文|侃見財經(jīng)
去年好不容易業(yè)績扭虧為盈之后，今年上半年，萬達電影又開始虧錢了。
8月29日，萬達電影公布了上半年的財務(wù)報告。根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年萬達電影實現(xiàn)營收49.38億，同比下滑29.79%；實現(xiàn)凈利潤－5.811億，同比下滑190.98%，業(yè)績再度出現(xiàn)虧損。
實際上，這已經(jīng)不是萬達電影第一次出現(xiàn)業(yè)績大幅虧損的情況了。
從財報來看，2019和2020年萬達電影分別虧損了47.29億和66.69億，雖然2021年好不容易實現(xiàn)了1.063億的凈利潤，但累計來算，短短三年半時間，萬達電影合計虧損已經(jīng)達到了118.7億。
作為“院線一哥”，近年來萬達電影可謂諸事不順。除了時不時就會出現(xiàn)的疫情之外，萬達電影頻繁出現(xiàn)的人事變動給經(jīng)營帶來了巨大的不確定性，再加上前幾年激進式并購擴張帶來的巨大壓力，這才導(dǎo)致萬達電影陷入連年虧損的境地。
而從股價來看，截至9月2日收盤，萬達電影的股價僅為11.1元，和6年前的最高價92.53元相比，如今萬達電影的股價已經(jīng)跌去了接近九成，市值更是蒸發(fā)超過了1800億。
在一次采訪中，王健林曾經(jīng)信誓旦旦地表示“電影是他的夢”，但面對萬達電影連續(xù)出現(xiàn)的巨額虧損，王健林的電影夢還能堅持多久？
“院線一哥”的坎坷往事
實際上，萬達電影的誕生和出現(xiàn)，多少帶著一定的偶然性。
20年前，面對逐漸飽和的住宅市場，當(dāng)時還是地產(chǎn)巨頭的萬達集團選擇從住宅轉(zhuǎn)型商業(yè)地產(chǎn)，轉(zhuǎn)型的核心自然就是為旗下上百個萬達廣場尋找合適的商業(yè)項目，而電影院正是合適的商業(yè)項目之一。
為了引入電影院，剛開始時萬達找到了時代華納以及廣電集團、上海廣電、江蘇廣電等的外資和國資的電影發(fā)行商，但最終都因為各種原因沒有達成合作。
無奈之下，王健林和萬達只能選擇自建院線，最終在2005年，萬達院線正式注冊成立；在后來的采訪中，王健林甚至把這一段經(jīng)歷稱之為“逼上梁山”，足可見萬達自建院線其實更多只是逼于無奈。
雖然有萬達集團這棵“大樹”在背后撐腰，但萬達院線的發(fā)展并不順利。當(dāng)時，國內(nèi)的電影行業(yè)主要被華誼兄弟、光線傳媒等影視巨頭所占據(jù)，萬達院線發(fā)展十分緩慢，直到2008年，萬達院線的自有院線還不足30家，全國銀幕數(shù)也只有200塊上下，體量并不大。
那么，萬達院線是怎么達到如今的體量呢？這或許和當(dāng)時選用了新的總經(jīng)理“葉寧”有關(guān)。
關(guān)于“葉寧”，其曾經(jīng)是王健林在電影板塊所倚重的一員大將，早在2002年就加入了萬達，并在2008年出任萬達院線的總經(jīng)理。
2012年，葉寧參與完成AMC并購并擔(dān)任AMC董事；2013年，葉寧升任萬達文化產(chǎn)業(yè)集團副總裁，分管旗下萬達院線、萬達影視、五洲電影發(fā)行等業(yè)務(wù)，在職期間，操盤過《煎餅俠》《夏洛特?zé)馈贰稘L蛋吧！腫瘤君》《尋龍訣》等多部熱門電影。
在葉寧的帶領(lǐng)下，萬達院線開始逐漸扭虧為盈，并在2014年創(chuàng)造了投資、發(fā)行所有影片無一虧損的影視行業(yè)“壯舉”，還讓萬達院線在2015年成功登陸A股市場。根據(jù)媒體統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2015年萬達院線的影院數(shù)量達到292家，是葉寧上任總經(jīng)理前的十倍。
不過，在帶領(lǐng)萬達院線成功上市之后，2016年葉寧選擇離開萬達，加入了競爭對手公司——華誼兄弟。而伴隨著葉寧的離開，萬達的電影事業(yè)也開始正式進入下半場。
資本助推下，萬達電影開始激進擴張
鐵打的營盤流水的兵，萬達的電影事業(yè)并未隨著葉寧的離開而停止。
在葉寧離開之后，同樣實力強勁的曾茂軍開始接任，而萬達院線也開始了自己的激進擴張之路。
作為地產(chǎn)集團旗下的子公司，萬達院線自然深諳并購的威力，所以早在2012年的時候，萬達就以26億美元成功購買了美國第二大影視公司AMC100%的股權(quán)，這段“蛇吞象”的經(jīng)歷在當(dāng)時備受爭議。
而在3年之后，在電影行業(yè)已經(jīng)具有較大規(guī)模的萬達院線，更是斥資35億美元收購了擁有“魔獸”“金剛”等超強IP在手的好萊塢公司傳奇影業(yè)，成為首個擁有好萊塢大型電影公司的中國企業(yè)；同年11月，萬達文化集團斥資4億美元收購了澳大利亞第二大院線Hoyts。
到了第二年，萬達仍未停止瘋狂收購的步伐。
2016年12月，萬達集團旗下美國AMC院線并購了歐洲第一大院線Odeon & UCI院線；同月，AMC院線還并購了美國卡麥克院線。而到了2017年1月，AMC又宣布以9.3億美元的價格，并購北歐最大院線北歐院線集團，短短兩年時間，萬達電影就將歐美的幾大院線收入囊中。
伴隨著瘋狂的并購，在A股上市的萬達院線股價也越走越高。根據(jù)統(tǒng)計，萬達電影在2015年時12月21日創(chuàng)出了92.53元的歷史最高價，相較于1月初上市時股價翻了超過10倍，市值也高達2064億。
在瘋狂的并購過后，2017年5月19日，萬達院線也改名成了“萬達電影”。至于改名的原因，萬達電影表示目前公司已形成電影放映、電影廣告?zhèn)髅健㈦娪罢蠣I銷、電影衍生品銷售、線上直播平臺等多元化業(yè)務(wù)板塊，非票房收入占比超過影業(yè)收入的三分之一，著力打造的“電影生活生態(tài)圈”已基本形成。
到了2017年7月4日，萬達電影突然停牌，并花費了一年多的時間進行了“百億重組”。不過，當(dāng)時的影視行業(yè)已經(jīng)慢慢進入寒冬，而也是從“百億重組”開始，萬達電影逐漸走下神壇。
3年半虧損118.7億，王健林的電影夢還能堅持多久？
“電影是我的夢”，王健林曾在一次公開場合中提到，“我遭到了99%股東的反對，他們認(rèn)為這些投資不會得到回報，但我還是決定繼續(xù)追逐我的夢想”。
實際上，從發(fā)展歷程來看，萬達電影背負(fù)的任務(wù)已經(jīng)不再是為萬達廣場提供一個電影那么簡單，其更多背負(fù)著萬達集團向文娛領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的重任，當(dāng)然不可否認(rèn)，萬達電影在此前也出色地完成了任務(wù)。
不過，伴隨著影視行業(yè)進入寒冬，王健林正在為他的“電影夢”付出著沉重的代價。
根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，自進入2019年以來，萬達電影的業(yè)績便開始出現(xiàn)虧損，其中2019和2020年，萬達電影分別虧損47.29億和66.69億，同比下降324.87%和41.03%；到了2021年，萬達電影實現(xiàn)扭虧為盈，但凈利潤也只有1.06億，還不到之前利潤的零頭。
至于萬達電影出現(xiàn)巨額虧損的原因，和其在此前的激進式擴張有關(guān)。由于全球疫情的爆發(fā)，全球電影行業(yè)因此入冬，而萬達電影此前的多次并購均不達預(yù)期，不得不進行商譽減值，在2020年的財報中，萬達電影就進行了40億至45億元的商譽減值操作，這也導(dǎo)致了2020年巨虧的出現(xiàn)。
而到了2022年，雖然目前并沒有進行商譽減值，但萬達電影的經(jīng)營狀況卻依舊不太樂觀。
根據(jù)萬達電影此前披露的中報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，萬達電影實現(xiàn)營收為49.38億元，同比減少29.79%；實現(xiàn)凈利潤-5.811億，同比下滑190.98%，業(yè)績再度出現(xiàn)虧損；如果加上今年上半年的虧損，短短3年半的時間，萬達電影就已經(jīng)虧損了118.7億。
那么，為何萬達電影上半年會再度出現(xiàn)虧損？其表示和不斷出現(xiàn)的疫情有關(guān)。
在半年報中萬達電影表示，2022年上半年，受疫情影響公司國內(nèi)下屬影院最多時約410家同時停業(yè)，占公司國內(nèi)影院數(shù)量的51%，平均單店停業(yè)約42天，且公司影院分布較多的一、二線城市受影響更為嚴(yán)重，導(dǎo)致公司票房收入下滑較大。
從中報的描述來看，萬達電影的前景并不樂觀，畢竟相比于商譽減值這些“一次性虧損”而言，目前疫情仍然反復(fù)，只要疫情不結(jié)束，萬達電影的業(yè)績波動就很難消失。而再看股價上，截至9月2日開盤，萬達電影的股價僅為11.1元，和6年前的最高價92.53元相比，如今萬達電影的股價已經(jīng)跌去了接近九成，市值更是蒸發(fā)超過了1800億。
面對不確定的未來，萬達電影的虧損恐怕還會延續(xù)，而對于動輒幾億甚至數(shù)十億的虧損，曾經(jīng)信誓旦旦表示“電影是我的夢”的王健林，又能再堅持多久？