制造中，由于各個(gè)國家和地區(qū)的食品法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，因此對應(yīng)的產(chǎn)品標(biāo)識(shí)有所不同，可以稱之為“一國（地區(qū)）一標(biāo)”，國內(nèi)外的食品行業(yè)及非食品行業(yè)很多都這樣操作，但這并不意味著出口的產(chǎn)品就一定比國內(nèi)的產(chǎn)品好。

隨后，中國調(diào)味品協(xié)會(huì)緊隨海天味業(yè)也在當(dāng)天發(fā)聲。中國調(diào)味品協(xié)會(huì)在聲明中稱，因各國的飲食和消費(fèi)習(xí)慣不同，同一類產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)有所不同，但是標(biāo)準(zhǔn)本身并不存在高低之分。此次事件的發(fā)生，對中國調(diào)味品的生產(chǎn)和市場造成了不良影響，協(xié)會(huì)對此深表遺憾，并支持因輿情受到影響的調(diào)味品企業(yè)依法維權(quán)。

值得一提的是，隨著事情的不斷發(fā)酵，多方出面發(fā)聲并未完全打消消費(fèi)者的疑慮，海天味業(yè)還因此陷入“既當(dāng)裁判，又做運(yùn)動(dòng)員”的質(zhì)疑。

有網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)，該協(xié)會(huì)此前公布的專家工作委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)名單中，海天味業(yè)副總裁黃文彪位列其中，其擔(dān)任副主任委員；而該協(xié)會(huì)下設(shè)的醬油專業(yè)委員會(huì)的主任委員、秘書長也均來自海天公司，分別由海天味業(yè)董事長龐康和副總裁黃文彪擔(dān)任。

此外，海天味業(yè)還參與起草多個(gè)調(diào)味品國家標(biāo)準(zhǔn)，如目前實(shí)行的配制醬油（標(biāo)準(zhǔn)號(hào)SB/T 10336-2012）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，起草單位包括佛山市海天調(diào)味品食品股份有限公司。

對此，北京某知名三甲醫(yī)院楊曉軍主任指出，通常調(diào)味品中加入添加劑是為了增強(qiáng)風(fēng)味，在符合規(guī)定的前提下，這些食品添加劑對人體健康不會(huì)產(chǎn)生明顯損害，因此有添加劑的產(chǎn)品并不意味著就是劣質(zhì)產(chǎn)品或不合格產(chǎn)品，但添加劑若使用超標(biāo)，長期食用肯定是有害無益的。

經(jīng)濟(jì)日報(bào)則對此次事件發(fā)表評論稱，食品添加劑不是洪水猛獸，是否健康安全要看科學(xué)評判。面對“雙標(biāo)”指責(zé)，商家不必過度反應(yīng)，應(yīng)在解釋清楚事實(shí)真相的同時(shí)，發(fā)現(xiàn)其中蘊(yùn)含的商機(jī)。

海天味業(yè)業(yè)績降速

深陷輿論風(fēng)波的海天味業(yè)，不久前剛剛公布了其上半年的經(jīng)營情況。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年海天味業(yè)的營收為135.32億元，相較上年同期的123.32億元實(shí)現(xiàn)9.73%的增長。其中，今年第一季度海天味業(yè)的營收增長幾乎停滯，72.1億元的營收與上年同期相比僅增長0.72%。

分產(chǎn)品來看，上半年醬油產(chǎn)品取得74.93億元的營收，大約占到海天味業(yè)總營收的六成；耗油產(chǎn)品僅次于醬油產(chǎn)品，在上半年斬獲22.09億元的收入，占到海天味業(yè)同期總營收17.41%的份額；調(diào)味醬產(chǎn)品則排在兩者之后，上半年取得14.22億元的營收，占到總營收的11.21%；包括料酒、食醋等在內(nèi)的其他產(chǎn)品，合計(jì)取得15.64億元的收入，占總營收的比重從上年的9.57%上升至12.33%。

值得注意的是，海天味業(yè)的收入高度依賴線下渠道。今年上半年，海天味業(yè)通過線下渠道取得的收入為121.52億元，占比超過95.77%，去年同期占比更是高達(dá)97.86%。

海天味業(yè)線下渠道規(guī)模驚人的營收，離不開其龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)。目前海天味業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)已輻射至全國的31 個(gè)省級(jí)行政區(qū)域、320 多個(gè)地級(jí)市、2000 多個(gè)縣份市場，旗下的產(chǎn)品在全國各大連鎖超市、各級(jí)批發(fā)農(nóng)貿(mào)市場、城鄉(xiāng)便利店、零售店均有銷售，海天味業(yè)的足跡還進(jìn)一步延伸至海外的80多個(gè)國家和地區(qū)。

與之對應(yīng)的是，上半年海天味業(yè)通過線上渠道取得的收入為5.36億元，線下渠道的收入是線上渠道的22倍還多。有市場人士認(rèn)為，在電商業(yè)務(wù)發(fā)展十分迅猛的當(dāng)下，線上渠道收入份額占比不高，也在一定程度上限制著海天味業(yè)的發(fā)展。

與此同時(shí)，攤子越支越大的海天味業(yè)，賺錢的速度卻開始放緩。自2017年以來，海天味業(yè)的歸母凈利潤增速不斷下降。具體來看，2017年至2021年，海天味業(yè)歸母凈利潤增速分別為24.21%、23.6%、22.64%、19.61%、4.18%。

今年上半年，海天味業(yè)仍舊沒有扭轉(zhuǎn)這一趨勢。上半年海天味業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤為33.93億元，上年同期為33.53億元，同比小幅上漲1.21%，增速再一次變緩。而拆分到季度來看，海天味業(yè)今年第一季度的凈利潤更是出現(xiàn)下滑，18.29億元的歸母凈利潤同比下滑6.36%。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，由于材料價(jià)格上漲及產(chǎn)品銷售增加，海天味業(yè)今年上半年的營業(yè)成本為85.76億元，與上年同期相比上漲14.58%，營業(yè)成本的增速大于同期9.73%的營收增速。

面對成本的上漲，海天味業(yè)選擇漲價(jià)。早在去年10月，因各原材物料、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)上漲的原因，海天味業(yè)時(shí)隔五年之久再次官宣漲價(jià)。經(jīng)海天味業(yè)公司研究，決定對醬油、蠔油、醬料等部分產(chǎn)品的出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，主要產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整的幅度在3%至7%區(qū)間。

然而，即便采取了提價(jià)的手段，海天味業(yè)仍舊沒能實(shí)現(xiàn)毛利率的上漲。上半年海天味業(yè)于食品制造行業(yè)的毛利率為38.05%，與上年同期相比下滑了2.39個(gè)百分點(diǎn)。

強(qiáng)勢業(yè)務(wù)見頂，海天味業(yè)急需新增長點(diǎn)

天眼查顯示，2014年2月，海天味業(yè)成功登陸A股資本市場，于上交所主板掛牌上市。發(fā)展至今，海天味業(yè)旗下?lián)碛嗅u油、蠔油、醬、醋、料酒、調(diào)味汁、雞精、雞粉、腐乳、火鍋底料等十幾大系列、百余品種、500多規(guī)格的產(chǎn)品。僅憑醬油一款產(chǎn)品，海天味業(yè)的產(chǎn)銷量便在行業(yè)內(nèi)連續(xù)二十五年奪得第一。

縱然海天味業(yè)長期霸占著市場的龍頭地位，但調(diào)味品賽道內(nèi)的諸多對手，如千禾味業(yè)、中炬高新、李錦記都試圖從其手中搶到更多的市場份額。隨著越來越多的企業(yè)進(jìn)入資本市場，借助資本市場的力量快速發(fā)展，調(diào)味品行業(yè)正上演著激烈的廝殺。

與此同時(shí)，調(diào)味品行業(yè)整體的增速也有所放緩。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，國內(nèi)醬油產(chǎn)量自2015年達(dá)到1011.9萬噸的峰值后便有所回落，去年產(chǎn)量僅為788.15萬噸。同時(shí)，國內(nèi)人均醬油的需求量也從2015年的7.28kg降至2020年的4.86kg。

另據(jù)平安證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2012年至2020年，中國醬油行業(yè)零售額從411億元增長至874億元，年復(fù)合增速為9.9%。但其實(shí)自2016年，國內(nèi)醬油行業(yè)的零售額增速均低于10%，其中2019年的增速更是6%出頭。

面對日新月異的市場競爭，和難以突破的固有業(yè)務(wù)的瓶頸，海天味業(yè)急于尋找下一個(gè)新的增長點(diǎn)。2021年業(yè)績交流會(huì)上，海天副總裁管江華便透露，公司將加快打造上下游兼容生態(tài)圈，拓展新品類，如糧油米面、火鍋底料、醋酒等復(fù)合調(diào)味品，構(gòu)建新的增長點(diǎn)。

自去年年初至今，海天味業(yè)業(yè)務(wù)的版圖已拓展至米面糧油、飲料等領(lǐng)域，陸續(xù)推出名為“油司令”的食用油產(chǎn)品、“地理印記”系列大米產(chǎn)品、“愛果者”蘋果醋飲料和“喜悅滿滿”胡蘿卜發(fā)酵果蔬汁等產(chǎn)品。

除了強(qiáng)勢產(chǎn)品業(yè)務(wù)接近天花板的憂慮外，讓海天味業(yè)同樣捏一把汗的還有其在二級(jí)市場上并不亮眼的股價(jià)表現(xiàn)。截至9月30日收盤，海天味業(yè)報(bào)收82.82元/股，當(dāng)天收跌1.4%。據(jù)了解，海天味業(yè)巔峰時(shí)期市值曾一度逼近7000億元，還被冠以“醬油茅”的名號(hào)。目前來看海天味業(yè)昔日的風(fēng)光不再，最新市值為3837.74億元。

值得一提的是，作為歷史悠久的老字號(hào)企業(yè)，海天味業(yè)雖然對食品添加劑相關(guān)質(zhì)疑進(jìn)行了回應(yīng)，但與其有關(guān)的食品安全問題仍時(shí)有發(fā)生。截至發(fā)稿，黑貓投訴平臺(tái)上與海天有關(guān)的投訴共70條，其中近期有多名消費(fèi)者反饋，自己在購買的海天味業(yè)旗下的產(chǎn)品中發(fā)現(xiàn)蛆。

海天味業(yè)身為調(diào)味品行業(yè)的領(lǐng)頭羊，接下來將如何應(yīng)對增長方面的瓶頸？又能否通過多元化的產(chǎn)品布局力挽狂瀾？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

*雷達(dá)Finance（ID：leizhuba）