記者｜梁怡

近日，科都電氣股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：科都電氣）提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安。

公司專(zhuān)業(yè)從事電動(dòng)工具零部件及低壓電器產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品涵蓋專(zhuān)用開(kāi)關(guān)、控制器等電動(dòng)工具核心模塊及各類(lèi)工業(yè)連接器、工控電器、配電電器、建筑電器等低壓電器產(chǎn)品。

2019年-2021年及2022年前6月（報(bào)告期內(nèi)），公司的營(yíng)業(yè)收入分別為4.03億元、5.24億元、7.7億元以及3.47億元，凈利潤(rùn)分別為-4090.47萬(wàn)元、7276.87萬(wàn)元、9316.62萬(wàn)元以及3792.37萬(wàn)元。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，由于科都電氣的話語(yǔ)權(quán)掌握在鄭氏家族手中，報(bào)告期內(nèi)公司存在內(nèi)控不規(guī)范的行為。另外，截至今年6月末，一個(gè)長(zhǎng)達(dá)4.5年的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目讓公司負(fù)債高企，而本次IPO中63%的募資額仍繼續(xù)投入該項(xiàng)目，建設(shè)期還需2年。

鄭氏家族控股，財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范

科都電氣是個(gè)典型的家族企業(yè)。

IPO前，科都電氣的控股股東、實(shí)際控制人為鄭春開(kāi)、鄭龍勇、鄭曉萍、鄭曉玲。其中，鄭龍勇系鄭春開(kāi)之子，鄭曉萍、鄭曉玲系鄭春開(kāi)之女，四人直接控制公司50%表決權(quán)的股份，通過(guò)樂(lè)清科發(fā)間接控制公司24.55%表決權(quán)的股份(鄭春開(kāi)系樂(lè)清科發(fā)之執(zhí)行事務(wù)合伙人)，合計(jì)控制公司74.55%表決權(quán)的股份。

界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，科都電氣曾?span>2019年、2021年兩次股權(quán)激勵(lì)，其中第一次僅股份支付費(fèi)用就高達(dá)1億多元，因而也導(dǎo)致公司當(dāng)年凈利潤(rùn)為-4090.47萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤(rùn)5564.22萬(wàn)元。

2019年7月，科都電氣增加注冊(cè)資本4500元，其中，樂(lè)清科發(fā)增資2700萬(wàn)元，鄭雪英增資1800萬(wàn)元，增資價(jià)格為1元/注冊(cè)資本。

根據(jù)招股書(shū)，樂(lè)清科發(fā)的合伙人均為鄭春開(kāi)親屬，其中蘇珠芬與鄭春開(kāi)系夫妻關(guān)系，鄭逸夫系鄭春開(kāi)侄子鄭龍良之子，鄭龍曉系股東鄭春開(kāi)侄子，實(shí)為鄭春開(kāi)家族利益安排。

可以看到，僅鄭逸夫、鄭雪英進(jìn)行股份支付會(huì)計(jì)處理。

科都電氣對(duì)此表示，蘇珠芬為實(shí)際控制人一致行動(dòng)人，前述人員均在公司任職，但本次增資后，其所持公司股權(quán)比例由原100%下降至73%；鄭龍曉為鄭春開(kāi)侄子，且未在公司任職，其通過(guò)樂(lè)清科發(fā)持有公司股權(quán)系家族利益安排，因此均未計(jì)提股份支付費(fèi)用。

而對(duì)于鄭雪英的股權(quán)激勵(lì)，科都電氣解釋稱(chēng)鄭雪英于1995年2月加入發(fā)行人前身，時(shí)任科都有限營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)，現(xiàn)為公司董事、副總經(jīng)理，負(fù)責(zé)公司整體銷(xiāo)售工作，對(duì)營(yíng)銷(xiāo)工作進(jìn)行指導(dǎo)、決策，在公司創(chuàng)立初期，組建營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)，并曾帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)開(kāi)拓了博世集團(tuán)、霍尼韋爾、麥太保等公司重要客戶，對(duì)于公司發(fā)展和壯大作出不可替代的貢獻(xiàn)。

而2021年3月的第二次股權(quán)激勵(lì)中，樂(lè)清科欣認(rèn)購(gòu)公司新增股份1000萬(wàn)股，價(jià)格為5元/股，其中公司未對(duì)鄭春開(kāi)、鄭雪英進(jìn)行股份支付處理。

此外，由于缺乏外部股東的監(jiān)督，科都電氣的內(nèi)部控制并不規(guī)范，報(bào)告期內(nèi)公司存在利用個(gè)人賬戶對(duì)外收付款項(xiàng)、與關(guān)聯(lián)方或第三方直接進(jìn)行資金拆借以及轉(zhuǎn)貸等情形。

其中，在資金拆借上，雖無(wú)法得知報(bào)告期外的情況，但2019年初科都電氣向?qū)嵖厝肃嵈洪_(kāi)拆入的資金高達(dá)2.29億元。

近5成資產(chǎn)被抵押，擬募6.37億元

一方面沒(méi)有外部資金的投入，僅靠?jī)?nèi)部股權(quán)激勵(lì)，而另一方面又要投資建廠，只能依靠銀行貸款的科都電氣目前陷入負(fù)債高企的局面。

截至2022年6月末，公司總負(fù)債5.69億元，流動(dòng)負(fù)債4.8億元，其中短期借款2.25億元，長(zhǎng)期借款8593.7萬(wàn)元。

招股書(shū)顯示，截至2022年6月末，科都電氣用于抵押的土地使用權(quán)、房屋建筑物及在建工程賬面價(jià)值合計(jì)為5.33億元，占公司總資產(chǎn)比例為49.27%。 

而從資產(chǎn)來(lái)看，截至2022年6月末，公司的總資產(chǎn)為10.82億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)4.38億元，占比40.52%，其中貨幣資金僅3514.42萬(wàn)元，應(yīng)收賬款和存貨合計(jì)3.89億元。

另外，流動(dòng)性方面，報(bào)告期末，科都電氣的流動(dòng)比率為0.91，速動(dòng)比率為0.45。

因此，科都電氣不得不依靠上市進(jìn)行募資。其中，第一個(gè)項(xiàng)目仿佛吞金獸，公司2017年末 開(kāi)始在樂(lè)清市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)新建廠區(qū)擴(kuò)充產(chǎn)能，前期已經(jīng)投入了3.015億元，如今還要再募4.02億元，還需建設(shè)2年。