文|鰲頭財(cái)經(jīng) 曉敏 佟思
香飄飄（603711.SH）發(fā)布2022年半年報(bào)，營(yíng)收利潤(rùn)雙減，這份成績(jī)單很難去圓蔣建琪“穩(wěn)健增長(zhǎng)”之說(shuō)。
香飄飄在財(cái)報(bào)中解釋稱，2022年上半年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的“三重壓力”再次增大，消費(fèi)信心不足，社會(huì)消費(fèi)品零售總額持續(xù)下滑。香飄飄受疫情影響，銷量下降所致。
具體來(lái)看，上半年公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.59億元，同比下降21.05%。其中，沖泡類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.53億元，同比下降31.37%，主要原因系在沖泡產(chǎn)品的銷售旺季，受到春節(jié)疫情防控政策以及公司穩(wěn)健備庫(kù)策略的影響；即飲類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.88億元，同比下降5.94%，其中果汁茶實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.58億元，同比增長(zhǎng)0.2%。
也就是說(shuō)，在公司堅(jiān)持“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略下，沖泡產(chǎn)品下滑速度太快，才是拖累公司業(yè)績(jī)整體的根源。即使即飲產(chǎn)品表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，部分單品有正增長(zhǎng)，整體下滑僅為5.9%，但占比太小，依然阻擋不了公司整體業(yè)績(jī)極速下滑，“雙輪驅(qū)動(dòng)”或許實(shí)際上只是“坡腳爬坡”。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析大都將香飄飄的表現(xiàn)不佳，歸根于消費(fèi)需求變了，新式茶飲如火如荼，誰(shuí)還愿意喝沖泡奶茶呢？實(shí)際上，從香飄飄自身運(yùn)營(yíng)策略上來(lái)看，“香飄飄不香了”或早有預(yù)期。
經(jīng)銷商之觴
鰲頭財(cái)經(jīng)了解到，香飄飄公司的銷售策略主要是采取經(jīng)銷模式進(jìn)行銷售，由公司負(fù)責(zé)經(jīng)銷商的開(kāi)發(fā)及管理，對(duì)經(jīng)銷商進(jìn)行“買斷式銷售”。通過(guò)經(jīng)銷商對(duì)市場(chǎng)終端及渠道各環(huán)節(jié)的服務(wù)及維護(hù)，公司產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)“工廠-經(jīng)銷商-終端-消費(fèi)者”的銷售過(guò)程。
這種模式的優(yōu)勢(shì)在于，公司把自己和經(jīng)銷商捆綁在了一起，公司對(duì)于銷售比較省事，銷售打法和策略壓力都分散到了各個(gè)經(jīng)銷商身上，經(jīng)銷商則是能者多得，會(huì)賣貨自然賺得多。并且，通過(guò)經(jīng)銷商反饋情況，可以有效實(shí)施“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，通過(guò)客戶經(jīng)理與經(jīng)銷商共同制定的年度及月度銷售計(jì)劃，合理制定年度生產(chǎn)計(jì)劃，并根據(jù)經(jīng)銷商實(shí)際訂單情況調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，有利于公司嚴(yán)格控制庫(kù)存，確保產(chǎn)品新鮮度，更符合對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的追求。
但是這種模式的弊端也很明顯，經(jīng)銷商質(zhì)量和能力層次不齊，導(dǎo)致香飄飄管理難以把控，在各地的銷售情況差距甚大，發(fā)展并不均衡。更重要的是，經(jīng)銷商的銷售模式大多還是偏傳統(tǒng)，主鋪線下渠道，這也直接造成了互聯(lián)網(wǎng)電商浪潮下，香飄飄電商發(fā)展進(jìn)程緩慢，轉(zhuǎn)型效果甚微。因?yàn)槠滢D(zhuǎn)型的第二增長(zhǎng)曲線主要依賴即飲產(chǎn)品，而即飲產(chǎn)品高度依賴于線上，這樣才可以和新式茶飲錯(cuò)開(kāi)廝殺，但是很顯然，香飄飄即飲產(chǎn)品銷量上并沒(méi)有搭上電商的快車。
根據(jù)此前2022年一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，香飄飄經(jīng)銷商渠道收入同比下降32.55%至3.88億元，電商渠道收入同比下降10.45%至0.91億元，出口和直營(yíng)渠道收入雖有增長(zhǎng)，但收入金額不超過(guò)500萬(wàn)元，體量較小。
香飄飄在下半年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中也提出，在沖泡類產(chǎn)品，堅(jiān)持“渠道下沉”策略，加強(qiáng)城市分銷商的管理，大力開(kāi)發(fā)區(qū)縣經(jīng)銷商，擴(kuò)大經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，增強(qiáng)對(duì)目標(biāo)人群的渠道覆蓋。這意味著，香飄飄沖泡類產(chǎn)品將在新式茶飲尚未完全滲透的下沉市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，錯(cuò)開(kāi)和頭部新式茶飲品牌的直接競(jìng)爭(zhēng)。
在即飲類產(chǎn)品，聚焦核心95城和原點(diǎn)渠道，并在部分城市試點(diǎn)單獨(dú)設(shè)立即飲團(tuán)隊(duì)；繼續(xù)推進(jìn)渠道線上化，積極承接轉(zhuǎn)移至線上渠道的顧客流量。與此同時(shí)，公司也將大力推進(jìn)線上渠道的網(wǎng)絡(luò)布建。報(bào)告期內(nèi)公司基本完成各省區(qū)專職電商團(tuán)隊(duì)的搭建工作，累計(jì)開(kāi)發(fā)線上經(jīng)銷商307家，覆蓋社區(qū)團(tuán)購(gòu)、O2O、B2C、B2B等多種線上渠道，完成342家線上店鋪、O2O近場(chǎng)電商門店6000余家，實(shí)現(xiàn)銷售額增加近5000萬(wàn)元。
針對(duì)經(jīng)銷商，香飄飄表示：“公司會(huì)直接面向經(jīng)銷商，并協(xié)助經(jīng)銷商深入拓展銷售網(wǎng)絡(luò)渠道。公司通過(guò)與經(jīng)銷商簽訂年度經(jīng)銷合同的方式，對(duì)經(jīng)銷商日常運(yùn)營(yíng)的各個(gè)方面進(jìn)行管理和規(guī)范。經(jīng)銷商在其購(gòu)銷業(yè)務(wù)上受本公司影響，日常管理皆獨(dú)立于公司。如果經(jīng)銷商不能較好地理解公司的品牌理念和發(fā)展目標(biāo)，或者經(jīng)銷商的實(shí)力跟不上公司發(fā)展要求，或因經(jīng)銷商嚴(yán)重違反合同規(guī)定，公司將解除或不與其續(xù)簽經(jīng)銷合同，從而對(duì)公司的銷售收入造成影響?！?/span>
未來(lái)，即飲類產(chǎn)品能否成為公司轉(zhuǎn)型的重要抓手，線上渠道能否建穩(wěn)尤為重要。
毛利率連續(xù)三年下滑
在此之前，香飄飄已經(jīng)連續(xù)三年年中虧損，2020年年中虧損了6388.24萬(wàn)元，2021年年中虧損了6225.64萬(wàn)元，2022年凈利潤(rùn)虧損1.29億元，同比擴(kuò)大了107.57%。
在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來(lái)：“香飄飄主業(yè)虧損是必然的，盡管曾推出一些新產(chǎn)品，但是整體老化的情況比較嚴(yán)重。”
對(duì)此，香飄飄也在積極尋找應(yīng)對(duì)策略。香飄飄董事長(zhǎng)、總經(jīng)理蔣建琪表示，公司也會(huì)采取多種措施積極克服困難，推動(dòng)公司持續(xù)向前發(fā)展。比如推動(dòng)產(chǎn)品的年輕化、健康化升級(jí)，以及提升即飲產(chǎn)品的銷售規(guī)模，擴(kuò)大消費(fèi)群體的覆蓋面等。
在產(chǎn)品創(chuàng)新上，公司加速研發(fā)新品。針對(duì)即飲業(yè)務(wù)，公司在杯裝果汁茶的基礎(chǔ)上，推出瓶裝產(chǎn)品，作為延伸和補(bǔ)充，突破了靜態(tài)消費(fèi)場(chǎng)景的局限性；同時(shí)，公司上半年推出了瓶裝蘭芳園港式凍檸茶、咸檸七等新品，對(duì)即飲市場(chǎng)進(jìn)行進(jìn)一步探測(cè)。蔣建琪表示，對(duì)于即飲產(chǎn)品，穩(wěn)步發(fā)展即飲市場(chǎng)，加強(qiáng)探測(cè)，打造公司的第二成長(zhǎng)曲線。
但是這些新品未能在市場(chǎng)濺起多大水花。從上述財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表明，該業(yè)務(wù)占比較小，且整體處在下滑階段。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，香飄飄新品雖有，但產(chǎn)品本身并沒(méi)有太多創(chuàng)新亮點(diǎn)，口碑平平。
在消費(fèi)不斷升級(jí)的當(dāng)下，要抓住年輕人的喜好，不僅要有創(chuàng)意的營(yíng)銷，更要有“真內(nèi)核”的產(chǎn)品說(shuō)話。而香飄飄重營(yíng)銷輕研發(fā)的打法，早已被業(yè)內(nèi)多次指出。今年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用1245萬(wàn)元，同比減少了12.31%。而銷售費(fèi)用則有2.88億元，占總營(yíng)收近三分之一。
在沖泡類產(chǎn)品上，公司也在加速年輕化，針對(duì)夏季飲品消費(fèi)的特點(diǎn)，公司推出了可冷泡的“脆啵啵牛乳茶”等。值得注意的是，由于公司主營(yíng)產(chǎn)品沖泡類產(chǎn)品上游原料價(jià)格上漲，其毛利率2019年-2021年連續(xù)三年下滑至45.33％、40.61％、38.44％。
香飄飄在此次財(cái)報(bào)中也提到：“公司沖泡奶茶的主要原材料包括脫脂奶粉及植脂末、白糖、茶粉、紅豆、椰果等，包裝材料主要包括奶茶杯、杯蓋、吸管、包裝箱、禮品盒等，該等原材料成本占生產(chǎn)成本比重較大。雖然公司在行業(yè)中市場(chǎng)份額領(lǐng)先以及公司集中采購(gòu)的模式能夠確保公司在采購(gòu)環(huán)節(jié)的議價(jià)能力，但是如果近期主要原材料的供求發(fā)生較大變化或者價(jià)格出現(xiàn)異常波動(dòng)，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響，因此公司存在主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”
今年年初，香飄飄官宣漲價(jià)；其具體提價(jià)產(chǎn)品為固體沖泡奶茶（含經(jīng)典系列、好料系列），主要產(chǎn)品提價(jià)幅度為2%-8%不等。截至2022年5月底，調(diào)價(jià)工作基本完成。
新一輪的漲價(jià)，能解救香飄飄之難嗎?