文|寵業(yè)光年 格子

近日，海正藥業(yè)舉辦機(jī)構(gòu)投資者業(yè)績(jī)交流電話會(huì)議。

會(huì)議表示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.37億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)3.19億元，同比增長(zhǎng)13.88%，公司2022年上半年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為1.89億元，較上年同期增長(zhǎng)19.32%。

其中，海正動(dòng)保業(yè)績(jī)穩(wěn)定性和抗周期性持續(xù)提升，上半年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)小幅度增長(zhǎng)。經(jīng)過5年深耕，海正動(dòng)保已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)寵物藥品第一品牌。海樂妙去年實(shí)現(xiàn)年銷售額過億后，2022上半年繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，新產(chǎn)品莫愛佳成為公司歷史上銷售最快破千萬的單品，報(bào)告期內(nèi)共有13條化藥生產(chǎn)線和4條活疫苗生產(chǎn)線通過2020新版獸藥GMP驗(yàn)收。

云生公司經(jīng)過一年多的梳理，已初見成效，市場(chǎng)苗銷售工作積極推進(jìn)中，同時(shí)組建了疫苗研發(fā)團(tuán)隊(duì)，滅活疫苗生產(chǎn)線建設(shè)及質(zhì)量體系提升工作正在有序推進(jìn)中。

值得一提的是，海正藥業(yè)對(duì)公司有息負(fù)債相關(guān)問題進(jìn)行了解答。

海正藥業(yè)表示，今年上半年公司的現(xiàn)金流極其良性，實(shí)現(xiàn)了10多億的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。相較于之前大量固定資產(chǎn)閑置，截至今年上半年，公司固定資產(chǎn)投資等資本性支出已得到較好管控。瀚暉的地產(chǎn)化項(xiàng)目也已接近尾聲，除去一些產(chǎn)能飽和項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)以及特定的新項(xiàng)目建設(shè)之外，公司整體的固定資產(chǎn)投資將控制在較小的范圍內(nèi)。同時(shí)，一些資產(chǎn)處置或者業(yè)務(wù)重組也帶來一定的現(xiàn)金流入。

因此，隨著公司有息負(fù)債規(guī)模的有效下降，以及融資成本率的降低，公司整體財(cái)務(wù)費(fèi)用顯著下降。目前，公司良性的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流將有效支撐未來整體的研發(fā)投入、新品引進(jìn)及新項(xiàng)目建設(shè)。

在正常情況下，公司預(yù)計(jì)到今年年底的有息負(fù)債規(guī)模將下降至50億元左右。公司認(rèn)為這樣緩步下降的發(fā)展趨勢(shì)將有利于公司目前的整體經(jīng)營(yíng)情況，并且希望在未來能夠?qū)⒂邢⒇?fù)債規(guī)模保持在25%-35%的良性水平。伴隨目前現(xiàn)金流表現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，公司將加速新業(yè)務(wù)的開拓以及上下游產(chǎn)業(yè)的整合，希望帶動(dòng)整體投資收益率的上升。

此外，海正藥業(yè)還提到了海正動(dòng)保股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)事宜。

海正藥業(yè)表示，公司有關(guān)動(dòng)物保健品方面的業(yè)務(wù)于近兩年增長(zhǎng)較快，其發(fā)展速度也與公司預(yù)期相符。近日的股權(quán)轉(zhuǎn)讓有利于海正動(dòng)保持續(xù)發(fā)展，此外，公司可以借此股權(quán)轉(zhuǎn)讓回籠部分資金助力新業(yè)務(wù)的開發(fā)。

截至目前，公司整體的寵物藥和獸藥比重已產(chǎn)生了較大變化，從原先寵物藥占比較小，獸藥占比較大的情況逐步發(fā)展為兩者占比一致，導(dǎo)致整體利潤(rùn)率出現(xiàn)大幅提升（寵物藥毛利更高）。并且公司預(yù)計(jì)未來大概率會(huì)保持該比例。此外，豬肉價(jià)格的回暖確實(shí)會(huì)使公司動(dòng)保業(yè)務(wù)受益。

資料顯示，海正動(dòng)保成立于2009年，集研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)為一體，涵蓋豬業(yè)務(wù)、反芻業(yè)務(wù)、寵物業(yè)務(wù)、疫苗業(yè)務(wù)四大領(lǐng)域，現(xiàn)有產(chǎn)品40余款，管線豐富，擁有130 多個(gè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴，為國(guó)內(nèi)30余家大型養(yǎng)殖集團(tuán)和多個(gè)寵物連鎖醫(yī)院提供產(chǎn)品和服務(wù)。

海正動(dòng)保的寵物業(yè)務(wù)始于2014年，主要為獸用制劑制造、包括保健及驅(qū)蟲藥劑產(chǎn)品。2021年，海正動(dòng)保營(yíng)收45,278.51萬元，凈利潤(rùn)為5,393.74萬元。

海正動(dòng)?？焖侔l(fā)展背后，離不開海正藥業(yè)及資本支持。

2018年12月，海正藥業(yè)發(fā)布公告表示對(duì)海正動(dòng)保增資3,000萬元人民幣。2020年11月海正藥業(yè)再次對(duì)海正動(dòng)保增資 1.5億元。

2021年，海正動(dòng)保經(jīng)歷了首輪融資，投資方為杭州富陽投資發(fā)展有限公司、普華資本。

2022年4月海正藥業(yè)發(fā)布公告表示，同意對(duì)控股子公司海正動(dòng)保實(shí)施增資擴(kuò)股及部分老股轉(zhuǎn)讓。該事項(xiàng)于2022年4月30日在臺(tái)交所公開掛牌。2022年7月，臺(tái)交所確認(rèn)無錫晨壹成煜咨詢管理合伙企業(yè)（有限合伙）和廈門德福中騰投資合伙企業(yè)（有限合伙）聯(lián)合摘牌，受讓海正藥業(yè)持有的海正動(dòng)保 30,227,273 元注冊(cè)資本，成交價(jià)格為 1.9 億元人民幣。

8月22日海正藥業(yè)公告，公司擬通過非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向公司實(shí)際控制人臺(tái)州市椒江區(qū)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)讓所持有的海正動(dòng)保4%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓總價(jià)1億元。公告顯示，海正動(dòng)保投后估值25億元。