文 | 藍鯨教育 祁青
近日，聲網(wǎng)發(fā)布了2022年度第二季度財報。
對于此季度財報，聲網(wǎng)方面十分滿意，聲網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO趙斌表示，“我們二季度的經(jīng)營業(yè)績強勁，重新回歸季度增長走勢。聲網(wǎng)的實時互動云服務(wù)在全球市場廣受認可，用戶需求日益高漲?！?/p>
然而財報數(shù)據(jù)顯示，第二季度，聲網(wǎng)營收同比下降3.2%，凈虧損同比擴大近一倍。
為何面對著這樣的業(yè)績，聲網(wǎng)卻仍十分滿意？
營收下降虧損翻倍，聲網(wǎng)已入秋？
2022年第一季度，聲網(wǎng)的營收同比下滑了4.08%，這也是自2020年6月上市以來首次出現(xiàn)下滑。參考近幾年，其營收增速已明顯放緩，有投資者陸續(xù)對聲網(wǎng)未來增長的持續(xù)性表示存疑。
而到第二季度，營收仍在同比下降。最新發(fā)布的財報數(shù)據(jù)顯示，2022年第二季度，聲網(wǎng)共錄得營收4100萬美元，同比下降了3.2%。
對比近四年各年度第二季度的營收數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2020年起，聲網(wǎng)同期的營收增速便出現(xiàn)明顯放緩，至今年，已然開始出現(xiàn)負增長。
除了營收下滑，聲網(wǎng)也開始持續(xù)虧損。2022年第二季度，聲網(wǎng)凈虧損3067.8萬美元，較上年同期凈虧損的1539.4萬美元擴大了99.29%；環(huán)比一季度虧損的2694.4萬美元擴大了13.86%。
回溯近四年同期數(shù)據(jù)，聲網(wǎng)的盈利一直處于波動狀態(tài)。去年第二季度，聲網(wǎng)便由盈轉(zhuǎn)虧，錄得凈虧損1539.4萬美元，凈利潤同比減少了612.11%。
對于虧損的原因，居高不下的運營費用或許是其中之一。第二季度，聲網(wǎng)運營費用共計5450萬美元，同比增長了20.4%。
其中，銷售及營銷費用為1310萬美元，較上年同期的1100萬美元同比增加了19.1%。聲網(wǎng)表示，由于營銷及銷售團隊持續(xù)建設(shè)導(dǎo)致人員成本增加，同時與去年同期相比今年的廣告費用也有所提高，加之股票薪酬由上年同期的130萬美元增加至190萬美元，共同導(dǎo)致了報告內(nèi)營銷費用的增長。
與此同時，研發(fā)團隊的持續(xù)擴大所帶來的人員成本增加，也導(dǎo)致聲網(wǎng)第二季度的研發(fā)費用由上年同期的2700萬美元增長20.1%至3240萬美元。
同時，對比去年同期，基于股份的增加補償由160萬美元增長至200萬美元；預(yù)期信用損失由90萬美元增加至160萬美元，致使報告期內(nèi)聲網(wǎng)的一般及行政費用由720萬美元增至900萬美元，同比增幅23.1%。
值得注意的是，研發(fā)團隊擴建、廣告投放提高，聲網(wǎng)的營收卻仍然呈現(xiàn)下降趨勢，利潤被進一步拖垮，聲網(wǎng)增長乏力的癥結(jié)到底在哪里？
非典型教育公司，卻困于“雙減”
聲網(wǎng)得益于在線教育的火爆，但又很難稱其為一家典型的智慧教育提供商。
成立于2014年的聲網(wǎng)，企業(yè)定位是實時互動云提供商，面向包括社交直播、教育、游戲電競、IoT、AR/VR、金融、保險、醫(yī)療、企業(yè)協(xié)作在內(nèi)的多個行業(yè)的企業(yè)提供實時互動云服務(wù)。
正常來說，覆蓋如此多賽道的聲網(wǎng)，應(yīng)該不會因為某一行業(yè)政策環(huán)境變化便嚴(yán)重受挫甚至危及業(yè)績。但在談及報告期內(nèi)的營收及利潤下滑原因時，聲網(wǎng)在財報中明確表示，主要由于“新的在線教育法規(guī)實施，中國K12在線教育行業(yè)使用量下降”。
而檢索此前披露的財報，可以發(fā)現(xiàn)，聲網(wǎng)不止一次強調(diào)過政策的影響，第一季度業(yè)績下滑時，聲網(wǎng)便表示，主要受到“雙減”政策影響，K12在線教育行業(yè)的產(chǎn)品使用量減少。
作為一家非典型的智慧教育服務(wù)商，聲網(wǎng)為何受教育大環(huán)境的影響如此之大？
或許與聲網(wǎng)長期以來依賴于教育行業(yè)客戶有關(guān)。
2020年，疫情帶火了在線教育，“停課不停學(xué)”的號召，網(wǎng)課的興起，帶來了在線教育的帶寬、低延遲、實時互動等方面的巨大需求，這也給作為實時互動云提供商的聲網(wǎng)帶來了可觀的收入。
據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，僅在2020年3月，聲網(wǎng)在線教育的客戶數(shù)量便增長了超過7倍。2020年度在線教育機構(gòu)所貢獻的營收占總營收比重的14%；至2021年度上半年這一占比便已攀升至25%。
然而，火爆得益于風(fēng)口，低迷也同樣因為風(fēng)口消散。隨著去年7月“雙減”政策的落地，聲網(wǎng)的飛速增長戛然而止。
面對著教育賽道大客戶的流失，聲網(wǎng)也不是沒有想過轉(zhuǎn)型。
2021年報中，聲網(wǎng)表示將轉(zhuǎn)向逐漸火熱的元宇宙領(lǐng)域，并針對互動社交、K歌和直播領(lǐng)域推出MetaChat元語聊、MetaKTV元K歌、MetaLive元直播三大解決方案。然而今年以來的兩季度財報中，并未展露出令投資者欣喜的增長態(tài)勢。
或許是由于元宇宙發(fā)展仍處于初期，大規(guī)模落地更是難覓蹤影，聲網(wǎng)在這一領(lǐng)域的布局與探索短期內(nèi)很難變現(xiàn)，無法貢獻穩(wěn)定的收入與盈利，持續(xù)的研發(fā)投入與搭建也讓愈發(fā)稀薄的原始積累“雪上加霜”。
現(xiàn)金縮水，翻身仗怎么打？
對于未來發(fā)展方向，聲網(wǎng)方面則鎖定了幾個關(guān)鍵詞——RTE體系、物聯(lián)網(wǎng)云平臺、元宇宙、無人車、直播互動金融營銷……
聲網(wǎng)如此“廣撒網(wǎng)”，底氣在哪里？
對此，聲網(wǎng)表示，“在現(xiàn)金流方面，聲網(wǎng)依然擁有穩(wěn)定、充足的資金來保障長期的研發(fā)投入，為未來業(yè)務(wù)發(fā)展提供堅實基礎(chǔ)”。
然而，從財報披露的數(shù)據(jù)上看，第二季度聲網(wǎng)的自由現(xiàn)金流為-2420萬美元，而上年同期為-1150萬美元。
截至2022年6月30日，聲網(wǎng)的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資總額為6.41億美元，截至第一季度末為7.18億美元，環(huán)比減少了10.63%；截至2021年6月30日為8.27億美元，同比減少了22.43%。
除了現(xiàn)金不斷縮水以外，聲網(wǎng)的資產(chǎn)變化趨勢亦不樂觀。
財報數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，聲網(wǎng)流動資產(chǎn)總額還是8.69億美元，總資產(chǎn)為9.87億美元。然而僅僅過了一年，聲網(wǎng)的流動資產(chǎn)僅剩下7.2億美元，減少了近1.5億美元；總資產(chǎn)僅剩8.78億美元，下降了近億美元。
令人唏噓的是，由于最近幾個季度業(yè)績突然受到?jīng)_擊，聲網(wǎng)也似乎不再是資本的寵兒，股價也開始一路下跌。
在兩年前的上市首日，聲網(wǎng)以45美元開盤，收報50.50美元，較發(fā)行價上漲152.5%。上市后其股價一度飆漲至最高點114.97美元。然而到今年，其股價接連創(chuàng)下歷史新低。
截至8月26日收盤，聲網(wǎng)報4.44美元，較上市當(dāng)日開盤價跌去90%；市值也僅剩5.15億元，不復(fù)往日榮光。
在跌跌不休的股價下，資本們也開始用腳投票。公開信息顯示，去年至今，順為資本、Coatue PE Asia均從聲網(wǎng)主要股東中消失。
業(yè)績下滑不斷，轉(zhuǎn)型未見成效，手中現(xiàn)金逐漸減少，聲網(wǎng)能否度過初秋的涼意，打好翻身仗？