文|投資界PEdaily
又一個(gè)超級(jí)LP誕生了。
這次是有著“妖王之王”之稱的九安醫(yī)療。投資界獲悉，九安醫(yī)療周五發(fā)布公告稱，公司以自有資金3.4億元人民幣認(rèn)購(gòu)了五支基金份額，涉及的基金管理人分別是：濟(jì)峰資本、元生創(chuàng)投、武岳峰資本、耀途資本和匯芯投資。如此大手筆出資，在當(dāng)下人民幣募資窘?jīng)r下顯得彌足珍貴。
九安醫(yī)療是誰(shuí)？熟悉二級(jí)市場(chǎng)的朋友應(yīng)該不陌生。公司創(chuàng)始人劉毅，安徽人，早年畢業(yè)于天津大學(xué)。1995年，劉毅和幾個(gè)研究生同學(xué)創(chuàng)立九安醫(yī)療，靠著一款電子血壓計(jì)站穩(wěn)腳跟，深耕家用醫(yī)療健康電子產(chǎn)品。公司的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是，九安醫(yī)療美國(guó)子公司iHealth新冠抗原檢測(cè)試劑盒產(chǎn)品在美國(guó)賣(mài)爆了，靠著一款售價(jià)6.99美元/人份的新冠抗原家用自測(cè)試劑盒，股價(jià)一度開(kāi)始暴漲之路。上半年，公司營(yíng)收232.67億元，同比增長(zhǎng)3989.1%，最新市值200多億。
手中有錢(qián)，九安醫(yī)療開(kāi)始做起了投資，而方式之一便是做LP——把錢(qián)交給專業(yè)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)管理。事實(shí)上，今年A股上市公司紛紛做起了LP，聯(lián)手國(guó)內(nèi)一線創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，比如貝泰妮出資紅杉中國(guó)；中興通訊聯(lián)手深創(chuàng)投；寧德時(shí)代出資高瓴；熱景生物等一眾公司投了達(dá)晨；七匹狼投了正心谷資本....這一幕浩浩蕩蕩。
堪稱年度超級(jí)LP：一天宣布出資5家VC基金
所謂LP（Limited Partners），即有限合伙人，俗稱“金主爸爸”，是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的出資人。這一次，九安醫(yī)療豪氣出資了5家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。
具體情況是——9月23日，九安醫(yī)療發(fā)布公告稱參與認(rèn)購(gòu)了5家VC機(jī)構(gòu)的基金份額，分別是以1億元投資濟(jì)峰資本；1億元投資元生創(chuàng)投；7000萬(wàn)元投資武岳峰資本；出資5000萬(wàn)投資了耀途資本以及2000萬(wàn)元投資匯芯投資，合計(jì)金額為3.4億元。
梳理來(lái)看，九安醫(yī)療的投資方向都很明確，幾乎都屬于醫(yī)療健康，以及信息技術(shù)、先進(jìn)制造、新材料等科技領(lǐng)域范疇。
先來(lái)看看濟(jì)峰資本。自2015年成立以來(lái)，濟(jì)峰資本一直專注于醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資，迄今投出了英科醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、平安好醫(yī)生、悅康藥業(yè)、艾博生物、諾思格、博恩登特、澳華內(nèi)鏡、生泰爾、嘉思特、愛(ài)博泰克、通用生物、天澤云泰等明星企業(yè)，其中英科醫(yī)療斬獲數(shù)十倍賬面回報(bào)。據(jù)悉，九安醫(yī)療投資的武漢濟(jì)峰股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）基金規(guī)模約6億元，主要投向醫(yī)療健康和生命科學(xué)等領(lǐng)域。
元生創(chuàng)投同樣專注于醫(yī)療健康，2013年成立于蘇州工業(yè)園區(qū)bioBAY（生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園）。目前，元生創(chuàng)投已完成對(duì)140余家生命健康領(lǐng)域企業(yè)的投資，涉及新藥創(chuàng)制、醫(yī)療器械、體外診斷和精準(zhǔn)醫(yī)療以及醫(yī)療服務(wù)四大方向，其中16家被投企業(yè)已經(jīng)登陸港交所、科創(chuàng)板等資本市場(chǎng)。九安醫(yī)療出資的是元生創(chuàng)投旗下的蘇州工業(yè)園區(qū)新建元四期股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）基金，目標(biāo)規(guī)模為15億元至30億元。
除了醫(yī)療健康，九安醫(yī)療也投了以半導(dǎo)體投資著稱的武岳峰資本。九安醫(yī)療出資7000萬(wàn)，投了武岳峰資本旗下的嘉善鼎峰創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），該基金目標(biāo)規(guī)模10億元，主要投向智能傳感、5G相關(guān)領(lǐng)域、集成電路、集成電子、裝備智造、新能源、智慧醫(yī)療及健康等領(lǐng)域的成長(zhǎng)期或成熟期項(xiàng)目。
還有耀途資本，聚焦新一代信息技術(shù)領(lǐng)域及能源科技早中期投資，目前通過(guò)旗下管理的四期人民幣基金以及二期美元基金，投資人包括眾多行業(yè)領(lǐng)先的手機(jī)、汽車(chē)、存儲(chǔ)、機(jī)器人、消費(fèi)電子領(lǐng)軍企業(yè)、知名母基金以及一線投資機(jī)構(gòu)。
而匯芯投資專注于投資5G和數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，包括這條產(chǎn)業(yè)鏈上游的半導(dǎo)體集成電路、電子材料、半導(dǎo)體裝備，以及包含了物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、AR等產(chǎn)業(yè)鏈下游的相關(guān)應(yīng)用。此次被投基金主要投資處于中早期階段的、AI高科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，將優(yōu)先投資清華大學(xué)智能產(chǎn)業(yè)研究院孵化、合作或IP許可的企業(yè)。
眼下人民幣募資依然困難，九安醫(yī)療一舉投了3.4億元，出手令人震撼，堪稱年度超級(jí)LP之一。
55歲安徽老鄉(xiāng)，畢業(yè)于天津大學(xué)，新冠試劑盒在美國(guó)賣(mài)爆
九安醫(yī)療為何如此豪氣？這家公司的故事要從一位安徽人說(shuō)起——?jiǎng)⒁恪?/p>
劉毅1967年出生于安徽，今年55歲。1985年參加高考，進(jìn)入天津大學(xué)分析儀器專業(yè)學(xué)習(xí)。大學(xué)期間，劉毅當(dāng)過(guò)班長(zhǎng)、系學(xué)生會(huì)主席，還曾贏過(guò)一臺(tái)電視機(jī)。大三那年，精儀系為三年級(jí)學(xué)生組織了一個(gè)班，可以輔修管理雙學(xué)位，讓學(xué)生兼具工科和管理的素質(zhì)，這一段經(jīng)歷為日后劉毅創(chuàng)業(yè)奠定了基礎(chǔ)。
九安醫(yī)療成立于1995年。這里有一個(gè)小插曲：當(dāng)時(shí)，劉毅在一次同學(xué)聚會(huì)上了解了“電子血壓計(jì)”，隨后找到幾個(gè)研究生同學(xué)一起，經(jīng)過(guò)半年的努力，第一臺(tái)合格的九安電子血壓計(jì)誕生，上市第一個(gè)月賣(mài)出去1000多臺(tái)。
2002年，九安公司開(kāi)始開(kāi)拓海外市場(chǎng)。2005年，九安公司靠推出的差異化產(chǎn)品“音電子血壓計(jì)”一舉打開(kāi)了德國(guó)市場(chǎng)，公司的出貨量挺進(jìn)世界前三，占領(lǐng)國(guó)產(chǎn)電子血壓計(jì)市場(chǎng)份額第一。
時(shí)間來(lái)到2010年，劉毅團(tuán)隊(duì)研制出了全世界第一臺(tái)可以用iPhone、iPad來(lái)測(cè)血壓、管理血壓的工具，得到了蘋(píng)果公司的響應(yīng)和大力支持。他們最終拿到了iHealth商標(biāo)，在硅谷設(shè)立了自己的公司。
同年6月，九安醫(yī)療在深交所上市，成為國(guó)內(nèi)血壓計(jì)行業(yè)首家上市公司。上市后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，九安醫(yī)療業(yè)績(jī)平平。數(shù)據(jù)顯示，2013年至2019年，九安醫(yī)療扣非凈利潤(rùn)連續(xù)7年虧損。
2015年，劉毅的母校天津大學(xué)120周年華誕，他曾給學(xué)校捐款6000萬(wàn)元人民幣。據(jù)悉，這是天津大學(xué)近年來(lái)最大金額的單筆捐款。深挖九安醫(yī)療，可以發(fā)現(xiàn)這家公司與小米頗有淵源。官網(wǎng)顯示，九安醫(yī)療曾獲得小米2500萬(wàn)美元戰(zhàn)略投資，成為小米生態(tài)鏈合作伙伴。2017年9月，由小米公司發(fā)布了九安（iHealth）額溫計(jì)產(chǎn)品。
若沒(méi)有新冠疫情，或許九安醫(yī)療會(huì)在家用醫(yī)療健康電子產(chǎn)品領(lǐng)域一直扎根。2020年，九安醫(yī)療終于迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)——疫情之下額溫計(jì)、血氧儀等防疫產(chǎn)品需求的飆升，九安醫(yī)療也借此實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，當(dāng)年扭虧為盈。這一年，九安醫(yī)療的營(yíng)收為20.08億元，大漲18436%；歸母凈利潤(rùn)2.42億元，大漲264.68%。2020年報(bào)顯示，其國(guó)內(nèi)國(guó)外業(yè)務(wù)比例分別是44%和59%。
在外海，九安醫(yī)療美國(guó)子公司——iHealth美國(guó)，研發(fā)生產(chǎn)了一款新冠抗原家用自測(cè)試劑盒，一度在美國(guó)市場(chǎng)賣(mài)爆。更具戲劇性的是，靠著新冠檢測(cè)測(cè)試盒，九安醫(yī)療在美國(guó)拿下了100多億的大訂單，一舉填補(bǔ)了過(guò)去7年的虧損。
今年8月底，九安醫(yī)療發(fā)布年中報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入232.67億元，同比增長(zhǎng)3989.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)152.44億元，同比增長(zhǎng)27728.5%；每股收益為33.43元?？梢哉f(shuō)，今年上半年的成績(jī)超過(guò)很多人的想象。
而從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，石河子三和股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有九安醫(yī)療最多股份，達(dá)到27.49%，而這家公司的法定代表人/單位負(fù)責(zé)人正是九安醫(yī)療的董事長(zhǎng)劉毅，劉毅本人也是九安醫(yī)療的實(shí)控人。
創(chuàng)投圈熱鬧一幕：上市公司和VC/PE“交朋友”
九安醫(yī)療做LP并非個(gè)例。今年以來(lái)，上市公司下場(chǎng)做LP已經(jīng)成為創(chuàng)投圈熱鬧的一幕。
粗略看一下，目前上市公司參投的VC/PE機(jī)構(gòu)，范疇主要在新能源、鋰電池、高端裝備、新一代信息技術(shù)、半導(dǎo)體、集成電路以及醫(yī)療健康（醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等）領(lǐng)域，幾乎全部都是新興產(chǎn)業(yè)。我們看到，越來(lái)越多A股上市公司開(kāi)始出現(xiàn)在紅杉中國(guó)、深創(chuàng)投、高瓴、達(dá)晨、源碼資本、高榕資本、正心谷資本、基石資本等一眾機(jī)構(gòu)身后。
以醫(yī)療健康賽道來(lái)看，據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，從2022年至今，已經(jīng)約50家醫(yī)療上市公司出資做LP——貝泰妮、恒瑞醫(yī)藥、湯臣倍健、迪安診斷、陽(yáng)普醫(yī)療、悅心健康、靈康藥業(yè)、北陸藥業(yè)、安旭生物、凱普生物、英科醫(yī)療、華熙生物、濟(jì)川藥業(yè)、中寵股份、漢森制藥、成大生物、百誠(chéng)醫(yī)藥....這是一份長(zhǎng)長(zhǎng)的名單。
今年6月底，貝泰妮宣布以1億元參投紅杉資本作為管理人、紅杉坤鵬作為普通合伙人設(shè)立的紅杉基金。該基金主要關(guān)注科技、醫(yī)療健康、消費(fèi)服務(wù)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。而早在2014年，紅杉中國(guó)便參與了貝泰妮早期的一輪融資。
還有“藥王”恒瑞醫(yī)藥。6月初，恒瑞醫(yī)藥擬與控股子公司盛迪投資、恒瑞集團(tuán)簽署《上海盛迪生物醫(yī)藥私募投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》，共同發(fā)起設(shè)立總規(guī)模20億的合伙企業(yè)，總規(guī)模20億。該基金聚焦于醫(yī)藥健康賽道的投資，重點(diǎn)關(guān)注生物醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新研發(fā)，打造培育生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈和國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的生物醫(yī)藥創(chuàng)新投資平臺(tái)。
湯臣倍健也來(lái)了——4月底，公司擬與為來(lái)股權(quán)投資管理（廣州）有限公司（簡(jiǎn)稱：為來(lái)投資）、安徽龍翼鄉(xiāng)村振興發(fā)展有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱：龍翼振興）共同投資設(shè)立安慶為來(lái)生命健康及綠色食品投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（暫定名），基金總規(guī)模2億元，投向生命健康及綠色食品行業(yè)領(lǐng)域，重點(diǎn)投資方向包括功能性食品飲料、特醫(yī)食品以及具有渠道協(xié)同價(jià)值的標(biāo)的等。此前，湯臣倍健對(duì)外已經(jīng)投了7支基金，其中最為有名的莫過(guò)于達(dá)晨和丹麓資本。
更早之前，今年年初，首都大健康產(chǎn)業(yè)基金啟動(dòng)且首期募集完成關(guān)賬。據(jù)了解，該基金是一支規(guī)模30億元人民幣基金，首關(guān)金額10多億?；鸸芾砣藶槿A蓋資本，基石投資人不僅有合音投資、亦莊國(guó)投等投資機(jī)構(gòu)，還出現(xiàn)了京東、奇安信科技及靈康藥業(yè)、北陸藥業(yè)等多家醫(yī)療上市公司的身影。
而最為活躍的是泰格醫(yī)藥。天眼查顯示，泰格醫(yī)藥對(duì)外投資了65支基金，不乏啟明創(chuàng)投、盈科資本、云鋒基金、君聯(lián)資本、毅達(dá)資本、博遠(yuǎn)資本、薄荷天使基金、漢康資本、冪方資本、華蓋資本等知名機(jī)構(gòu)?！按蠹议_(kāi)始募資，一般都會(huì)去泰格拜拜碼頭?！币晃会t(yī)療基金募資負(fù)責(zé)人曾告訴投資界。
那么，為何上市公司紛紛做LP？不難看出，能做LP的上市公司也需具備以下條件：首先自身要有可觀的營(yíng)收，穩(wěn)定的現(xiàn)金流；其次，上市公司所處行業(yè)生態(tài)有要足夠的延展性。如今產(chǎn)業(yè)發(fā)展日新月異，不少上市公司需要尋找新的突破點(diǎn)，而它們往往首先選擇聯(lián)手優(yōu)秀創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，以此借助專業(yè)機(jī)構(gòu)最大化發(fā)揮自身對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游開(kāi)拓的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)深入挖掘產(chǎn)業(yè)協(xié)同的機(jī)會(huì)，這已經(jīng)是一條被驗(yàn)證過(guò)的有效路徑。
可以看到，未來(lái)上市公司做LP的例子會(huì)越來(lái)越多。早年間，創(chuàng)業(yè)公司在VC/PE的加持下，一路成長(zhǎng)并走上IPO敲鐘的舞臺(tái)。見(jiàn)識(shí)到創(chuàng)投的力量后，這些成功的企業(yè)家又反過(guò)來(lái)為VC/PE機(jī)構(gòu)出錢(qián)出力，這是人民幣募資寒冬下的一抹暖意。