記者 | 張熹瓏
隨著電子支付成為最流行的交易方式，數(shù)碼貨幣已成為經(jīng)濟發(fā)展新趨勢。9月20日，香港金融管理局（以下簡稱“金管局”）發(fā)表《“數(shù)碼港元”邁出新一步》，再次透露金管局對零售層面央行數(shù)碼貨幣（CBDC，即“數(shù)碼港元”或e-HKD）的政策立場及未來發(fā)展路向。
數(shù)碼港元將以三軌道推進。第一軌道以奠定技術及法律基礎為主，使數(shù)碼港元成為法定貨幣。第二軌道將圍繞數(shù)碼港元的應用、執(zhí)行及設計事項展開。第三軌道關乎正式推出數(shù)碼港元，會訂下推出數(shù)碼港元的時間表。
“進展將視乎第一及第二軌道工作的實際進度，以及本地及國際市場的相關發(fā)展步伐?！苯鸸芫直硎?。
第一、第二軌道會于今年第四季度同步進行，東亞銀行料將參與第二階段工作，包括應用場景方面的跨境沙盒研究、區(qū)塊鏈應用及智能合約等。
更便捷的法定貨幣
作為金管局“金融科技2025”策略的其中一個方向，2021年6月金管局就透露將開始研究本地零售數(shù)碼貨幣“e-HKD”，并在同年12月完成以數(shù)字人民幣作為跨境支付在香港的技術測試首階段。
文件顯示，金管局認可數(shù)碼港元本質(zhì)上是數(shù)碼版港元現(xiàn)金，應具有法定貨幣地位，并將適當修訂法例，確保所有形式的香港貨幣都是在一致的法律基礎上發(fā)行。
金管局副總裁李達志于記者會上表示，推出數(shù)碼港元并非為取代實體貨幣，而是類似現(xiàn)時的電子支付，讓市民在支付上有多一個方便的選擇，不過也不會強制數(shù)碼港元作為付款方式。
不過，由于涉及法律問題，不論修改現(xiàn)有法例還是設立新法例，具有一定的復雜性，需要一年半載的研究?！肮蚀藢儆凇當?shù)以年計’的項目?！崩钸_志提到。
“數(shù)字貨幣基于節(jié)點網(wǎng)絡和加密算法，在主權貨幣發(fā)行機構的支持下，也擁有了法幣信用的背書，同時實現(xiàn)了不可偽造篡改、全程可追溯、不受金融機構經(jīng)營風險影響的特點?！甭蹇速Y本投研部董事總經(jīng)理李音臨告訴記者。
位處“一帶一路”中心，香港擁有國際金融中心地位、全球最大的離岸人民幣市場、成熟完善的香港交易所和國際投資者群，此外還有RQFII、滬深港通、債券通等投融資渠道。這些全部都構成香港推進港元數(shù)字化的資本。
但是近年港元的國際貨幣地位卻出現(xiàn)走下坡的狀況。據(jù)SWIFT資料統(tǒng)計，截止2021年8月，港元在國際支付中占比約為1.28%，排名第七名，相比上一年占比稍有下降（1.48%）。今年1月，這一比例再下滑至1.13%，跌至第八名。
研究推廣數(shù)碼央行貨幣乃國際大趨勢，金融科技作為國際金融中心互相角力的重中之重，數(shù)碼貨幣也正是香港從國際金融中心轉(zhuǎn)型為“數(shù)碼化”國際金融中心的關鍵所在。李達志在會上也表示，希望數(shù)碼港元能夠幫助穩(wěn)固香港國際金融中心的地位。
目前，香港的電子支付系統(tǒng)包括八達通、支付寶、轉(zhuǎn)數(shù)快等，這些平臺需要一定的中介費用，且不支持離線支付。
去年以來，港府陸續(xù)發(fā)放電子消費券，作為試驗數(shù)碼法定貨幣應用的預演。不過這一過程并不順利，存在因填錯或填漏數(shù)據(jù)未能領取電子消費券、派發(fā)時間長等種種問題。
而具有“可編程性”的數(shù)碼港元則可以避免以上缺陷，進一步提升支付效率。依靠程序設計，政府得以明確補貼的使用用途、期限，快速、精準地“派錢”，也能省去中介費。
走在前頭的數(shù)字人民幣
相比港元，人民幣的數(shù)字化走在了前頭。過去兩年，國內(nèi)已相繼啟動多個數(shù)字人民幣試點。截至2021年底，數(shù)字人民幣試點場景已超過808.51萬個，累計開立個人錢包2.61億個，交易金額達到875.65億元。
此前，中國人民銀行與香港金管局及其他央行已在m-CBDC數(shù)碼港元Bridge項目中展開合作，香港金管局已經(jīng)開啟數(shù)碼人民幣在港的跨境支付試點，上半年來香港政府已經(jīng)引導香港居民在內(nèi)地使用數(shù)字人民幣。
先行的數(shù)字人民幣也為數(shù)碼港元提供不少經(jīng)驗。2021年10月，金管局發(fā)布《e-HKD:數(shù)碼港元A數(shù)碼港元technical數(shù)碼港元perspective》，即關于零售層面央行數(shù)碼貨幣的技術白皮書。其中提出的CBDC系統(tǒng)設計與數(shù)碼人民幣的機制設計基本相同，均采用雙層運營體系。
由于香港本身采用發(fā)鈔行制度，即港元由三家發(fā)鈔行發(fā)行，因此e-HKD可以仍然沿循這一制度，金管局負責CBDC的研發(fā)設計，同時將三家發(fā)鈔行作為指定運營機構，向公眾開放承兌e-HKD。
數(shù)字人民幣的場景應用也是數(shù)碼港元參考方向之一，比如為市民安裝法定數(shù)碼錢包、發(fā)放交通津貼及賬單支付等。
目前，數(shù)字人民幣主要應用在消費端，起代替流通現(xiàn)金的作用，國內(nèi)各家主流商業(yè)銀行和支付機構都已經(jīng)為數(shù)字人民幣的使用搭建了系統(tǒng)平臺。
李音臨表示，數(shù)字人民幣為“中心化管理”+“分布式記賬”的數(shù)字貨幣體系，與海外虛擬貨幣完全去中心化的模式截然不同，數(shù)字港幣和數(shù)字人民幣的設計理念或會保持一致，摒棄海外虛擬貨幣去中心化的思路，而強調(diào)可追溯、可查驗，不受金融機構風險影響。
“對于香港這種金融牌照市場化發(fā)放的地區(qū)，保證居民資金不受金融機構經(jīng)營風險影響，更有吸引力?！崩钜襞R說。
密切香港與內(nèi)地金融市場
此前，金管局分別就高層次技術設計及主要政策與設計事項進行了兩輪市場咨詢，合共收到75份回應?；貞@示，數(shù)碼港元互聯(lián)互通的程度及可兌換程度為大眾的兩大關注點。
互聯(lián)互通方面，包括與各種支付方式及交易系統(tǒng)?；貞弑硎?，數(shù)碼港元與數(shù)字人民幣的互聯(lián)互通很重要，亦應與現(xiàn)有支付系統(tǒng)（例如轉(zhuǎn)數(shù)快、支付卡系統(tǒng)等）兼容，以助推廣其使用。
此外，數(shù)碼港元的脫機支付和跨境支付結算也是兩大焦點。國際清算銀行的研究報告顯示，使用央行數(shù)碼貨幣進行跨境支付能夠降低至少一半的中介成本，而支付時間也從原先的3-5天降低至2-10秒。
同時對零售層面數(shù)碼港元，回應者亦指出，需保障用戶私隱，要達到最高網(wǎng)絡安全水平以維持公眾的信心。
金管局總裁余偉文表示，整體而言回應者支持數(shù)碼港元項目，并認為數(shù)碼港元具備潛力，能夠令支付更具成效，同時可推動數(shù)碼經(jīng)濟發(fā)展。
假如數(shù)碼港元能夠為香港和內(nèi)地居民提供便捷的跨境支付服務，既能推動當?shù)仉娮由藤Q(mào)，也將進一步密切香港與內(nèi)地金融市場的聯(lián)系。去年9月，港府和內(nèi)地政府已在“跨境理財通”上展開合作，為大灣區(qū)內(nèi)居民拓寬跨境投資的渠道。
對于數(shù)碼港元的應用，金管局此前在公開文件已有設想，包括可與內(nèi)地合作，發(fā)展雙幣電子貨幣包，方便內(nèi)地和香港居民的跨境工作與生活；并配合國家政策，先在大灣區(qū)試行，推動金融互聯(lián)互通和資本流動。
隨著數(shù)碼港元帶來更快捷簡便的跨境支付及匯款方案，香港得以吸引更多國際金融機構落戶，“捍衛(wèi)”亞洲金融一哥的地位。
“香港作為國際化金融中心，也有責任打擊各類犯罪的隱匿洗錢行為，而數(shù)字港幣可穿透追溯的特性，非常適合達成這一目的?！崩钜襞R表示。
目前，金管局已從技術及政策層面審視在香港發(fā)行數(shù)碼港元的可行性。不可忽視的是，在這兩個層面上仍有不低的門檻。
首先由于數(shù)碼港元涉及不少法例問題，比如目前的法定貨幣條文尚未有包含數(shù)碼形式發(fā)行的貨幣。金管局助理總裁金融基建鮑克運曾表示，在法例支持上，探討是否需要修改現(xiàn)有法例等，這可能需要花費幾年時間。
也有回應者表示，可能會給銀行帶來“去中介化”的風險。如果數(shù)碼港元用戶將資金從商業(yè)銀行存款轉(zhuǎn)為數(shù)碼港元，可能會對銀行存款構成影響。
“我們對應用數(shù)碼港元以進一步提升香港目前的零售支付環(huán)境持開放態(tài)度。然而，因應市場急速數(shù)碼化及全球支付環(huán)境日漸融合的趨勢，我們會更聚焦于可能出現(xiàn)的新用例，并為此作周全的準備。”金管局表示。