記者｜牛鈺
為支持民營房企的合理融資需求，由中債信用增進(jìn)投資股份有限公司(以下簡稱"中債信用公司")全額擔(dān)保的首單民營房企債券落地。
8月23日晚間，龍湖集團(tuán)發(fā)布公告稱，將于8月25日發(fā)行2022年度第一期中期票據(jù)。
公告顯示，本次中票發(fā)行規(guī)模不超過15億元人民幣，發(fā)行期限為3年，票面利率詢價區(qū)間為3.00%-4.30%，募集資金用于項目建設(shè)、購回或償還境外美元債等。
龍湖集團(tuán)表示，該票據(jù)由中債信用公司提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
“全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保”，即當(dāng)被擔(dān)保對象發(fā)生違約后，擔(dān)保方要全額、無條件、不可撤銷地履行被擔(dān)保人應(yīng)盡的全部義務(wù)，可以視為是對債權(quán)人權(quán)益保障力度最強的擔(dān)保措施。而國企中債信用作為擔(dān)保，能夠有效提高債券信用水平，幫助民營房企順利發(fā)債融資。
公開資料顯示，中債信用公司成立于2009年，由北京國有資本、中石油、中石化、中銀投資等6家公司各持股16.5%，是國內(nèi)第一家專業(yè)債券信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)，主要業(yè)務(wù)包括信用增進(jìn)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)以及信用風(fēng)險緩釋工具等三大類。
龍湖此次發(fā)行15億中票，不僅是補充流動性，反擊此前機(jī)構(gòu)唱空、市場謠言的系列動作之一，也是中債信用增進(jìn)公司按照市場化、法治化原則通過直接擔(dān)保方式，在市場層面增信的首單民營房企債券，也意味著民營房企信用債渠道繼續(xù)拓寬。
早在8月19日時，市場便有消息稱，交易商協(xié)會召集多家民營房企進(jìn)行座談，會議探討通過中債信用增進(jìn)投資公司增信支持的方式支持民營房企發(fā)債融資。龍湖集團(tuán)、金地集團(tuán)、碧桂園、旭輝控股、新城控股、遠(yuǎn)洋集團(tuán)等6家房企正在被監(jiān)管部門納入中債信用擔(dān)保的中期票據(jù)發(fā)行試點。
界面新聞當(dāng)時從龍湖等多家房企相關(guān)人士處獲悉，監(jiān)管計劃確實給予上述房企積極支持，且正在溝通。
另有知情人士稱，幾家示范房企主要為民營房企中情況較好的企業(yè)，除上述6家外，美的置業(yè)和濱江集團(tuán)也被納入首批試點名單中。
“這種支持是為了增加投資者信心、降低債券風(fēng)險、加快房企融資的重要舉措，尤其是針對民營房企進(jìn)行的，也體現(xiàn)了非常清晰的導(dǎo)向。針對此類優(yōu)質(zhì)房企落實新的政策，也說明相關(guān)部門關(guān)注其發(fā)展，也希望示范房企真正在債券融資方面順暢，是穩(wěn)定房地產(chǎn)的一項重要工作?！币拙友芯吭褐菐熘行难芯靠偙O(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對界面新聞表示。
這一舉措也是在5月監(jiān)管層提出，通過創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具為民營企業(yè)債券融資提供增信支持的再升級。
今年5月份，監(jiān)管層將龍湖集團(tuán)、碧桂園和美的置業(yè)作為示范性發(fā)債試點房企，并由中國證券金融股份有限公司為這些房企發(fā)債提供信用保護(hù)工具。隨后，示范房企新增旭輝、新城控股兩家。這5家房企均于5、6月陸續(xù)落地相關(guān)信用債發(fā)行。
據(jù)中指研究院日前統(tǒng)計，自5月起，包括信用違約掉期（私募CDS）或信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW）在內(nèi)的信用保護(hù)工具，帶動了龍湖、碧桂園、美的置業(yè)、新城、旭輝等頭部民企先后成功發(fā)行多筆信用債，實現(xiàn)融資39億元。
同時，房地產(chǎn)行業(yè)的信用債發(fā)行在穩(wěn)步回升，二季度以來發(fā)行平穩(wěn)，月均發(fā)行額超過460億。5月起發(fā)行額環(huán)比連續(xù)為正，同比增速雖仍為負(fù)，但也降至個位數(shù)。同時發(fā)行種類也更為多樣，并購債、綠債、住房租賃債等專項債均受到鼓勵。
有業(yè)內(nèi)人士對界面新聞表示，民營房企發(fā)債的難點為投資人信心不足，如今能夠獲得機(jī)構(gòu)支持增信的大多屬于經(jīng)營狀況良好、且今年以來能夠順利發(fā)債的房企，而該名單較5月增加3家，也意味著“示范”作用的發(fā)揮空間增大，希望能影響到更多房企。
中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水也認(rèn)為，本次流動性支持涉及的民營房企同樣以碧桂園、旭輝、龍湖等優(yōu)質(zhì)企業(yè)為主，中小型房企仍未惠及，而后者對補充流動性的需求相對更高。對于當(dāng)前風(fēng)險可控、相對穩(wěn)健的中小型民企，也可考慮對其適度放寬限制，借此機(jī)會獲得相應(yīng)融資支持。
在信用債相對寬松的當(dāng)下，或有更多房企抓住窗口期發(fā)行債券來補充流動性，進(jìn)而提振市場信心。