文 | 藍(lán)鯨教育 祁青
近日，聲網(wǎng)發(fā)布了2022年度第二季度財(cái)報(bào)。
對(duì)于此季度財(cái)報(bào)，聲網(wǎng)方面十分滿意，聲網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO趙斌表示，“我們二季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，重新回歸季度增長(zhǎng)走勢(shì)。聲網(wǎng)的實(shí)時(shí)互動(dòng)云服務(wù)在全球市場(chǎng)廣受認(rèn)可，用戶需求日益高漲?！?/p>
然而財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，第二季度，聲網(wǎng)營(yíng)收同比下降3.2%，凈虧損同比擴(kuò)大近一倍。
為何面對(duì)著這樣的業(yè)績(jī)，聲網(wǎng)卻仍十分滿意？
營(yíng)收下降虧損翻倍，聲網(wǎng)已入秋？
2022年第一季度，聲網(wǎng)的營(yíng)收同比下滑了4.08%，這也是自2020年6月上市以來(lái)首次出現(xiàn)下滑。參考近幾年，其營(yíng)收增速已明顯放緩，有投資者陸續(xù)對(duì)聲網(wǎng)未來(lái)增長(zhǎng)的持續(xù)性表示存疑。
而到第二季度，營(yíng)收仍在同比下降。最新發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年第二季度，聲網(wǎng)共錄得營(yíng)收4100萬(wàn)美元，同比下降了3.2%。
對(duì)比近四年各年度第二季度的營(yíng)收數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2020年起，聲網(wǎng)同期的營(yíng)收增速便出現(xiàn)明顯放緩，至今年，已然開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
除了營(yíng)收下滑，聲網(wǎng)也開(kāi)始持續(xù)虧損。2022年第二季度，聲網(wǎng)凈虧損3067.8萬(wàn)美元，較上年同期凈虧損的1539.4萬(wàn)美元擴(kuò)大了99.29%；環(huán)比一季度虧損的2694.4萬(wàn)美元擴(kuò)大了13.86%。
回溯近四年同期數(shù)據(jù)，聲網(wǎng)的盈利一直處于波動(dòng)狀態(tài)。去年第二季度，聲網(wǎng)便由盈轉(zhuǎn)虧，錄得凈虧損1539.4萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)同比減少了612.11%。
對(duì)于虧損的原因，居高不下的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用或許是其中之一。第二季度，聲網(wǎng)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用共計(jì)5450萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)了20.4%。
其中，銷售及營(yíng)銷費(fèi)用為1310萬(wàn)美元，較上年同期的1100萬(wàn)美元同比增加了19.1%。聲網(wǎng)表示，由于營(yíng)銷及銷售團(tuán)隊(duì)持續(xù)建設(shè)導(dǎo)致人員成本增加，同時(shí)與去年同期相比今年的廣告費(fèi)用也有所提高，加之股票薪酬由上年同期的130萬(wàn)美元增加至190萬(wàn)美元，共同導(dǎo)致了報(bào)告內(nèi)營(yíng)銷費(fèi)用的增長(zhǎng)。
與此同時(shí)，研發(fā)團(tuán)隊(duì)的持續(xù)擴(kuò)大所帶來(lái)的人員成本增加，也導(dǎo)致聲網(wǎng)第二季度的研發(fā)費(fèi)用由上年同期的2700萬(wàn)美元增長(zhǎng)20.1%至3240萬(wàn)美元。
同時(shí)，對(duì)比去年同期，基于股份的增加補(bǔ)償由160萬(wàn)美元增長(zhǎng)至200萬(wàn)美元；預(yù)期信用損失由90萬(wàn)美元增加至160萬(wàn)美元，致使報(bào)告期內(nèi)聲網(wǎng)的一般及行政費(fèi)用由720萬(wàn)美元增至900萬(wàn)美元，同比增幅23.1%。
值得注意的是，研發(fā)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)建、廣告投放提高，聲網(wǎng)的營(yíng)收卻仍然呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，利潤(rùn)被進(jìn)一步拖垮，聲網(wǎng)增長(zhǎng)乏力的癥結(jié)到底在哪里？
非典型教育公司，卻困于“雙減”
聲網(wǎng)得益于在線教育的火爆，但又很難稱其為一家典型的智慧教育提供商。
成立于2014年的聲網(wǎng)，企業(yè)定位是實(shí)時(shí)互動(dòng)云提供商，面向包括社交直播、教育、游戲電競(jìng)、IoT、AR/VR、金融、保險(xiǎn)、醫(yī)療、企業(yè)協(xié)作在內(nèi)的多個(gè)行業(yè)的企業(yè)提供實(shí)時(shí)互動(dòng)云服務(wù)。
正常來(lái)說(shuō)，覆蓋如此多賽道的聲網(wǎng)，應(yīng)該不會(huì)因?yàn)槟骋恍袠I(yè)政策環(huán)境變化便嚴(yán)重受挫甚至危及業(yè)績(jī)。但在談及報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)收及利潤(rùn)下滑原因時(shí)，聲網(wǎng)在財(cái)報(bào)中明確表示，主要由于“新的在線教育法規(guī)實(shí)施，中國(guó)K12在線教育行業(yè)使用量下降”。
而檢索此前披露的財(cái)報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)，聲網(wǎng)不止一次強(qiáng)調(diào)過(guò)政策的影響，第一季度業(yè)績(jī)下滑時(shí)，聲網(wǎng)便表示，主要受到“雙減”政策影響，K12在線教育行業(yè)的產(chǎn)品使用量減少。
作為一家非典型的智慧教育服務(wù)商，聲網(wǎng)為何受教育大環(huán)境的影響如此之大？
或許與聲網(wǎng)長(zhǎng)期以來(lái)依賴于教育行業(yè)客戶有關(guān)。
2020年，疫情帶火了在線教育，“停課不停學(xué)”的號(hào)召，網(wǎng)課的興起，帶來(lái)了在線教育的帶寬、低延遲、實(shí)時(shí)互動(dòng)等方面的巨大需求，這也給作為實(shí)時(shí)互動(dòng)云提供商的聲網(wǎng)帶來(lái)了可觀的收入。
據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅在2020年3月，聲網(wǎng)在線教育的客戶數(shù)量便增長(zhǎng)了超過(guò)7倍。2020年度在線教育機(jī)構(gòu)所貢獻(xiàn)的營(yíng)收占總營(yíng)收比重的14%；至2021年度上半年這一占比便已攀升至25%。
然而，火爆得益于風(fēng)口，低迷也同樣因?yàn)轱L(fēng)口消散。隨著去年7月“雙減”政策的落地，聲網(wǎng)的飛速增長(zhǎng)戛然而止。
面對(duì)著教育賽道大客戶的流失，聲網(wǎng)也不是沒(méi)有想過(guò)轉(zhuǎn)型。
2021年報(bào)中，聲網(wǎng)表示將轉(zhuǎn)向逐漸火熱的元宇宙領(lǐng)域，并針對(duì)互動(dòng)社交、K歌和直播領(lǐng)域推出MetaChat元語(yǔ)聊、MetaKTV元K歌、MetaLive元直播三大解決方案。然而今年以來(lái)的兩季度財(cái)報(bào)中，并未展露出令投資者欣喜的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
或許是由于元宇宙發(fā)展仍處于初期，大規(guī)模落地更是難覓蹤影，聲網(wǎng)在這一領(lǐng)域的布局與探索短期內(nèi)很難變現(xiàn)，無(wú)法貢獻(xiàn)穩(wěn)定的收入與盈利，持續(xù)的研發(fā)投入與搭建也讓愈發(fā)稀薄的原始積累“雪上加霜”。
現(xiàn)金縮水，翻身仗怎么打？
對(duì)于未來(lái)發(fā)展方向，聲網(wǎng)方面則鎖定了幾個(gè)關(guān)鍵詞——RTE體系、物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)、元宇宙、無(wú)人車、直播互動(dòng)金融營(yíng)銷……
聲網(wǎng)如此“廣撒網(wǎng)”，底氣在哪里？
對(duì)此，聲網(wǎng)表示，“在現(xiàn)金流方面，聲網(wǎng)依然擁有穩(wěn)定、充足的資金來(lái)保障長(zhǎng)期的研發(fā)投入，為未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)”。
然而，從財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)上看，第二季度聲網(wǎng)的自由現(xiàn)金流為-2420萬(wàn)美元，而上年同期為-1150萬(wàn)美元。
截至2022年6月30日，聲網(wǎng)的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資總額為6.41億美元，截至第一季度末為7.18億美元，環(huán)比減少了10.63%；截至2021年6月30日為8.27億美元，同比減少了22.43%。
除了現(xiàn)金不斷縮水以外，聲網(wǎng)的資產(chǎn)變化趨勢(shì)亦不樂(lè)觀。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，聲網(wǎng)流動(dòng)資產(chǎn)總額還是8.69億美元，總資產(chǎn)為9.87億美元。然而僅僅過(guò)了一年，聲網(wǎng)的流動(dòng)資產(chǎn)僅剩下7.2億美元，減少了近1.5億美元；總資產(chǎn)僅剩8.78億美元，下降了近億美元。
令人唏噓的是，由于最近幾個(gè)季度業(yè)績(jī)突然受到?jīng)_擊，聲網(wǎng)也似乎不再是資本的寵兒，股價(jià)也開(kāi)始一路下跌。
在兩年前的上市首日，聲網(wǎng)以45美元開(kāi)盤，收?qǐng)?bào)50.50美元，較發(fā)行價(jià)上漲152.5%。上市后其股價(jià)一度飆漲至最高點(diǎn)114.97美元。然而到今年，其股價(jià)接連創(chuàng)下歷史新低。
截至8月26日收盤，聲網(wǎng)報(bào)4.44美元，較上市當(dāng)日開(kāi)盤價(jià)跌去90%；市值也僅剩5.15億元，不復(fù)往日榮光。
在跌跌不休的股價(jià)下，資本們也開(kāi)始用腳投票。公開(kāi)信息顯示，去年至今，順為資本、Coatue PE Asia均從聲網(wǎng)主要股東中消失。
業(yè)績(jī)下滑不斷，轉(zhuǎn)型未見(jiàn)成效，手中現(xiàn)金逐漸減少，聲網(wǎng)能否度過(guò)初秋的涼意，打好翻身仗？