文|DoNews 李里里

編輯|李信馬

8月30日晚間，推特向美國證券交易委員會提交的一份文件顯示，馬斯克的顧問向推特發(fā)送了一封信函，正式通知終止雙方之前達(dá)成的收購協(xié)議。推特表示，這封來自馬斯克的終止信函是無效的和錯誤的。

當(dāng)天，馬斯克的代理律師在致推特首席律師的一封信中表示，馬斯克終止收購的原因，是由于推特“嚴(yán)重違反了原始協(xié)議中的多項條款”，包括“虛假和誤導(dǎo)性陳述”及“未遵守人才管理方面的義務(wù)”。 

但推特對此表示：“并沒有違反任何協(xié)議下的聲明或義務(wù)?！蓖铺貙⒂媱澙^續(xù)執(zhí)行協(xié)議，并按照與馬斯克此前商定的價格和條款完成交易，公司尚未受到，也不太可能受到重大不利影響。

事實上，受此消息影響，推特股價一路下行，截止8月31日，已跌去了2.81%，市值也已經(jīng)跌破300億美元大關(guān)，僅為296.53億美元。受到不利影響的不僅僅是推特，特斯拉的股價也持續(xù)下跌，自消息公布以來，截止8月31日，已經(jīng)跌去4.45%，市值蒸發(fā)了384.16億美元。

馬斯克為何停止收購？

也許一開始，馬斯克就沒有想明白是否要收購?fù)铺亍?/p>

4月4日，美國證券交易委員會披露的文件顯示，特斯拉CEO埃隆·馬斯克持有推特9.2%的股份。該消息一出，讓所有人都感到意外，因為據(jù)2021年底公開資料顯示，推特的單一最大股東VANGUARD GROUP INC的持股數(shù)量也僅為8.8%。就意味著，馬斯克已經(jīng)成了推特單一最大股東。

推特立刻就將馬斯克任命為董事會成員，但一周后，馬斯克表示自己并不愿意加入。后來，推特的一名股東就以“延遲披露股份，人為壓低股價”為由，對馬斯克進(jìn)行了起訴。面對被起訴的壓力，馬斯克在向證劵交易所提交的一份文件中表示，自己打算以413.9億美元的現(xiàn)金收購?fù)铺?，報價為每股54.20美元，比推特4月1日的收盤價高出38%。

提出收購?fù)铺乇容^“突然”，而且恰恰在被起訴之后，讓人不免好奇收購的真實意圖。關(guān)于收購?fù)铺睾蟮木唧w打算，馬斯克也并沒有做出具體陳述，只是表示道：“投資推特是因為我相信它有可能成為全球自由言論的平臺，我相信言論自由是一個正常的民主社會所必須的，推特需要作為一家私營公司進(jìn)行轉(zhuǎn)型。” 

為了自由言論，也可以理解成“收購原因不夠具體”。4月15日，在TED對馬斯克一次訪談節(jié)目中，當(dāng)被問及為何要收購?fù)铺貢r，馬斯克下意識地直接回答道：“I don't Know?！背聊艘粫汉螅汩_始斷斷續(xù)續(xù)地解釋著收購的原因，持續(xù)了幾分鐘，中間甚至還提及到“人類文明已經(jīng)受到了威脅”等。

此外，與收購?fù)铺叵囝愃疲R斯克也曾揚言要收購可口可樂和麥當(dāng)勞。4月28日，馬斯克曾在推特上發(fā)文稱“接下來我要收購可口可樂，然后重新把可卡因放進(jìn)去。”此前，也曾發(fā)文稱：“我要收購麥當(dāng)勞，然后把他們的冰淇淋機改進(jìn)一下?！?/p>

但事實證明，這只是馬斯克開的一個玩笑，畢竟可口可樂市值高達(dá)2688.73億美元，麥當(dāng)勞的市值也有1865.73億美元。

那收購?fù)铺氐钠鹨?，是否也只是一句玩笑呢？沒有人清楚。

但馬斯克給出的終止收購?fù)铺氐脑?，卻十分清晰。例如第一大核心原因是“垃圾及虛假賬戶問題”。5月13日，馬斯克發(fā)布推文稱，收購?fù)铺亟灰讓簳r擱置，因為正在核算“垃圾或虛假賬戶是否只占用戶的5%以下”的詳細(xì)結(jié)果。6月6日，馬斯克律師團(tuán)隊在致推特的信件中公開表示道，推特拒未提供馬斯克要求的全部垃圾賬號數(shù)據(jù)，屬于“嚴(yán)重違反”收購協(xié)議，馬斯克因此有權(quán)終止收購。

迫于壓力，推特決定給馬斯克開通對全部“Firehose”數(shù)據(jù)庫的訪問權(quán)，即每天發(fā)布超過5億條推文的數(shù)據(jù)流。馬斯克一邊核查，一邊表示，推特公布的垃圾賬號占比低于5%的數(shù)據(jù)根本不可信，真實的數(shù)字應(yīng)該是在4倍左右。

但經(jīng)過計算后，馬斯克并未公布具體占比，只是強調(diào)推特上的垃圾及虛假賬戶的數(shù)量比重，比推特自己聲稱的5%要多很多。7月8日，馬斯克表示將終止對推特的收購，并指責(zé)推特嚴(yán)重違反了協(xié)議中的多項條款。

這些條款中，還有一項是“遵守人才管理方面的義務(wù)”，馬斯克表示這一點也影響了他對推特的收購。在簽訂以440億美元收購?fù)铺氐膮f(xié)議時，馬斯克曾要求推特要基本保持其當(dāng)前業(yè)務(wù)組織完好無損，如果要改變正常業(yè)務(wù)流程，必須要征得馬斯克的同意。

但據(jù)外媒報道，推特高管在一次內(nèi)部會議上表示，公司內(nèi)部越來越多的員工選擇了離職，員工流失率已達(dá)到18.3%，而此前的員工的流失率僅在15%左右，與競爭對手維持在相等的水平。馬斯克對此表達(dá)了不滿：“推特最近人員變動過大，部分高級管理人員和三分之一的人才招聘團(tuán)隊離職，違反了此前收購協(xié)議的義務(wù)，對公司價值造成了損害?！?/p>

此外，“隱私及安全”也是馬斯克不斷強調(diào)的問題。在這一點上，馬斯克受到了外界的幫助。8月23日，美國多家媒體爆出，推特的前安全主管佩特·扎特科以“吹哨人”的身份向官方實名舉報，稱推特在網(wǎng)絡(luò)安全問題上，存在向監(jiān)管機構(gòu)撒謊，并刻意無視虛假賬戶的行為。并指控推特違反了2011年聯(lián)邦貿(mào)易委員會達(dá)成的和解條款，謊稱自己采取了更有力的措施來保護(hù)用戶的安全和隱私。

馬斯克聽到消息后，立刻向這位主管發(fā)去了傳票。8月30日，在發(fā)送給推特的終止信函中，馬斯克強調(diào)，推特在防御黑客和隱私問題方面有“嚴(yán)重缺陷”，“嚴(yán)重違反”了數(shù)據(jù)隱私和消費者保護(hù)法方面的義務(wù)，也違反了并購協(xié)議中的條件等。

馬斯克找了很多理由，但簡而言之——推特沒有遵守協(xié)議，我不收購了。

推特：從欲拒還迎，到糾纏不清

推特在收到馬斯克發(fā)送的信函后，立刻進(jìn)行了回應(yīng)：“此信函是無效的?！蓖饨鐚Υ烁械讲唤猓@與推特最初“不愿意被收購”的態(tài)度已截然不同。

最初為了阻擋收購，推特通過邀請馬斯克入局董事會，限制其占股比例不得超過15%，來達(dá)成自我保護(hù)的計劃。當(dāng)計劃失敗后，推特又想出“毒丸計劃”的提議，通過大量低價增發(fā)新股，讓收購方手中的股票占比下降，并增大收購成本，以此實現(xiàn)無法被收購的效果。

換言之，寧愿忍受攤薄股權(quán)，也不讓馬斯克收購?fù)铺?。但令人沒想到的是，從4月14日馬斯克向推特發(fā)出收購邀約，到4月25日推特接受440億美元的收購協(xié)議，只用了11天。這期間，推特的態(tài)度從拒絕到接受，發(fā)生了180度轉(zhuǎn)變。

不過， “推特收購案”的拉扯才剛剛開始，推特一直提議希望能夠早日完成交易，甚至在對馬斯克的上訴中，也提出申請，希望法庭能夠直接進(jìn)行連續(xù)四天的審判，并在9月份完成案件的裁決。但馬斯克一直在調(diào)查證據(jù)，并延緩審判，甚至希望到2023年2月宣布審判結(jié)果。

推特為什么慌了？這與其股價的變化有關(guān)。

在馬斯克提出要收購?fù)铺貢r，推特正值股價上漲的巔峰時期，在4月5日曾達(dá)到54.78美元的股價高點。推特2022年第一季度的財報數(shù)據(jù)顯示，季度營收達(dá)到了12.01億美元，同比增長15.92%，凈利潤達(dá)到5.3億美元，同比增長654.78%。

但近期公布的2022年第二季度財報數(shù)據(jù)顯示，推特的營收僅為11.77億美元，同比下跌了1.16%，凈利潤為虧損了2.7億美元，同比下降511.29%。截止8月31日，推特的股價也較此前的最高點，跌去39.74%，市值幾乎腰斬。

美國的大環(huán)境也讓推特感到壓力重重，除推特外，美國的科技股表現(xiàn)都不太如意，尤其是數(shù)字廣告業(yè)務(wù)。拿推特來說，2022年第一季度，推特的數(shù)字廣告業(yè)務(wù)同比增長18.93%，2022年第二季度，同比增長率就下降到了6.11%。其他的在線廣告公司像Alphabet、Meta Platform、Snap和Pinterest的營收都出現(xiàn)了不同程度的下降，股價也都平均暴跌了40%左右。

這讓推特?fù)?dān)心如果交易遲遲無法落定，將陷入經(jīng)營困境中。但據(jù)外媒報道，馬斯克此時顯然并不愿意吃這個虧。

此前也有外界推測，流量變現(xiàn)紅利是馬斯克收購?fù)铺乇澈蟮闹饕嫘枨蟆?/p>

特斯拉近期發(fā)布了2022年第二季度的財報，數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第二季度銷量為254695輛，同比增長 27%，不過，據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)Counterpiont發(fā)布的《2022年第二季度全球電動汽車行業(yè)報告》顯示，全球新能源汽車銷量同比增長達(dá)61%，國內(nèi)比亞迪第二季度的銷量達(dá)35.4萬輛，同比增長266%。相比之下，特斯拉的銷售成績并不算好。

在營銷費用方面，2021年特斯拉的營銷及一般行政費用高達(dá)45.17億美元，10年的費用就可以收購一個推特。馬斯克也表示將關(guān)閉一部分比例的線下體驗店，將營銷轉(zhuǎn)移到線上，這項轉(zhuǎn)變落實后，特斯拉將迎來新的營銷推廣需求。

推特有兩億月活用戶，馬斯克在推特上有8000萬粉絲，收購?fù)铺睾?，能夠通過推特社交平臺實現(xiàn)特斯拉等產(chǎn)品的營銷效果，但顯然推特的表現(xiàn)，讓馬斯克調(diào)整了自己的預(yù)期。

目前推特的虛假賬戶數(shù)量過多，營收表現(xiàn)不及預(yù)期，市值也在大幅下降，以及存在一定的隱私安全風(fēng)險等因素，或許都讓馬斯克覺得花440億美元收購?fù)铺夭⒉粍澦?。但推特則表示，對未來法院的判決十分有信心，并會全力促成收購案的執(zhí)行。

美國韋德布什證券公司分析師丹尼爾·艾維斯認(rèn)為，馬斯克收購?fù)铺乜赡艽嬖谌N結(jié)局：交易失敗；馬斯克壓低收購價；馬斯克退出交易并支付10億美元“分手費”。

這場“推特收購案”將于美國特拉華州進(jìn)行裁決，并于10月公布審判結(jié)果。但無論審判結(jié)果如何，現(xiàn)在看，這場“始亂終棄”的鬧劇都對雙方造成了不小的損失。

參考文獻(xiàn)；

1、《全球首富抄底！馬斯克取得推特9.2%被動股權(quán)，成為單一最大股東》，來源：閑閑財經(jīng)

2、《推特盤前漲超5%，公司將任命馬斯克為董事會成員》，來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

3、《推特CEO：馬斯克決定不加入推特公司董事會》，來源：界面新聞

4、《馬斯克因延遲披露Twitter持股情況被起訴》，來源：36氪

5、《馬斯克擬413.9億美元現(xiàn)金收購?fù)铺?，推特盤前一度漲超15%》，來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

6、《外媒稱推特考慮“毒丸計劃”抵御收購，馬斯克說還有B計劃》，來源：澎湃新聞

7、《推特與馬斯克達(dá)成440億美元收購協(xié)議》，來源：紅星新聞

8、《馬斯克：仍致力于收購?fù)铺亍?，來源：界面新?/em>