文|鋅財(cái)經(jīng) 吳辰光
編輯|大風(fēng)
營(yíng)收同比下降、虧損擴(kuò)大……8月31日，奈雪的茶發(fā)布了2022年上半年報(bào)告，不出意外地再次虧損。
雖然頭頂新茶飲第一股的光環(huán)，但奈雪的茶自上市以來(lái)，虧損的步伐已越邁越大。
對(duì)于業(yè)績(jī)承壓，奈雪的茶將原因全都?xì)w結(jié)為疫情惹的禍。而對(duì)于下一步的打算，又是老生常談的加大密度開(kāi)店。這樣的回答，與發(fā)布2021年全年財(cái)報(bào)時(shí)一模一樣。
缺乏創(chuàng)新卻又盲目開(kāi)店，此前就有專(zhuān)家預(yù)測(cè)，奈雪的茶如果不做出改變，今年的虧損還會(huì)擴(kuò)大。至少截至目前，這話(huà)應(yīng)驗(yàn)了。奈雪的茶上半年的虧損已遠(yuǎn)超去年全年。
對(duì)于下半年，如果奈雪的茶還是“一如既往”的話(huà)，那么迎來(lái)的結(jié)果將是，攤子鋪得有多大，危險(xiǎn)就有多大。
半年虧損遠(yuǎn)超去年全年
財(cái)報(bào)顯示，上半年，奈雪的茶營(yíng)收20.45億元，同比下降3.8%；經(jīng)調(diào)整虧損2.49億元，去年同期則是盈利4820萬(wàn)元。而2.49億元的虧損也遠(yuǎn)超去年全年1.45億元的虧損。
品牌方面，上半年，奈雪的茶茶飲店?duì)I收18.78億元，同比下降2.6%；臺(tái)蓋營(yíng)收4372.2萬(wàn)元，同比下降1.4%；其他營(yíng)收1.23億元，同比增長(zhǎng)4%。這三個(gè)品牌的營(yíng)收占比分別為：91.8%、2.2%、6%。
奈雪的茶最新財(cái)報(bào)截圖
奈雪的茶茶飲店門(mén)店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1.956億元，同比下降49.2%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為10.4%，去年同期為19.2%。臺(tái)蓋門(mén)店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-406.7萬(wàn)元，去年同期則是1200萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率-9.3%，去年同期則是15.5%。
茶飲店每筆訂單的平均銷(xiāo)售價(jià)值從去年同期的43.5元下降到36.7元；每間茶飲店平均每日訂單量從去年同期的488.9單下降到346.2單。
可以看出，作為主營(yíng)品牌，茶飲店表現(xiàn)的好壞可以直接影響到奈雪的茶整體表現(xiàn)。此次虧損，茶飲店“功不可沒(méi)”。
奈雪的茶最新財(cái)報(bào)截圖
業(yè)務(wù)方面，上半年，現(xiàn)制茶飲營(yíng)收14.72億元，同比下降2.7%；烘焙產(chǎn)品營(yíng)收3.8億元，同比下降3.4%；其他產(chǎn)品營(yíng)收1.92億元，同比增長(zhǎng)6.1%。這三項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別為：72%、18.6%、9.4%。
值得注意的是，此次奈雪的茶的新業(yè)務(wù)（包括瓶裝水果茶、氣泡水、零食等）成為為數(shù)不多的增長(zhǎng)點(diǎn)。從品牌分類(lèi)以及業(yè)務(wù)分類(lèi)看，奈雪的茶將新業(yè)務(wù)歸類(lèi)到其他品牌和其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)中。
只是，這項(xiàng)新業(yè)務(wù)目前占比太小，對(duì)整體的貢獻(xiàn)十分有限，遠(yuǎn)不如茶飲店。至于重視程度，奈雪的茶在財(cái)報(bào)中也表示，未來(lái)，茶飲店仍是公司的業(yè)務(wù)重心。
上半年的整體“拉胯”，奈雪的茶沒(méi)有將原因一一說(shuō)明，但提到最多的就是疫情。
對(duì)此，艾媒咨詢(xún)CEO張毅告訴鋅財(cái)經(jīng)，受疫情沖擊沒(méi)有錯(cuò)，但如果一味放大疫情的因素似乎說(shuō)不過(guò)去。因?yàn)橐咔槭峭庖?，任何企業(yè)的經(jīng)營(yíng)都會(huì)隨時(shí)遇到來(lái)自外因的不確定性。作為一家商業(yè)公司，必須要做產(chǎn)品以及商業(yè)模式的升級(jí)，來(lái)應(yīng)對(duì)這種不確定因素，為自己，也是為投資者。
顯然，作為一家上市公司，奈雪的茶把鍋甩給疫情不像是個(gè)好理由。畢竟疫情的反復(fù)誰(shuí)也無(wú)法掌控，如果下半年乃至明年仍是如此，又該如何應(yīng)對(duì)？
“加密”策略再遭質(zhì)疑
除了疫情，奈雪的茶在財(cái)報(bào)中再次提到了加大開(kāi)店密度。
截至2022年6月30日，奈雪的茶共在85個(gè)城市擁有904間茶飲店，均為自營(yíng)。今年上半年，新增了87間茶飲店。
其實(shí)，在發(fā)布2021年全年財(cái)報(bào)時(shí)，奈雪的茶就在大說(shuō)特說(shuō)“加密”，當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)將在2022年新開(kāi)350-400家門(mén)店。按目前的進(jìn)度看，才完成了近1/4。
奈雪的茶雖然承認(rèn)因?yàn)橐咔椋绕涫窃诟呔€(xiàn)城市的茶飲店受影響明顯，但加大門(mén)店密度可以幫助培養(yǎng)消費(fèi)者習(xí)慣，進(jìn)而幫助不同市場(chǎng)逐步走向成熟的邏輯依然成立并在逐步得到驗(yàn)證。
實(shí)際上，對(duì)于奈雪的茶加密開(kāi)店的策略，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士都不看好。鮑姆企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司董事長(zhǎng)鮑躍忠此前接受鋅財(cái)經(jīng)采訪(fǎng)時(shí)就曾表示，如果只講密度，那今年的虧損就不是一兩個(gè)億的事了，因?yàn)槟滩璧挠脩?hù)群體不是靠密度來(lái)培養(yǎng)的。
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬更是直言不看好奈雪的茶，稱(chēng)其今年有可能處于持續(xù)虧損狀態(tài)。
至少截至目前，這些預(yù)測(cè)正在應(yīng)驗(yàn)。那么，上半年，奈雪的茶是怎么應(yīng)對(duì)的呢？
在開(kāi)店上，奈雪的茶表示，目前，新開(kāi)的茶飲店均為PRO店。而現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)茶飲店如在租約到期后，或在商場(chǎng)或其他出租方許可的前提下，都會(huì)陸續(xù)轉(zhuǎn)為PRO店。
與標(biāo)準(zhǔn)茶飲店采用“前店后場(chǎng)”模式現(xiàn)制烘焙產(chǎn)品不同，PRO店移除了現(xiàn)場(chǎng)面包房區(qū)域，專(zhuān)注于銷(xiāo)售預(yù)制烘焙產(chǎn)品，僅需店員簡(jiǎn)單加工便可提供給消費(fèi)者。簡(jiǎn)單地說(shuō)，PRO店就是希望通過(guò)更多自動(dòng)化的設(shè)備、更少的員工，來(lái)實(shí)現(xiàn)降本增效。
此前，奈雪的茶在招股書(shū)中曾披露，截至2021年3月31日，開(kāi)設(shè)每間PRO店的平均投資成本約為100萬(wàn)元，而標(biāo)準(zhǔn)店約為180萬(wàn)元。PRO店平均店員人數(shù)為13名，而標(biāo)準(zhǔn)店平均店員人數(shù)為21名。
但從財(cái)報(bào)看，PRO店并沒(méi)有發(fā)揮很好的效果。
首先，上半年新增的87間茶飲店主要布局在一線(xiàn)城市、新一線(xiàn)城市和二線(xiàn)城市，而奈雪的茶也承認(rèn)這些城市的門(mén)店受疫情影響嚴(yán)重。
奈雪的茶最新財(cái)報(bào)截圖
從上圖可以看出，這些城市的若干同店茶飲店的關(guān)鍵指標(biāo)，如平均單店日銷(xiāo)售額、門(mén)店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率，同比都出現(xiàn)不同程度的下降。
主要成本方面，上半年，奈雪的茶原材料成本6.48億元，占總收入的31.7%，占比高于去年同期的31.5%；員工成本為7.1億元，占總收入的34.8%，占比高于去年同期的31.5%。此外，資產(chǎn)折舊、租金、廣告及推廣、水電、物流及倉(cāng)儲(chǔ)的費(fèi)用同比均所有增長(zhǎng)。
可見(jiàn)，上半年，奈雪的茶只是在“加密”，并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)降本增效。
對(duì)此，張毅指出，不排除奈雪的茶想通過(guò)擴(kuò)店來(lái)擴(kuò)大營(yíng)收規(guī)模，從而給資本市場(chǎng)提交一份相對(duì)漂亮的數(shù)據(jù)。但目前香港二級(jí)市場(chǎng)，對(duì)增收不增利的情況越來(lái)越抵觸。最嚴(yán)重的是，奈雪的茶營(yíng)收還下降了，所以繼續(xù)擴(kuò)店不是一個(gè)好思路，最要緊的是應(yīng)該先思考怎樣提高單店盈利能力。否則的話(huà)，攤子鋪得越大，危機(jī)就越大。
問(wèn)題頻發(fā)凸顯管理隱患
在業(yè)績(jī)持續(xù)承壓的同時(shí)，奈雪的茶還暴露出不少問(wèn)題。
今年6月底，奈雪的茶在上市一周年之際，推出“奈雪幣”和“虛擬股票”，用戶(hù)每消費(fèi)1元即可得1個(gè)奈雪幣，可使用奈雪幣買(mǎi)賣(mài)虛擬股票，成為虛擬股東，也可以在奈雪幣商城使用奈雪幣兌換各種禮品。此舉立刻引來(lái)各種爭(zhēng)議，甚至有觸碰法律紅線(xiàn)的聲音出現(xiàn)。迫于壓力，奈雪的茶趕緊叫停此項(xiàng)活動(dòng)。
這次被吐槽只是冰山一角，實(shí)際上，今年以來(lái)，奈雪的茶曾因涉嫌違反廣告法以及食品安全等問(wèn)題多次受到處罰。
4月15日，奈雪的茶因違反《中華人民共和國(guó)廣告法》（2021修正）第十七條規(guī)定“在廣告中涉及疾病治療功能，以及使用醫(yī)療用語(yǔ)或者易使推銷(xiāo)的商品與藥品、醫(yī)療器械相混淆的用語(yǔ)的”，被深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局羅湖局罰款1499元。
4月22日，中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)發(fā)布《中國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)狀況年度報(bào)告（2021）》，分別對(duì)個(gè)人信息安全、食品安全、新能源車(chē)、預(yù)付式消費(fèi)、侵害未成年人與老年人消費(fèi)權(quán)益等幾大重點(diǎn)領(lǐng)域的消費(fèi)侵權(quán)現(xiàn)象進(jìn)行全面梳理。其中，在食品安全領(lǐng)域，奈雪的茶被點(diǎn)名。
當(dāng)時(shí)，鋅財(cái)經(jīng)就這兩次事件均向奈雪的茶相關(guān)公關(guān)負(fù)責(zé)人詢(xún)問(wèn)有何回應(yīng)，不僅沒(méi)有得到答復(fù)，還被該負(fù)責(zé)人拉黑。
經(jīng)了解，自2021年6月上市以來(lái)，奈雪的茶曾多次因食品安全問(wèn)題受到查處。
2021年8月2日，奈雪的茶北京西單大悅城店、長(zhǎng)安商場(chǎng)店因被曝出加工使用腐爛水果、店內(nèi)蟑螂亂爬等食品安全問(wèn)題，受到北京市市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)的立案查處，針對(duì)其違規(guī)行為，對(duì)2家涉事門(mén)店均給予頂格罰款10萬(wàn)元，同時(shí)對(duì)2家門(mén)店店長(zhǎng)分別罰款25萬(wàn)元和28萬(wàn)元。
2021年11月3日上海市市場(chǎng)監(jiān)管局的通報(bào)顯示，上海奈雪餐飲管理有限公司南京西路分公司因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)標(biāo)注虛假生產(chǎn)日期、保質(zhì)期或者超過(guò)保質(zhì)期的食品、食品添加劑，被上海市靜安區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款5萬(wàn)元。
不僅如此，在第三方投訴平臺(tái)，關(guān)于奈雪的茶的食品安全問(wèn)題投訴也源源不斷，包括產(chǎn)品發(fā)霉、吃出異物、喝完拉肚子等。
種種跡象無(wú)疑暴露出的是管理問(wèn)題。
張毅告訴鋅財(cái)經(jīng)，其實(shí)很多新生企業(yè)的管理都是一筆糊涂賬，奈雪的茶需要強(qiáng)化的空間還很大。疫情是外因，管理是內(nèi)因，如果都解決不好，問(wèn)題就很?chē)?yán)重。
鮑躍忠也指出，奈雪的茶太年輕，還不具備一個(gè)成熟企業(yè)在制度、理念、文化、流程、人才等多方面的積累。所以只一味盲目擴(kuò)張，就是死路一條。