記者 王玉
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤周三表示，現(xiàn)在的人民幣匯率與四年前相比更具韌性。就人民幣對(duì)美元匯率而言，他認(rèn)為，在經(jīng)歷短期調(diào)整后，將重回雙向波動(dòng)的震蕩走勢(shì)。
管濤在中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）活動(dòng)上表示，2018年4月，在中美貨幣政策分化、美元指數(shù)反彈和經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)的情況下，人民幣對(duì)美元匯率震蕩下跌，當(dāng)年10月底跌破6.90，七個(gè)月累計(jì)下跌近10%。
“這次3至9月份六個(gè)月累計(jì)回調(diào)9%左右，與2018年4至10月份七個(gè)月累計(jì)回調(diào)近10%大體相當(dāng)?！彼f。
管濤表示，雖從調(diào)整幅度和市場(chǎng)反應(yīng)來看眼下人民幣面臨的情況均與2018年類似，但不同的是本次人民幣表現(xiàn)出的韌性強(qiáng)于四年前。這主要是由于兩個(gè)原因，一是國際收支基礎(chǔ)強(qiáng)勁，二是對(duì)外金融脆弱性改善。
國際收支方面，他指出，今年1-7月，我國經(jīng)常項(xiàng)目與直接投資合計(jì)凈流入資金2031億美元，同比增長69.0%，2018年則是全年凈流出1480億美元。其次，1-7月，銀行代客涉外收付匯順差723億美元，雖然同比下降65.1%，但遠(yuǎn)好于2018年全年逆差858億美元。
在管濤看來，更為關(guān)鍵的是近年來我國對(duì)外金融脆弱性明顯改善?！凹幢惝?dāng)前民間對(duì)外凈負(fù)債規(guī)模和占比較2020年6月底有所上升，但較2015年6月底規(guī)模減少9440億美元，占比下降14.0個(gè)百分點(diǎn)，顯示匯改以來我國對(duì)外金融脆弱性明顯改善?！彼f。
管濤指出，截止到今年3月底，我國民間對(duì)外凈負(fù)債14292億美元，與年化名義GDP之比為7.8%，較2020年6月底分別增加5619億美元、上升1.5個(gè)百分點(diǎn)。
他認(rèn)為，迄今為止，外匯市場(chǎng)初步經(jīng)受住了人民幣匯率急跌的考驗(yàn)。對(duì)于人民幣匯率來說，今年四季度仍是多空因素交織，人民幣對(duì)美元匯率將繼續(xù)保持雙向波動(dòng)的寬幅震蕩。
“短期來看人民幣匯率可能會(huì)有這種繼續(xù)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，但是稍微看長一點(diǎn)的話，特別到了年底（政府）會(huì)對(duì)明年有一些新的政策出臺(tái)，不排除人民幣匯率可能會(huì)出現(xiàn)反彈，總體上是維持一個(gè)雙向波動(dòng)的快速震蕩走勢(shì)。”他說。
他強(qiáng)調(diào)，匯率漲跌均各有利弊，各方應(yīng)以平常心看待。匯率靈活性增加，有助于及時(shí)釋放壓力，避免預(yù)期積累，有助于發(fā)揮匯率吸收內(nèi)外部沖擊的"減震器"作用，增強(qiáng)貨幣政策自主性，減輕行政干預(yù)依賴，提振投資者信心。
此外，管濤表示，當(dāng)務(wù)之急是要在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的緊要關(guān)口，更加高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，抓緊落實(shí)一攬子穩(wěn)增長的政策措施，加快釋放政策效能，鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)，增強(qiáng)后勁。
“涉外企業(yè)則要進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)，建立財(cái)務(wù)紀(jì)律，管理好貨幣錯(cuò)配和匯率敞口。有關(guān)方面要適時(shí)加強(qiáng)匯率預(yù)期管理和調(diào)控，防止順周期羊群效應(yīng)和匯率超調(diào)?！彼f。