文|云酒頭條
白酒上市公司半年報中的產(chǎn)品表現(xiàn)，同樣不容忽視。
依據(jù)產(chǎn)品定位、出廠價格、細分賽道等的不同，企業(yè)對各自主營酒類產(chǎn)品在等級劃分上，有不同的表述方式。
比如，同樣表現(xiàn)中高檔的產(chǎn)品，洋河股份、瀘州老窖、舍得酒業(yè)、迎駕貢酒等企業(yè)，將中高檔合起來劃為一級；而口子窖、水井坊、老白干酒、伊力特、金徽酒等，則細分出了高檔酒、中檔酒、低檔酒等。
而具體到劃分依據(jù)上，也有不同的標(biāo)準(zhǔn)。
比如洋河股份將中高檔酒定位于出廠價至少在100元/500ml的產(chǎn)品，金徽酒高檔產(chǎn)品指出廠價在100元/500ml以上的產(chǎn)品，天佑德酒中高檔產(chǎn)品指零售價60元/500ml以上的產(chǎn)品……
標(biāo)準(zhǔn)雖有差異，但從各自的定位和上半年的表現(xiàn)，也可以看出當(dāng)前酒類市場中產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的一些發(fā)展趨勢。
高端產(chǎn)品數(shù)據(jù)穩(wěn)增，頭部品牌盡享紅利
云酒頭條梳理各酒企半年報發(fā)現(xiàn)，高端產(chǎn)品的增長是主流趨勢。
1-6月，除順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)（牛欄山品牌）高中低檔產(chǎn)品營收出現(xiàn)下滑外，其他公司皆實現(xiàn)了增長。
分企業(yè)來看，頭部企業(yè)的表現(xiàn)尤為亮眼。
上半年，貴州茅臺實現(xiàn)營收576.17億元，同比增長17.38%。其中飛天茅臺、珍品茅臺等產(chǎn)品在內(nèi)的茅臺酒系列，實現(xiàn)營收499.65億元，系列酒實現(xiàn)75.98億元。
可以看到，上半年茅臺酒收入在總營收中占比達到86.72%，且比去年同期的429.49億元增加了16.34%。
五糧液方面，1-6月，作為高檔產(chǎn)品的五糧液系列產(chǎn)品，實現(xiàn)營業(yè)收入319.73億元，同比提升17.82%，占據(jù)營收的77.56%。
財報顯示，報告期內(nèi)，五糧液市場價值和競爭能力持續(xù)提升，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品體系。第八代五糧液千元價格帶核心地位持續(xù)鞏固，經(jīng)典五糧液發(fā)力2000+白酒市場。
“高端引領(lǐng)品牌、主力增長品牌、大眾基石品牌”，上半年，洋河的產(chǎn)品線更加清晰。以夢之藍（手工班、M9、M6+、水晶夢）、蘇酒、天之藍、珍寶坊（帝坊、圣坊）、海之藍等為代表的中高檔產(chǎn)品，實現(xiàn)銷售收入162億元，同比增長29.05%，占據(jù)總營收的85.68%。
瀘州老窖中高檔產(chǎn)品也貢獻了80%以上的營收。以國窖1573為代表的中高檔酒實現(xiàn)營收103.72億元，同比增長26.21%，占上半年總營收比例高達88.92%。
頭部企業(yè)中，中高檔產(chǎn)品增幅最大的，要數(shù)山西汾酒。
上半年，汾酒堅持“抓兩頭、帶中間”的產(chǎn)品策略，持續(xù)推進青花汾酒圈層拓展和渠道擴張，加大消費者培育力度，青花系列產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入61億元，同比增長56%，中高端產(chǎn)品占比不斷提升。
報告還顯示，汾酒系列、竹葉青酒系列以及杏花村酒系列，分別實現(xiàn)銷售收入141.96億元、5.48億元、4.83億的規(guī)模。
業(yè)內(nèi)人士分析，青花汾等中高端產(chǎn)品增速明顯，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級促進了山西汾酒盈利水平的提高，企業(yè)整體增長質(zhì)量在增強。
而據(jù)Euromonitor（歐睿）預(yù)測分析，2029年我國高端白酒市場規(guī)模將達到1600億元，頭部品牌或?qū)⒊掷m(xù)享受高端白酒擴容紅利。
中高檔成營收主力，助力腰部酒企穩(wěn)中有進
中高檔產(chǎn)品的增長意義，對于腰部、區(qū)域酒企的業(yè)績增長體現(xiàn)得更明顯。
在對產(chǎn)品的檔次分級中，今世緣獨具一格，將產(chǎn)品分為以下幾類：特A+類為出廠指導(dǎo)價300元（含稅，下同）以上的產(chǎn)品，特A類為100-300元，A類為50-100元，B類為20-50元，C類為10-20元，D類為剩余白酒產(chǎn)品。
今年上半年，今世緣實現(xiàn)營收46.46億元，同比增長20.66%。公司在報告中表示，特A類以上產(chǎn)品銷售增長較多成為營收增長的主因。
1-6月今世緣特A+類產(chǎn)品實現(xiàn)營收30.41億元，同比增長20.22%。特A+類產(chǎn)品以國緣系列為主，而其中又以四開國緣為戰(zhàn)略級產(chǎn)品。無論是營收占比還是增長幅度，以四開國緣為代表的中高檔產(chǎn)品表現(xiàn)勢猛。
相比于其他企業(yè)，口子窖的營收中，幾乎全部來自高檔產(chǎn)品。上半年，公司實現(xiàn)營收22.97億元，凈利潤7.39億元。其在公告中表示，營收業(yè)績變動主要系高檔產(chǎn)品銷售收入增加所致。
根據(jù)報告，上半年口子窖高檔白酒實現(xiàn)銷售收入21.63億元，同比增長1.82%，算下來其在營收中占到了94.17%的份額。據(jù)了解，口子窖高檔產(chǎn)品主要包括口子坊、口子美酒、口子窖系列等。
當(dāng)然，口子窖高檔產(chǎn)品的占比還不是最大的。
上半年，水井坊高檔產(chǎn)品營收為19.84億元，同比增長11.41%。而其上半年總營收20.74億元，同比增長12.89%。由此來算，高檔產(chǎn)品占總營收比例高達95.66%。
在水井坊高檔產(chǎn)品中，主要為水井坊品牌系列，包括典藏、井臺等。
此外，迎駕貢酒、伊力特、金徽酒、金種子酒、天佑德酒、*ST皇臺等，都在中高檔產(chǎn)品實現(xiàn)了不錯的增長成績，為其總營收帶來了主要貢獻。
次高端持續(xù)擴容，未來競爭或更激烈
近兩年，次高端成為白酒企業(yè)爭相發(fā)力布局的主要價位段。
云酒·中國酒業(yè)品牌研究院高級研究員、諫策咨詢總經(jīng)理劉圣松表示，次高端價格帶指的是單瓶售價在300元-800元（也可以到1000元）之間的產(chǎn)品。
“這個價位段是全國性名酒角力廝殺的核心價位段，全國性名酒在持續(xù)培育這一價位段，并不斷引領(lǐng)價格上移。次高端價格帶是品牌分水嶺?！眲⑹ニ烧f道。
結(jié)合300元-800元這一標(biāo)準(zhǔn)，以及上文中的數(shù)據(jù)，可以看到，全國性龍頭品牌如洋河、瀘州老窖、山西汾酒等，在次高端的增長上速度不減。
而舍得酒業(yè)、酒鬼酒等老牌次高端品牌，也表現(xiàn)出了亮眼業(yè)績。
舍得酒業(yè)上半年總營收30.25億元，同比增長26.51%。其中中高檔酒收入24.06億元，同比增長28.16%，在其營收中占比79.54%。
酒鬼酒上半年實現(xiàn)營業(yè)收入25.37億元，較上年同期增長48%。其中，次高端酒鬼系列營收14.7億元，同比增長50.04%。
古井貢酒也表現(xiàn)亮眼，上半年年份原漿系列收入67.05億元，同比增長32.26%；古井貢酒系列收入9.01億元，同比增長11.80%；黃鶴樓系列收入6.31億元，同比增長8.53%。
因此整體來看，次高端的整體擴容仍在繼續(xù)。
“方興未艾，次高端大有可為。”安信證券指出，次高端品牌近年來層層遞進的營銷策略和渠道打法使其品牌力不斷上升，同時高端名酒不斷提價打開次高端價格帶上升空間，而消費升級趨勢使得次高端白酒市場容量擴大，拉動次高端白酒走進量價齊升的擴容模式。
安信證券認為，次高端行業(yè)未來將有兩大發(fā)展趨勢：一是主流價格帶從300元上漲，未來500-600元價格帶將成為新戰(zhàn)場；二是價格帶內(nèi)產(chǎn)品逐漸豐富。
這兩條都意味著，未來次高端空間的競爭將更加激烈。