文｜紅餐網(wǎng)
距離味知香上市已經(jīng)過(guò)去一年多，作為“預(yù)制菜第一股”，味知香的市場(chǎng)表現(xiàn)究竟如何？本文嘗試從味知香的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)分析其布局預(yù)制菜賽道的優(yōu)劣勢(shì)。
2021年4月27日，味知香在上海證券交易所正式上市，成為A股第一家半成品菜上市公司，可謂是風(fēng)頭無(wú)兩。
如今，時(shí)間過(guò)去一年有余，“預(yù)制菜第一股”味知香竟然不香了？遭股民吐槽“你的自信來(lái)自哪里？”
股價(jià)連跌一年，股民吐槽“你的自信來(lái)自哪里”
近日，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上對(duì)味知香提問(wèn)稱：“你說(shuō)要深耕主業(yè)做大做強(qiáng)，為社會(huì)行業(yè)發(fā)展做貢獻(xiàn)，你的自信來(lái)自哪里？線下發(fā)展緩慢，線上做不過(guò)，新產(chǎn)能遲遲不見公布，不要拿國(guó)內(nèi)外的消費(fèi)需求作比較，文化不同消費(fèi)理念也不同，國(guó)內(nèi)受制于囗味的多樣性，差異性，集中度末來(lái)不一定能實(shí)現(xiàn)較大的提升，你拿什么為（投資者）尋求更多回報(bào)？看看股值持續(xù)下跌被投資者拋棄的原因吧？”
對(duì)此，味知香回復(fù)表示：“千里之行始于足下，行業(yè)的發(fā)展尚需耐心，公司的發(fā)展尚需時(shí)日。二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)受多重因素影響，公司一直致力于穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，按照公司既定戰(zhàn)略提升公司業(yè)績(jī)，回報(bào)廣大投資。”
投資者如此吐槽，其實(shí)也情有可原，味知香股價(jià)自2021年5月19日最高點(diǎn)的138.8元一路走低，截至2022年8月19日收盤，其股價(jià)為56.55元，總市值為56.55億元，相比高點(diǎn)合計(jì)跌幅超過(guò)60%。
股價(jià)一路走低，不少投資者被套牢，不知何時(shí)解套，抒發(fā)抒發(fā)怨氣，實(shí)屬正常。
刨除二級(jí)市場(chǎng)的原因，與之對(duì)應(yīng)的是，味知香在2021年?duì)I收雖有增長(zhǎng)，但利潤(rùn)增速開始下滑。
根據(jù)2022年4月28日味知香發(fā)布的2021年年度報(bào)告顯示，在2021年報(bào)告期內(nèi)，味知香實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.65億元，同比增長(zhǎng)23%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.33億元，同比增長(zhǎng)6%；扣非凈利潤(rùn)1.224億，同比-1.36%。
其中2021年第四季度營(yíng)收1.94億元、同比增長(zhǎng)20.33%，歸母凈利0.3億元、同比-2.9%，四季度毛銷差下降、管理費(fèi)用率提升導(dǎo)致利潤(rùn)增速慢于收入。
對(duì)于營(yíng)收增勢(shì)良好，凈利潤(rùn)只是微增的情況，味知香解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，受新冠疫情零星散發(fā)、上游原材料上漲、部分期間費(fèi)用增長(zhǎng)等因素，公司凈利潤(rùn)受到一定影響。
味知香原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的90.93%，其中肉禽類成本占比62.86%，魚蝦類占比25.22%。味知香采購(gòu)的家禽類細(xì)分品種較多，其中占比較大的雞大胸采購(gòu)價(jià)格與農(nóng)業(yè)部發(fā)布的白條雞批發(fā)價(jià)相比，基本都低于市場(chǎng)價(jià)。
味知香雖然毛利不高，但上游原料整體較分散，具備一定的議價(jià)能力，有按月結(jié)算、款到發(fā)貨、開據(jù)發(fā)票后的周四支付等3種采購(gòu)賬期。味知香建立了供應(yīng)商名錄，根據(jù)原材料性質(zhì)不同，采取不同的采購(gòu)策略，優(yōu)化采購(gòu)成本。
資料來(lái)源：味知香年報(bào)，紅餐產(chǎn)業(yè)研究
肉禽類是味知香最主要的營(yíng)收品類，占據(jù)總營(yíng)收比重的70%左右，2021年實(shí)現(xiàn)收入5.33億元；其中牛肉類實(shí)現(xiàn)收入3.55億元，占全年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的47.10%。
味知香從農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)起家，通過(guò)零售渠道（經(jīng)銷商和加盟店）輻射C端市場(chǎng)。但近些年經(jīng)銷商的收入的占比不斷減少，其年報(bào)顯示，2016年味知香經(jīng)銷收入占比高達(dá)72.49%，但是到了2021年，經(jīng)銷商收入1.30億元，僅占全年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的16.99%。
截止2021年底，味知香已擁有1319家加盟店，合作經(jīng)銷店572家，構(gòu)建了以農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)為主的連鎖加盟生態(tài)圈，近距離觸達(dá)消費(fèi)者。味知香加盟店?duì)I收占比也從2016年的3.71%，增長(zhǎng)至2021年45.99%，達(dá)3.47億，占到公司近一半的收入。
此外，味知香主要市場(chǎng)在華東地區(qū)，銷售占比始終維持在96%以上，具有明顯的區(qū)域性。為此，知味香表示，公司在建新產(chǎn)能戰(zhàn)略儲(chǔ)備，同步區(qū)域化拓展、全國(guó)性布局。
在預(yù)制菜賽道，味知香頗有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
味知香成立于2008年12月，是中國(guó)市場(chǎng)從事預(yù)制菜研發(fā)、制造的較大規(guī)模企業(yè)，在各大城市開設(shè)味知香門店1600余家，并且于2021年在上交所成功上市。
雖然自上市之后，股價(jià)從最高點(diǎn)腰斬，但味知香在預(yù)制菜賽道頗有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
產(chǎn)品端：味知香產(chǎn)品覆蓋多個(gè)品類，現(xiàn)有8大產(chǎn)品線和300多種產(chǎn)品品類，覆蓋肉禽類、水產(chǎn)類及其他類，產(chǎn)品豐富滿足消費(fèi)者多樣化需求。味知香產(chǎn)品體系以“味知香”和“饌玉”兩大核心品牌為主，還開發(fā)了“味愛瘋狂”，“搜香尋味”，“味知香工坊”等新設(shè)品牌。
渠道端：味知香線上線下一體化布局，加速B、C端滲透，主打C端零售，目前B端、C端大致為3∶7。截至到2021年底，味知香已擁有1319家加盟店，合作經(jīng)銷商572家，構(gòu)建了以農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)為主的連鎖加盟生態(tài)圈，近距離觸達(dá)消費(fèi)者。線上布局初具雛形，2021年公司組建電商團(tuán)隊(duì)，初步拓展線上渠道，產(chǎn)品以自營(yíng)旗艦店的形式在天貓、京東等平臺(tái)展開銷售“味知香”品牌預(yù)制菜。2021年，電商渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1522萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重2.5%。2022年一季度，公司電商渠道主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比1.1%。
供應(yīng)端：味知香自建較為完善的冷鏈物流配送體系，配送方式以自營(yíng)物流為主、第三方物流作為補(bǔ)充，從客戶下單到產(chǎn)品出庫(kù)、裝車運(yùn)輸、配送簽收耗時(shí)較短，形成了對(duì)于同行業(yè)其他企業(yè)難以替代的優(yōu)勢(shì)。
產(chǎn)能端：截至2021年末，味知香現(xiàn)有產(chǎn)能1.5萬(wàn)噸/年 （肉禽類10500噸，水產(chǎn)類4500噸），產(chǎn)能利用率為128.2%，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷；產(chǎn)銷率一直保持在100%左右的水平，產(chǎn)銷情況良好。公司上市募投建設(shè)的年產(chǎn)5千噸的食品用發(fā)酵菌液及年產(chǎn)5萬(wàn)噸發(fā)酵調(diào)理食品項(xiàng)目廠房主體工程已經(jīng)完工，該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，味知香產(chǎn)能將從現(xiàn)有的1.5萬(wàn)噸/年提升至6.5萬(wàn)噸/年，公司產(chǎn)能瓶頸有望突破。
品牌端：味知香深耕預(yù)制菜行業(yè)14年，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。在A股上市后造勢(shì)能力更強(qiáng)，特別在華東長(zhǎng)三角地區(qū)知名度很高，也是未來(lái)向全國(guó)進(jìn)行拓展的基本保障。通過(guò)門店形象展示，給與銷售網(wǎng)點(diǎn)宣傳物料支持，聘請(qǐng)代言人，投放廣告等來(lái)強(qiáng)化品牌定位。
味知香在2021年年報(bào)中，對(duì)公司2022年的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃也做出過(guò)部署，主要包括五個(gè)方向：
1、加大網(wǎng)絡(luò)布局。
公司發(fā)展主要立足于長(zhǎng)三角市場(chǎng)，進(jìn)入資本市場(chǎng)后，品牌知名度明顯提升。目前，行業(yè)空間廣闊，隨著行業(yè)的快速發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也將隨之進(jìn)一步加劇。公司將加大業(yè)務(wù)擴(kuò)張力度，大力布局銷售區(qū)域，強(qiáng)化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，進(jìn)一步挖掘潛在目標(biāo)市場(chǎng)，加大市場(chǎng)覆蓋面，提升市場(chǎng)占有率。
2、優(yōu)化供應(yīng)鏈。
公司通過(guò)打通上游優(yōu)質(zhì)采購(gòu)、自有生產(chǎn)基地配合自有冷鏈物流體系快速高頻配送、冷鏈系統(tǒng)保鮮把控品質(zhì)與安全，為客戶高效率輸送優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，深度改善客戶體驗(yàn)。持續(xù)致力于高效率、低成本、高質(zhì)量的供應(yīng)鏈體系建設(shè)，用優(yōu)質(zhì)、高效、快捷的標(biāo)準(zhǔn)不斷完善自身供應(yīng)模式，實(shí)現(xiàn)對(duì)用戶需求的滿足，力爭(zhēng)為未來(lái)全國(guó)化布局奠定良好的基礎(chǔ)。
3、加強(qiáng)新產(chǎn)品研發(fā)。
公司將專注主業(yè)，持續(xù)提升研發(fā)投入，在消費(fèi)場(chǎng)景的基礎(chǔ)上，針對(duì)B端和C端渠道特點(diǎn)，積極推新創(chuàng)造新需求，開辟新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。針對(duì)公司已經(jīng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略品類，繼續(xù)迭代出新，鞏固公司差異化核心競(jìng)爭(zhēng)力。
4、BC端并進(jìn)。
目前公司已建立“味知香”和“饌玉”兩大品牌為核心的產(chǎn)品體系，分別針對(duì)C端和B端客戶，滿足差異化需求。堅(jiān)持B、C端并進(jìn)，雙渠道同步發(fā)力，不斷提升品牌知名度，品牌勢(shì)能有待進(jìn)一步釋放。
5、持續(xù)打造組織能力。
隨著公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張，推進(jìn)戰(zhàn)略布局落地，在多方位人才儲(chǔ)備的基礎(chǔ)上，公司將進(jìn)一步強(qiáng)化組織能力打造。公司將以客戶為導(dǎo)向，聚焦核心業(yè)務(wù)，不斷優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，精干小部隊(duì)作戰(zhàn)，小單元發(fā)展，提高人效與團(tuán)隊(duì)協(xié)同效率。
結(jié)語(yǔ)
目前，預(yù)制菜賽道火熱，但發(fā)展較為分散，行業(yè)集中度不高，品牌區(qū)域性等特性，加之預(yù)制菜行業(yè)的上游為初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品，受供需影響價(jià)格波動(dòng)較大，在預(yù)制菜生產(chǎn)過(guò)程中，原材料在總生產(chǎn)成本中占比較高，導(dǎo)致行業(yè)易受原材料價(jià)格波動(dòng)影響，這也在味知香的年報(bào)中，有所體現(xiàn)。
此外，部分包材、人工、物流費(fèi)用都有不同程度的上漲，多數(shù)企業(yè)均有不同程度的調(diào)價(jià)以應(yīng)對(duì)成本上漲壓力。
在加強(qiáng)原料戰(zhàn)略儲(chǔ)備的同時(shí)，預(yù)制菜企業(yè)也必須強(qiáng)化供應(yīng)鏈管理，有效提升運(yùn)營(yíng)效率，在持續(xù)改進(jìn)中不斷擴(kuò)大企業(yè)效益。