實(shí)習(xí)記者 | 馮雨晨

靠賣資產(chǎn)賺了3.24億元，高鴻股份（000851.SZ）上半年凈利潤“大變臉”，成功扭虧為盈。

上半年，高鴻股份三大主營業(yè)務(wù)收入同比均呈下滑趨勢。謀求轉(zhuǎn)型路上，高鴻股份先后拋出12.50億元和15.29億元大定增，落子車聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

但這兩大“燒錢”項(xiàng)目背后，高鴻股份扣非凈利潤已經(jīng)連虧三年。頻頻賣資產(chǎn)，兩次定增，車聯(lián)網(wǎng)未平，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)又起，高鴻股份都能搞定嗎？

靠賣資產(chǎn)扭虧

8月30日晚間，高鴻股份發(fā)布2022年半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.70億元，同比減少17.86%；凈利潤2.63億元，同比增長3423.69%。

營收和歸屬凈利潤反向“奔跑”背后，有一組數(shù)據(jù)值得關(guān)注：扣除非經(jīng)常性損益之后，高鴻股份上半年凈利潤-7574.31萬元，同比大減1855.40%。

半年報(bào)中，高鴻股份表示，凈利潤大增原因在于，上半年出售大唐高鴻智聯(lián)科技（重慶）有限公司（簡稱“高鴻智聯(lián)”）股權(quán)產(chǎn)生投資收益3.24億元。

從整體營收上看，高鴻股份上半年?duì)I收同比下滑17.86%，半年報(bào)稱下滑主要由于IT銷售業(yè)務(wù)的減少，逐步退出渠道銷售業(yè)務(wù)所致。

高鴻股份的業(yè)務(wù)分這么幾大板塊：行業(yè)企業(yè)信息化板塊、信息服務(wù)板塊、IT銷售板塊。其中，歷來貢獻(xiàn)營收最多的恰是IT銷售板塊。

上半年，高鴻股份三大業(yè)務(wù)的營收都在下降，營收縮減最多的也是IT銷售業(yè)務(wù)，同比下降了26.65%。

即便如此，IT銷售業(yè)務(wù)仍然是高鴻股份營收貢獻(xiàn)的大頭，高鴻股份表示，正逐漸削弱該項(xiàng)業(yè)務(wù)。結(jié)合毛利率來看，其行業(yè)企業(yè)信息化板塊、信息服務(wù)板塊、IT銷售板塊分別為11.63%、47.14%、2.84%，IT銷售盈利能力的確“不討喜”。

不過，毛利率最高的信息服務(wù)板塊上半年僅營收8377.44萬元，占營收比重為3.14%，行業(yè)企業(yè)服務(wù)毛利率雖比IT銷售高不少，但歷來營收貢獻(xiàn)力度也和IT銷售業(yè)務(wù)有一定差距。

若是退出IT銷售業(yè)務(wù)，高鴻股份能否保證其他兩項(xiàng)業(yè)務(wù)迅速成為支撐點(diǎn)呢？

答案或許落在行業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)上。此前業(yè)績預(yù)告中，對(duì)于扣非凈利潤的虧損，高鴻股份把原因歸為上半年行業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)毛利率降低，以及二季度華東以及華北地區(qū)業(yè)務(wù)受疫情影響項(xiàng)目落地實(shí)施推進(jìn)緩慢、市場需求下降、銷售費(fèi)用有明顯增加等幾方面。

兩度募資投新項(xiàng)目

在行業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)上，高鴻股份有兩大關(guān)于轉(zhuǎn)型的“展望”：一是車聯(lián)網(wǎng)，二是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

首先瞄準(zhǔn)的是車聯(lián)網(wǎng)。公開資料顯示，大約2013年開始，高鴻股份布局智能制造、車聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)。

2020年年報(bào)中，高鴻股份稱，車聯(lián)網(wǎng)作為重要的新興產(chǎn)業(yè)，擁有萬億市場。2021年年報(bào)中，高鴻股份的未來發(fā)展展望中提到，大力發(fā)展智能制造/工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、可信（云）計(jì)算（一種主動(dòng)免疫型的內(nèi)生安全技術(shù)）等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)。

去年6月，高鴻股份定增募資12.50億元，其中10億元用于車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。隨后，高鴻股份又出資3.5億元設(shè)立合資公司高鴻智聯(lián)。

這都展現(xiàn)出高鴻股份向車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的行動(dòng)力。

然而，今年5月，高鴻股份以4.2億元向第一大股東電信科學(xué)技術(shù)研究院有限公司（簡稱“電科研院”）轉(zhuǎn)讓所持有的高鴻智聯(lián)25.23%的股權(quán)。至此，公司對(duì)高鴻智聯(lián)持股比例降為10.09%。

這也成為高鴻股份上半年凈利潤大增的原因。公告中，高鴻股份這樣解釋轉(zhuǎn)讓緣由：可以籌措到資源重點(diǎn)發(fā)展已確定的車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)方向、可信計(jì)算以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，有利于戰(zhàn)略的實(shí)施與落地。

半年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，今年上半年高鴻股份的研發(fā)費(fèi)用同比減少33.61%，原因?yàn)?/span>不再對(duì)車聯(lián)網(wǎng)終端及模組業(yè)務(wù)技術(shù)后續(xù)投入。

半年報(bào)還顯示，去年預(yù)計(jì)投資10億元的車聯(lián)網(wǎng)系列產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目目前投入1.2億元，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)日期為2023年12月，目前進(jìn)展為12.07%。

對(duì)于賣了高鴻智聯(lián)，有二級(jí)市場投資者表示：車聯(lián)網(wǎng)商用還未果，就轉(zhuǎn)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，讓人不解。

界面新聞就車聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目進(jìn)展情況及未來是否作為轉(zhuǎn)型重心等問題致電高鴻股份，但始終無法接通。

可見的是，高鴻股份的確開始布局工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。6月13日晚間，高鴻股份發(fā)布公告稱，擬定增募資不超過15.29億元，用于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品研發(fā)和運(yùn)營服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目、南通云數(shù)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%股權(quán)收購項(xiàng)目。

高鴻股份表示，本次募投項(xiàng)目的實(shí)施，有利于優(yōu)化公司在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）產(chǎn)業(yè)布局。

有投資者7月份在互動(dòng)上提問到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局，高鴻股份表示，其制定了2G2B的模式，一是通過政府對(duì)企業(yè)上云的需求，為地方政府建立工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，服務(wù)于當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)，積累行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和客戶；二是直接為中大型企業(yè)提供工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，幫助企業(yè)完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)智能化及智能制造的最終目標(biāo)。

曾被質(zhì)疑突擊創(chuàng)利

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)入門檻較高，需要長期的高投入和深耕耘。但連續(xù)兩年募資投項(xiàng)目的高鴻股份賬上不寬裕。

截至6月30日，貨幣資金雖然有11.62億元，但短期借款也達(dá)11.52億元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-7.77億元。2019年至2021年，高鴻股份扣非凈利潤連虧三年，分別為-2.51億元、-1.96億元、-2.17億元，3年合計(jì)虧損6.64億元。

半年報(bào)中還提及，高鴻股份因涉訴被凍結(jié)賬號(hào)為6個(gè)，凍結(jié)資金占2021年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)比例為5.22%，但對(duì)于賬戶被凍結(jié)具體原因，半年報(bào)中并未披露。

梳理發(fā)現(xiàn)，今年除了轉(zhuǎn)賣高鴻智聯(lián)股權(quán)，高鴻股份還陸續(xù)賣了其他資產(chǎn)。

具體來看，1月，高鴻股份以合計(jì)6900萬元向常州市啟航置業(yè)有限公司出售高鴻通信在北京市擁有的2處房產(chǎn)；4月，以1.11億元向電科研院出售煙臺(tái)不動(dòng)產(chǎn)；同在4月，以1.38億元向電科研院出售大唐高鴻濟(jì)寧電子信息技術(shù)有限公司100%股權(quán)；6月，以505.41萬元向大唐高鴻智聯(lián)科技（重慶）有限公司出售北京智能車聯(lián)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心有限公司2.5%股權(quán)。

此外，去年12月，高鴻股份旗下北京大唐高鴻數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司以18萬元轉(zhuǎn)讓其全資子公司高鴻科技100%股權(quán)，深交所曾對(duì)此下發(fā)監(jiān)管函，質(zhì)疑其是否存在突擊創(chuàng)利。

目前，高鴻股份無控股股東及實(shí)控人，電信科學(xué)技術(shù)研究院有限公司是高鴻股份持股12.78%的大股東，該公司由中國信息通信科技集團(tuán)有限公司100%控股，實(shí)際控制人為國資委。