文|伯虎財經(jīng) 靈靈
01 家電市場迎來萎縮
每賣出去一個插座還要賠2毛？可以說，這兩年由于原材料的上漲，家電企業(yè)的日子并不好過。
受國外疫情影響，銅、黑料、白料、鋁等原材料市場供給嚴(yán)重不足，運輸成本持續(xù)上漲。以市場上的銅價為例，從2020年下半年開始，國內(nèi)銅價就一路狂飆。其中，去年5月的銅價每噸7.8萬元，較2020年同期漲幅比例為80%以上。其他商品價格也在同步上漲。
原材料成本上漲，隨之而來的是家電玩家們的漲價。
今年3月下旬開始，美的就發(fā)布通知稱，將從3月16日開始陸續(xù)上調(diào)各品類價格，其中空調(diào)從3月16日開始漲價，價格調(diào)整幅度為家用空調(diào)8%、冰箱5%、洗衣機5%以上和小家電20%。
基于會場競爭變化及工廠原材料的持續(xù)上漲，家電生產(chǎn)成本增加。與美的類似，同樣以成本增加作為漲價理由的，還有海爾、TCL、約克空調(diào)、東芝、三菱、科龍空調(diào)等等。
家電市場萎縮，家電玩家們只能通過漲價來提高利潤。
據(jù)中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院數(shù)據(jù)顯示，2020年中國家電市場零售額為8333億元，同比下降6.5%。而細(xì)分的彩電市場，據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，中國全年零售量約為4613萬臺，同比下降3.3%，零售額約為1262億元，同比下降5.8%。換言之，家電行業(yè)已經(jīng)到了天花板。
從2020年5月起，電視面板就經(jīng)歷了14個月罕見的單邊上漲，部分主力尺寸面板價格上漲甚至超過150%-200%。
中銀證券研報指出，尤其2021年上半年，各尺寸面板漲幅價格均在30%左右，遠(yuǎn)超于市場此前的預(yù)期。另一方面，上游面板普遍缺貨，特別是由于大尺寸高端產(chǎn)品的供應(yīng)非常緊俏，拖累了高端產(chǎn)品的出貨與研發(fā)進展。
據(jù)節(jié)點財經(jīng)報道，在電視產(chǎn)品制造中，屏幕占到整機成本的比重大于60%，具有典型的原料導(dǎo)向特征，這也意味著電視面板的行情直接影響了電視產(chǎn)品的銷售利潤，在面板價格翻倍的情況下，電視整機終端售價僅漲30%-50%，這無疑稀釋TCL電子們的賺錢效應(yīng)。
種種不利因素下，2021年，“低位運行”籠罩著家電市場。
2021年財報顯示，在營收大增46.9%的前提下，TCL電子的歸母凈利潤縮水35.9%，股價回到2015年的水平。
為什么TCL凈利潤縮水了？
02 轉(zhuǎn)型平臺化，發(fā)展第二曲線
面對突如其來爆發(fā)的疫情，TCL電子也同多數(shù)企業(yè)一樣，從最初慌亂的措手不及，到長時間的奮力抵抗，最后還是心有余而力不足、招架不住。
受原材料價格上漲影響，公司全年歸母凈利潤達(dá)11.8億港元，同比下降35.9%。
也正是因為如此，2021年TCL公司業(yè)務(wù)架構(gòu)進行了全新升級，大體分為顯示業(yè)務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)板塊。
為了擴大營收，實現(xiàn)增長，TCL企圖通過向中高端發(fā)展，從而扭轉(zhuǎn)當(dāng)時的困局。
早在2018年，TCL電子就以“突破中高端”的戰(zhàn)略調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)力Mini LED領(lǐng)域。2019年，TCL電子實現(xiàn)全球首款Mini LED智屏X10的量產(chǎn)。
2021年，TCL電子中高端智屏銷售量顯著增長，量子點智屏及Mini LED 智屏的銷售量分別同比增長53.8%與50.5%，在中國市場全渠道零售量排名均位列第一。
正是因為如此，2021年TCL電子智屏全球銷售額同比增長24.3%至492.7億港元，而全球TV行業(yè)銷售額增長率則為14.8%。
這一賽道，TCL算是賭對了。隨著大眾對智能電視的接受度增強，智能電視正在構(gòu)成新的消費浪潮，包括75英寸、85英寸乃至100英寸的超大屏幕也開始走入大眾家庭，Mini LED在畫質(zhì)、色彩、使用壽命上擁有的優(yōu)勢開始逐漸體現(xiàn)。
在創(chuàng)新業(yè)務(wù)之外，TCL開始布局互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。從一開始的電視終端向AloT（人工智能+互聯(lián)網(wǎng)）延伸，包括智能眼鏡13、路由器、智能穿戴、智能家居等智能連接產(chǎn)品在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)和家庭互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，為用戶提供多屏實時互動、全場景智慧感知的產(chǎn)品與服務(wù)。
TCL電子看中的，是一條高增長賽道。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020年中國AIoT市場規(guī)模超5800億元，同比增長53%，預(yù)計2022年市場規(guī)模將達(dá)到7509億元，2018至2022年的年均復(fù)合增長率30.49%。
在TCL的變革下，2021年，TCL電子創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入85.46億港元，同比增長86.72%，營收占比從2020年的9%擴大到11.4%；互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入18.5億港元，同比增長49.9%，占比基本和去年持平為2.5%。
從占比來看，賽道或許是好賽道，但顯然TCL電子還沒有嘗到太大的甜頭。以新一輪變革來押注下一個時代風(fēng)潮，這場“豪賭”的成敗還需要時間的檢驗。
03 第四輪變革，TCL的不確定性
細(xì)看TCL過去40年的發(fā)展歷程，其經(jīng)歷過4次重大戰(zhàn)略變革，逐漸形成了以變革驅(qū)動公司戰(zhàn)略進化的年輪型增長邏輯。
在業(yè)界觀察者看來，TCL 4次變革的背后有階梯式的發(fā)展， 通過新業(yè)務(wù)打造第二增長曲線，放大新產(chǎn)品業(yè)務(wù)，形成專業(yè)化沉淀，通過集團整合大平臺或內(nèi)生的方式向更高階梯攀爬。
這一次，TCL迎來了第四次變革。
AIoT能否成為TCL電子的第二增長曲線，仍充滿未知數(shù)。
AIoT的內(nèi)核是人工智能，并由此匹配感知、連接、交互、智能等全方位能力。對于深耕互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)來說，有著先天的優(yōu)勢。
雷軍曾在2020年初豪言，在“5G+AIoT”戰(zhàn)場上，未來5年小米將至少投入500億元；與此同時，京東推出“京魚座”AIoT生態(tài)，專注智能生活；華為推出5G+AIoT，彰顯萬物互聯(lián)雄心……
對于以傳統(tǒng)實業(yè)為主的TCL電子來說，無異于新手剛上戰(zhàn)場，便要打一場硬仗。這個戰(zhàn)場上，除了強勢玩家云集，一些“同行對手”也已上場占位，如格力、美的、海爾等頭部家電企業(yè)，以及海信、創(chuàng)維、康佳等老對手。
進一步而言，從品類上來看，TCL電子也沒有優(yōu)勢可言。當(dāng)下AIoT的入口，要么以手機為主，代表企業(yè)為小米；要么以智能音箱為主，代表企業(yè)為百度，較少考慮將電視作為入口。
這是因為，電視屏幕較大、重量也不輕，通常放在固定位置，遠(yuǎn)不如手機、智能音箱靈活方便。
這也應(yīng)了一位業(yè)內(nèi)人士的話，“有手機在，為什么要盯著冰箱、集成灶的屏幕看？”
有人對TCL創(chuàng)始人李東生的評價是，“李是那種哪怕摔倒后頭破血流，也不回避問題的人，每一次關(guān)鍵時刻都做出了有決斷力的行動”。
這一次，不知李東生還能帶領(lǐng)TCL穿越周期嗎？
參考來源：
1、節(jié)點財經(jīng)：TCL電子：一道價值重估的難題
2、財經(jīng)無忌：穿越周期迷霧，TCL電子值得一場價值重估
3、FT中文網(wǎng)：TCL的十一道年輪
4、鋅刻度：TCL電子，沒有“第二春”？