記者 | 曾仰琳

8月30日，中國(guó)華融（02799.HK）召開電話業(yè)績(jī)會(huì)。

前一日晚間，中國(guó)華融在港交所發(fā)布2022年中期業(yè)績(jī)。公告顯示，2022年上半年，該公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入總額為147.418億元（人民幣，下同），同比減少55.8%；持續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出總額為393.153億元，同比增加28.7%；凈虧損186.093億元，上年同期利潤(rùn)16.242億元；歸屬于該公司股東的凈虧損為188.664億元，上年同期凈利潤(rùn)1.583億元。

業(yè)績(jī)發(fā)布翌日，中國(guó)華融收盤價(jià)報(bào)0.295港元/股，下跌1.67%。

中國(guó)華融在上半年為何會(huì)產(chǎn)生巨額虧損？房地產(chǎn)行業(yè)、中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)敞口如何？業(yè)務(wù)升級(jí)轉(zhuǎn)型方向何在？金融子公司轉(zhuǎn)讓進(jìn)展如何？界面新聞?dòng)浾咧睋糁袊?guó)華融業(yè)績(jī)會(huì)，從上述四個(gè)問題剖析該公司2022年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。

為何產(chǎn)生巨額虧損？

對(duì)于凈利潤(rùn)大幅虧損的原因，中國(guó)華融總裁梁強(qiáng)表示，“主要有兩大原因：一是股票組合浮虧近80億元，二是受經(jīng)濟(jì)下行，特別是房地產(chǎn)行業(yè)的影響，信用減值計(jì)提近170億元的撥備，同比增加120億元。上述具體的信用減值損失和公允價(jià)值變動(dòng)，夯實(shí)了公司下一步風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。”

中國(guó)華融副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)朱文輝進(jìn)一步補(bǔ)充道，今年金融類牌照子公司轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，一方面對(duì)母公司的收益進(jìn)行資本的補(bǔ)充，另一方面也產(chǎn)生一定的所得稅稅負(fù)。以華融湘江銀行為例，母公司需為該行的實(shí)際收益繳納一大筆稅，在減掉上半年享有的利潤(rùn)后，還有13億元的凈虧損。

對(duì)于撥備計(jì)提的相關(guān)問題，朱文輝介紹，因?yàn)樯习肽攴康禺a(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的集中暴露，中國(guó)華融的不良主業(yè)涉房項(xiàng)目的資產(chǎn)質(zhì)量下遷，所以根據(jù)監(jiān)管的規(guī)定和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，適當(dāng)?shù)卦黾恿藫軅溆?jì)提。根據(jù)各項(xiàng)金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，這里的金融資產(chǎn)是指攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)，和以公允價(jià)值來(lái)計(jì)量的變動(dòng)是計(jì)入其他公共收益的債權(quán)資產(chǎn)，對(duì)于上述資產(chǎn)的信用狀況，中國(guó)華融基于預(yù)期信用損失模型，確認(rèn)了信用減值損失，反映了當(dāng)前的資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況。

朱文輝進(jìn)一步指出，從撥備的結(jié)構(gòu)上來(lái)看，母公司的撥備余額主要集中在收購(gòu)重組類的業(yè)務(wù)上，上半年，母公司收購(gòu)重組的業(yè)務(wù)減值比例大約是14.8%，上年末大約是10.7%，上升了4.1個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)基礎(chǔ)進(jìn)一步得到夯實(shí)。所以，未來(lái)公司將持續(xù)按照資產(chǎn)分類和監(jiān)管的要求進(jìn)行減值的計(jì)提，來(lái)客觀反映公司的資產(chǎn)質(zhì)量狀況。

房地產(chǎn)行業(yè)、中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)敞口如何？

對(duì)于備受市場(chǎng)關(guān)注的房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口問題，中國(guó)華融副總裁、董事會(huì)秘書徐勇力表示，根據(jù)監(jiān)管關(guān)于降低這房地產(chǎn)集中度的有關(guān)要求，中國(guó)華融這兩年一直在壓降房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的敞口，也取得了顯著的成效，于業(yè)務(wù)規(guī)模中房地產(chǎn)的集中度的要求也持續(xù)地滿足了監(jiān)管的要求。截至2022年6月末，母公司包括一些非金子公司，整個(gè)項(xiàng)目中房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口規(guī)模不超過(guò)2000億元，規(guī)模較上年末一直在持續(xù)下降。

徐勇力指出，針對(duì)去年四季度以來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行，中國(guó)華融通過(guò)多種措施，比如風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)管控、現(xiàn)金管控、公益?zhèn)耐顿Y、代工代建代管項(xiàng)目，積極推進(jìn)一批盤活地方重點(diǎn)民生工程、房地產(chǎn)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)的項(xiàng)目，同時(shí)，也和一些地方政府簽署了支持建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略合作協(xié)議，加強(qiáng)和頭部的建筑施工企業(yè)的合作，以此支持紓困的需求，降低房地產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)上下游行業(yè)的沖擊，維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展。

在房地產(chǎn)行業(yè)方面，徐勇力表示，下一步中國(guó)華融將加大資產(chǎn)質(zhì)量管控力度，嚴(yán)防資產(chǎn)質(zhì)量的下遷，把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)，積極尋求化解方案，在推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)化解提升資產(chǎn)質(zhì)量的同時(shí)，服務(wù)好經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。

關(guān)于中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)問題，徐勇力指出，中國(guó)華融存量業(yè)務(wù)中涉及中小金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)端是比較少的，而且風(fēng)險(xiǎn)較小并且可控。中國(guó)華融的中小金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)主要體現(xiàn)在不良資產(chǎn)的收購(gòu)，為了積極響應(yīng)監(jiān)管的號(hào)召，公司在嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)的前提下，按照市場(chǎng)化法制化的原則，積極參與了中小金融機(jī)構(gòu)的改革和風(fēng)險(xiǎn)化解。上半年，公司收購(gòu)中小銀行的不良資產(chǎn)的規(guī)模超過(guò)100億元。

業(yè)務(wù)升級(jí)轉(zhuǎn)型方向何在？

“資產(chǎn)公司包括華融在內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，我想有一點(diǎn)是肯定的，就是市場(chǎng)在變，客戶的需求在變，我們必須與時(shí)俱進(jìn)，以主動(dòng)地應(yīng)變求變。”對(duì)于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)相關(guān)問題，梁強(qiáng)回應(yīng)稱，最近，華融公司在中信集團(tuán)大股東的支持下，在監(jiān)管和各方面的支持下，正在積極推進(jìn)主業(yè)三個(gè)方面的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

一是業(yè)務(wù)展業(yè)的方向方面，由被動(dòng)型向主動(dòng)型轉(zhuǎn)變。過(guò)去，中國(guó)華融不良資產(chǎn)的來(lái)源主要來(lái)自銀行一級(jí)批發(fā)市場(chǎng)的不良資產(chǎn)包，這幾年市場(chǎng)的情況有比較大的變化，所以公司也主動(dòng)的適應(yīng)，比如，在十四五規(guī)劃中提出十大業(yè)務(wù)領(lǐng)域方向，包括把握收購(gòu)處置、破產(chǎn)重整、國(guó)企改革、房企紓困、上市公司紓困、違約債收購(gòu)、S基金收購(gòu)、中小金融機(jī)構(gòu)救助、受托處置、咨詢與財(cái)務(wù)顧問等業(yè)務(wù)機(jī)遇。

“這些都是萬(wàn)億級(jí)以上的大市場(chǎng)，這也是我們?cè)谥鲃?dòng)地應(yīng)變求變，我們沒有坐等，而是在積極地向主動(dòng)拓展型的業(yè)務(wù)在邁進(jìn)。”梁強(qiáng)表示。

二是在產(chǎn)品功能方面，由單一的產(chǎn)品、單一的手段在逐步探索向組合手段、綜合解決方案轉(zhuǎn)變。比如房地產(chǎn)行業(yè)，過(guò)去的模式主要以非經(jīng)營(yíng)性關(guān)聯(lián)債為主，對(duì)房地產(chǎn)客戶本身的流動(dòng)性支持業(yè)務(wù)，現(xiàn)在適應(yīng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化，逐步積極主動(dòng)轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)項(xiàng)目端的實(shí)質(zhì)性的重組。特別是最近圍繞“保交樓”業(yè)務(wù)，中國(guó)華融在重點(diǎn)的房地產(chǎn)客戶下的具體項(xiàng)目端實(shí)施了一系列的實(shí)質(zhì)性重組，包括通過(guò)財(cái)產(chǎn)權(quán)信托進(jìn)行股權(quán)層面的實(shí)質(zhì)重組、項(xiàng)目端的實(shí)質(zhì)性的管控、代管代建、引入第三方能夠進(jìn)一步盤活項(xiàng)目等等方面都在落地見效。

三是在業(yè)務(wù)及盈利模式方面，探索由過(guò)去自身負(fù)債驅(qū)動(dòng)型的自身資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張型的模式，價(jià)差加利差型的盈利模式，逐步向資產(chǎn)管理型、受托代理型收費(fèi)加成方式轉(zhuǎn)變。當(dāng)然這是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。在這方面中國(guó)華融也在積極的創(chuàng)造條件，推動(dòng)內(nèi)部的體制機(jī)制的改革，以適應(yīng)主業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面的變化。

金融子公司轉(zhuǎn)讓進(jìn)展如何？

在持續(xù)“瘦身”的進(jìn)展方面，梁強(qiáng)介紹，今年上半年，中國(guó)華融有序推進(jìn)金融子公司的轉(zhuǎn)讓，合理壓降了資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模。截至6月末，公司合并口徑的資產(chǎn)總額9783億元，較上年減少了5900億元以上，下降了38%；負(fù)債總額9122億元，較上年末減少5523億元，下降了38%，如期的實(shí)現(xiàn)了去年提出的資產(chǎn)規(guī)模壓降至1萬(wàn)億元的目標(biāo)。

梁強(qiáng)進(jìn)一步介紹，今年上半年，華融進(jìn)一步落實(shí)監(jiān)管要求，退出非主業(yè)領(lǐng)域，完成多家子公司轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)處置凈收益超過(guò)40億元，進(jìn)一步補(bǔ)充了主業(yè)發(fā)展的資本。金融服務(wù)業(yè)務(wù)目前就剩下華融租賃，資產(chǎn)規(guī)模大概1000億元，較上年末大幅下降。在投資產(chǎn)管理和投資分布方面，也進(jìn)一步推動(dòng)非金子公司的整合，進(jìn)一步壓降資產(chǎn)的規(guī)模。

據(jù)中報(bào)披露，2022年上半年，中國(guó)華融完成華融消費(fèi)金融、華融證券、華融湘江銀行三家子公司的股權(quán)處置，實(shí)現(xiàn)處置子公司凈收益40.92億元，終止經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入總額由2021年上半年的126.74億元增長(zhǎng)28.9%至2022年上半年的163.34億元。