文|市值觀察 云潭
編輯|小市妹
“我們姚家是有了點(diǎn)錢，但我也只是個(gè)‘過(guò)路財(cái)神’?！?/p>
1996年，已經(jīng)是65歲高齡的姚巨貨把兒孫召集一堂，他語(yǔ)重心長(zhǎng)地說(shuō)道：“我們姚家的這錢是社會(huì)的，只不過(guò)是為國(guó)家、為社會(huì)、為人民暫時(shí)掌管一下。我可以把企業(yè)托付給你們，希望你們干得更好?！?/p>
但誰(shuí)曾想，在二代掌門，美錦能源集團(tuán)董事局主席姚俊良治下，曾經(jīng)的“三晉第一戶”竟然差點(diǎn)改名換姓。
江山差點(diǎn)更名
2018年，山西首富姚俊良，走到了生死存亡的關(guān)鍵時(shí)刻。
當(dāng)年，他計(jì)劃將家族控制的美錦能源轉(zhuǎn)讓給國(guó)企棗礦集團(tuán)。這一年，美錦能源股價(jià)攔腰跌到了2.9元左右，創(chuàng)下歷史最低。姚俊良家族的財(cái)富也因此縮水118億元之巨。
▲來(lái)源：新財(cái)富500富人榜
當(dāng)時(shí)，美錦能源短期借款高達(dá)21.06億，但公司在手現(xiàn)金才12.32億，差了近9億。
高企的負(fù)債壓力，疊加煤炭行業(yè)持續(xù)低迷，姚俊良打起了“賣身”的主意，姚家三代打下的江山險(xiǎn)些易主更名。但兩個(gè)月后，這一交易被終止。
其實(shí)，美錦能源的危機(jī)早有端倪。隨著煤炭整合深入推進(jìn)，山西經(jīng)濟(jì)迎來(lái)轉(zhuǎn)型之痛。以煤炭為根基的美錦能源無(wú)法獨(dú)善其身，煤價(jià)波動(dòng)，公司業(yè)績(jī)也坐上了過(guò)山車。
在山西開(kāi)啟整頓煤炭業(yè)的2009年，美錦能源營(yíng)收直接砍半，隨即陷入虧損泥潭。此后幾年公司業(yè)績(jī)一直萎靡不振。
▲美錦能源2010年以來(lái)凈利潤(rùn)情況，來(lái)源：同花順
其中，2012年、2014年和2015年，均出現(xiàn)虧損，其中2015年將近虧了4個(gè)億；
2016年起，美錦業(yè)績(jī)企穩(wěn)，但危機(jī)警報(bào)并未解除。
一是，資金面持續(xù)緊張。大股東美錦集團(tuán)大筆質(zhì)押其持有股份，當(dāng)年4月，質(zhì)押比升至86.73%，去年一度高達(dá)99.97%。當(dāng)前，這一數(shù)字仍達(dá)到97.45%的極高位置。姚俊良家族幾乎將全部身家質(zhì)押融資，資金壓力可見(jiàn)一斑。
二是，實(shí)控人和旗下企業(yè)多次因欠債被“點(diǎn)名”。
在此期間，姚氏家族參股的山西盛能、國(guó)錦煤電、美錦揚(yáng)州等5家公司均因欠債被列為失信公司。
2019年6月5日和6月14日，姚俊良還先后兩次被當(dāng)?shù)胤ㄔ毫袨楸粓?zhí)行人，離“老賴”只有一步之遙。僅這一年，美錦能源5次被列為被執(zhí)行人。
自姚巨貨創(chuàng)業(yè)起，姚氏家族還從未如此狼狽。對(duì)于晉商來(lái)說(shuō)，“信義”二字重于生命，姚家用三代人積累的名聲差點(diǎn)給敗光了。
不僅如此，美錦能源還曾給海鑫集團(tuán)做擔(dān)保，白白損失了14個(gè)億。而海鑫集團(tuán)的李兆會(huì)至今下落不明，姚家人的慷慨解囊恐怕再也無(wú)法得到回報(bào)。
2017年，被李兆會(huì)稱作“四叔”的姚四俊接受采訪時(shí)稱：“我們給海鑫集團(tuán)的銀行貸款提供擔(dān)保，合計(jì)15.5億元。最后得了1億元左右清償，還有14億不知道能不能追回來(lái)?！?/p>
一聲四叔，搭進(jìn)去14億，美錦能源只能打碎牙齒往肚子里咽。
美錦的業(yè)務(wù)發(fā)展也面臨著巨大危機(jī)，當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)睾芏嗳松踔琳{(diào)侃山西首富成“首負(fù)”。
三晉第一戶
山西姚家發(fā)跡于“醋都”清徐，姚巨貨創(chuàng)業(yè)，姚俊良立業(yè)，到姚錦龍傳業(yè)。姚家以煤炭為商業(yè)基座，橫跨至氫能。
姚俊良的父親姚巨貨在當(dāng)?shù)負(fù)碛谐绺呗曂?，一句“老支?shū)”，代表了鄉(xiāng)里鄉(xiāng)親最高的敬意。
上世紀(jì)80年代，因?yàn)榧依镆回毴缦?，老母患癌、妻子患肺結(jié)核，家里還有6個(gè)孩子要養(yǎng)，50歲的姚巨貨才索性辭掉公職干起了煤炭生意。
當(dāng)年，28歲的姚俊良和父親，一起貸款1.6萬(wàn)元購(gòu)買了兩輛破汽車跑起了運(yùn)輸。此后，兩人又開(kāi)辦了清徐縣煤炭加工廠，賺到了10萬(wàn)元的第一桶金。
當(dāng)時(shí)的焦炭都是土法煉焦，但父子二人都認(rèn)為這不是長(zhǎng)久之計(jì)。姚俊良想盡辦法改善煉焦技術(shù)，功夫不負(fù)有心人，最終在短時(shí)間內(nèi)提升了焦炭品質(zhì)，更打開(kāi)了銷路，一度銷往石家莊、沈陽(yáng)等地。
到80年代末，姚巨貨就已經(jīng)是名震一方的山西首富。清徐姚家聲名顯赫，一位山西省領(lǐng)導(dǎo)曾直接稱其為“三晉第一戶”。
但與許多煤老板發(fā)家后，無(wú)度揮霍不同，姚家則是傾其所有為民“揮霍”。
姚巨貨承諾給老鄉(xiāng)送十年煤氣，如今33年依舊免費(fèi)；仁義新村新農(nóng)村建設(shè)，斥資上億元，仁義小學(xué)投資上千萬(wàn)，清徐縣的文源路和美錦大道花費(fèi)千萬(wàn)元……
姚巨貨都是大手一揮，“這些錢都由我們姚家出。”
聚財(cái)有道，發(fā)跡后，不忘造福桑梓，這讓姚家在當(dāng)?shù)厥斋@極高的聲望。據(jù)說(shuō)，姚巨貨去世時(shí)，數(shù)以萬(wàn)計(jì)的百姓沿街為其送行。
作為身處煤炭大整合時(shí)期的二代傳承人，姚俊良的重任是守江山。
在煤炭“黃金十年”，姚俊良抓住機(jī)遇，一躍成為山西大型煤化工民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)。2006年，美錦能源借殼上市，姚俊良憑借40.3億元財(cái)富位列福布斯中國(guó)富豪榜41位，斬獲“山西首富”。
但與此同時(shí)，煤商也被稱為破壞生態(tài)環(huán)境的“罪魁禍?zhǔn)帧?。姚俊良?996年投入600余萬(wàn)元建成投產(chǎn)的焦?fàn)t，由于技術(shù)問(wèn)題，不僅污染嚴(yán)重，焦炭質(zhì)量不穩(wěn)定，效益還不高。
投產(chǎn)不到3年，姚俊良一聲令下將其拆除炸毀，取而代之的則是，年產(chǎn)50萬(wàn)噸的機(jī)械化焦?fàn)t。建成后，煤氣供應(yīng)給太原的市民和企業(yè)使用，既改善了環(huán)境污染，又實(shí)現(xiàn)了能源綜合利用。
世紀(jì)之交，姚巨貨年屆七旬，姚俊良正式挑起大梁，他跟隨時(shí)代腳步，帶領(lǐng)美錦實(shí)施清潔生產(chǎn)。
要知道，新世紀(jì)之初正逢煤價(jià)暴漲之際，山西煤老板們拼命撈錢，姚俊良的舉措顯然已經(jīng)走在了同儕前列，美錦模式還被國(guó)家科委列入煤化工的典范在全國(guó)推廣。
相比較而言，美錦能源是極少數(shù)經(jīng)歷煤炭大變革仍能屹立不倒的山西大型民營(yíng)企業(yè)，當(dāng)前姚氏家族又因煤價(jià)大漲，重回山西首富之位。
在《2022新財(cái)富500富人榜》中，山西榜上有名的只有美錦能源姚俊良家族和永泰能源王廣西夫妻。受益于煤價(jià)大幅上漲，姚俊良家族以329.1億元財(cái)富值位居132名，同比躍升171位，為山西第一。
▲來(lái)源：2022新財(cái)富500富人榜
而王廣西并非山西籍，只是旗下永泰能源所屬地為山西，所以既是山西人，產(chǎn)業(yè)又在山西的僅有美錦能源一家。
還能站得更高
身處周期性行業(yè)，美錦能源隨行就市，很難說(shuō)姚俊良有怎樣高超的商業(yè)智慧，在他治下，美錦并未表現(xiàn)出太強(qiáng)的抵御周期風(fēng)險(xiǎn)的韌性。
但和李兆會(huì)、張新明、邢利斌這些山西商人不同，姚家自姚巨貨起“以義制利”，最終迎來(lái)了起死回生的機(jī)會(huì)。
低調(diào)仗義的商德，奠定了姚氏家族的商業(yè)基礎(chǔ)。姚家人在輝煌時(shí)不驕不躁，在低谷期不卑不亢?；蛟S這就是姚巨貨留給后代最寶貴的成功密碼。
軍人出身的姚巨貨奉行嚴(yán)厲的家教，在他的帶領(lǐng)和引導(dǎo)下，姚氏家族良好地傳承了優(yōu)秀的經(jīng)商品質(zhì)，在三晉大地煤炭行業(yè)大動(dòng)蕩的時(shí)候，他們守住了底線。曾經(jīng)的仗義疏財(cái)，也讓他們?cè)谧钗＜钡臅r(shí)刻，得到了不少人的馳援相助。
可以說(shuō)，無(wú)論是對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的預(yù)判，經(jīng)營(yíng)思維，資本運(yùn)作還是家族傳承，山西商人都有其時(shí)代局限性。就如同，百年前，晉商被西洋人的堅(jiān)船利炮和現(xiàn)代金融業(yè)擊敗一樣，如今的晉商鮮有打破“富不過(guò)三代”魔咒的案例。
但和其他大多數(shù)山西商人不同，姚俊良總能看得更遠(yuǎn)，并提前布局，踩準(zhǔn)大勢(shì)。這一點(diǎn)，可以從他1999年就上馬全環(huán)節(jié)清潔生產(chǎn)，2017年入局氫能看出端倪。
新希望創(chuàng)始人劉永好曾說(shuō)過(guò)，企業(yè)成功的秘訣就是順大勢(shì)略超前，也就是“快半步”。
在政策初定，行業(yè)格局初步展現(xiàn)的時(shí)候，要敢于跨出去，“快半步”剛剛好。
前瞻性的戰(zhàn)略布局，讓美錦能源經(jīng)歷低谷之后，又重新站起來(lái)，并且站得更高。
在嚴(yán)苛的家教和重視教育的氛圍下，姚氏家族第三代基本都擁有海外留學(xué)背景。特別是第三代掌門人姚錦龍，擁有金融學(xué)學(xué)位，他站在比祖父姚巨貨和父親姚俊良更高的起點(diǎn)。
姚錦龍2007年美錦能源借殼上市時(shí)，就已經(jīng)擔(dān)任上市公司董事長(zhǎng)。他在海外留學(xué)期間，對(duì)新能源和汽車行業(yè)充滿興趣。
在姚錦龍看來(lái)，我國(guó)電動(dòng)車和鋰電池已經(jīng)發(fā)展了10多年，但鋰電池只是充當(dāng)過(guò)渡性角色而非終極方式。
而美錦能源煉焦過(guò)程中焦?fàn)t煤氣富含55%的氫氣，可以低成本制氫。氫能源將成為美錦和山西發(fā)展的巨大優(yōu)勢(shì)。
在他的建言下，美錦能源于2017年收購(gòu)了佛山飛馳汽車15%的股權(quán)，美錦正式與氫結(jié)緣。此后不斷入資，目前持有后者42.67%的股權(quán)，為飛馳汽車第一大股東。
當(dāng)前，飛馳汽車已基本完成上市前引戰(zhàn)工作，極有可能成為姚氏家族第二家上市公司。
此后，姚俊良父子馬不停蹄，通過(guò)投資和資本并購(gòu)，形成了業(yè)內(nèi)少有的集“制氫-加氫-膜電極（鴻基創(chuàng)能）-電堆（國(guó)鴻氫能）-整車（飛馳汽車）”為一體的燃料電池全產(chǎn)業(yè)鏈，并于去年底發(fā)布了重卡車型。
2019年全國(guó)“兩會(huì)”，氫能被寫(xiě)進(jìn)《政府工作報(bào)告》，《十四五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)建議》中，也提及要加快儲(chǔ)能、氫能發(fā)展。這無(wú)疑是給氫能一個(gè)國(guó)家級(jí)的背書(shū)。
美錦能源由此引爆，2019年初的3個(gè)月股價(jià)暴漲5倍多，“氫能第一股”的名號(hào)由此而來(lái)。
由于能量密度大、抗低溫、加氫快，排放的只有凈水，沒(méi)有污染，氫能被稱作“21世紀(jì)終極能源”。
正如姚錦龍所言，煉焦過(guò)程中就可產(chǎn)生氫能的原料，作為國(guó)內(nèi)最大的焦煤生產(chǎn)企業(yè)之一，美錦能源發(fā)展氫能，擁有得天獨(dú)厚的協(xié)同優(yōu)勢(shì)。
要知道，如今制約氫能普及的最核心障礙，就在于成本過(guò)高。但對(duì)美錦能源來(lái)說(shuō)，在煉焦過(guò)程中提煉氫氣，既能降本增效，又能開(kāi)拓新能源產(chǎn)業(yè)，一舉兩得。
而且，相比連續(xù)虧損，依靠補(bǔ)貼的氫能參與者，美錦能源可以通過(guò)煤炭的利潤(rùn)來(lái)反哺氫能業(yè)務(wù)。
在商業(yè)化層面，去年1月，美錦能源向真情巴士交付了50臺(tái)氫能公交車。姚俊良豪言，“十四五”期間建設(shè)300座加氫站，交付15萬(wàn)—20萬(wàn)輛商用車，在碳減排上蹚出一條新路。
姚俊良曾公開(kāi)表示：“美錦現(xiàn)有一年715萬(wàn)噸的焦炭產(chǎn)能，可從焦?fàn)t煤氣中提取氫氣6.4萬(wàn)噸/年，滿足2.4萬(wàn)輛中型卡車，或1.8萬(wàn)輛8.6米長(zhǎng)的公交車一年的氫氣用量?！?/p>
如今的美錦能源褪去“煤渣味”，換來(lái)新面貌。擁有煤炭和氫能雙層Buff加持，成為資本市場(chǎng)的香餑餑。
可以說(shuō)，一代煤王“直上氫云”，既有姚家主動(dòng)求變的魄力，也是時(shí)代機(jī)遇的饋贈(zèng)。
但當(dāng)前只占2%的氫能產(chǎn)業(yè)，還處于虧損狀態(tài)。姚俊良和姚錦龍面臨兩大難題待解，一是，本輪煤炭黃金周期能夠持續(xù)多久，能否趕在氫能商業(yè)化之前儲(chǔ)備足夠的資金糧草？
二是，作為周期性行業(yè)，如果煤炭跌入下行期，而氫能進(jìn)入投入期，雙重壓力下，美錦能源如何應(yīng)對(duì)？
那個(gè)時(shí)候，才是真正考驗(yàn)姚俊良和姚錦龍商業(yè)才能的時(shí)刻。