記者 | 李昊
定制家居行業(yè)遇冷，龍頭歐派家居（603833.SH）交出增收不增利的成績(jī)單。
8月29日晚，歐派家居發(fā)布2022年半年報(bào)，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.93億元，同比增長(zhǎng)18.21%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.18億元，同比增長(zhǎng)0.58%。
歐派家居早年從櫥柜業(yè)務(wù)起家，后逐漸延伸至衣柜、衛(wèi)浴、木門(mén)等。其中，衣柜、櫥柜為公司的主要業(yè)務(wù)來(lái)源。經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司櫥柜、衣柜業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.67億元、52.19億元。
歐派家居表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因有三：一是全屋定制（衣柜）方面，進(jìn)一步迭代至整家定制2.0，為用戶(hù)度身定制滿(mǎn)足其個(gè)性化需求的全屋六大空間整體解決方案；二是整裝大家居業(yè)務(wù)，在先發(fā)先行的優(yōu)勢(shì)下，獲客能力、運(yùn)營(yíng)能力、行業(yè)口碑得到持續(xù)強(qiáng)化；三是櫥柜方面，“廚房專(zhuān)業(yè)化”品牌戰(zhàn)略再度升級(jí)。
從盈利能力來(lái)看，今年上半年歐派家居櫥柜、衣柜業(yè)務(wù)的毛利率均同比下滑。公司表示，國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)、原材料采購(gòu)價(jià)格高位運(yùn)行、地產(chǎn)持續(xù)疲軟等外部因素對(duì)家居行業(yè)帶來(lái)諸多不確定性，且在第二季度的影響尤為明顯。
招商證券近期研報(bào)認(rèn)為，上半年受?chē)?guó)內(nèi)疫情反復(fù)不定形勢(shì)嚴(yán)峻，原材料價(jià)格高位運(yùn)行，地產(chǎn)持續(xù)疲軟等外部因素影響，行業(yè)總體產(chǎn)生諸多不確定性，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境動(dòng)蕩加劇，綜合多方壓力拉低了歐派家居總體利潤(rùn)表現(xiàn)，較去年同期略有下滑，且二季度受影響尤為明顯。
從銷(xiāo)售渠道來(lái)看，經(jīng)銷(xiāo)店仍然是歐派家居的主要營(yíng)收來(lái)源，本期經(jīng)銷(xiāo)店實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.07億元，同比增長(zhǎng)25.41%，占本期總營(yíng)收的81.80%。
歐派家居在今年上半年也增加了全線(xiàn)品牌的門(mén)店數(shù)量，以滿(mǎn)足銷(xiāo)售需求。今年上半年公司新開(kāi)285家門(mén)店，其中歐派櫥柜新開(kāi)門(mén)店70家、歐派衣柜新開(kāi)門(mén)店71家。
此外，近期歐派家居發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資20億元，繼續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能。
同日公告顯示，歐派家居公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債上市，所募集資金用于在武漢市建設(shè)歐派家居華中智能制造基地。華中地區(qū)2019-2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為13.78億元、15.85億元和20.45億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為10.31%、10.92%和10.15%。
山西證券指出，建設(shè)華中生產(chǎn)基地在解決歐派家居產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題的同時(shí)，能夠完善公司在全國(guó)、全品類(lèi)生產(chǎn)基地的戰(zhàn)略布局，更好的輻射華中區(qū)域客戶(hù)，縮小區(qū)域服務(wù)半徑，降低長(zhǎng)距離運(yùn)輸成本，提高公司產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，提升服務(wù)質(zhì)量和消費(fèi)者體驗(yàn)。
從歐派家居的十大股東來(lái)看，今年二季度香港中央結(jié)算有限公司（北向資金）減持607.78萬(wàn)股，占公司總股本的1%；不過(guò)廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)證券投資基金、全國(guó)社保基金一一五組合、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金八零五組合均增持了公司股份。
展望未來(lái)，華安證券研報(bào)認(rèn)為疫后需求回補(bǔ)+地產(chǎn)觸底回暖，看好下半年業(yè)績(jī)彈性。預(yù)計(jì)歐派家居2022-2024年凈利潤(rùn)分別為30.72/35.64/41.37億元，同比分別增長(zhǎng)15.3%/16.0%/16.1%。