文|英才雜志  張賀

相信不少人已經(jīng)準(zhǔn)備好小板凳和瓜子兒在期待9月份華為“戰(zhàn)”蘋果的大戲。在消息稱蘋果將于北京時(shí)間9月8日召開iPhone 14系列新品發(fā)布會(huì)之后，華為官宣將于9月6日召開mate 50系列新品發(fā)布會(huì)。

兩大巨頭纏斗給日漸冷卻的手機(jī)市場重新燃起一把火，最近任正非高喊的“活下來”則平添了幾分悲壯。不過，相比幾年前，手機(jī)為代表的消費(fèi)電子行業(yè)確實(shí)已今非昔比。過去期待每年換新機(jī)的“果粉”、“花粉”少了，吃瓜群眾多了。

創(chuàng)新乏力，換機(jī)周期延長

智能手機(jī)是消費(fèi)電子行業(yè)一次真正意義上的“革命”，與4G網(wǎng)絡(luò)攜手把人們的生活帶入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，并且成為消費(fèi)電子行業(yè)的支柱。

遙想數(shù)年前，各大手機(jī)品牌新機(jī)發(fā)布總會(huì)有一些“口水仗”，除了品牌高層之間隔空“斗嘴”，不同品牌的忠實(shí)擁躉之間也總會(huì)有一番唇槍舌戰(zhàn)。從手機(jī)性能、外觀、UI界面、軟件生態(tài)、功能等各方面對比，你來我往不亦樂乎。

“口水仗”的背后是創(chuàng)新百花齊放，誰也不服誰。以最直接的手機(jī)外觀為例，十年前各大品牌新機(jī)辨識度很高，無論是魅族MX、小米手機(jī)2/2s、HTC one、iPhone 5還是諾基亞Lumia 920都很容易區(qū)分。特點(diǎn)鮮明的外觀、個(gè)性突出的UI，加上動(dòng)輒翻倍的內(nèi)存以及階段升級的網(wǎng)絡(luò)，很容易驅(qū)使大家更快地更換新機(jī)。

但是隨著手機(jī)運(yùn)行內(nèi)存達(dá)到6g甚至8g、12g，閃存從64g增至256g、512g，CPU制程從28nm升級到14nm、5nm，摩爾定律面臨失效的質(zhì)疑，性能過剩也成為常態(tài)，智能手機(jī)“卷無可卷”。同時(shí)，該下沉的市場早已飽和，手機(jī)市場從增量變?yōu)榇媪俊Ｇ冶患挠韬裢?G卻至今沒有給大家的生活帶來想象中的改變。

以蘋果為代表的手機(jī)廠商創(chuàng)新乏力，最近幾年智能手機(jī)的更新只剩下更大的屏幕/屏占比、更薄的厚度、更多的攝像頭。甚至于近兩年，內(nèi)存和閃存加無可加，攝像頭也已達(dá)到3-5個(gè)，徠卡/蔡司/哈蘇認(rèn)證遍地都是，曲面屏泛濫，留給手機(jī)廠商創(chuàng)新的地方越來越少。而當(dāng)前被熱議的折疊屏想象力能有多大，目前還是疑問。

各大品牌從手機(jī)“卷”到生態(tài)，紛紛發(fā)布耳機(jī)、充電器、筆記本、平板電腦乃至于體脂稱，蠶食其他業(yè)態(tài)的蛋糕。

更何況，手機(jī)所集成的功能越來越多，從過去出行必帶的身、手、鑰、錢，到現(xiàn)在幾乎一部手機(jī)走天下，這在給大家日常生活帶來方便的同時(shí)，也給換機(jī)帶來極大的不便。

因此也就看到換機(jī)周期一再延長，從過去業(yè)內(nèi)共識的18個(gè)月，延長到目前約30個(gè)月，甚至有分析機(jī)構(gòu)顯示平均換機(jī)周期已經(jīng)超過31個(gè)月。如此一來，就不難理解為何消費(fèi)電子概念股過去兩年股價(jià)一挫再挫，從投資者眼中的“小甜甜”變成了“牛夫人”。

TWS耳機(jī)，“續(xù)命”非“革命”

TWS（真無線）耳機(jī)曾給消費(fèi)電子帶來一線希望。雖然在喬布斯去世后，蘋果的創(chuàng)新能力每每被人詬病，但TWS耳機(jī)的浪潮確實(shí)是蘋果所帶來的。

在2016年發(fā)布初代Airpods之后，蘋果的真無線耳機(jī)曾經(jīng)歷不少非議和傳聞。但經(jīng)過迭代，佩戴體驗(yàn)的改善、手勢操作、音質(zhì)的提升、延遲的改善、續(xù)航的保證以及降噪功能的加入，給消費(fèi)者帶來極大的方便，也拓展了TWS耳機(jī)的應(yīng)用場景。最終，TWS耳機(jī)獲得各大廠商的擁抱，并在2020年前后增速達(dá)到高峰。

Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，2018/2019年全球TWS耳機(jī)出貨量達(dá)到4600/1.28億副，分別同比大增130%/178%。2020年，全球TWS耳機(jī)出貨量再次增長82%，達(dá)到2.33億副。受此影響，歌爾股份、立訊精密、漫步者們股價(jià)在2020年再次爆發(fā)。

不過隨著基數(shù)的增加，增速開始下滑。根據(jù)今年4月Canalys 發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021全年TWS耳機(jī)出貨量達(dá)到2.9億臺，僅同比增長14.5%。盡管不同機(jī)構(gòu)的具體數(shù)據(jù)有差異，但增速的變化確實(shí)顯而易見。概念股也因此陷入漫長的下跌，只有歌爾股份2021年因?yàn)樵钪嬖俅卫?/p>

從北京早晚高峰的地鐵上也能發(fā)現(xiàn)TWS耳機(jī)的普及，有線耳機(jī)已難覓蹤影。尤其是炎熱的夏季，頭戴式耳機(jī)弊端明顯，TWS耳機(jī)的優(yōu)勢更加明顯。

而且翻看TWS耳機(jī)品牌，主力仍然是蘋果、三星、華為、小米等手機(jī)廠商，漫步者、Fill為代表的第三方品牌說到底只是配角。也就是說，TWS耳機(jī)的浪潮，本質(zhì)上還是圍繞智能手機(jī)的一次“續(xù)命”，而不是一次消費(fèi)電子的“革命”。

元宇宙，未來何時(shí)能來？

與TWS耳機(jī)類似，目前科技企業(yè)在銷售的消費(fèi)電子產(chǎn)品，包括智能手表、智能眼鏡、智能手環(huán)等，主要的應(yīng)用場景要么很單薄，要么很難擺脫或較長時(shí)間擺脫手機(jī)。即使是不少企業(yè)所推崇的全屋智能，也總要在手機(jī)上裝一個(gè)APP。這主要源于人們對手機(jī)的依賴，使得廠家將越來越多的功能集成到手機(jī)上。這有點(diǎn)像虹吸效應(yīng)，從而導(dǎo)致手機(jī)的功能越來越多，人們對手機(jī)的依賴也更大。

而如果不能在較長的時(shí)間內(nèi)擺脫手機(jī)獨(dú)當(dāng)一面，那么只能是像TWS耳機(jī)那樣成為手機(jī)生態(tài)的附屬品，迭代空間很有限，產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)也不會(huì)太大。

消費(fèi)電子行業(yè)要想迎接下一次“革命”，需要找出比手機(jī)更有吸引力的產(chǎn)品或場景。這很難，XR眼鏡有機(jī)會(huì)，而元宇宙似乎為此提供了一種可能。

“元宇宙”目前還不是一個(gè)可以給出完整定義的概念。根據(jù)清華大學(xué)新媒體研究中心出版的《2020-2021年元宇宙發(fā)展研究報(bào)告》的定義：“元宇宙”是整合多種新技術(shù)而產(chǎn)生的新型虛實(shí)相融的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和社會(huì)形態(tài)，它基于擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)技術(shù)提供沉浸式體驗(yàn)，基于數(shù)字孿生技術(shù)生成現(xiàn)實(shí)世界的鏡像，基于區(qū)塊鏈技術(shù)搭建經(jīng)濟(jì)體系，將虛擬世界與現(xiàn)實(shí)世界在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)、社交系統(tǒng)、身份系統(tǒng)上密切融合，并且允許每個(gè)用戶進(jìn)行內(nèi)容生產(chǎn)和世界編輯。

Meta（原Facebook）創(chuàng)始人扎克·伯格曾在演講中舉例，“當(dāng)我把小孩的視頻發(fā)給我父母時(shí)，他們會(huì)覺得自己就像和我們在一起一樣，而不是只通過一個(gè)小小的屏幕觀看；當(dāng)你和朋友玩游戲時(shí)，你會(huì)覺得跟他們同處同一世界，而不是獨(dú)自面對電腦?！?/p>

從上述文字中可以發(fā)現(xiàn)，“元宇宙”是一個(gè)全新的系統(tǒng)，可以鏈接現(xiàn)實(shí)世界和虛擬世界。在這個(gè)系統(tǒng)中，手機(jī)只是一個(gè)工具。

然而元宇宙仍然是一個(gè)不斷發(fā)展和演變的概念，是人們對未來生活和消遣的一種期待。在XR、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等支撐技術(shù)成熟之前，不會(huì)對手機(jī)的地位產(chǎn)生大的影響。即使XR眼鏡技術(shù)逐漸成熟，如果內(nèi)容生態(tài)和通信技術(shù)跟不上，消費(fèi)電子行業(yè)也仍將是“小修小補(bǔ)”。

消費(fèi)電子企業(yè)何去何從？

既然如此，消費(fèi)電子企業(yè)難道要固守不前嗎？要知道，社會(huì)的進(jìn)步本身是靠各行各業(yè)“卷”出來的。老板希望企業(yè)越做越大，員工希望收入年年增加，投資者也希望公司業(yè)績年年增長。畢竟，不增長，生活質(zhì)量怎么提高？

過去兩年我們看到一家又一家消費(fèi)電子企業(yè)宣布進(jìn)軍汽車產(chǎn)業(yè)，似乎找到了新的生機(jī)。雷軍說智能汽車本質(zhì)是“消費(fèi)電子”產(chǎn)品，這說明了智能汽車和智能手機(jī)的相通之處。

確實(shí)，作為汽車的升級，智能汽車大幅增加了電子類的內(nèi)容。電動(dòng)汽車電子零部件占整車的成本可達(dá)到60%-70%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)燃油車的10%-20%。浦銀國際在去年的一份研報(bào)中曾預(yù)測，新能源汽車行業(yè)規(guī)模有望在2025年上升到接近智能手機(jī)，到2030年有望接近智能手機(jī)市場規(guī)模的2倍。

相比于新能源汽車正處于滲透率快速提升的成長期，智能手機(jī)未來的增量則主要在其他不發(fā)達(dá)國家，全球出貨量復(fù)合增速可能只在1%-2%之間。在這種背景下，如果不能進(jìn)入新的領(lǐng)域打開成長空間，那么短期消費(fèi)電子企業(yè)的估值只能按照成熟行業(yè)的正常迭代周期來評估。

因此，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈公司進(jìn)軍汽車產(chǎn)業(yè)就成了順理成章的事，而且從二級市場也能發(fā)現(xiàn)投資者對該舉動(dòng)的歡迎。

在各大消費(fèi)電子概念龍頭中，汽車電子業(yè)務(wù)布局較早、進(jìn)展較快的東山精密、環(huán)旭電子，股價(jià)從4月底以來均已翻倍，而進(jìn)度較慢的領(lǐng)益智造、立訊精密則遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。

當(dāng)然，無論是智能汽車、智能手機(jī)或是別的什么，本質(zhì)都是對具體產(chǎn)品的智能化賦能或改造。在智能化的框架下，企業(yè)進(jìn)軍汽車行業(yè)，只是零部件或者整機(jī)廠商將業(yè)務(wù)從手機(jī)移到了汽車。燃油車向智能汽車的發(fā)展，就像功能機(jī)向智能手機(jī)的升級。

但從產(chǎn)業(yè)的角度看，汽車終究是區(qū)別于手機(jī)的另一業(yè)態(tài)。產(chǎn)品本身的核心功能不會(huì)因?yàn)橹悄芑淖?，手機(jī)不能丟棄通訊功能，汽車也不能沒有出行的作用。消費(fèi)電子企業(yè)進(jìn)軍汽車只是在消費(fèi)電子行業(yè)發(fā)展面臨瓶頸時(shí)的不得已而為之。

而且這條路本身并不好走。汽車對安全的高標(biāo)準(zhǔn)、智能汽車巨大的行業(yè)空間及更加模糊的產(chǎn)業(yè)邊界，意味著汽車行業(yè)未來的競爭門檻更高也更加激烈。

不過話說回來，企業(yè)至少還有的選。行業(yè)則不一樣。消費(fèi)電子行業(yè)的發(fā)展瓶頸，不會(huì)因?yàn)槠囍悄芑杆僦貥?gòu)。倒是智能汽車的發(fā)展，卻有可能將5G帶來的萬物互聯(lián)進(jìn)一步打通，從而也會(huì)給消費(fèi)電子行業(yè)帶來一些新的變化，進(jìn)而開始新的發(fā)展。只是像曾經(jīng)智能手機(jī)一樣的革命性改變，怕是只能等待仍在概念中的元宇宙了。

而在此之前，對于消費(fèi)電子企業(yè)來說，首先要考慮的是如何“過冬”。