文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 李亦輝
編輯|深海
半年暴賺150億元的九安醫(yī)療，正在大筆“花錢(qián)”。
近日，公司公告稱(chēng)，擬以自有資金投資5家基金，投資合計(jì)金額3.4億元，投資方向主要為醫(yī)療健康，以及信息技術(shù)、先進(jìn)制造、新材料等科技領(lǐng)域。
今年上半年，靠著iHealth新冠試劑盒產(chǎn)品在海外銷(xiāo)售火爆，九安醫(yī)療半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)152.44億元，同比增長(zhǎng)277倍，同時(shí)貨幣資金猛增至141億元。
不過(guò)，152.44億元的凈利潤(rùn)，大部分都是一季度掙的。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，二季度九安醫(yī)療實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.32億元，環(huán)比大降93.49%。
為了提升業(yè)績(jī)，九安醫(yī)療做起了LP，開(kāi)始向科技領(lǐng)域布局，還設(shè)立子公司從事新能源汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。
不過(guò)目前，這些布局仍處于非常早期的階段，尚不能真正貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，是否能夠有成效還需要觀察。隨著新冠試劑盒訂單需求回落，九安醫(yī)療的耀眼業(yè)績(jī)難以避免地走向謝幕。后疫情時(shí)代，公司靠什么維持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，是投資者普遍關(guān)注的話題。
跨界和做起了LP的生意
“錢(qián)大氣粗”的九安醫(yī)療，投資基金一出手就是3.4億元。
根據(jù)公告，九安醫(yī)療分別以1億元投資濟(jì)峰資本，1億元投資元生創(chuàng)投，7000萬(wàn)元投資武岳峰資本、5000萬(wàn)投資耀途資本，以及2000萬(wàn)元投資匯芯投資。
投資方向涵蓋醫(yī)療健康，以及信息技術(shù)、先進(jìn)制造、新材料等科技領(lǐng)域。公司表示，未來(lái)也將圍繞與主業(yè)相關(guān)的醫(yī)療健康，以及科技領(lǐng)域進(jìn)行布局。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，幫九安醫(yī)療管錢(qián)的幾家機(jī)構(gòu)，所涉領(lǐng)域除與醫(yī)療健康相關(guān)聯(lián)，還有與醫(yī)療健康跨越巨大的半導(dǎo)體等領(lǐng)域。
天眼查顯示，濟(jì)峰資本成立于2015年，主要對(duì)醫(yī)療健康和生命科學(xué)等領(lǐng)域的非上市企業(yè)進(jìn)行直接或間接的股權(quán)投資。據(jù)其官網(wǎng)顯示，該機(jī)構(gòu)過(guò)往投資案例包括英科醫(yī)療、平安好醫(yī)生、愛(ài)美客、通用生物、天澤云泰等明星企業(yè)。
元生創(chuàng)投成立于2013年，同樣是專(zhuān)注于早期和成長(zhǎng)期醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)，投資方向主要為新藥創(chuàng)制、醫(yī)療器械、診斷和精準(zhǔn)醫(yī)療、醫(yī)療服務(wù)四大領(lǐng)域，過(guò)往投資標(biāo)的有聯(lián)影醫(yī)療、復(fù)宏漢霖、圣諾生物、亞輝龍等。
除此之外，九安醫(yī)療這次還投資了涉足半導(dǎo)體、信息技術(shù)領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)。
其中，武岳峰資本創(chuàng)立于2011年，專(zhuān)注于通信芯片、半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體器件等方向投資。截至目前，該機(jī)構(gòu)投資超過(guò)180個(gè)國(guó)內(nèi)外創(chuàng)業(yè)企業(yè)，投資企業(yè)的總市值超過(guò)萬(wàn)億，管理基金規(guī)模超過(guò)300億。
九安醫(yī)療投入5000萬(wàn)的耀途資本，則聚焦新一代信息技術(shù)領(lǐng)域及能源科技早中期投資，目前通過(guò)旗下管理的四期人民幣基金以及二期美元基金，投出了包括壁仞科技、經(jīng)緯恒潤(rùn)、新石器等多個(gè)科技獨(dú)角獸。
如此“壕氣”拿出數(shù)億元做超級(jí)LP，在人民幣基金募資困難的當(dāng)下，九安醫(yī)療的舉動(dòng)備受市場(chǎng)關(guān)注。實(shí)際上，公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)方面更加大手筆。
9月6日，公司公告追加45億元自有資金進(jìn)行委托理財(cái)，原有理財(cái)資金由不超過(guò)14億元或等值外幣，調(diào)整為不超過(guò)59億元或等值外幣，主要投資于固收、類(lèi)固收等標(biāo)的。
對(duì)于追加理財(cái)投資，九安醫(yī)療指出，通過(guò)適度委托理財(cái)，可以提高公司自有資金的使用效率，獲得一定的投資收益，符合公司和全體股東的利益。
7月25日，九安醫(yī)療董事會(huì)審議通過(guò)相關(guān)議案，同意公司使用任一時(shí)點(diǎn)最高額度合計(jì)不超過(guò)14億元或等值外幣的自有資金，用于委托理財(cái)。
根據(jù)半年報(bào)，截至上半年期末，公司使用募集資金和自有資金委托理財(cái)余額合計(jì)33.36億元，其中銀行理財(cái)26.8億元、券商理財(cái)4.7億元、信托理財(cái)1.5億元。
上半年暴賺超150億
天眼查顯示，九安醫(yī)療成立于1995年，主業(yè)為健康類(lèi)電子產(chǎn)品和智能硬件研發(fā)生產(chǎn)，主要產(chǎn)品為電子血壓計(jì)、血糖儀等，公司于2010年6月在深交所上市。
最早從2002年起，九安醫(yī)療就開(kāi)始推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，布局海外市場(chǎng)。上市后，九安醫(yī)療又向互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療解決方案提供商轉(zhuǎn)型。在此過(guò)程中，其開(kāi)發(fā)了一款可以利用 iPhone手機(jī)測(cè)量血壓的儀器，并進(jìn)入蘋(píng)果公司渠道在美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售。
2010 年 11 月，九安醫(yī)療美國(guó)子公司iHealth Labs Inc.成立，負(fù)責(zé)美國(guó)地區(qū) iHealth 系列產(chǎn)品研發(fā)和銷(xiāo)售。4年后，小米公司出資2500萬(wàn)美元成為iHealth的戰(zhàn)略投資者，相關(guān)智能血壓計(jì)、溫度計(jì)等產(chǎn)品隨即在小米商城上線。
此后，九安醫(yī)療繼續(xù)在海外市場(chǎng)上布局，包括以7億元價(jià)格收購(gòu)了為心臟起搏器患者提供設(shè)備互聯(lián)與遠(yuǎn)程監(jiān)控服務(wù)的法國(guó)移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)先企業(yè)eDevice，2017年并購(gòu)美國(guó)Care Innovations移動(dòng)醫(yī)療公司。
不過(guò)九安醫(yī)療的健康電子產(chǎn)品屬于家用醫(yī)療器械，這類(lèi)產(chǎn)品消費(fèi)屬性強(qiáng)，技術(shù)壁壘并不高，這就導(dǎo)致在2020年之前，其業(yè)績(jī)乏善可陳，連續(xù)七年扣非凈利潤(rùn)為負(fù)值。
2020年新管疫情爆發(fā)，成為該公司的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。當(dāng)年在額溫計(jì)等防疫產(chǎn)品出口增加的情況下，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)20.08億元、2.42億元，分別同比增長(zhǎng)184.36%和264.68%。
隨著疫情持續(xù)，九安醫(yī)療管理層意識(shí)到新冠抗原檢測(cè)試劑盒產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)有潛在需求。為此，公司加緊推動(dòng)iHealth 試劑盒上市批文申請(qǐng)，定下了“100天拿下FDA（美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局）”的目標(biāo)。
2021年5月份，iHealth首次向美國(guó)FDA 申請(qǐng)EUA（緊急使用授權(quán)）的申報(bào)失敗。2021年7月6日，公司第二次向FDA遞交了試劑盒的緊急申請(qǐng)。
后經(jīng)過(guò)多輪申報(bào)資料補(bǔ)充，iHealth 試劑盒如愿拿到了FDA的緊急使用授權(quán)批準(zhǔn)。2021年11 月 8 日，九安醫(yī)療發(fā)布公告，稱(chēng)其位于美國(guó)的子公司“新型冠狀病毒抗原家用自測(cè) OTC 試劑盒”產(chǎn)品獲得了 FDA的應(yīng)急使用授權(quán)，需求者購(gòu)買(mǎi)無(wú)需處方，通過(guò)美國(guó)的電商、藥店、商超等渠道進(jìn)行銷(xiāo)售。
這再一次成了九安醫(yī)療的業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2021年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入為7.9億元，同比下滑50.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2477.5萬(wàn)元，尚處于虧損狀態(tài)。
2021年第四季度，也就是新冠抗原家用自測(cè)產(chǎn)品在美國(guó)獲批時(shí)段，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.07億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)更是高達(dá)8.59億元，直接由虧轉(zhuǎn)盈。
隨后數(shù)月，九安醫(yī)療繼續(xù)收到來(lái)自海外市場(chǎng)的大單，這體現(xiàn)在今年一季度的業(yè)績(jī)中。該季度公司實(shí)現(xiàn)收217.37億元，同比增長(zhǎng)6646.79%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)143.12億元，同比增長(zhǎng)37527.35%。
值得注意的是，九安醫(yī)療的優(yōu)秀業(yè)績(jī)并沒(méi)有延續(xù)到第二季度。對(duì)照半年報(bào)和一季報(bào)數(shù)據(jù)，今年二季度公司營(yíng)收猛降至15.3億元，凈利潤(rùn)僅為9.32億元，環(huán)比下降超過(guò)90%。
一直以來(lái)，市場(chǎng)都對(duì)九安醫(yī)療的業(yè)績(jī)能否持續(xù)性增長(zhǎng)較為關(guān)心，二季度的業(yè)績(jī)疲軟印證了這種擔(dān)憂。有投資者甚至擔(dān)心，九安醫(yī)療會(huì)走英科醫(yī)療的“老路”。
九安醫(yī)療在中報(bào)風(fēng)險(xiǎn)提示部分稱(chēng)，來(lái)疫情的發(fā)展具有較強(qiáng)的不確定性，該不確定性可能較大幅度的影響試劑盒產(chǎn)品的需求情況。
疫情之后業(yè)績(jī)靠什么？
從實(shí)際情況來(lái)看，新冠抗原試劑的后續(xù)需求存在較大不確定性。
9月6日舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，九安醫(yī)療表示，注意到了美國(guó)9月2月暫停發(fā)放免費(fèi)檢測(cè)盒的政策的消息，是因?yàn)槊绹?guó)政府需要保留一定庫(kù)存來(lái)應(yīng)對(duì)秋冬季節(jié)疫情的反復(fù)，國(guó)會(huì)未批準(zhǔn)資金預(yù)算導(dǎo)致。
這也意味著，公司未來(lái)的銷(xiāo)售收入狀況有賴(lài)于美國(guó)疫情的變化情況。
盡管如此，為提高應(yīng)對(duì)美國(guó)本土新冠抗原檢測(cè)試劑盒供應(yīng)需求的供貨效率，九安醫(yī)療在加州的工廠已進(jìn)入設(shè)備調(diào)試階段，預(yù)計(jì)9月下旬開(kāi)始運(yùn)行。
除了核酸檢測(cè)試劑盒，九安醫(yī)療iHealth品牌之下還有額溫計(jì)、血氧儀、血壓計(jì)、血糖儀等產(chǎn)品，公司將這些歸入“爆款產(chǎn)品”戰(zhàn)略。
未來(lái)，公司計(jì)劃利用額溫計(jì)、試劑盒暢銷(xiāo)形成的品牌優(yōu)勢(shì)，挖掘市場(chǎng)需求，推出更多家用醫(yī)療器械產(chǎn)品。這也是九安醫(yī)療將著重發(fā)力的兩大核心戰(zhàn)略之一的“爆款產(chǎn)品”戰(zhàn)略。
公司的另一戰(zhàn)略，是繼續(xù)推進(jìn)在中國(guó)、美國(guó)的糖尿病診療照護(hù)“O+O”(Offline+Online)新模式，推廣中國(guó)照護(hù)中心和美國(guó)診所，不斷擴(kuò)大用戶規(guī)模。
這兩個(gè)戰(zhàn)略可以相互支持，其中爆款戰(zhàn)略為團(tuán)隊(duì)發(fā)展吸納資金，支撐團(tuán)隊(duì)下一步發(fā)展；以糖尿病診療照護(hù)“O+O”新模式為代表的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)是公司長(zhǎng)期目標(biāo)。
據(jù)介紹，目前公司的糖尿病診療照護(hù)“O+O”新模式已在全國(guó)約50個(gè)城市、230余家醫(yī)院落地，美國(guó)子公司通過(guò)該模式在慢病管理領(lǐng)域與約50家診所進(jìn)行合作。
過(guò)去10多年時(shí)間里，算上投資并購(gòu)，九安醫(yī)療在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊的投入已有20億元。但目前僅美國(guó)醫(yī)保明確了“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”服務(wù)的付費(fèi)方式，國(guó)內(nèi)尚沒(méi)有這方面的政策。
除此之外，九安醫(yī)療還跨入火熱的新能源賽道，在去年6月份設(shè)立了棗莊九鵬汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源汽車(chē)整車(chē)銷(xiāo)售等，為小鵬汽車(chē)提供銷(xiāo)售服務(wù)。
可以預(yù)見(jiàn)，疫情結(jié)束后九安醫(yī)療將回歸之前的兩大主業(yè)，不同的是公司手上的錢(qián)變多了。截至上半年末，公司貨幣資金為141.02億元，這足夠其在看好的方向上試錯(cuò)。但能否培育出另一個(gè)利潤(rùn)點(diǎn)，尚未可知。
*雷達(dá)Finance（ID：leizhuba）