文|華夏能源網(wǎng) 于耀翔
斥資百億，億晶光電“背水一戰(zhàn)”
在上半年扭虧為盈后，老牌組件廠商、曾經(jīng)的A股光伏第一股億晶光電（SH：600537）開始加速跑。
華夏能源網(wǎng)（公眾號：hxny3060）獲悉，9月21日，億晶光電發(fā)布公告稱，公司擬累計斥資103億元，在安徽省滁州市全椒縣經(jīng)開區(qū)投建光伏制造項目，其中一期為10GW高效N型TOPCon光伏電池項目，預(yù)計投資額50億元；二期、三期分別為年產(chǎn)10GW光伏切片、10GW光伏組件項目，初步測算投資額合計約53億元。
按照計劃，一期10GW光伏電池項目將在2022年10月動工，2023年4月竣工，竣工驗收后3個月內(nèi)投產(chǎn)；二、三期項目啟動時間將根據(jù)后續(xù)推進情況另行商定。
消息放出后，億晶光電于次日（22日）直接一字漲停。
華夏能源網(wǎng)（公眾號：hxny3060）了解到，截至2022年上半年，億晶光電貨幣資金為30.02億元；與此同時，截至9月22日收盤，億晶光電總市值不過75.51億元。就此而言，計劃拿出103億元投建新產(chǎn)能，對億晶光電來說壓力還是有的，即便是目前的一期50億元，資金缺口也不小。
對此，億晶光電表示，公司將通過包括但不限于銀行融資等方式補足，預(yù)計將提高公司資產(chǎn)負債率，增加現(xiàn)金流壓力，且可能存在資金無法籌措到位的風(fēng)險。
從2019年至2021年，億晶光電歸母凈利潤始終在虧損，累積虧損額度高達15.58億元，而到了2022年上半年，億晶光電好不容易扭虧為盈，小賺0.23億元，如今卻驟然要拿出50億元擴建產(chǎn)能，頗有些“背水一戰(zhàn)”的意味。
為何億晶光電要如此行為？
答案或是危機感，不進則退的危機感。
億晶光電表示，近年來，光伏行業(yè)發(fā)展迅猛，行業(yè)競爭日趨白熱化，尤其在當(dāng)前光伏行業(yè)上游原輔材料價格飛速上漲的背景下，下游電池組件企業(yè)的成本不斷推升，盈利空間不斷壓縮。億晶光電作為一家老牌的光伏企業(yè)，面對嚴峻的競爭形勢，公司計劃進一步推進垂直一體化產(chǎn)業(yè)布局。滁州項目的投資，將進一步完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司的產(chǎn)能規(guī)模和市場競爭力。
億晶衰落，荀建華出局
億晶光電創(chuàng)立于2004年，創(chuàng)始人為荀建華。自創(chuàng)立以來，億晶光電的發(fā)展始終順風(fēng)順水：
在成立一年后，即2005年，億晶光電硅片產(chǎn)線即投產(chǎn)；2006年電池產(chǎn)線投產(chǎn)；2007年電池組件產(chǎn)品進入市場。僅僅三年，億晶光電便形成了從單晶硅片到電池片再到組件的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
時至2009年，億晶光電還邁入全國民營企業(yè)500強之列，并榮登福布斯“2009中國潛力企業(yè)榜”第二位，一時風(fēng)光無兩。
2011年底，億晶光電成功借殼上市，更是成為了中國第一家在A股上市的專業(yè)太陽能電池組件生產(chǎn)商，彼時，億晶光電創(chuàng)始人荀建華名聲大噪。
然而，就像無錫尚德上市后風(fēng)光無限轉(zhuǎn)而重傷衰落，億晶光電的命運軌跡也是如此，只是其風(fēng)光的時間比無錫尚德結(jié)束的更早。
因億晶光電是借殼上市，荀建華曾向借殼方承諾，從2010年至2013年，上市公司凈利潤分別要達到3.04億元、3.49億元、3.70億元以及3.39億元，若無法兌現(xiàn)承諾，荀建華則需以所持上市公司股份進行補償。
華夏能源網(wǎng)（公眾號：hxny3060）注意到，2010年，億晶光電凈利潤高達7.47億元，為承諾業(yè)績的2.46倍，因此當(dāng)時荀建華做出業(yè)績對賭并非是盲目自信。
然而，人算不如天算，從2011年起，即億晶光電正式上市到2013年，歐美“雙反”如同暴風(fēng)一般，瘋狂席卷中國光伏行業(yè)，諸多光伏企業(yè)力竭倒下，這其中便包括曾經(jīng)如日中天的無錫尚德。
在這次“大災(zāi)變”中，億晶光電雖然沒有倒下，但其經(jīng)營業(yè)績不可避免地大幅下滑，三年凈利潤分別為1.06億元、-6.88億元以及0.69億元，距離承諾的業(yè)績相距甚遠，補償協(xié)議開始生效。
“上市上市，上到傾家蕩產(chǎn)”，2013年，荀建華在一次投資者交流會中發(fā)出一聲長嘆。
此后，荀建華開始接連轉(zhuǎn)讓手中所持的股份。
2016年12月，荀建華與深圳一家名為“勤誠達”的房地產(chǎn)企業(yè)進行磋商，雙方商定，勤誠達以30億元的價格協(xié)議受讓荀建華持有的約占上市公司總股本20%的股份，從而成為億晶光電的第一大股東及實控人。
時至2017年，此項股權(quán)交易正式施行。而后，為了配合股權(quán)轉(zhuǎn)讓，荀建華相繼辭去億晶光電董事、董事長兼總經(jīng)理及董事會下設(shè)專門委員會委員等職務(wù)，從其一手創(chuàng)建的公司中徹底出局。
此時此刻，荀建華敗走億晶光電固然落魄，但新股東“勤誠達”接手億晶光電也并不被看好。
2019年，“勤誠達”與荀建華的交易基本結(jié)束，正式成為了億晶光電的實控人。也就是從這一年起，億晶光電開始瘋狂虧損，從2019年至2021年，公司歸母凈利潤分別虧損3.03億元、6.52億元及6.03億元。
舊夢新篇，都挺好
一邊是敗走的荀建華，一邊是頹勢不止的億晶光電，當(dāng)年中國光伏行業(yè)的一段傳奇眼看著就要落幕。
但是，彼時處于不利處境的億晶光電和荀建華皆沒有自甘墮落，時至如今，兩者甚至都有東山再起的征兆。
首先，對于億晶光電而言，若翻閱其2019年至2021年的財報，可發(fā)現(xiàn)虧損是有情可原的。這主要來自兩個方面，一是淘汰、升級產(chǎn)線所帶來的固定資產(chǎn)減值，二是光伏組件市場銷售價格的普遍下降以及原材料價格上漲所帶來的公司毛利率下滑。
到了現(xiàn)在，億晶光電的固定資產(chǎn)減值已經(jīng)不見，而且當(dāng)前開拓海外市場效果顯著，以至于在今年上半年硅料價格高達310元/kg的行情下，仍實現(xiàn)了0.23億元的盈利。
與此同時，億晶光電還在大舉擴產(chǎn)，當(dāng)前其產(chǎn)能為5GW電池+5GW組件，另有5GW組件產(chǎn)能正在建設(shè)。若億晶光電10GW高效N型TOPCon光伏電池項目能夠順利投建，這對公司擴大營收規(guī)模，在N型時代蓄力發(fā)展無疑具有明顯裨益。
再看荀建華。
2019年，在“勤誠達”正式成為億晶光電實控人的同時，荀建華便已著手另謀出路，成立了華耀光電科技股份有限公司（以下簡稱“華耀光電”），并斥資10億元建設(shè)3GW單晶硅片生產(chǎn)項目。
時至2021年，該項目已形成了年產(chǎn)約6億片的單晶硅片生產(chǎn)能力，年銷售收入達25億元，實現(xiàn)利稅2.5億元以上。
如今，華耀光電將再投建12GW單晶硅片項目，并致力于生產(chǎn)滿足TOPCon技術(shù)和HJT技術(shù)所需的N型超薄硅片，這無疑是在對光伏N型時代做準備。
此外，華耀光電還將投資約60億元，用于建設(shè)10GW光伏N型電池片生產(chǎn)線，預(yù)計將于2026年底全部建成投產(chǎn)。
至此，不難看出，荀建華隱隱在進行大手筆布局，或許未來不久，在他手下將再誕生一個“億晶光電”。
所謂“雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越”。商業(yè)世界的傳奇故事，最為感染人心的還是不屈不撓的奮斗和堅持。億晶光電與荀建華一別兩寬之后，會各自成就新的佳話么？且讓時間來給出答案。